AI時代的超級入口。

馬上又到我司的年度峰會了，這段時間我照例密集地訪談了一批知名投資人。閒聊中，除了客套話，主題可能圍繞從以下幾個比較“小”關鍵詞開始：DeepSeek、中概股、宇樹……也可能會從當下的資本市場，是不是真正進入了“東昇西落”周期的大角度敘事開始。

而無論如何開始和結束，一個避不開的公司是——阿里。

如果你仔細觀察資本市場的走勢，會發現春節前後DeepSeek、那吒堪稱國運等級的敘事，自然是現象級的催化劑之一，但為何資本市場將中國AI發展的前景，錨定在阿里身上，依然是個值得探討的話題。

一個顯而易見的結論是，阿里是目前中國網際網路公司對AI投入最大、最堅定的公司，甚至可以說沒有之一，在阿里業績溝通會上，阿里巴巴CEO吳泳銘提到未來3年3800億的AI資本開支，堪稱是對AI超預期的“飽和式”投入。相比之下，上周剛公佈年報的騰訊提到，2025年的資本開支指引為營收佔比的low teens（10-14%，約1000億），雖然一貫符合騰訊的務實風格，但也被市場認為相對保守。

阿里肯拋出史無前例的資本支出，顯然是看好AI即將更大範圍的落地中國，並開啟正式規模化商業應用的前景，背後的邏輯除了世界範圍內越來越清晰的AI敘事，與中國經濟逐漸復甦顯示出的強大韌性外，阿里顯然認為，自己有能力成為這波AI浪潮中的積極推動者，並從中受益。

因為確定，所以投入越大，收穫越大嘛。

阿里最新財報顯示，AI相關產品收入實現連續六個季度三位數的同比增長。一直以來，人們對阿里AI的期待都集中在低調卻梯隊完整，絕對一線的開源模型層能力，以及由此帶來的雲業務高增速預期。但隨著最近阿里的一個大動作，投資者發現，從底層基建基礎設施，到B端雲業務、模型層外，阿里將AI業務的最後一塊拼圖——應用——也補上了。

前一段時間，阿里宣佈推出AI旗艦應用“新夸克”，用一個“AI超級框”來替代傳統的搜尋。對於使用者生活、工作、學習的各種需求，都能被夸克這個“AI超級框”滿足。

而在更早的2023年11月阿里季報電話會上，吳泳銘公佈了阿里的第一批戰略級創新業務——1688、閒魚、釘釘以及夸克。今年2月份，馬雲現身阿里杭州西溪園區，先後去了閒魚和夸克所在阿里智能資訊事業群辦公區，其中夸克更是由阿里巴巴集團CEO吳泳銘親自陪同的。

可見，阿里早就開始給夸克加碼了。

估計也沒多少人想到，就是這樣一款阿里內部孵化的產品，經過六七年時間的持續生長和進化，今天已經蛻變成了承載阿里AI戰略C端入口級應用旗艦。

用一句“黑話”來講，以後夸克的這個“AI超級框”，就是阿里AI在C端的“抓手”了。

沒有年輕使用者就沒有未來

夸克正式以搜尋引擎出圈，是在2018年。或許是國內使用者受夠了令人眼花繚亂的UI介面，又或許是矽谷奉行的極簡主義終於在國內開枝散葉，夸克智能搜尋無廣告、極簡的設計理念一上線便引發諸多關注。夸克給其智能搜尋的定位是“以AI為基礎的智能搜尋引擎”。

2020年，夸克推出4.0版本，主要升級了諸如拍照搜題、拍照翻譯、拍照轉文件等AI學習工具。借助線上課堂的東風，使用者數量也開始爆發，根據當年的資料顯示，夸克2020年DAU增長超過5倍，搜尋量增長6倍，AI相機識別的搜尋量更提升了超過10倍。

這可能要得益於當時夸克差異化競爭策略。2020年，阿里創新業務事業群成立智能搜尋業務部，由當時的UC事業部總經理、書旗事業部總經理吳嘉出任負責人，首次明確了夸克 “搜尋框+AI工具”的定位。

講真，這個定位效果不錯，不僅避開與百度、微信等App正面競爭，在聚焦教育、醫療等垂直場景的戰略下，整合了淘寶、支付寶、阿里健康等生態資源，提供類似志願填報、證件照拍攝、食譜搜尋這類差異化服務。尤其是介面簡潔、審美線上、沒有廣告這些特點，真是實打實地擊中了很多在家上網課的年輕人。

也正是因此，從誕生之初，夸克的使用者年齡結構的特點就是年輕。易觀分析發佈的《2025年AI產業發展十大趨勢》報告顯示，夸克位居中國AI應用活躍使用者榜單第一，同時成為唯一一款00後年輕使用者，也就是24歲以下使用者數量佔比超過50%的AI應用。

年輕對於一款應用來說代表著什麼，恐怕不用多說了。想當年B站主打一個Z時代使用者佔比最高，雖然屢屢被質疑商業化能力，但今天只要做年輕人品牌的，恐怕沒人會沒有放棄這個陣地。

有年輕使用者，不代表一定有未來，但沒有年輕使用者，一定沒有未來。

再捲Chatbot還有意義嗎

然後再來談談AI。自ChatGPT推出以來，大模型正在史無前例地速度迭代，不提Scaling Law到底會不會撞不撞牆這類技術性問題，我先旗幟鮮明提一個觀點，Chatbot類的大模型對話產品，沒有任何的使用者忠誠度。

國外方面最直觀的例子，當屬DeepSeek R1過年前後，7天下載量破億，登頂全球140多個國家的應用下載排行榜，成為全球使用者增速最快的應用。比如印度，18天貢獻了1600萬次下載，幾乎是同期ChatGPT下載量的兩倍。

當然事情的另一面是，DeepSeek爆火對AI整體滲透率的促進作用，加上ChatGPT憑藉一手緊急免費加大範圍投放和PR，後來ChatGPT的下載量、使用者量增速也相當超預期。但你不可否認，如果再有一款創新產品出現，以ChatGPT為代表的的Chatbot類產品依然還會受到C端暴擊。

國內的情況就更加清晰了。首先在此之前，C端並沒有ChatGPT這類絕對領先的Chatbot。自2023年文心一言推出以來，國內大模型產品從主推長文字的kimi大規模投流，再到豆包憑藉越來越好的模型表現，以及借助抖音的強大宣發管道後來居上，再到DeepSeek春節前後登頂APP下載排行榜，再到騰訊元寶接入DeepSeek後，DAU單月增長20倍，一躍成為中國DAU排名第三的AI應用。

有任何忠誠度可言嗎？就連DeepSeek，因為完全開源，也是那家快用那家的。

另外一個明顯的現像是，去年還炙手可熱的“AI六小龍”，到了今天，除了被地方政府看中的智譜，如今有那一個還能拿到新一輪融資的？所以我認為，大模型，尤其是Chatbot類產品，在C端卷使用者量是最沒有意義的事情。

當然，除了騰訊。因為騰訊有微信，所以不用更多解釋。

那麼，什麼是有意義的事情？在我看來，一是阿里、字節等在AI有持續性投入和理解，同時又有像夸克這樣有大規模使用者基礎產品的公司，他們不卷也不行；二是像快手可靈這樣在多模態表現可圈可點的模型；三是像MiniMax海螺AI這種能在海外快速變現的模型。

AI時代的超級入口

細分的方向可能還有不少，這裡就不一一列舉了。當下最令人關注的，無論是當下已經形成的佈局，還是未來的想像力，當屬已經建構起“基礎設施-雲-模型-應用”的AI生態，又有強大電商壁壘的阿里巴巴。

阿里巴巴在基礎設施層面的佈局，也不多贅述了，看看如杭鋼股份等“阿里概念股”的表現就知道，資本市場對阿里資本巨幅開支帶來的國內算力投資熱潮，進而替代房地產成為新的大規模投資方向寄予厚望。另外，阿里在算力基礎設施升級、智能調度、儲存等方面，建立起了全球領先的AI底座。並且別忘了，阿里還有平頭哥呢。

阿里雲在國內的雲市場佔有率也一直領先，據公開資訊顯示，截至2024年第三季度，阿里雲在中國大陸雲服務市場中的佔有率為36%，特別是阿里最新財報中，雲業務表現優異，營收同比增長13%，結合AI相關產品收入實現連續六個季度三位數的同比增長來看，AI產品和服務是阿里雲增長的重要引擎。

模型層，阿里一直以來都比較低調，不過實力毋庸置疑，比如前段時間爆火的Manus，正是“使用了不同的基於阿里千問大模型（Qwen）的微調模型”。此外，基於阿里在醫療、電商、物流等場景的優勢，阿里的大模型已經在不少場景都落地了。

今天，夸克已經成了國內第一大AI應用。據七麥資料統計，在AI產品中，夸克2024年的累計下載量“斷層式領先”，達到3.7億+。量子位資料庫則顯示，在使用者粘性上，第一名的夸克三日留存率超過40%，七日留存率接近30%，均遠遠高於行業對優秀產品留存率的要求。

華創證券研究人員實測了夸克最新版本的 All in One“AI超級框”，嘗試利用夸克來完成日常工作、學習、生活的各類需求，比如搜尋微博網址、撰寫深度文章、撰寫PPT、尋醫問診、AI生圖、AI程式設計等案例。最終華創證券認為，夸克實現了“實現高品質交付。”

因此，華創證券認為，夸克“具備高性能底層模型(Super Model)+極簡All in One 互動形態+ Agent 架構設計&革新&落地(SuperAgent)亮點，邁向 AI超級應用”。

夸克作為阿里巴巴旗下核心AI應用，近年來在阿里體系中的定位發生了顯著變化，從最初的智能搜尋，逐步升級為AI時代的“超級入口”，重要性顯著提升，這在組織層面也是有跡可循的，未來預計也將得到阿里更多資源支援。

因此，資本市場對以阿里、小米為代表的中概股資產重估，實際上是預先看到了阿里已經逐漸建構起“基礎設施-雲-模型-應用”的AI生態，小米建構起“晶片-OS-模型-場景”的人車家生態。而夸克，則代表阿里在AI應用方向的全新進擊和嘗試，這也是阿里力推夸克成為集團AI應用旗艦的原因。

最後再留兩個小問題以供討論：

一是，夸克認為AI時代的超級應用會是“超級框”的形態，你認為未來的AI應用的核心互動入口是什麼？

二是，吳嘉之前說未來的使用場景是“人用AI，AI用工具”，而不是單純模仿人的操作，你認為最大的阻礙是技術嗎？這天多久會來？ (投中網)