華倫·巴菲特可能會在2025年底退休，但他今天仍然全權負責波克夏公司的股票投資組合。這位95歲的投資者掌管著市值達兆美元的波克夏公司（Berkshire Hathaway），將這家專注於保險和股票業務的企業集團從60年前的一家小公司發展成為當今金融界的一支力量。在過去幾年裡，巴菲特已經開始拋售他持有的一些主要股票以籌集現金，並在此過程中大量買入美國國債。上個季度，他賣出了他最看好的兩個頭寸的4,630萬股。你是否應該效仿巴菲特，削減自己的股票投資組合，購買短期國債？蘋果股份遞減華倫•巴菲特（Warren Buffett）做過的最好的投資之一是蘋果（Apple）。波克夏公司（Berkshire Hathaway）在大約10年前購買了這家智慧型手機製造商的股票，最終獲得了該公司約5%的股份，並推動該公司股票的估值達到了驚人的1750億美元。自2023年底以來，巴菲特開始出售部分蘋果股票。上個季度，他又賣出了2000萬股蘋果股票，儘管蘋果股價一直在攀升，但他的股份現在價值570億美元，波克夏公司目前持有的蘋果流通股不到2%。巴菲特為什麼要減持蘋果？可能是因為該股估值上升，增長前景下降。蘋果的市盈率（P/E）為39，遠高於巴菲特喜歡的股票——他的典型市盈率區間是5-15，甚至高於標準普爾500指數目前31的平均水平。這樣的估值讓人們對蘋果未來的增長抱有很高的期望。這種增長最近並沒有實現。過去三年，蘋果的營收累計增長5.4%，增速明顯低於其他大型科技同行。再加上蘋果的高市盈率，你就明白為什麼巴菲特開始拋售波克夏持有的蘋果股票了。削減龐大的銀行頭寸波克夏公司股票投資組合中的第三大倉位是美國銀行（Bank of America）。它是美國最大的銀行之一，總存款接近2兆美元。巴菲特在2011年市場低迷期間對該公司進行了投資，到2022年底，他最終持有該公司12%的流通股。在動盪時期，巴菲特將美國銀行視為廉價的金融股。2011年，該業務還未實現盈利，但此後又恢復了平衡，在過去10年裡每年都實現了正每股收益（EPS），增長了156%。上個季度，巴菲特將他在美國銀行的持股減少了4%。為什麼巴菲特在波克夏已經擁有巨額現金儲備的情況下還在出售美國銀行？和蘋果一樣，這是由於美國銀行的估值上升。該股目前的市淨率（P/B）為1.4，這是銀行股的一個關鍵估值指標。任何高於1的值都意味著美國銀行的估值高於其資產負債表上報告的股本。最重要的是，SoFi Technologies等數字銀行正在為消費者銀行業務帶來新的競爭，從美國銀行（Bank of America）等老牌銀行那裡吸收存款。你應該跟隨巴菲特買入美國國債嗎？巴菲特沒有買進不同的股票，而是用出售蘋果和美國銀行股票籌集的現金購買了聯邦政府發行的短期國債。在聯準會從2022年開始加息後，美國國債的持有者獲得了更高的年利率。儘管利率已經開始下降，但截至撰寫本文時，3個月期美國國債的收益率仍在4%左右。波克夏擁有超過3,000億美元的現金和現金等價物，其中大部分是短期美國國債。這應該告訴投資者，他認為這些債券提供的約4%的無風險回報率比目前大多數股票，甚至比他已經開始減持的蘋果和美國銀行等現有股票都要好。你應該跟隨巴菲特買入一些美國國債嗎？這是一個個人問題，取決於你的經濟狀況。如果你持有大量成長型和人工智慧（AI）類股票，那麼分散投資並增加一些美國國債來平衡你的投資組合可能是明智的。這可以通過年費較低的交易所交易基金（etf）輕鬆實現，這使得個人投資者更容易獲得債券敞口。在牛市中，不要太受股價飆升的影響。也許現在是時候效仿華倫•巴菲特（Warren Buffett），在你的投資組合中增加美國國債，實現多元化了。 (北美財經)
