於台北市合江路上新開幕的中山區咖哩店《咖哩炸造カレー専門店》，一開幕馬上成為周遭中山區居民的心頭好，隱身在巷內的日式文青感咖哩店，濃郁的咖哩香讓許多路人經過都忍不住回頭多看一眼，店面雖小巧卻散發著溫馨的氛圍，咖哩店裡頭共有六個吧台座位，營造出日本在地小店的感覺，木質調色系的桌椅與餐具更是增添了日式質感，但老闆娘的可愛親切其實才是這間咖哩店的招牌，熱情卻恰到好處的招待，不會給人備感壓力，而平價的餐點品項，更是踏入店內後的另一個驚喜，是在台北市一級咖哩戰區殺出的黑馬！

「透過咖哩的溫度，傳遞給客人們溫暖真摯的心意」，是老闆娘創立中山區咖哩店《咖哩炸造カレー専門店》的初衷。雖然才剛開業沒多久，但來品嚐過的民眾都給予一致好評，加上超高CP值的平實價格，造就了極高的回訪率，是台北市平價好吃咖哩的新選擇，更是「小資族必訪」的台北咖哩專賣店，甚至曾經拜訪過的日本客人，也給予台北日式咖哩《咖哩炸造カレー専門店》的咖哩極高評價！

台北必吃咖哩推薦《咖哩炸造カレー専門店》，主打用雞骨和大量蔬菜熬煮的咖哩醬，嚐起來清甜又帶點微微辛辣感，是人人都可以輕易接受的日式咖哩，咖哩甜辣感層次豐富，一吃就能感受到老闆娘對咖哩的用心程度。

台北咖哩首選《咖哩炸造カレー専門店》，主要專賣咖哩飯、丼飯、唐揚雞、可樂餅，平均$200元有找的價格，讓荷包一點都不喊痛，即使一週拜訪個好幾次也能接受，而外帶咖哩可以折抵$30元的優惠，深受附近住戶與上班族好評，若咖哩店裡客滿的話，外帶咖哩也是一個好選擇。

中山區咖哩店《咖哩炸造カレー専門店》主餐招牌「唐揚雞咖哩飯」，是最受客人歡迎的咖哩品項，唐揚雞外皮酥脆，咬下去的多汁更是讓人始料未及，一口炸雞、一口咖哩的搭配，品嚐起來幸福加倍，而白飯的份量也恰到好處，淋上咖哩醬後口感依舊Q彈不減，整體分數相當高，也十分推薦加購炙燒起司片和溏心蛋，讓口味更上升一個等級，層次更加豐富美味。

而台北高人氣咖哩店《咖哩炸造カレー専門店》主打的炸物「起司可樂餅」更是不得不吃的品項，火侯與時間的調整都是老闆娘的精心設計，炸得金黃酥脆、外酥內軟，咬下去時的洋芋泥跟起司直接爆擊口腔，好吃到即使被燙到，也忍不住一口接一口迅速吃完。

除了基本的內用與外帶服務，在Uber eats外送平台上也能夠點到台北平價好吃咖哩《咖哩炸造カレー専門店》的餐點，剛開幕期間，全品項皆有95折優惠，並且只要消費主餐，不論内用外帶每份皆可集1點，集滿5點可兌換可樂餅（口味任選），集滿12點可兌換100元折價券，如果有路過或是剛好住在附近，絕對不能錯過物超所值的美味享受！
（最新優惠活動，歡迎追蹤店家FB粉專：https://rink.cc/rd3sk）

《咖哩炸造カレー専門店》
聯絡電話：02-2501-3033
門市地址：台北市中山區合江街166號
外送平台：https://rink.cc/fb4q1
加入LINE好友：https://rink.cc/3pxd0
FaceBook粉絲專頁：https://rink.cc/rd3sk
FB粉專私訊留言：https://rink.cc/lzcs3
Instagram：https://rink.cc/vkd2t

讚源瀝青工程專注於提供專業的瀝青和柏油工程服務，包括柏油路施工、路面鋪設、標線工程及整地規劃。我們專業處理各類道路工程，如停車場路面、交通標線、地下室停車格、混凝土工程等，並承接土方、土木、及水溝施工。服務範圍涵蓋基隆、台北、新北、桃園、新竹、苗栗、台中及中部以北地區。我們致力於以高效、優質的施工來滿足客戶的需求。

★★★ 讚源道路工程：持續精進，為客戶提供最優質的道路工程服務 ★★★

自成立以來，讚源道路工程秉持著「品質、安全、服務、商譽」四大經營理念，致力於為客戶提供卓越的施工品質與完善的售後服務。多年來，我們始終堅持在工作中精益求精，不斷追求新的技術與知識，以滿足客戶的需求。合理的價格、專業誠信的施工品質，讓每一位客戶無論是在施工過程中，還是完成後，都能夠感受到我們的用心與專業。

在讚源，我們深知，只有通過卓越的工程服務和良好的口碑，才能贏得客戶的長期支持與信賴。每一項工程，我們都用心對待，從細節處著手，確保每一個環節都達到最高標準。無論是瀝青鋪設、柏油鋪設，還是其他道路相關工程，我們都能為您提供全面且專業的解決方案。

我們的服務範圍涵蓋中部以北，服務項目包括但不限於瀝青鋪設、整地、標線繪製、道路施工及停車場鋪設等。不論是工廠、社區車道、地下室、私人停車場的路面施工，讚源都能提供最專業的服務。多年來，我們以卓越的施工品質贏得了廣泛的好評，並在業界樹立了良好的口碑。

★持續創新與精進，滿足客戶多樣化需求

讚源道路工程自成立以來，始終把客戶的滿意度放在首位。我們不僅注重施工品質，更關注每一位客戶的個別需求。針對不同的工程項目，我們提供量身訂做的施工方案，確保每一項目都能滿足客戶的具體需求。憑藉多年的實務經驗，我們能夠在最短的時間內，以最高的效率完成施工任務，並以合理的價格提供優質的服務。

讚源在道路工程領域不斷創新與精進，持續引進最新的技術與設備，確保我們的工程服務始終處於業界的前沿。我們的專業團隊具有豐富的實務經驗，能夠應對各種複雜的工程挑戰。每一位員工都經過嚴格的培訓，確保他們具備足夠的專業知識和技能來完成各項任務。

我們深知，完善的售後服務是維持客戶長期合作關係的關鍵。因此，讚源不僅在施工過程中注重品質，更在工程完成後，提供持續的售後支持。我們的售後服務團隊隨時準備為客戶解決任何問題，確保客戶的滿意度。

※※※　成功案例分享　※※※

在多年來的經營中，讚源道路工程完成了眾多不同規模的工程項目，每一個項目都得到了客戶的高度評價。以下是我們近期完成的兩個成功案例，展示了我們在專業領域的卓越表現。

立體停車場工程是一個非常具有挑戰性的項目，客戶要求我們根據停車需求，分區施工，並且在施工過程中要保證停車場的正常運營。我們的團隊根據客戶的要求，制定了詳細的施工計劃，確保每一個環節都能順利進行。

首先，我們進行了專業的瀝青鋪設工作，使用高品質的材料，確保地面的平整與耐用性。接著，我們進行了熱拌標線的繪製，確保停車位標誌清晰、規整，為停車場的使用者提供了極大的便利。最後，我們還負責了車輪擋與防撞桿的拆裝工作，確保整個停車場的安全性。

整個項目完成後，客戶對我們的施工質量表示非常滿意，並表示願意在未來的項目中繼續與我們合作。這次的成功案例，再次證明了讚源在道路工程領域的專業實力。

台鐵專案工程是一個大型且具有挑戰性的項目，需要高度的專業知識和施工經驗。我們的團隊以最嚴格的標準，進行了每一個施工環節的細緻規劃與執行。

在這個項目中，我們負責進行道路的瀝青鋪設、標線繪製以及其他相關工作。由於施工環境的特殊性，我們在每一個施工步驟中都精益求精，確保所有工程都能符合台鐵的高標準要求。

在施工過程中，我們遇到了一些不可預見的挑戰，但我們的團隊憑藉著豐富的經驗和專業知識，迅速找到了解決方案，順利完成了所有施工任務。最終，這個項目得到了台鐵的高度評價，再次印證了我們的施工品質和專業能力。

未來，讚源道路工程將繼續秉持「品質、安全、服務、商譽」的經營理念，持續精進技術與施工品質，為更多的客戶提供優質的道路工程服務。我們將以客戶滿意度為最高標準，不斷創新與發展，期望在業界樹立更高的標竿。

我們誠摯邀請有需求的業主與我們合作，讓我們為您提供最專業、最全面的道路工程服務。讚源道路工程期待與您攜手共創美好的未來。

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地址：基隆市七堵區百一街95號1樓

營業時間：週一到週日06:00~22:00

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翔和起重專業提供全面的起重工程服務，包括吊車出租、起重行、吊掛作業、高空吊籃、機械移裝與吊運、貨物裝卸、機械安裝和鋼構安裝。除此之外，我們還提供模板吊掛、樹木載運、貨櫃載運、重機械出租、家具吊掛、外牆施工等多樣化服務。無論是吊卡載運、鋼筋吊掛，還是招牌吊掛，我們都能精確、高效地完成。服務範圍涵蓋基隆、台北、內湖、新北、桃園、新竹等北部地區，致力於滿足您的各類起重需求。

★★★　翔和起重公司：內湖區起重工程與吊車出租的專家　★★★

【翔和起重】位於台北市內湖區，致力於各項起重工程和吊車出租服務。多年來，翔和起重以其卓越的技術和豐富的經驗，在地服務，累積了眾多好口碑。我們擁有經過嚴格檢驗合格的吊車及高空作業搭乘設備，並配備專業受訓的操作人員，確保每一次吊掛作業都能安全、順利地完成。

【翔和起重】擁有10噸至160噸等各種規格的起重吊車機械出租。我們的吊車操手均持有相關執照，熟悉並嚴格遵循勞工安全規範，確保每一個操作環節都符合安全標準。吊車每年定期進行安全檢驗，保證設備安全可靠，讓客戶可以放心使用。

【翔和起重】提供廣泛的服務項目，包括：

我們的服務價格公道，無論是大工程還是小工程，我們都會以最用心、最專業的態度完成每一項工作。服務範圍涵蓋北北基地區，提供24小時服務，隨時隨地為您解決各種起重需求。

【翔和起重】不斷擴展業務，現誠徵吊車司機和有興趣加入我們團隊的人才。無論您是否具備相關經驗，只要對起重工程有興趣，我們都歡迎您加入。公司提供專業培訓，確保每一位員工都能勝任工作。工作地點主要在北部地區，相關薪資及福利待遇優渥，歡迎有志之士來電預約面試。

【翔和起重】成功完成了一項160噸橋樑組裝作業。這次工程要求極高，需要在短時間內完成橋樑的吊裝和組裝工作，且精度要求非常嚴格。為此，我們派出了一台160噸的起重吊車，由多名經驗豐富的操作人員進行現場作業。

首先，我們對現場進行了詳細勘察，制定了周密的計劃。在吊裝過程中，我們的操作人員精確控制每一個細節，確保橋樑穩定、安全地被吊起並移動到指定位置。組裝過程中，我們的團隊與施工單位緊密合作，確保每一個步驟都安全無誤。最終，我們在預定時間內成功完成了橋樑的組裝工作，客戶對我們的專業技術和高效服務表示高度讚賞。

◆案例二：松山機場飛機拆除作業

【翔和起重】完成了一項極具挑戰性的任務——協助松山機場進行飛機拆除作業。這次工程需要將一架重達50噸的飛機從跑道上拆卸下來，並移動至指定地點進行後續處理。由於飛機結構精密，吊掛過程中需要極高的穩定性和安全性。

我們派出了一台80噸的起重吊車，並由多名經驗豐富的操作人員進行現場作業。首先，我們對飛機的重心進行了精確測量，確保吊掛過程中的穩定性。在吊掛過程中，我們的操作人員精確控制每一個細節，確保飛機穩定、安全地被吊起並移動到指定位置。整個工程過程中，我們的團隊與松山機場的相關人員緊密合作，確保每一個步驟都安全無誤。最終，我們成功完成了飛機的拆除作業，客戶對我們的專業精神和高效服務給予了高度評價。

【翔和起重】以其專業技術、豐富經驗和用心服務在業界樹立了良好的聲譽。我們將繼續秉持「安全第一，客戶至上」的服務理念，不斷提升服務品質，滿足客戶的各種需求。無論您需要的是大型工程還是小型吊掛作業，我們都將竭誠為您提供最優質的服務。

如果您有任何起重工程或吊車出租的需求，歡迎隨時與我們聯繫。我們將以專業的態度、豐富的經驗和完善的設備，為您提供最佳的解決方案。感謝您的支持與信賴，【翔和起重】期待與您合作共創輝煌。

手機專線：0915-052-222、0972-575-733

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YouTube影片　～翔和起重的吊車日常～

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富順鎰有限公司在桃園市及中壢地區深耕多年，專營各類建材五金工具，涵蓋油漆噴漆、防水產品、焊條、鋼釘螺桿、鋁梯、手推車、水泥漆、門鎖、鑽頭等產品批發與專賣。我們提供多樣化的優質商品，並與多家知名品牌合作，致力於滿足客戶在工程與裝修方面的各種需求，確保快速、可靠的服務，成為區域內信賴的建材五金供應商。

★★★ 富順鎰有限公司：二十年深耕，專業服務成就業界領袖 ★★★

在台灣的建材與五金市場中，富順鎰有限公司已經穩健耕耘了超過二十年。這家在地企業憑藉著專業、誠信與服務至上的經營理念，逐步成為業界的佼佼者。富順鎰不僅在產品的多樣性與質量上有卓越的表現，還在服務上創新不斷，致力於提供全方位的支持與客製化的解決方案，滿足各類工程與家庭裝修的需求。

★深耕二十年，打造專業與信任的基石

富順鎰有限公司的成功絕非偶然。在創業之初，公司便確立了「專業、誠信、服務」的經營方針，並以此為基石，逐步擴展其業務範圍與產品線。如今，公司已經發展成為一個涵蓋建材與五金產品批發與零售的綜合型企業，服務範圍遍及新竹以北地區。

富順鎰的產品種類豐富，涵蓋各類建材與五金產品，從基礎建築材料到各種五金配件，應有盡有。公司的產品線包括但不限於板模螺桿、鐵絲、鐵釘、油漆噴漆、門鎖類、防水產品、鋁梯、手工具等。這些產品皆來自國內外知名品牌，確保其品質符合國際標準，能夠在各種工程應用中發揮最佳效能。

★卓越的產品選擇與客製化服務

富順鎰不僅致力於提供最齊全的產品選擇，還特別注重客製化服務的提供。針對客戶的具體需求，公司能夠提供量身訂做的解決方案，從產品選購到售後服務，全程由專業團隊提供支持。這些專業人員具備深厚的技術背景與豐富的實戰經驗，能夠迅速回應客戶需求，並給予專業的建議與指導。

「我們的目標是確保每一位客戶都能獲得最佳的購物體驗。」富順鎰的負責人如是說。「無論是大型建築工程還是小型家庭裝修，我們都致力於為客戶提供最合適的產品和服務，並且以最快的速度滿足他們的需求。」

★卓越產品與全方位支持，助力工程高效完成

在建材與五金行業中，產品的品質與精準的技術支持對施工進度至關重要。富順鎰有限公司深知這一點，致力於提供多樣化且高品質的產品，並配合專業團隊的技術建議，確保每一位客戶都能在施工過程中獲得全面的支援與最佳的使用效果。

「我們不僅提供優質的建材與五金產品，更致力於確保每個產品在使用中的卓越表現。」富順鎰的負責人表示。「我們的目標是通過高品質的產品與專業服務，幫助客戶順利完成各種工程，提升施工效率與質量。」

★案例一：新竹高層住宅建材供應

新竹市某高層住宅開發項目，因工程進度緊張且對建材品質要求極高，選擇了富順鎰有限公司作為主要供應商。該項目涵蓋多棟住宅大樓的建設，對於鋼材、混凝土、木材、五金配件等各類建材的需求量巨大且多樣。

富順鎰的專業團隊在了解客戶需求後，迅速提供了符合項目要求的產品清單，並根據施工進度，按時配送至現場。公司嚴謹的品質控制與快速的物流服務，確保了每一批次的建材都能準時抵達且符合項目規範，為項目的順利推進奠定了堅實基礎。

富順鎰的專業性不僅體現在產品質量上，更體現在對細節的把控與服務的周到性上。該項目經理表示：「在項目進行期間，富順鎰的團隊始終保持與我們的密切溝通，根據現場實際情況靈活調整供應計劃。他們不僅僅是供應商，更是我們可信賴的合作夥伴。」

最終，這個高層住宅項目順利完工，富順鎰的高品質建材和快速響應的服務贏得了開發商與施工方的一致好評。這一成功案例不僅進一步鞏固了富順鎰在新竹地區的市場地位，也為公司未來承接更大規模的建築工程打下了堅實基礎。

★案例二：台北商業大樓五金配件供應

台北市中心某商業大樓的裝修項目，由於工程需要大量的五金配件，包括門鎖、防水材料、各類工具等，富順鎰有限公司成為該項目的主要供應商。這是一個對品質和施工速度都有極高要求的項目，涉及的五金配件種類繁多且精度要求極高。

富順鎰在接到訂單後，立即動員其產品專家團隊進行精準匹配，並迅速調度庫存，以最快的速度將所需產品送至現場。整個過程中，富順鎰的專業配送團隊保持高度的準確性與效率，確保每一批次的配件都能準確無誤地送達現場。

在施工過程中，富順鎰的服務團隊還主動提供技術支持，幫助施工人員更好地理解和應用這些五金配件，確保安裝順利進行。該項目負責人表示：「富順鎰不僅僅是供應產品，他們還提供了全方位的支持服務，讓我們在施工過程中更加得心應手。」

最終，這個商業大樓裝修項目如期完工，所有五金配件的質量與安裝效果都超出預期，為整個大樓的功能性與安全性提供了有力保障。富順鎰的專業服務再次得到了業界的高度評價，並為公司贏得了更多來自台北商業地產市場的訂單。

★展望未來：持續創新，拓展市場

經過二十多年的穩健發展，富順鎰有限公司已經從一個小型企業成長為行業中的領袖。展望未來，公司將繼續秉持「專業、誠信、服務」的經營理念，積極拓展市場，滿足客戶日益多樣化的需求。富順鎰計劃進一步完善其物流配送體系，縮短配送時間，提高服務效率，確保產品與服務始終走在行業的前端。

公司負責人表示：「我們將繼續致力於為客戶提供更優質的產品與服務，並努力成為建材與五金行業的領導者。富順鎰的成功，不僅源於我們對產品品質的堅持，更來自於我們對客戶服務的承諾，以及對員工和社會的責任。」

LINE連結：https://line.me/ti/p/~@717TANCY

地址：桃園市中壢區育英路60號2樓

店家日報：https://buzzdaily.tw/store/qdh2024081609

以上訊息由富順鎰有限公司提供

日元套利交易和對美國經濟衰退的擔憂等因素疊加，引發全球股市“地震”，但部分機構傾向於將其看作是中長期佈局的機會

8月初，一場風暴席捲全球股市。

由於日本央行意外加息引發了日元套利交易平倉，疊加市場對美國失業率走高引發的衰退擔憂以及中東地緣政治緊張局勢等因素影響，全球股市經歷了“黑色星期五”（8月2日）與“黑色星期一”（8月5日）。尤其在8月5日，日韓股市大幅下跌，多個指數觸發熔斷機制。

不過，在各國市場監管層積極表態、套利交易倉位降低、美國方面積極資料訊號發佈之後，市場的恐慌情緒日前已逐步修復。截至8月15日，日韓等經歷巨震的股市，其指數已基本恢復至大跌前的水平。

8月14日，美國勞工部公佈了7月消費者價格指數（CPI）資料，環比增長0.2%，核心CPI環比同樣增長0.2%。招商證券用“恰到好處”形容這組資料，“符合市場預期，既未改變市場對9月降息的預期，也未加劇對經濟衰退的擔憂”。

綜合內外資多家受訪機構人士觀點，除了前述因素，此次全球股市巨震，另一重要影響因素是，海外資產在高位且交易擁擠的情況下，短期資金去槓桿放大了波動。美國經濟的“軟著陸”仍是基本假設，多家機構傾向於將這場“地震”看作是中長期佈局的機會。

“海外資產價格波動最激烈的階段可能已經過去了，後續可能仍有一些餘震，但預計不會再出現深幅下跌。”滬上一位QDII基金經理表示，仍然看好海外資產的中長期表現，包括美股和美債。“海外科技股受本輪衝擊最大，調整之後可能是一個不錯的組態選擇。”

也有機構傾向於認為，此次調整將帶來美股內部的資產再平衡。“近期美國大型成長股的大幅波動，凸顯了此前被市場忽略的巨型股面臨的高估值風險。預計未來投資者對於大型成長股將更為謹慎，也會尋找市場上的其他機會。”摩根資產管理中國資深全球市場策略師蔣先威告訴《財經》，這可能會帶來整體美股估值重新分配的機會。

在這場全球市場波動中，A股可能會受到何種影響？對此，機構觀點產生了較大分歧。樂觀者認為，全球股市的波動或引發部分避險資金流向估值更低的A股。悲觀者則認為，在衰退預期之下，所有權益類資產都會受到衝擊。如果發生更為極端的流動性衝擊，可能會誘發不加區分的資產拋售。

“近期海外資產價格波動放大，而A股已經充分定價二季度以來的經濟走弱，在外圍劇烈變化的同時上證指數仍保持相對穩定。中期來看，海外降息和國內穩增長政策進一步發力的確定性較強，市場上行空間大於下行風險，應積極做多。”博時國際相關負責人對《財經》表示。

“在中國股市中，內部因素的重要性日益凸顯。政策的落地和房地產市場的穩定性是影響市場信心的關鍵。”高盛中國首席股票策略師劉勁津對《財經》表示。

中金公司則認為，“海外市場大幅波動通常會導致情緒上的共振，極端的流動性衝擊可能更會誘發不加區分的資產拋售。”

當地時間8月23日，聯準會主席鮑威爾在全球央行年會上明確表態“調整政策的時機已到”。這是聯準會迄今為止釋放的最強烈的降息訊號。業內普遍預計，聯準會今年9月降息成為大機率事件。

隨著降息預期升溫，美股出現大幅反彈，黃金價格也出現大幅上漲，突破2515美元/盎司。美元指數則出現大幅回落，跌破100整數關口。

前海開源首席經濟學家楊德龍預計，隨著聯準會降息預期升溫，美股高位震盪的可能性較大。相對而言，當前A股和港股處於歷史底部區域，屬於全球資本市場的估值窪地。在當前歐美日股市處於高位震盪的時候，會有一部分資金提前獲利了結，尋找新的估值窪地，這也給A股和港股帶來一定的機會。

雖已過去兩周，8月5日全球股市的震盪還是在不少投資者心中留下了揮之不去的陰影。

“8月5日臨近中午，看到社交媒體很多人傳日股熔斷，我以為是P圖，直到查了股票軟體才相信。我買的日股ETF當天跌了9%，這個教訓可能會讓我記很久。”一位個人投資者在上半年跟風購買了多隻跨境ETF，並在8月6日全球股市反彈後清倉了手中所有跨境ETF，這筆投資最終以虧損收尾。

在全球多個股票市場遭遇的“黑色星期一”中，以日本股市下跌最為嚴重。

8月5日，日經225指數下跌12.40%，創1987年以來的最大單日跌幅；東證股指跌12.23%，令2024年以來所有漲幅歸零；日經225指數和東證股指的期貨交易一度觸發熔斷機制；韓國KOSPI指數跌8.77%，觸發熔斷機制；新加坡海峽時報指數跌4.07%；澳大利亞ASX200指數下跌3.7%；紐西蘭NZX50指數跌1.51%。

同一日的歐美市場，歐洲斯托克50指數、德國DAX指數、英國富時100指數、法國CAC40指數均顯著下跌。土耳其股市開盤後兩次觸發市場熔斷機制。美國三大股指全線收跌，納斯達克指數盤初大跌超6%，收盤跌3.43%，輝達和特斯拉跌幅超20%，美股“七姐妹”總市值蒸發1.3兆美元，佔當日全球股市蒸發市值的兩成。美股的大跌令美國散戶交易者陷入恐慌性拋售，包括嘉信理財、富達投資、先鋒領航和Robinhood（羅賓漢）在內的多家美國券商網站出現崩潰。

受外圍股市影響，8月5日中國市場的跨境ETF集體下挫，Wind（萬得）資料顯示，全市場128隻跨境ETF中，127隻收跌，剩餘1隻平盤。其中，日經225ETF（513880）、納指科技ETF（159509）、日經ETF（159866）、亞太精選ETF（159687）、日經225ETF易方達（513000）等跌幅超9%。

8月5日的全球市場恐慌並未持續太久。實際上，8月6日亞太市場便迎來反彈，日經225指數漲10.23%，創下2008年10月以來最大單日漲幅；韓國創業板指期貨飆升，觸發停牌機制，韓國綜合指數收盤上漲3.3%；歐洲主要股指集體上漲。素有美股“恐慌指數”之稱的VIX指數，已從8月5日高位38.57回落至8月15日的15.3左右。

從8月初的持續下跌到8月6日以後的反彈，市場走勢彷彿坐過山車。投資者也對此輪風暴是否已經結束、曾引發風暴的原因是否會捲土重來、接下來的全球股市將會走向何方感到迷茫。

綜合受訪機構人士觀點，這場全球市場波動是多重因素共振的結果：日本央行加息引髮套利交易平倉是主導邏輯，疊加美股整體估值較高、科技股業績不及預期、美國通膨資料走弱等因素，導致市場超預期波動。

日元套利交易為何會有如此巨大影響？這是因為日本央行長期實行零利率，讓全球投資者可用低成本獲得資金並在高息市場進行投資。近期美日利差的縮小引發了日元上漲，日元兌美元從7月10日到8月5日昇值13%，引發全球市場日元融資套利交易的擔憂。與日元套利交易相關的股票，如美國科技股的下跌，觸發了止損賣出，導致多個股票市場出現下跌。

回顧這場風波最初的漣漪，起源於今年7月，日經225指數和東證指數創下歷史新高。隨後，7月31日，日本央行將政策指導利率從0-0.1%提高到0.25%，並宣佈計畫在2026年1月至3月期間將其每月日本國債購買量減半，這導致日元迅速升值，並引發全球以日元做套利交易的逆轉。8月2日，美國公佈就業報告，7月非農就業新增人數大幅低於預期和前值，失業率升至4.3%，創近三年來最高水平，當日美股與日本股市全線下跌。

劉勁津對《財經》表示，表面上看，日本是本次全球股市動盪的中心，日本股市領跌的“黑色星期一”的出現，原因是近期美日利差縮小、日元套利交易止損賣出美國國債與科技股。但從根源上看，美國市場更為關鍵，美國非農就業報告疲軟，引發了市場對美國衰退風險的擔憂。

高盛的美國經濟學家預計，從9月開始聯準會年內將降息三次，之前的預測是兩次；美國未來12個月的經濟衰退機率從10%上調至25%，但高盛認為繼續衰退風險有限，維持標普500指數5600點目標，儘管短期內波動性可能增加，但從絕對點位或公允價值的角度來看，美國股市仍有約5%的上漲空間。

此外，高盛研報指出，日元套利交易風險已經大幅降低。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的日元非商業頭寸淨持倉資料顯示，7月初出現了極端的淨空頭頭寸，但此後已緩和至更平均的水平。這與高盛得到的反饋一致，劉勁津提到，日元利差交易的空頭倉位已從7月初的約150億美元降至當前的10多億美元。

近日各投行分析報告也在佐證此點。摩根士丹利認為，60%的套利交易已經平倉，摩根大通的預估為接近75%的交易已經平倉，日本大和證券則認為95%的日元套利交易已經平倉。

此外，日本股市劇烈震盪後，日本央行副行長內田真一發表鴿派講話，表示當前日本央行需要堅定地維持寬鬆政策，在市場不穩定的時候不會加息。日本央行前董事會成員櫻井誠在8月12日更是發表講話排除了今年再次加息的可能性。

美國方面，8月8日公佈的初請失業金人數降幅超出預期，分析人士稱這為市場注入了一針強心劑，顯著緩解了對勞動力市場疲軟的擔憂。聯準會進行貨幣政策決策時，將關注兩大關鍵指標，即失業率和通膨水平。未來，通膨的緩解和失業率的潛在上升，都將增強降息預期。

進入8月以來，全球市場走勢如同過山車。震盪之下，受訪的機構與個人均認為，這是重新評估關鍵市場走勢的好機會。

瑞銀財富管理投資總監辦公室發表研報稱，引發全球波動的日本市場應會趨於平穩。美股方面，市場情緒有所改善，來自美國的就業資料表現較為積極，標普500每股收益預計將在2024年增長11%。與此同時，股票的回呼使美國科技板塊的12個月遠期市盈率降至27.4倍，低於7月10日的32倍最高值。預計聯準會年內或降息100個基點。此外，為應對地緣政治局勢進一步升級，組態石油和黃金可以為投資組合增加保護。預計到9月底，布倫特原油價格將達到91美元/桶，而到2025年中，黃金價格將升至2700美元/盎司。

海通國際認為，目前較高的美元利率提供足夠的子彈來預防深度衰退的出現，因此美國衰退拖累日本經濟、導致日本股市再次深度調整的機率不高。

對於本場全球股市風波，摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示，儘管當前海外金融市場劇烈震盪，憂慮美國經濟下行和AI（人工智慧）科技前景，但並不否定全球仍處於新一輪科技革命開端。全球市場對AI產業的調整和反思是健康的，符合新事物的發展規律，是資本市場極致的趨勢交易走過頭之後的調整。

“在交易衰退預期時，所有權益類資產都會受到衝擊，該輪衝擊可能會持續到聯準會實際降息或前期資料被發現不具有可持續性。”景順長城基金經理張曉南分析，從歷史經驗來看，在交易衰退預期時，反而是現金流充裕的大公司受到影響會較低。

張曉南認為，前期風格切換時科技巨頭已經有過一定的調整，當前美國科技股估值正在逐漸恢復吸引力。雖然市場上對科技巨頭們的資本開支存在一定的詬病，但本輪AI浪潮趨勢非常明確，且有非常大的可能性成為未來五年至十年的長期投資主題。

當前應警惕那些風險因素？一位海外投資經驗超十年的QDII基金經理分析，當前市場對於美國衰退的定價已經相當充分，甚至比較激進，但其預期可能無法實現。如果後續通膨資料走強或經濟增長資料顯示強勁，聯準會可能未如預期那般激進行動，美債收益率或將繼續大幅波動。如果後續企業業績不如預期，市場可能再次受挫，不過目前來看，許多企業的業績尚可。此外，日本央行或歐洲央行的貨幣政策與預期差異較大，例如日本央行意外加息，或是歐洲央行的降息幅度不及預期，也可能對市場造成影響。

相比海外市場的劇烈動盪，A股市場的走勢相對獨立。劉勁津認為，從海外投資者角度看，在本次亞太股市波動大背景下，A股與H股的波動低於日本、韓國及美國股市，具有比較正面的風險分散作用，成為更具防守價值的市場。

“中國股市估值已經回到較低水平，MSCI中國指數市盈率為9倍左右，低於平均水平。如果未來一段時間全球市場繼續波動，中國股市可能會跑出較好表現，但在絕對收益方面，還有待更多政策的落地及房地產走穩狀況出現。”劉勁津表示，“高盛從戰略上看好A股，因為公司改革和政策寬鬆的定價具有吸引力。從行業角度來看，保持對中國網際網路的超配立場。”

另一方面，令A股投資者感到失望的是，在海外市場修復失地的過程中，上證指數依然在低位徘徊。截至8月15日，上證指數收於2877點。A股投資者亦十分關注，海外市場的波動是否會成為促使資金回流A股的“蹺蹺板”？

“資金回流有三個前提：一是中國經濟基本面有明顯好轉；二是美國經濟走弱，聯準會開始降息；三是人民幣持續走強。目前市場定價的衰退交易（投資者預期經濟將進入衰退期，從而採取的一系列投資策略和資產組態行為）可能過於激進，需要美國經濟進一步走弱的確認。”前述受訪QDII基金經理認為。

從北向資金流向來看，在全球市場波動過程中，北向資金呈現出賣多買少的特徵。不過，8月15日出現了122億元淨買入。

此外，市場對美國經濟增長放緩的擔憂仍在，其是否會拖累中國的出口？中金公司認為，“儘管我們並不認可美國經濟面臨緊迫的系統性衰退壓力的觀點，但增長放緩也是不爭的事實。增長的大機率放緩、上半年出口的部分前置，以及年底美國大選帶來的政策不確定性，都可能使得作為國內增長主要貢獻的出口下半年貢獻邊際減弱，尤其考慮到內需依然疲弱的情況下。”

財通基金研究部稱，“未來市場或將震盪上行。”其認為，隨著二十屆三中全會和7月30日中央政治局會議的召開，以及外需呈現邊際削弱的跡象，內需政策發力的拐點已經逐步出現，下半年開始，內需偏弱的環境逐漸迎來轉折。上市公司半年報預計整體業績趨於穩定，A股估值回到歷史低位，資金波動性逐步收斂。外部環境方面，在全球經濟偏弱和降息周期下，A股面臨的外部流動性環境已開始改善，市場走穩的機率進一步提升，組態思路也有望迎來轉折。

相比A股，港股作為離岸市場，與海外市場的聯動性更強。華安基金分析，隨著風險階段性出清，美股走穩回升，外資淨流出港股的規模均有所縮小，但持續性有待觀察。

“海外市場短期內或仍波動較大，國內基本面弱復甦延續，導致港股走勢亦不明朗，而在國內低利率環境下，港股央企紅利憑藉其高股息和低估值特性有望獲得更多資金關注。尤其在近期高股息策略小幅回呼後，股息率進一步提升，港股紅利組態價值愈發突出。”華安基金認為。

國泰基金認為，短期來看，穩增長政策發力和海外降息窗口臨近的環境，有利於核心資產繼續超跌反彈，尤其是電新（電力裝置與新能源）、醫藥、金融，而紅利板塊則較為受傷。但是長期來看，下半年宏觀環境會更為複雜，科技和安全板塊依然是政策的大主線。(財經五月花)

“倒計時4天。感觸頗多。今年很多人都來問我，怎麼投的黑神話……我其實答不上來，因為這裡面的方法論簡單到沒啥可說的（多說一句都是裝），就是：事在人為……人對了就行。”在近期爆火的《黑神話：悟空》面世四天前，吳旦在微信朋友圈表示。

吳旦是英雄互娛的聯合創始人兼總裁，也是《黑神話：悟空》的早期投資人。儘管騰訊作為開發該作品的遊戲科學公司背後的投資人更受關注，但實際上在2021年騰訊入股之前，英雄互娛是其唯一的投資方。2017年5月，吳旦斥資6000萬元拿下了遊戲科學20%的股權，也是這筆資金讓剛從騰訊離開自立門戶的《黑神話：悟空》遊戲製作人馮驥得以熬過低谷期。

如果說馮驥是遊戲界的一匹黑馬，吳旦則堪稱其背後最主要的伯樂。

這匹黑馬的成績已是有目共睹。吳旦在朋友圈發聲的同時，轉發了IGN中國發佈的題為《〈黑神話：悟空〉評測10分》的文章。自1996年成立以來，IGN（Imagine Games Network）已成為全球規模最大的遊戲娛樂媒體之一，IGN中國則是其在中國的分站。

8月20日，《黑神話：悟空》全球同步上線，迅速贏得全球玩家的廣泛好評。據遊戲科學官方消息，發售3天後，截至23日21點整，其全平台銷量已超過1000萬套，最高同時線上人數達300萬人。按照該款遊戲標準版268元的定價，總銷售額至少超過26.8億元，扣除平台抽成後，收入可達18.76億元。

根據馮驥在近期採訪中透露的資料估算，這款遊戲開發成本在3億元到4億元之間。按照目前的銷售業績，其早已實現回本，且銷售額還在持續增長。高盛集團最新發佈的報告預估，在保守情況下，其在Steam上的銷量將超過1200萬份，收入超過30億元；在樂觀情況下，其銷量可能達到2000萬份，收入超過50億元。

“這可能是中國主機遊戲行業的一個關鍵轉折點，也可能刺激更多的3A遊戲進入全球市場。”高盛指出。

不僅如此，《黑神話：悟空》還在海外帶火了中國文化，在國內帶火了大量旅遊景區，造就一場流量的盛宴。但在吳旦決定投資之前，這款遊戲及其製作公司遊戲科學都可謂乏人問津，因為在“氪金”手游幾乎一統天下的市場環境中，開發單機3A遊戲對於國內遊戲團隊來說，確實是選擇了一條最艱難的道路。

3A遊戲通常是指開發過程中需要耗費大量金錢（A lot of money）、大量資源（A lot of resources）和大量時間（A lot of time）的遊戲。相較於其他類型的遊戲，單機3A遊戲的開發成本高、周期長、風險大，且市場接受度存在不確定性，連騰訊和網易這樣的遊戲大廠都避而遠之。《2023年中國遊戲產業報告》顯示，國內整體遊戲市場規模高達3000億元，其中單機遊戲市場實際銷售收入約29億元，佔比不到1%。

七年前的市場環境顯然更嚴峻，在遊戲科學開始製作《黑神話：悟空》時，他們能給投資人描述的商業前景難言樂觀，但馮驥依然選擇背水一戰。在這款遊戲爆火後，馮驥2007年寫的一篇萬字檄文《誰謀殺了我們的遊戲》也被重新翻出：在他看來，遊戲不僅僅是一種娛樂產品，更是一種藝術形式，它應該能夠給玩家帶來沉浸式的體驗和成長的過程。

這種態度在他後來成立的遊戲科學得到了沿襲，他為團隊定下的核心原則中就包括要做出“不可妥協的高品質畫面”和“令人沉浸的成長驅動玩法”。

“投資的第一要素是團隊，反而不是方向”，吳旦2021年在接受採訪時曾提到投資《黑神話：悟空》的原因。另外，他特別強調美術在遊戲成功中的重要性，認為美術是玩家的第一感知，並能決定遊戲的爆發力和最終的天花板。他甚至表示，如果不是《黑神話：悟空》這樣具有獨特題材和美術風格的遊戲，他可能不會投資其他任何單機題材的遊戲。

此外，曾在真格基金擔任副總裁的吳旦成功投資了多款遊戲，這無疑令他擁有對遊戲創業者更深刻的理解和信任。

凡此種種，都為吳旦在遊戲科學這筆投資上堅守七年奠定了堅實的基礎。有趣的是，吳旦在這筆投資上展示的風格，與監管部門近期對耐心資本的定義幾乎完全契合：選好股、拿得住，以及該出手時就出手。

近日，證監會主席吳清在與全國社保基金、保險資管、銀行理財等10家頭部機構投資者代表交流時表示，近年來資本市場機構投資者隊伍不斷髮展壯大，交易佔比明顯提高，已逐步成為理性投資、價值投資、長期投資的標竿性力量，對促進資本市場健康穩定發展發揮了重要作用。

他還稱，希望機構投資者繼續堅定信心，保持定力，堅持長期主義、專業主義，不斷提升專業投研能力，更好發揮示範引領作用，持續壯大買方力量，幫助投資者獲得合理回報，增強投資者的信心和信任，更加成為市場運行的“穩定器”和經濟發展的“助推器”。

對照股市投資，吳旦七年前如果與多數投資人一樣只著眼於短期的商業回報，專注於賺快錢的“氪金”手游而沒有堅持長期主義、專業主義，就不可能發掘出遊戲科學這樣的“潛力小盤股”。當前的A股，確實需要更多吳旦來改善整體的生態。但同樣值得深思是，連跌四年的A股以及5000多家上市公司背後，又有多少能比肩馮驥的創業者或企業家？

毫無疑問，企業家精神紮根的市場，耐心資本才有可能將A股從深淵中托起。無獨有偶，8月29日，以銀行為首的大盤藍籌股在長期一枝獨秀後終於迎來暴跌，創業板則展開久違的反彈——風格的切換可能已悄然開始。 (財富FORTUNE)

吉姆 • 羅傑斯（Jim Rogers），畢業於耶魯大學和牛津大學。現代華爾街的風雲人物，被譽為最富遠見的國際投資家，是美國證券界最成功的實踐家之一。

1970年，和索羅斯共同建立量子基金。1980年，37歲的羅傑斯選擇退出，為自己積累了巨大財富。他與巴菲特、索羅斯被稱為全球三大金融巨頭。同時也是三位中最瀟灑的一位，一邊環球旅行一邊投資。

羅傑斯是最早投資中國的外國投資者之一，他確定「二十一世紀是屬於中國的」。從小就教育女兒要學中文，以至於她們一口流利的普通話，一不小心成了網紅。

羅傑斯兩位女兒接受中國日報的採訪

羅傑斯在快要當爺爺的年紀時，喜得兩位零零後女兒。為了讓女兒在未來能夠生活的更好，他總結了自己一生的經驗，以簡練的語言濃縮在十二封信裡。字字珠璣，句句肺腑，傳達出「投資準則 = 做人道理」的人生智慧，十分具有啟發性。

你們的父親是位投資家，也是個勤奮的人，盡其所能得學習新知識來賺錢，所以才能在三十七歲時退休。我想告訴你們我從這些經驗中所學到的東西。

我是一個鄉下來的孩子。我五歲時就在棒球場撿空可樂瓶去換錢，這是我第一份賺錢的工作；六歲時就在球場中有自己的攤子。最後到了華爾街，在這裡我有了最佳的賺錢機會。一旦賺夠足以讓我退休的財富，就不再需要工作，可以隨心所欲的環遊世界。

還是個孩子的時候，我就喜歡找事做，而且大多做得相當成功。但現在，這世界上能帶給我最大快樂的是我的家庭。為了你們兩個，我要與你們分享下面這些應該知道的重要事情，希望你們也能靠自己過上幸福的生活。

1　LETTER ONE　不要讓別人影響你

善用自己的智慧。你的生活是你自己的，不是別人的。你們必須靠自己研究，儘可能學習面對挑戰的本事，自行判斷資訊的真偽並為自己做決定。

過去，我在幾個重要的投資決策上，曾經聽從別人勸告而忽略自己內心的決定。奇怪得很，每次這樣的投資都失敗，每一次都讓我損失慘重。於是我不再讓別人影響我，並根據自己所下的決定採取行動。年過三十，我終於瞭解這才是最佳的投資之道。

我用中國給你們舉個例子。過去人家都說那不是一個值得投資的國家，但我聽從自己的直覺，儘可能的研讀所有找得到的有關中國各種局勢的檔案，也實地拜訪了好些地方，做自己的研究，大膽地投資中國。從那時開始，中國的成長已遠遠超越美國和世界上絕大部分的其它國家。

做你自己：成功永遠降臨在那些大膽冒險、敢走別人不走的路的人身上。但你一定一定要記得，在做你認為是對的事情之前，要盡自己所能得先做好功課。找出任何可以到手的資料，仔細研究，徹底分析，直到完全確定你的想法是正確的。

絕對不要在還沒這麼做之前採取任何行動。你會發現，那些不成功的人通常是沒花時間研究就貿然涉入一個他們不瞭解的行業。更糟的是，他們拒絕學習，結果賠上了寶貴的時間與金錢。

你不必聽我的，但一定要遵循倫理道德：你可以不管世俗的看法、常識，以及一般人所謂的「教條」，但必須遵守一個社會能夠生存所必備的道德規範。一個值得尊敬的人，絕對不會鑽法律的漏洞或走後門。雖然在當下可能看起來吃了點虧，但是從長遠看來，終究是贏家。

學會終身儲蓄：一定要避免只因為你花得起就拚命花錢的陷阱 —— 這不僅是通往破產之路，也是使你忘卻什麼是生命的目的。你應該有智慧地花自己的錢，買真正值得買的東西，把錢花在刀刃上，得到最大、最值得的獲益。

2　LETTER TWO　專注於你所熱愛的

年齡和你想做什麼事無關：在我開始第一項事業時，我是個6歲的企業家。你們或許會覺得太早了點吧，其實年齡與你想開始做什麼事並不相干。當你發現有一件事是你感興趣的，別讓年齡牽絆你，去做就是了。

全心投入你最有熱情的東西：該怎麼做才會成功呢？答案非常簡單：做你熱愛的事。我在投資方面會成功，因為那是我最喜歡做的事。假如你喜歡燒菜，就去開一間你自己的餐館；假如你擅長跳舞，就去學跳舞。想成功最快的方法，是做你喜歡做的事，然後全力以赴。

成功和失敗的關鍵在注意細節：投資和生活一樣，細節往往是成功或失敗的關鍵。所以你不能忽略任何細節，不管它看似多麼的無關緊要，你必須搜尋、驗證每個訊息，只要與你的投資決策有關，都不能掉以輕心。

千萬不要低估勤勞的價值。仔細研讀每一份你所能拿到的財務報表，包括附加的細節註解。求證每一份報表的正確性，和最高管理層預估這家公司的未來走向和產值。找出他們的顧客、供應商、競爭對手，以及任何可能影響公司的人，問他們細節以求證報表的真實性。

除非你有把握比98%的投資分析師更瞭解這家公司，否則不要把錢投進去。沒有額外的努力與付出，成功是不會落在你身上的。除非你很「確定」這個東西有價值，不然不要投資。

3　LETTER THREE　普通常識並不普通

大部分人公認的智慧是個迷思：你必須為自己學會獨立思考。你一定要記住，永遠不要接受任何聽到或看到的東西，除非你先想過有沒有其它的可能性解釋。很多大眾社會相信的東西，常常是錯的。

不要期望報紙的報導是正確的：要小心地解讀報紙和電視所傳播的資訊，新聞報導時不時地就會誤導民眾。年輕時，我常覺得受到報紙的誤導，但是現在我已經學會怎麼解讀報紙，我已經知道如何找出新聞背後的真相。

要做到這一步，你必須先養成習慣，儘可能地蒐集資訊，習慣運用你的心智去思考真相可能隱藏在那裡。學習解讀每個媒體都存在的偏見，小心政府或特殊利益團體所設的植入性行銷陷阱。

許多人會盲目地相信別人告訴他的話。假如你真的想成功，千萬千萬不能隨意聽信別人的話。親自檢視每一件事，用你的眼睛驗證每一件事。

法國大思想家伏爾泰寫道：「普通常識並不是那麼普通。」二次世界大戰美國名將巴頓將軍加以詮釋：「當每個人的想法一致時，就表示根本沒有人在用大腦。」這就是最好的提醒。

4　LETTER FOUR　將世界納入你的眼界

盡信書不如無書，走出去看看這世界。當你看過廣闊的世界後，你對自己和你的國家理解會更深入。接觸到不同的人、體驗過不同的世界後，你對自己會有更多的認識。你會發現從來不曾注意的興趣，從而知道你的長處和短處。你也會發現你過去認為很重要的事，其實並沒有那麼了不起。

不要只做個觀光客。你們要去到不同的人居住的環境，親眼見識他們怎麼生活，跟他們一樣地過日子。

瞭解金磚四國的重要性：巴西、俄羅斯、印度和中國這四個國家的經濟成長充滿投資機會。周遊列國的經驗，使我看好巴西和中國，覺得它們是多頭市場。看淡俄羅斯，覺得它是空頭市場，對印度則抱持懷疑的態度。

永遠不要做一個孤立主義者：我經常指出鎖國主義和保護主義會引起很多麻煩，而且不可能持久。如果你想使你自己和你的國家變得更好，就不能出現偏見、歧視和不接納他人。

保持開放的心，做個世界公民：要成為世界公民，第一步是敞開你的心胸，永遠不要拒絕第一眼看上去和你不一樣的人。我們常用第一次看到某個人的印象去判斷他，這很自然，也往往是很有用的方式。但是，知道某一類型的人和知道某一個人是很不相同的。

持續不斷地探索這個世界。你要自己去觀看、嗅聞、觸摸、聆聽和品嚐你能接觸到的所有東西。親自去環遊世界，和不同的人交流。直到你至少滿二十八歲，對自己和世界有更多認識之前不要結婚。

5　LETTER FIVE　研讀哲學，學會思考

「每個人都必須獨立思考，不可依賴別人。」這是我從自己的經驗中學到的教訓。雖然我是你們的父親，但是我不能替你思考或替你做決定。你需要設定自己的目標，想像自己的未來，找到自己要走的路。

假如你想瞭解自己以及什麼對你是最重要的，你就必須學習如何好好地思考。在你能夠成就任何事之前，也必須更瞭解自己。研讀哲學就幫助我做到了這件事。

反思傳統智慧和習俗，因為很多看似絕對正確的東西很多時候卻是錯的。如果當時有人反對主流的思想，探究他們反對的理由。這種練習會帶給你知識和自信，下一次當同樣的事情發生時，你就能夠提出建設性的批評，挑戰大多數人所相信的假設是否正確。

思考有兩種方法：一種方法是從觀察中得到結論，另一種方法是從邏輯中找出真相。

前面的叫做歸納法（induction，從某個特定的結論開始匯出比較一般性的看法），後面的則是演繹法（deduction，從一般的證據開始匯出某個特定真相）。這兩個方法並沒有那種比較好，重點在於訓練自己可以應用這兩種邏輯方法，使你能有一個平衡的思考方式。

你需要建立宏觀的世界觀，就要研讀歷史，從宏觀的角度觀看世界發生了什麼事。你會發現今日為真的事，十年、二十年以後並非如此。那本歷史書會告訴我們真相？歷史是多面的，有研究經濟和政治領域的歷史，也有從美國觀點、歐洲視野、各種亞洲、非洲和南美洲的角度檢視與瞭解的歷史。

想像我們的心智中有一個四度空間的立體世界圖像，這些不同視角的歷史就是一片片的拼圖。在你能把所有的拼圖擺放到正確的地方之前，你必須先蒐集這些拼圖，一一研讀。

歷史會讓你知道什麼是驅動市場的力量：要找出是什麼驅動市場，要學習如何分析趨勢，回顧歷史正是一個好方法。更棒的是，它還教你如何預測未來的變化。

日光之下無新事：我特別希望你記住：歷史通常會自我重複——至少馬克吐溫是這麼說的。人性不會改變。但是要記住歷史脈絡各有不同，不要期待事情會完全相同。

通則是：以前發生過的事，以後也還會再發生。每當某個人宣稱某樣東西是“「前所未見的創新」時，我會留意市場是否過熱了，然後通常就當機立斷抽出我的資金。當你聽到人們宣稱“這次不一樣”時，要深表懷疑。

中文會是下一個世界語言。世界上任何地方的任何人，我所能給與他們的最佳忠告可能是：讓你的孩子和孫子學中文。在他們的世代，中文和英文會是全世界最重要的兩種語言。

注意世界正在發生的重大改變：我們回顧歷史時，會發現西班牙主宰著十六世紀，之後兩百年法國是最繁榮的國家，英國在十九世紀大放光彩，而二十世紀是美國的世紀。現在二十一世紀是屬於中國的了。中國是一個偉大國家的再現。

你一生中必定會碰到挫折，那時，你只要記得「這一切會過去的」就好，這是你母親的口頭禪。就好像棒球手必須走出低潮期，你也會正視眼前的困難，走出屬於你自己的路來。

我也要告訴你，未來當你真的在生活中不快樂時，不論是親密關係、工作或任何事，如果用盡全力都無法解決，這是最重要的 —— 就是儘可能快速地改變，重起爐灶。

經濟學家告訴我們，不要讓沉沒成本影響我們的決定。意思是說不論你已經投資了多少時間、多少金錢、多少精力，假如它真的行不通，就不要再為了回收這些你曾經的付出，而繼續試下去。

你需要知道你是誰：你需要瞭解周遭的情況、世界和歷史，但是更重要的，你需要瞭解作為一個個體，你是誰。在鏡子裡好好的端詳一下自己，問是什麼驅動著你？瞭解你的弱點和察覺你的錯誤，在危機到來時就不會滅頂。

不要驚慌，學習心理學。要在投資上成功，除了哲學和歷史，你需要學習心理學。情緒會驅使股票市場走向某一個方向。當大眾對某則新聞過度反應時，他們要不然是高價買入，要不然就是在不對的時機賣空。很多時候，投資者的心理會加速市場的走向。

當你瞭解心理學後，對自己會有更深的認識。在大部分時候，短期交易的價格是受到人的心理所驅動，而中期和長期的投資，基本因素的影響大於心理因素。

圖表有時會呈現直線上升的情況，顯示股價已經漲到遠遠超越它實際的價值了，這表示眾人處在歇斯底里的狀況下。我知道價格最後會回到恰當的程度，所以我就賣空。然而你要小心的是，不要只因為價格很高就賣空，除非它已經貴到不可思議，而且你看到負面的改變就要發生了。

9　LETTER NINE　認出改變，擁抱改變

每一件事都會改變：想知道未來可能會發生什麼事，你必須先瞭解目前世界上發生的各種改變。所有的社會環境都會隨著時間而改變，不接受改變就像逆流而游，與這股力量對抗的你，遲早要滅頂的。

改變可以是催化劑：當我給投資人忠告時，我總是強調要「認出改變」。成功的投資者設法在大多數的情況下，能夠以低到不可思議的價格購買股票和原物料，只用很少的錢冒險。

光見到價格便宜不應該是你投資的理由。假如某樣東西一直很便宜，那麼它就沒有被投資的價值，它的股票不過是一張沒有價值的紙。要讓一隻很便宜的股票上漲，一定得要有「催化劑」，就像化學實驗一樣，必須加入加速反應的物質。

從投資的角度來看，「改變」的功能就像催化劑，這種改變不但必須對國家有非常大的衝擊，形式上還需要被認定在它發生之後幾年內會引起實質的改變。

永遠對改變保持覺知：這個世界是變動的，你眼前的功課是找出一種處理這些改變的方法。我所謂的改變不是那種表面的，而是基本的、深層的、通常幾十年才會發生一次的轉換。