交付27307輛汽車，62億營收，15%左右的毛利率，是小米汽車在單獨披露業績後，首個季度的成績單。

乍一看，已經超出預期。畢竟蔚來、小鵬在入局初期都還深陷負毛利泥潭。

所有人都在祝賀小米汽車的首張成績單。但小米集團總裁盧偉冰卻仍不忘強調：“現階段目標依舊是全力保交付。”

雖然，這點營收對於一家千億市值的成熟企業而言遠不算大頭。

二季度的階段性成功只意味著小米汽車在競爭激烈的汽車市場中站住了腳跟，甚至還沒到站穩的程度。

從0到1，小米汽車算是上了牌桌。接下來，小米汽車要干的是如何確保自己順利從1到10，並且還能留在牌桌之上。

01. 小米汽車初步成功

從二季度報中小米汽車業務單獨披露的資料來看，小米汽車無疑首戰告捷。

包含小米汽車業務在內的創新業務共計營收64億元，其中62億元來自小米汽車，2億元來自周邊產品和金融服務。

另外，包含小米汽車業務在內的創新業務，在小米SU7的首個完整交付季度的毛利率達到了15.4%。

把上述資料，與整個小米集團營收（888.9億元）和毛利水平（20.7%）相比，會覺得小米汽車的表現並不亮眼。

但要知道，同樣是從純電汽車產品入局的新勢力，蔚來和小鵬均耗時了1年以上的時間，才將自己汽車業務毛利率提升到15%左右的水平。後來，小鵬汽車的毛利率還經歷反覆，跌到個位數。

小米集團總裁盧偉冰將這份還算不錯的財務資料，歸功於三點：

“一是供應鏈的信任。很多供應商夥伴看好小米汽車的前景，按照更大規模來給出零部件報價，提前釋放了部分成本壓力。

二是小米的爆品策略。小米不依靠車海戰術取得規模效應，而是單車取得的成功。

三是我們在手機、IoT產品方面積累下來的供應鏈和工廠管理經驗。”

翻譯一下：小米SU7賣得好（二季度交付27307輛），成本也控制得還算不錯。

這其中成本部分，除了零部件BOM成本之外，在管道方面小米的成本優勢也十分明顯。

小米目前的銷售網點大致可分為三類：一是由小米之家擴建而來的門店，二是授權百強經銷商的2S門店，三是小米直營的交付中心。

數量更多的前兩類門店，不用小米自己從零開始搭建銷售網路，也不用小米自己承擔動輒七位數的門店投資，極大程度上緩解了小米汽車初期管道建設的成本。

盧偉冰也坦言：“小米汽車在進入小米之家後，我們小米之家的單店租用成本是行業友商的幾分之一，尤其是與汽車友商相比較。”

不過，雖然小米汽車業務在營收、毛利率等關鍵資料上的表現都還不錯，但18億元的虧損還是稍多了一些。

一方面，按照小米汽車自己的說法是“自己從最開始就走了最難的路——純電產品”，投入大，難盈利是行業普遍現象。

另一方面，入局之初，小米自己在其他方面的自研投入也不少。

比如新車型的研發，據我們瞭解小米汽車目前已經規劃了包括小米SU7在內的三代平台產品。

又比如V8s電機、一體大壓鑄叢集、智能駕駛系統。

投入多，又只有一款產品攤銷成本，即便小米SU7賣得再好，要想迅速實現盈利也難如登天。

好消息是，盧偉冰在電話會上確認了小米汽車的新產品研發正在穩步推進，小米SU7很快將迎來自己的幫手。

並且，盧偉冰也透露從目前掌握的資料來看，隨著小米SU7上市初期的權益逐步退坡、交付量的增加以及供應鏈行業性的降本，“雖然沒法透露具體數字，但小米汽車業務的毛利率確實呈現出一種穩步上升的態勢。”

理想和特斯拉的例子就在眼前，只有汽車業務的毛利率長期保持在20%以上，才能形成良性循環，早日扭虧為盈。

目前來看，小米汽車距離20%毛利率的門檻不遠了。

02. 0到1容易，1到10難

小米汽車首戰無疑告捷，但汽車行業是長周期的，一時的成功並不代表永遠的輝煌。

更何況，小米並不是唯一一家在造車初期就能夠交出不錯財務資料的新勢力。理想2020年第三、四季度的毛利率甚至比小米汽車還要出色。

但是理想也曾在率先扭虧為盈後，經歷過MEGA失利的低谷。就連特斯拉這樣市值曾突破兆美元前全球新能源銷冠，如今也撞上了增長乏力空氣牆。

顯而易見，小米汽車現在的成功，並不代表其日後會完美克服所有困難。

目前來看，小米汽車第一年交付破10萬輛是大機率的事情，甚至雷軍在直播中還表示“12月或許能交付破2萬輛”。

並且，隨著產能逐步爬坡，交付周期縮短，也使得小米汽車最近幾周訂單量逐步回暖。

車fans創始人孫少軍在微博給出的資料顯示，自7月份以來，小米汽車周訂單鎖單量逐步從3000輛爬升到了4000輛左右。

新增訂單穩定、在手訂單充沛、產能持續爬坡，只要供應鏈不出現較大波動，小米汽車今年的各項交付和財務資料或許都將超出預期。

完成了從0到1的步驟，小米汽車站穩了腳跟。接下來，小米汽車就要從1到10了。

可以預見的是，最先可能受到考驗的，恰恰是小米汽車如今一切向好的產能。

首款產品小米SU7熱賣後，只要小米汽車SUV產品MX11繼續保持SU7的設計水準和產品力，成為爆款產品是必然的。

MX11的生產工廠，小米汽車工廠二期於今年7月底正式破土動工。按照小米汽車工廠一期建設周期（14個月）來計算，二期工廠將於明年下半年才能正式投產。

考慮到投產後還要在經歷一遍產線磨合、爬坡，或許小米MX11上市後，會與小米SU7一樣出現超過30周的交付周期。

“買車要等明年提”。屆時小米汽車還能不能說服消費者再一次保持耐心，或許就得靠雷總的個人魅力了。

另外，有可能帶來挑戰的是小米汽車所信奉的爆品策略。

小米汽車推出的每款產品，在設計、性能和智能化等方面位於第一梯隊是大機率的事情，但是隨著車型的增多，不可能每款產品都能始終給出與爆品匹配的表現。

很簡單，產品矩陣豐富後，一定程度上產生內耗，與自家兄弟打架是常有的事情。

比如理想L系列每款產品都被稱為奶爸神車，但每一款更低價格的產品一經推出，也勢必會搶走師兄們的風頭。L7/8/9曾經做到三車月銷均過萬，但在2024年理想L8的月銷量還從未來到1萬台以上過。

如何在保證款款爆品，和避免內耗中尋求平衡，是小米汽車註定要解決的難題。

還有許多其他的潛在問題需要小米汽車關注到並提前做好應對。

比如，在管道網路進一步鋪開後，如何保證管道服務的標準統一、避免經銷商和直營網路內耗；

比如，在推出一款不及預期的產品後，怎樣扭轉局勢等。

總而言之，在0到1的階段，小米汽車暫時交出了一份還不錯的答卷。接下來如何保證從1到10同樣一帆風順，是小米和雷軍要好好思考的問題。 (電動汽車觀察家)