市值破3.5兆美元,AI投資數量超Google、微軟,輝達能成為AI時代碾壓蘋果的存在麼?

人工智慧浪潮下那家公司受益最大?輝達絕對是其中之一。

市場分析資料顯示,自2024年1月以來,輝達股價已飆升逾180%,佔同期標準普爾500指數總漲幅的22%,近兩年來連續三位數的增長速度使其成為市值一度突破3.5兆美元的科技巨頭。



值得關注的是,隨著全球AI技術深入發展,輝達不僅是壓倒性的AI算力巨擘,同時正急速擴大該公司在AI領域的投資佈局,尤其是AI初創企業。

根據PitchBook的統計資料,輝達在2024年一共參與了49輪AI新創公司的融資,較2023年的34輪大幅增加,與輝達過去2年參與的83輪融資相比,Alphabet參與了73輪融資,微軟則參與了40輪融資。

2025年1月市值最大的公司排名,目前輝達已甩開微軟、Google,緊隨蘋果之後,輝達在今年還有多大上漲潛力、能否超越蘋果穩坐全球市值最大的公司成為市場關注點。


輝達的AI投資版圖

近年來,輝達通過三種方式對AI生態加強投資,推動由加速計算所引發的產業變革。

首先是輝達企業投資;其次,通過旗下風險投資部門NVentures來投資;最後,通過輝達 “初創加速計畫”(NVIDIA Inception)來開展相關工作,加碼對遊戲規則改變者和市場創造者的扶持力度。從投資企業類別看大概分為4大方面:

AI基礎設施:投資於開發AI晶片、AI軟體和AI基礎設施(如資料中心和雲端運算)的公司。

AI應用:投資於將AI應用於醫療、金融、自動駕駛、機器人等多個領域的公司。

元宇宙:投資於虛擬現實、增強現實、3D圖形等與元宇宙相關的技術公司。

遊戲:作為GPU的核心延展業務,繼續投資於遊戲開發、遊戲引擎等領域。



參與單輪融資規模超十億美元的公司

OpenAI:輝達於2024年10月進入OpenAI投資者行列,為該公司提供了1億美元的支援,助推OpenAI的估值達到1570億美元。

xAI:輝達深度參與了馬斯克旗下xAI的60億美元融資,幫助xAI配備了多達100000個Nvidia H100 GPU,新一輪資金將主要用於購買最新的GPU產品。

Inflection:2023年6月,輝達成為Inflection一輪13億美元融資的主要投資者之一,該公司由Mustafa Suleyman創立,此前他在Google參與創立了DeepMind。

Wayve:2024年5月,輝達參與了這家英國初創公司10.5億美元的融資,該公司正在開發自動駕駛的自學系統。

Scale AI:2024年5月,輝達聯手其他科技巨頭亞馬遜和Meta等聯手向Scale AI投資了10億美元,該公司為企業提供用於訓練AI模型的資料標記服務,融資後估值接近140億美元。

單輪融資數億美元的公司

Crusoe:據美國證券交易委員會(SEC)的一份檔案顯示,該公司在2024年11月底籌集了6.86億美元,投資者包括輝達。

Figure AI:美國明星機器人企業,2024年2月份Figure從輝達、OpenAI、微軟等公司獲得了6.75億美元的B輪融資,項目估值已達26億美元。

Mistral AI:輝達連續投資Mistral兩次,這家公司是歐洲知名的大型語言模型開發商,去年6月份籌集了6.4億美元的B輪融資。

輝達參與的單輪融資規模在1-5億美元的公司則有更多,包括企業服務大型語言模型提供商Cohere;人工智慧搜尋引擎初創公司Perplexity;AI程式設計助手初創公司Poolside、AI雲端運算提供商CoreWeave、低成本生成式AI模型Sakana AI、推理和編碼的人工智慧系統Imbue、自動駕駛卡車初創公司Waabi、高性能計算公司Applied Digital以及人工智慧語音解決方案SoundHound等等。

除了以上稍大的投資,輝達還參與投資了Sakana AI、Imbue、Waabi、Ayar Labs、Kore.ai、Weka、Runway、Bright Machines、Vast Data、Enfabrica等多家AI初創公司起步。

在當下科技巨頭陣列中,能實現高速增長幾乎不可能,但分析師們預計輝達2025財年的營收增長率仍將能達到112%左右,因為這輪人工智慧革命還遠未結束,而輝達在專用AI加速器市場領域仍佔有驚人的83%的市場份額,佔據了絕對優勢市場地位。


反壟斷調查

由於佔據著AI計算市場八成以上的份額,並且AI投資版圖越來越大,輝達近兩年已成為反壟斷調查的重點對象。

2024年8月,美國司法部(DOJ)對這家GPU巨頭啟動了兩項獨立的反壟斷調查,評估該公司是否濫用其市場主導地位,進行不正當獲利的行為,涉及強制捆綁銷售和惡意打壓競爭對手。

據外媒The Information爆料稱,輝達競爭對手向美國司法部表示,雖然捆綁銷售並不違法,但它可能演變成一家公司利用主導產品損害公平競爭的行為。

也有公司聲稱除非購買額外的輝達產品,否則輝達會限制客戶可獲得的晶片數量,還有客戶反饋,輝達對使用AMD或英特爾等競爭對手晶片的客戶收取了更高的採購價格,或進行限制發貨。



不僅在美國,輝達在法國的辦事處也被調查過,法國競爭管理局曾考慮對該公司提出反競爭指控。

英國和歐盟同樣也正在更廣泛地調查人工智慧競爭風險。英國《金融時報》在一篇報導中稱監管機構有必要調查“進行這些大規模投資的主導企業”是否會通過購買公司股份獲得市場“排他性”。

2024年12月,中國也對輝達啟動了反壟斷調查,輝達被指控在2020年收購Mellanox網路案中存在違反《反壟斷法》及相關審查決定的行為,如向中國市場推出性能閹割版晶片、搞捆綁銷售、對中國市場搞特殊對待等,涉嫌市場壟斷和不公平競爭。

同時,與美國的反壟斷調查類似,輝達在中國也被指存在不良捆綁行為,使用輝達的晶片,就得買它的網路裝置,客戶被牢牢 “綁架” 在它的系統裡。如果不接受捆綁,一些中小型公司和開發者就無法獲得相關的GPU服務,甚至被迫購買一些不需要的額外服務,導致項目成本上漲。


來自中國市場的變數

輝達能不能超越蘋果穩坐市值第一寶座,中國市場是一個關鍵影響因素。

2025年1月拜登即將正式離任,但在交接前,拜登政府放出了對於AI晶片進一步管制的政策措施,全面收緊輝達、AMD等公司的AI晶片出口。據彭博社援引知情人士消息稱,美國希望從國家和企業兩個層面限制資料中心使用的AI晶片銷售,目的是將AI主導權集中在“友好國家和地區”。



其中第一級:美國及其18個盟友將“幾乎不受限制地使用”美國開發的先進人工智慧處理器;第二級:世界上大多數國家(包括東歐、中東、墨西哥和拉丁美洲等)將面臨計算能力採購限制。中國作為全球人工智慧市場的主要參與者之一,被劃入第三梯隊面臨最嚴格的晶片出口限制。

根據輝達財報資料顯示,2024財年輝達在中國市場的收入約為103億美元,佔其全球收入比重約17%,僅次於美國,受美國升級出口管制影響,在資料中心業務上,輝達來自中國客戶的營收佔比已經從2023財年的19%,降低至2024財年的個位數百分比。

輝達為了規避美國審查目前向中國提供的主要是一些性能相對較低的特供版晶片,如HGX H20、L20 PCle和L2 PCle等,隨著中國人工智慧、高性能計算等領域的快速發展,對晶片的需求持續增長,輝達很可能會因為出口受限無法充分參與中國AI市場的發展,錯失大量業務機會和潛在收益,給中國本土AI加速計算競爭者們騰出市場空間。 (頭部科技)


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