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美股分析 女股神佩洛西新開倉一隻AI股 TEM
TEM潛力分析
今天我們繼續聊 AI股，被譽為“國會山股神”的佩洛西再次出手。這次她買入了一隻AI醫療概念股Tempus AI，美股代號TEM。
根據最新披露的國會議員交易紀錄，佩洛西在1月14日購買了50份2026年1月到期的Tempus AI看漲期權，行權價為20美元。
與此同時，知名投資者“木頭姐”Cathie Wood也早已對Tempus AI表現出濃厚興趣。她在10月份財報發佈前就已買入3萬股，並持續增持至今。
周二TEM股價暴漲近50%。這一市場表現，不僅是對佩洛西與“木頭姐”精準投資眼光的最好證明，更是對Tempus AI在AI醫療領域獨特地位的肯定。
那麼，TEM究竟憑藉什麼，能夠贏得這兩位知名投資者的青睞？接下來，我們將從護城河建構、市場競爭力及財務表現等多個維度，對Tempus AI進行深入分析，探討其背後的投資邏輯與未來潛力。
TEM是一家利用AI推動醫療變革的企業。簡單來說，TEM的核心目標就是通過AI幫助醫生更精準地診斷疾病，尤其是在癌症領域。它不僅分析患者的基因資料和健康記錄，還結合了大量的醫學資料資源，為醫生提供個性化、高效的治療建.議。可以說，TEM在精準醫療領域不僅是一個參與者，更是推動行業變革的領導者。
我們來看一下為什麼TEM能在競爭激烈的醫療行業中脫穎而出。一個重要原因是它強大的合作網路。公司已經與超過200家生物製藥企業建立了深厚的合作關係，同時，美國一半以上的腫瘤學家都在使用它的技術。這意味著，TEM的解決方案已經深度融入了癌症診斷和治療的核心環節。想像一下，醫生們在面對複雜的病情時，手頭有一個隨時提供精準建.議的工具，這種影響力是非常驚人的。
從更大的市場來看，TEM恰好站在了一個高速增長的賽道上。根據預測，從2024年到2032年，美國的AI健康科技行業每年的複合增長率將達到43%。醫療行業正處在一場技術變革的浪潮中，尤其是AI在個性化診斷和精準治療中的廣泛應用，這將推動整個行業迎來爆髮式增長。而TEM憑藉自己的技術實力和廣泛的行業合作，已經牢牢佔據了先機。更重要的是，北美市場目前佔到全球精準醫療市場的45%，這對TEM來說是一個巨大的機會。未來，隨著技術的進步和更多合作夥伴的加入，TEM無疑將在這個接近2000億美元的市場中扮演越來越重要的角色。
當然，TEM的成功並不僅僅依賴合作夥伴，它的技術和資料資源才是核心競爭力的關鍵所在。公司目前擁有一個規模超過200 PB的去識別分子資料庫，這些資料為AI分析提供了堅實的基礎。你可以把它看作一個巨大的寶庫，它為藥物研發、臨床試驗和個性化治療提供了前所未有的支援。在AI領域，資料就是王道，而TEM正是憑藉這一點，成為了精準醫療行業中的佼佼者。據我們所知，沒有其他公司能在資料規模上與TEM抗衡，這也讓它在市場上形成了難以撼動的護城河。
說到技術創新，TEM的專利儲備也非常強大。截至目前，公司已經獲得了271項專利，其中218項是有效的。這些專利覆蓋了AI演算法和基因資料分析等核心領域，遠遠領先於行業內的其他競爭者，比如Flatiron Health和Bruker。強大的智慧財產權不僅保護了TEM的技術優勢，也讓它在競爭中始終保持領先。
這些核心資源讓TEM能夠開發出一系列具有實際價值的應用產品。比如，它的NEXT技術幫助製藥公司識別治療過程中的關鍵差距；TIME平台則通過最佳化臨床試驗的招募效率，讓更多患者能儘早參與治療試驗。而ALGOS更是把AI的力量延伸到了腫瘤學、心臟病學和放射學等領域，通過簡化診斷流程和降低成本，為醫療機構提供了經濟、高效的解決方案。這些應用不僅解決了醫療領域效率低下的問題，還讓TEM的業務增長更具持續性。
財務表現
在財務表現上，TEM的基因組學和資料服務兩大核心部門實現了強勁增長。2024年第三季度，基因組學部門收入同比增長20.3%，達到1.16億美元。這一表現得益於其在分子測序領域的領先地位及對Ambry Genetics的成功收購，後者增強了TEM在遺傳性癌症篩查市場的競爭力，同時豐富了分子測序產品線，為未來增長奠定了基礎。
在基因組學領域，TEM的測試數量和單次測試收入持續增長，進一步增強了其財務前景。例如，2023財年，腫瘤學測試數量同比增長48%，而自2019年以來，TEM一直保持兩位數的增長。2024年第三季度，單次測試的平均收入達到了1533美元，創下歷史新高，顯示出TEM在定價方面的強大能力，這為未來收入的增長奠定了基礎。
TEM的另一個亮點是資料和服務部門，尤其是在2024年第三季度，該部門的收入同比增長了64.4%。增長的主要驅動力來自於Insights業務（資料許可），這一業務的增長速度甚至超過了臨床試驗服務業務。
TEM與BioNTech和Merck的合作為資料和服務部門提供了重要支援，特別是在藥物開發中對資料需求急劇增加的背景下。隨著公司繼續整合收購帶來的協同效應，資料和服務部門的高毛利率也顯示出巨大的利潤空間。2024年第三季度，資料和服務部門的非GAAP毛利率為78%，而基因組學部門則為49%。隨著資料和服務部門收入佔比的不斷提高，它有望成為TEM未來增長的主要驅動力。
TEM在規模經濟方面的優勢也日益顯現。從2019年到2023年，腫瘤NGS（下一代基因測序）測試數量增長了五倍多，而毛利率從2019財年的26%提高到2023財年的54%。這一顯著增長不僅表明TEM能夠通過增加測試量提高效率，還能有效提升盈利能力。
展望2025
根據最新的投資者報告，TEM預計2025年的總收入將達到12.3億美元，同比增長超過75%。這一數字遠超市場普遍預期的9.35億美元（同比增長34%），顯示出公司在快速擴展中的強勁表現。不過，這個增長並不完全來自公司內部業務的擴大，還包含了通過收購其他公司帶來的額外收入。
其中，Ambry的收購是推動這一增長的重要因素。作為遺傳性癌症篩查領域的領先公司，Ambry預計在2024年將貢獻超過3億美元收入和4000萬美元的利潤。TEM估計，2025年Ambry的收入還會增長25%，全年達到3.75億美元。不過，因為收購在2024年2月完成，2025年只計算11個月的收入貢獻，大約為3.5億美元。
換句話說，2025年TEM的12.3億美元收入目標中，約3.5億美元來自Ambry的加入，而其餘的9億美元則是公司自身業務的增長。儘管這個數字比市場預期的9.37億美元略低，但9億美元收入意味著公司現有業務仍保持接近30%的增長速度，展現了TEM在核心業務領域的紮實實力。
Ambry的加入不僅提升了短期收入，更為TEM未來的業務擴展創造了機會。通過Ambry的技術和資源，TEM不僅鞏固了在遺傳性癌症篩查市場的地位，還推動了向神經心理學、放射學和心臟病學等新領域的進軍。
2025年，TEM將通過擴大自身業務和有效利用收購成果，進一步提升市場份額和盈利能力。可以說，這一年是公司加速發展的關鍵時期，為未來的持續成長奠定了重要基礎。
TEM AI的國際擴張
最後我們來聊一下TEM的全球擴張計畫。大家可能知道，TEM在美國市場已經非常成功，但它並沒有止步於此。如今，它把目光投向了國際市場，而這次的第一站就是——日本。
為什麼選擇日本？
很簡單，日本是全球老齡化最嚴重的國家之一，這意味著對精準醫療和個性化治療的需求非常大。老齡化背後隱藏的是巨大的醫療市場，而TEM看準了這個機會。為了更好地進入日本市場，TEM與軟銀合作，成立了一個合資企業，叫SB TEM。值得一提的是，在TEM 2024年IPO之前，軟銀就已經向它投了2億美元，這次合作不僅帶來了資金支援，更重要的是打開了日本市場的大門。
那麼，TEM在日本具體會怎麼做呢？它的策略非常明確，先用自己的AI技術和全球領先的分子資料庫，從腫瘤學領域切入。通過SB TEM，它可以深入分析日本的醫療資料，幫助患者獲得更加精準和個性化的治療方案。而軟銀的本地資源也能幫助它迅速適應市場需求，建立醫療網路。這種“技術+資源”的雙重優勢，不僅讓TEM更快地滲透日本市場，還為它未來的全球擴張奠定了堅實基礎。
其實，TEM選擇日本並不是偶然。從市場規模來看，日本是亞太地區醫療行業的核心之一。根據預測，到2027年，亞太地區在精準醫療領域的總支出將達到180億美元，增長率接近120%。如果TEM能在日本複製它在美國的成功模式，並將經驗推廣到亞洲其他市場，比如韓國、新加坡甚至中國，那它未來的市場潛力將難以估量。
更值得注意的是，這次擴張不僅僅是對市場的探索，更是對TEM技術和戰略的驗證。公司創始人Eric Lefkofsky也明確表示，這次合作是TEM邁向全球的關鍵一步。通過在日本的落地實踐，TEM的AI技術、資料整合能力以及個性化醫療解決方案將進一步完善，為全球醫療市場提供更具競爭力的產品和服務。
說到這裡，我們可以看到，TEM正在從一個美國市場的佼佼者，逐步成長為一個全球化的精準醫療領軍企業。日本只是起點，但它為TEM未來的亞洲佈局，甚至全球擴張，提供了極其寶貴的經驗和機會。
總體來看，TEM在這個快速增長的市場中，擁有強大的經濟護城河。隨著收入和毛利率的持續增長，公司未來有望成為真正的“搖錢樹”。在精準醫療和人工智慧結合的趨勢下，TEM的市場前景非常廣闊。
不過，任何公司都不可能完全沒有挑戰。對TEM來說，最大的風險在於它所處的高度監管行業。一旦收入增長不及預期，可能會對股價和營運帶來壓力，此外，如果未來監管證策進一步收緊，比如對去識別患者資料的處理提出更高要求，那可能會影響其資料業務的盈利能力。 (美股投資網)