‼️下半年同學們需要注意的是，市場對經濟前景的擔憂已從停滯性通膨轉為經濟衰退，因俄烏戰爭、通膨惡化、中國封城等利空接連打擊，市場共識持續下修主要國家今年的經濟預測，如美國GDP已由俄烏開戰前之3.7%下修至2.7%，歐元區則由4.0%下修至2.7%，中國則由5.2%下修至4.7%。經濟展望轉差即不利企業獲利展望，近期美國零售巨擘Walmart與Target先後發布劣於預期的財報或財測，更反映通膨與成本竄升已影響消費者負擔能力及廠商獲利，投資人對企業獲利的下修尚未達到滿足點。

而追蹤整體製造業1Q22庫存，顯示當前的庫存水準已較平均水準高出1~2個標準差，包含美國製造業PMI庫存指數、全球前30大IC設計大廠、全球前6大EMS大廠等，若經濟展望持續轉差，將會逼迫企業轉為預防性調降庫存。預期待整體庫存降至正常水準以下，才有利通路商重新回補庫存，屆時供應鏈的接單動能才會由弱轉強，並支撐台股出現有基之彈。