美股快要崩了？「熊市」重磅信號突襲！分析師：應開始增持政府債券、美元現金……

加拿大研究機構BCA Research首席新興市場策略師Arthur Budaghyan向市場發出強烈警告，預測美國股市可能很快就會觸頂，熊市即将開始。标普500指數周一(7月30日)震蕩交投中勉強收高，但情況不容樂觀。他呼籲投資者現在應增持政府債券和美元現金。

Arthur領導的研究團隊近日發布題爲「場外現金不多了」(Little Cash On The Sidelines)報告指出，美國散戶和投資公司的場外觀望現金，占據美國股市市值的比例已降至曆史新低，表明市場目前「缺乏火力」，流入股票和政府債券等證券市場的資金有限。

(來源:BCα Research)

他預測，美國股市将很快觸頂，熊市即将開始。他建議全球資産配置者應增持政府債券，而非股票。此外，還有必要适當配置一些美元現金。

針對場外現金的情況，Arthur進一步說明稱，以絕對值來看，可投資資金總規模依然很大，但随着美聯儲減持資産，已經陷入停滞。

由于美聯儲的量化緊縮政策減少貨幣供應量，可投資資金規模随之減少，由于可投資資金比例偏低，加上美股估值過高，可能會成爲這波人工智能(AI)驅動型股市漲勢的轉折點。

他補充說，蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、Alphabet、英偉達(NVIDIA)等科技巨頭創紀錄的股票回購計劃，是其能維持高估值的主要因素，例如蘋果在5月釋出2024年第二季财報時，宣布啓動史上最大規模的1100億美元股票回購計劃，占今年所有回購計劃規模的10%。

自2022年底AI聊天機器人ChatGPT問世以來，英偉達股價已飙升700%，幫助推動以大型股爲主的全球市場大漲，但對AI業務收益可持續性的擔憂，以及地緣緊張局勢和全球貨幣政策的變化，正推動市場尋找新的驅動力。

目前，美股市場似乎正在抛售AI科技股，搶買小型股和防禦性股票。

黑天鵝基金Universa創始人Mark Spitznagel在7月早些時候提到，美國股市已處于「人類史上最大泡沫」，将迎來最後的狂歡。他認爲，一旦美聯儲啓動降息周期，市場趨勢可能扭轉，大量賣壓将随之而來，屆時美股市值将蒸發大半。

Mark繼續表示，通脹趨緩和美聯儲降息在望，推動投資者看漲，但降息往往是市況大逆轉的信號，美股未來這波跌勢将比25年前更嚴重，這是「人類曆史上最大的泡沫」，高昂公共債務和估值使華府的救市行動更難實施。

他斷言，通脹将會過度放緩，美國經濟可能在年底前進入衰退。