要聞提示

• 聯準會官員對降息持謹慎態度，因關稅導致通膨上行的風險依然存在
• 克宮稱俄美仍在就烏克蘭問題進行探討
• 中國官媒：日韓希望從中國進口一些半導體原材料，中國希望進口日韓晶片產品

重巨量資料或新聞

--聯準會官員對降息持謹慎態度，因關稅導致通膨上行的風險依然存在

紐約聯儲總裁威廉姆斯周一表示，貨幣政策"處於良好位置"，可以應對今年經濟可能出現的情況，他同時承認，通膨可能再次升溫的風險依然存在。威廉姆斯還補充說，雖然他無法預測聯準會何時可能調整目前的利率水平，但維持現狀“一段時間”將使官員能夠研究新的資料並決定下一步行動。

裡奇蒙聯儲總裁巴爾金則表示，降息時機將取決於通膨情況。他指出，雖然他對川普政府的關稅將推高物價感到緊張，但他也擔心徵稅會損害就業市場。

--克宮稱俄美仍在就烏克蘭問題進行探討

克里姆林宮表示，俄羅斯和美國仍在就烏克蘭問題的和平解決方案以及建立雙邊關係進行探討。此前美國總統川普說他對俄羅斯總統普丁"很生氣"。克里姆林宮發言人佩斯科夫表示，莫斯科正繼續與華盛頓合作，普丁仍對與川普接觸持開放態度。他說，如果有必要，川普和普丁之間的通話可以在短時間內安排，但本周沒有安排。

* 川普表示，他希望看到俄羅斯總統普丁遵守承諾，達成結束烏克蘭戰爭的協議。川普說，他不想推進他之前威脅要對俄羅斯石油買家徵收的二級關稅。

* 克里姆林宮表示，一些美國公司對在俄羅斯開展稀土金屬聯合項目表現出興趣，但警告稱，此類討論仍處於早期階段。

--中國外長王毅對俄羅斯新聞社(RIA)表示，俄羅斯和美國已經朝著關係正常化邁出了第一步，這令人感到樂觀。“俄羅斯和美國已經朝著關係正常化邁出了第一步，這有利於穩定大國之間的力量平衡，並在令人失望的國際局勢中激發樂觀情緒，”俄新社援引王毅在接受採訪時的話報導。

* 克里姆林宮表示，王毅於3月31日至4月2日訪問俄羅斯期間，總統普丁將予以接見。

--IMF總裁：儘管關稅問題令人擔憂，但短期內不太可能引發經濟衰退

國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃表示，美國總統川普推動的全面關稅正在造成巨大的不確定性並打擊信心，但短期內不太可能引發經濟衰退。她說，IMF可能會在大約三周後更新的下一期《世界經濟展望》中小幅下調經濟預估，但 "我們認為短期內不會出現衰退"。

* 格奧爾基耶娃表示，2025年通膨回落處理程序可能會有所放緩，但不足以改變聯準會在2026年讓通膨重回2%的目標。

--烏克蘭主要歐洲盟國考慮對俄實施新制裁，敦促俄立即接受停火

烏克蘭主要歐洲盟國的外長們表示，他們將加倍援助烏克蘭，同時考慮對俄羅斯實施新制裁，以迫使其接受停火。歐盟外交及安全政策高級代表暨執委會副主席卡拉斯，以及西班牙、德國、法國、義大利、英國和波蘭的外長在馬德里舉行會議後發表聯合聲明，呼籲俄羅斯同意 "在平等條件下立即無條件停火並全面執行"。他們表示，已準備好向莫斯科進一步施壓，包括採取新的制裁措施，以確保基輔處於 "確保公正持久和平的最佳狀態"。

--白宮表示，任何對美國不公平的國家都應該預料到成為關稅的目標。美國總統川普即將宣佈他所說的全面對等關稅。白宮發言人萊維特對記者說:“任何對美國人民不公平的國家都應該預期在周三收到關稅作為回報。”她拒絕提供進一步的細節。

--英國首相斯塔默的發言人表示，英國預計本周將受到美國總統川普徵收全球關稅計畫的打擊，政府已經為所有可能發生的情況做好了準備。

--中國官媒：日韓希望從中國進口一些半導體原材料，中國希望進口日韓晶片產品

美國宣佈對等關稅在即，據中國官媒--央視旗下“玉淵譚天”報導，上周日在韓國舉行的中日韓經貿部長會議上，三方一致同意要加強供應鏈合作和出口管制對話；日韓希望從中國進口一些半導體的原材料，中國也希望進口日韓的晶片產品。“中日韓有一個共識是，希望在這些領域保持供應鏈的暢通。”報導稱。

--美國格芯和台灣聯電正在探討合併的可能性--日經新聞

據日經新聞援引一份評估計畫報導，台灣晶圓代工大廠聯電和總部位於美國的格芯(GlobalFoundries)正在探討合併的可能性。報導稱，合併後的實體將成為一家規模更大的美國公司，其全球生產足跡遍佈亞洲、美國和歐洲。格芯和聯電沒有立即回應路透的置評請求。

--美國總統川普簽署一項行政命令，成立一個新的實體接管晶片與科學法案項目，並加快企業在美國的投資。白宮表示，新辦公室將負責"談判，以便達成比前任政府更好的CHIPS法案"，但沒有提供更多關於談判內容的細節。

--日本央行在縮減購債計畫中首次削減超長期公債購買規模

周一公佈的資料顯示，日本央行將首次減少超長期債券的購買量，自4月起，日本央行每月將日本政府債券購買量再削減3950億日元（26.5億美元）。最新季度購債計畫顯示，這使得日本央行每月購債總量降至約 4.1050兆日元。減少長期債券購買，突顯出日本央行致力於逐步退出前總裁黑田東彥自2013年以來實施的、長達10年的刺激計畫，該計畫旨在讓日本擺脫通縮和經濟停滯。

--高盛加大對聯準會和歐洲央行降息力度預期，因關稅衝擊經濟增長前景

高盛預計聯準會和歐洲央行將進一步降息，並下調了對這兩個地區的經濟增長預期，因認為美國關稅將加劇經濟衰退風險。高盛對美國未來12個月出現衰退可能性的預估從20%上調至35%，同時將美國2025年GDP增速預期從2.0%下調至1.5%。高盛警告稱，歐洲經濟前景或將遜於美國，預計該地區今年可能陷入“技術性”衰退。

--中國將推進資本市場高水平對外開放，歡迎國際投資者積極參與--中央財辦主任

中國中央財辦主任何立峰在會見美國橋水基金創始人達里歐時表示，中國將進一步全面深化改革，推進資本市場高水平對外開放，歡迎國際投資者積極參與中國資本市場建設，分享發展機遇。

--中國央行3月進行8000億買斷式逆回購，單月淨增1000億為啟動以來最小增量

中國央行周一公告，3月以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了8000億元人民幣買斷式逆回購操作，該規模較2月大減逾四成。因3月有7000億元買斷式逆回購到期，據此計算，3月央行通過該政策工具淨投放規模為1000億元，為該工具啟動以來單月最小增量。

--中國央行上周一意外提前一日預告3月中期借貸便利（MLF）操作，規模4500億元人民幣。隨後一直未發佈操作結果公告，周一央行發佈了最新的MLF未到期餘額，規模為41570億元人民幣，與上述操作量對應一致。

--中國財政部二季度安排特別國債發行用於中央金融機構注資，期限五年和七年

中國財政部公佈二季度國債發行計畫，其中安排特別國債發行用於對中央金融機構注資，期限五年和七年。發行計畫還顯示，當季安排一至10年關鍵期限國債共16期，4月和5月各五期，6月份六期；超長期國債一期，期限30年，發行時間在4月份。

--德國3月通膨降溫，支援歐洲央行進一步降息

德國3月通膨率降幅超過預期，這為歐洲央行的政策制定者尋求進一步降息提供了支援。聯邦統計局的初步資料顯示，通膨率降至2.3%。接受路透訪查的分析師預測，3月份的通膨率為2.4%，而2月份的消費者物價同比增幅為2.6%。

--法國極右翼國民聯盟領導人勒龐遭判貪污，恐無法參加2027年總統大選

法國極右翼國民聯盟領導人勒龐被判犯有貪污罪，五年內不得競選公職，此一事件將使她實質上失去參加2027年總統競選的機會。法官還判處她四年監禁，其中兩年緩刑，兩年在居家監禁。她被罰款10萬歐元。

--獨家：Arm預計今年在全球資料中心CPU市場的份額將飆升至50%

Arm Holdings(安謀)一位高管表示，公司預計到今年底在全球資料中心中央處理器(CPU)市場的份額將從2024年的約15%飆升至50%，得益於人工智慧的蓬勃發展。

--美國能源資訊署（EIA）公佈的資料顯示，1月美國原油產量減少30.5萬桶/日至1315萬桶/日，為2024年2月以來的最低水平。資料顯示，這是自2024年1月以來美國石油月產量的最大降幅。EIA還將12月美國石油創紀錄產量的估計值下調了約4萬桶/日，至1345萬桶/日。

--法國反壟斷監管機構對蘋果處以1.5億歐元(1.6242億美元)罰款，因其在2021年至2023年期間通過名為ATT的隱私控制工具濫用其在iOS和ipad裝置上的移動應用廣告主導地位。蘋果表示，對法國這項罰款感到失望，但監管機構並未要求對其隱私控制工具進行任何具體更改。

--中國龍頭開發商--萬科在經歷了“異常艱難”的2024年後，錄得史上最慘淡年報，超預期巨虧近500億元人民幣；公司坦承出現投資冒進等問題，管理和風控機制亦未跟上，並稱風險在逐步化解之中，但徹底消除仍需要時間。

市場摘要

股市

美國標普500指數和納斯達克指數周一錄得自2022年以來最差季度表現，因為川普政府經濟議程的不確定性在2025年第一季度擾亂了美國股市。兩大指標股指在3月也大幅下跌，錄得自2022年12月以來的最大月度百分比跌幅。標普500指數第一季急跌4.6%；納斯達克指數暴跌10.5%。道瓊斯工業指數下滑了1.3%。周一標普500指數上漲30.91點或0.55%，報5611.85點；道瓊斯工業指數上漲417.86點或1%，報42001.76點。納斯達克指數下跌23.70點或0.14%，至17299.29點。

歐洲股市跌至兩個月來的最低收盤水平，因美國總統川普表示將對所有國家徵收關稅，加劇了市場對全球經濟放緩的擔憂，謹慎的投資者紛紛逃離風險押注。泛歐STOXX 600指數下跌1.5%，連續第四個交易日收跌，並創下近三周來最大單日跌幅。英國富時100指數下跌0.88%。德國DAX指數收低1.33%。法國CAC-40指數收挫1.58%。

匯市

美元兌日元和歐元小幅走強，圍繞美國關稅的不確定性使交易員大多持觀望態度，等待川普貿易政策明朗化。日元兌美元尾盤下跌0.1%至149.95日元，但第一季上漲4.7%，為2024年7月當季以來最大季度漲幅。歐元下跌0.17%，至1.0816美元，但第一季上漲約4.5%，創2022年第三季以來的最大季度漲幅，受助於德國的財政改革。美元指數上漲0.2%至104.2，但月線下跌3.1%，為2022年11月以來的最大跌幅。英鎊跌0.15%至1.2910美元，月線上漲接近3%，這是自2023年11月以來的最佳月度表現。

債市

美國公債收益率基本持平，在稍早下跌後反彈，隨著川普的關稅最後期限臨近，投資者等待美國貿易政策細節。指標10年期公債收益率尾盤持平在4.255%，盤中跌至4.184%，為3月20日以來的最低水平。被視為經濟預期指標的10年期和兩年期公債收益率差為正32.9個基點。兩年期公債收益率上漲1.4個基點至3.924%。

德國公債價格上漲，指標收益率跌至近一個月以來的最低水平，因為投資者在美國總統川普 4 月 2 日的關稅最後期限到來之前紛紛湧向政府債券避險。德國10年期公債收益率早盤跌至2.659%，為3月5日以來最低，尾盤下跌2.5個基點，報2.709%。德國兩年期公債收益率跌至1.971%，為12月中以來最低，最新跌2個基點，報2.01%。

油市

油價攀升約2%至五周高點，因擔心如果美國總統川普兌現對俄羅斯徵收更多關稅並可能攻擊伊朗的威脅，供應量可能會下降。布蘭特原油期貨上漲1.11美元，或1.5%，報收於每桶74.74美元；美國原油上漲2.12美元，或3.1%，報收於71.48美元。

金屬市場

黃金延續強勁走勢，升穿每盎司3100美元，再創歷史新高，因圍繞關稅的不確定性提振了避險需求，使金價創下自1986年以來最強季度表現。現貨金上漲1.3%至每盎司3123.05美元，盤中創下3128.06美元的歷史新高。美國期金上漲1.2%，收報3150.30美元。

由於擔心美國本周將徵收新關稅，銅價跌至兩周多以來的最弱水平，但最大金屬消費國中國強勁的製造業資料緩解了銅價的跌幅。1600 GMT，倫敦金屬交易所(LME)指標三個月期銅報每噸9704美元，下跌0.9%，稍早一度觸及9679.50美元，為3月12日以來最低。美國Comex期銅下跌1.9%至每磅5.03美元。 (路透財經早報)