~ 394的假日閒聊 ~ 為什麼選擇價值投資

昨天上午有位年輕的粉絲找我聊天，他剛踏入投資市場三個月，剛開始弄懂各式各樣投資方法的差異，他問我，為什麼你選擇價值投資做為方法？選技術分析、籌碼分析不是賺更快？抓強勢股、找突破，抓到一個機會就是10-20%，為什麼要選一個花更多時間、但是卻不保證賺錢的方式？

就像如果你是成奇勳，面對四個不知所以的圖案，選個花俏的雨傘也沒什麼問題吧？

你花了時間，去看公司的財報、年報、公開說明書、法說會資料，然後試圖從新聞與google所找到的廣大資料中理出有用的訊息，試圖找出產業的上下游關係、公司每個產品的ASP，然後切入總經與產業趨勢，想要推出未來的成長率並估出可能的EPS，老實說，這套功夫做一輪下來，即使是老手也要花上不少時間，但最麻煩的是，最終的結論可能會是這家公司投資價值不高，而無法幫助你從市場中找到獲利機會，當別人用技術分析找均線糾結、帶量突破第一根紅K，衝進場建倉然後抓到飆股時，其實很難不會動心，反正遲早都要用技術分析，那為什麼不一開始就用？

對於這個問題，其實我認為，所有的選擇都來自於你的人格特質，如果你平常就是個不喜歡隨波逐流、喜歡自己獨立思考的人，那麼價值投資這條路就會比較適合你，因為你會發現，當你越瞭解一家公司、一個產業時，做出正確判斷的機率就會提高，即使你花了很多時間研究後得到的結論是不能投資，但這個過程絕非毫無意義，從這個過程中你會瞭解如何更快去抽出訊息的重點，日後你要再研究同一個產業的其他公司時，先前的努力就會成為你的碁石，當你的知識是一層一層堆疊而成，那麼他就會越來越穩固，並在日後成為你通往高點的階梯，努力是不會背叛你的。

而另一個更重要的原因，就在於當你越瞭解一家公司時，面對波動你不會害怕，你會知道市場現在反應的不是價值，單純的只是情緒，你無法控制APP上的報價，但你可以控制的是自己的策略與心態，這些不是因為你自我要求而做到的，而是自然而然的就能做到，在我所認識的成功價值投資者，他們共同點都是，比誰都努力而且也比誰都還要宜然自得，他們聊天的話題都不會是今天又殺了幾百點或是那支股票今天又在騙人進場，而是哪家公司的經營策略是否正確或是哪個產業有出現新的變化。

就像看到一株半枯的樹木，其他人可能看的是這顆樹葉子很少，但價值投資者看的卻是他的根部發展是否健實，觀察的重點不同，自然反應出的哲學面與理念就不同，進而人生觀也會不同，沒有所謂的對錯，就只有適不適合而已。

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