聯準會又迎來一則利多資料。

台北時間7月26日晚間，美國商務部公佈資料顯示，美國6月個人消費支出（PCE）物價指數年增率降至2.5%，為五個月來最低水準；環比增速上升至0.1%，符合市場預期；聯準會最青睞的通膨指標－核心PCE物價指數年增率為2.6%，為2021年3月以來的最低水準。

華爾街分析人士指出，美國PCE物價指數6月溫和上升，消費者支出保持穩固，疊加周四公佈的美國二季度GDP超預期增長，美國經濟釋放更多「軟著陸」的訊號，對於希望在不破壞經濟的情況下給通膨降溫的聯準會來說，這無疑是個重大利多消息。

受此影響，美股開盤後，三大指數集體高開高走，截至台北時間23:00，道指大漲超650點，漲幅達1.64%；納指漲0.77%，標普500指數漲超1%。而在美股反彈前夕，剛剛遭遇了一輪猛烈拋售潮，美股市場信心遭受巨大打擊。知名投研機構BCA Research在最新報告中警告投資人：美國股市可能即將見頂，熊市即將到來。

聯準會的利多

台北時間7月26日晚間，美國商務部公佈資料顯示，美國6月個人消費支出（PCE）物價指數年增速從5月的2.6%下滑至2.5%，為五個月來最低水平，高於預期的2.4%；環比成長率從5月的0%上升至0.1%，符合市場預期。

資料顯示，6月份，聯準會最青睞的通膨指標－核心PCE物價指數（剔除波動較大的食品和能源價格）年增速為2.6%，與前值持平，為2021年3月以來的最低水平，略高於預期的2.5%；環比增速從5月的0.1%反彈至0.2%，符合市場預期。

其中，美國6月消費者支出較上月成長0.3%，符合預期；5月的增幅從0.2%上修至0.4%；實際消費者支出（經通膨調整）較上季成長0.2%，低於預期的0.3%； 5月的增幅從0.3%上修至0.4%。

華爾街分析人士指出，美國PCE物價指數6月溫和上升，消費者支出保持穩固，疊加周四公佈的美國二季度GDP超預期增長，美國經濟釋放更多「軟著陸」的訊號，對於希望在不破壞經濟的情況下給通膨降溫的聯準會來說，這無疑是個重大利多消息。

資料顯示，勞動力市場的降溫開始轉化為購買力的削弱。 6月份個人收入環比上升0.3%，是5月增長速度的一半；在通膨調整的基礎上，可支配收入增長放緩至0.1%。

值得注意的是，所謂的超級核心PCE（扣除住房以後的核心服務）物價指數環比上漲0.2%，年增至3.43%，較5月進一步放緩。這是超級核心PCE物價連續第50個月上漲。

Cherry Lane Investments分析師Rick Meckler表示，這份相當不錯的報告進一步支援了美國經濟「軟著陸」的說法。

資料公佈後，美元指數DXY短線跌幅擴大至20點，現報104.29；現貨黃金日內一度漲超1%，現報2388.06美元/盎司。

美股開盤後，三大指數集體高開高走，截至台北時間23:00，道指大漲超650點，漲幅達1.64%；納指漲0.77%，標普500指數漲超1%。其中，晶片股全線反彈，阿斯麥大漲超3%，高通漲超2.5%，輝達漲超1%，台積電美股漲0.76%。

與此同時，歐洲股市亦全線反攻，歐洲斯托克50指數漲0.9%，英國富時100指數漲1.1%，法國CAC40指數漲超1%，德國DAX30指數漲0.42%。

降息將至

對於剛剛出爐的個人消費支出指數（PCE）等關鍵資料，華爾街分析機構稱，與預期基本相符的資料讓市場樂觀地認為，聯準會在通膨方面正在取得進展，因而不必在利率政策上保持現在這般激進，大機率將在今年9月開啟降息周期。

摩根士丹利交易和投資主管Chris Larkin表示，總的來說，這周對聯準會來說是不錯的一周，經濟似乎處於堅實的基礎上，PCE通膨基本上保持穩定。

分析師Cameron Crise表示，美國PCE物價指數大致符合預期，但經過修正後，核心資料的年比變化略高於預期。但這些資料不足以阻止聯準會在9月啟動降息，但也沒有任何跡象顯示聯準會需要提前降息或降息幅度超過25個基點。

金融投資服務公司eToro分析師Bret kenwell表示，美國6月PCE報告基本上符合經濟學家的預期，而核心PCE指數年增幅僅略高於預期。儘管如此，報告中沒有任何跡象顯示通膨會意外加速。加上本月早些時候低於預期的CPI報告和最近較低的通膨資料趨勢，這給聯準會在本季度晚些時候降息開了綠燈。

Bret kenwell指出，在下周的聯準會會議上，所有的目光都將轉移到鮑威爾身上，人們希望並預期他將為9月的降息奠定基礎。近年來，聯準會一直非常透明，提前很長時間公佈其行動，增加了更多的確定性，而市場喜歡確定性。

危險警告

值得注意的是，美股反彈前夕，遭遇了一輪猛烈拋售潮，美股科技股“失血”，巨頭公司市值蒸發嚴重，標普、納指均連跌3日，美股市場信心遭受巨大打擊。

市場擔憂，美國股市已經陷入了典型的第三季魔咒。知名投研機構BCA Research在最新報告中警告投資者，美國股市可能即將見頂，熊市即將到來。

該機構分析師認為，導致美股見頂的主要原因是散戶和機構投資者持有的“觀望類現金資產”比例創歷史新低，表明市場“火力不足”，市場上可用於投資的現金已經不多。此外，聯準會的量化緊縮政策減少了貨幣供應量，這減少了市場上的流動性，加劇市場資金的緊張感。

基於此，BCA Research 在報告中建議投資者增持政府債券和美元現金，以降低投資風險。政府債券被認為是更安全的投資選擇，而美元現金可以幫助投資者在市場波動的情況下降低損失。

報告指出，美國股市很可能很快就會見頂，熊市就會開始。全球資產組態者應該加大對政府債券的組態，而不是股票。大量組態美元現金也是合理的。

該機構分析師強調，可投資基金比例低和美國股市估值過高，可能成為AI推動的股市反彈的轉折點。目前大型科技公司如蘋果、微軟等進行了大量的股票回購，但並不能完全抵銷市場下行的風險。 （券商中國）