由於這位億萬富翁驚人的強勁業績記錄，投資者將華倫•巴菲特（Warren Buffett）視為任何投資環境中的榜樣。作為董事長，他幫助波克夏公司在59年裡實現了近20%的年複合增長率，而標準普爾500指數的年複合增長率約為10%。因此，巴菲特已經清楚地證明了自己是一位頂級投資者。

這就是為什麼在市場出現問題時，投資者可能會更仔細地傾聽這家投資巨頭的言論。巴菲特對華爾街的警告始於去年，當時他減持了看好的蘋果（Apple）和美國銀行（Bank of America）股票，平倉了追蹤標準普爾500指數的指數基金，並積累了創紀錄水平的現金。所有這些都表明，在牛市中，人們對股市持謹慎態度。

最近幾周，由於投資者擔心令人失望的經濟資料以及唐納德·川普總統的關稅對經濟和企業收益的影響，股指失去了積極的勢頭。納斯達克（Nasdaq）和標準普爾500指數（S&P 500）甚至進入了修正區間，較近期高點下跌逾10%。在這場動盪中，巴菲特對華爾街的警告變得格外響亮。讓我們考慮一下巴菲特說了什麼，以及在市場調整期間下一步該做什麼。

巴菲特最近的舉動

首先，讓我們來瞭解一下巴菲特的背景和他最近的舉動。這位“奧馬哈先知”以選擇價格合理甚至低廉的優質股票並長期持有而聞名。一個典型的例子是可口可樂（Coca-Cola），他在上世紀80年代末以約15倍的市盈率買入了這家公司——巴菲特至今仍持有該公司的股票。

這位億萬富翁不受潮流影響，因此不介意與大眾背道而馳。事實上，他曾經在一封致股東的信中寫道，他和他的團隊“試圖在別人貪婪的時候變得恐懼，只有在別人恐懼的時候才變得貪婪。”正如我上面提到的，這導致了長期的市場表現。

在去年股市飆升之際，巴菲特一如既往地做了一個淨賣出者，淨賣出總額達1,340億美元。這幫助波克夏公司將其現金頭寸提高到3340多億美元。雖然巴菲特沒有解釋他採取這些行動的原因，但可能促使他採取行動的一個重要因素是估值趨勢，目前股價已達到歷史高位。

這種事以前只發生過兩次

標準普爾500席勒市盈率（周期性調整後的市盈率）超過了37點，自該基準指數作為500家公司指數推出以來，僅有兩次達到37點。這個指標特別有趣，因為它衡量的是10年期間的股價和每股收益，因此它反映了經濟的波動。毫無疑問，股票已經變得昂貴了，這可能是價值導向的巴菲特在做出投資決策時考慮到的。

巴菲特去年的舉動可能是對華爾街的初步警告，但這位頂級投資者最近的言論可能被視為使這一警告更加響亮。它涉及川普總統的進口關稅。川普政府最初宣佈對來自中國、加拿大和墨西哥的各種進口商品徵收關稅，然後擴大了這一舉措，包括來自任何國家的鋁和鋼鐵。

這引發了投資者的擔憂。因此，本月早些時候，納斯達克指數（Nasdaq）從12月16日創下的最新高點下跌，標準普爾500指數（S&P 500）上周也從2月19日創下的高點下跌。這兩家公司上周均收於修正區間。

“戰爭行為”

在上周接受哥倫比亞廣播公司採訪時，巴菲特稱關稅是“一種戰爭行為”，並表示這可能導致消費者面臨更高的價格。他補充說，在考慮關稅時，關鍵是要考慮“然後呢？”誰將為成本負責。巴菲特沒有提供有關情況的進一步細節，但他的話表明，關稅可能對企業和經濟構成逆風。

那麼，這是否意味著巴菲特正在逃離市場，而你也應該這樣做呢？不一定。巴菲特堅持他一貫的投資原則，在去年估值飆升時持謹慎態度，而且肯定會密切關注今天的關稅情況。但作為一名長期投資者，巴菲特總是在各種市場環境下買入股票，事實證明，這是一種成功的策略。

關鍵是要關注每隻股票的估值和公司的長期前景。今天的關稅在短期內可能是一個挑戰，但如果一家公司能夠應對這種情況，而且它的長期增長故事看起來很穩固，那麼現在，當股價下跌時，可能是買入的時候了。

儘管巴菲特去年沒有大舉買入股票，但他仍然發現了機會，比如在最近一個季度建倉了星座品牌（Constellation Brands）的頭寸，並增持了達美樂披薩（Domino’s Pizza）的股票。所有這些都意味著，在標準普爾500指數和納斯達克指數出現回呼時，接下來要做的就是尋找機會——那些估值極低的優質公司——抓住它們，並像巴菲特一樣長期持有。 (北美財經)