據美國《華盛頓郵報》網站4月9日報導，美國總統川普正在把美國經濟推向衰退。早期跡像已經顯而易見，印第安納州和密西根州的汽車工人被解僱，最近幾天股市出現拋售，以及美國人減少開支。但現在更令人擔憂的事情出現了：債券市場出現恐慌。

投資者開始拋售美國國債。他們不停地賣，這是不正常的。一般來說，美國國債是一個避風港。每當股市暴跌或世界各地出現動盪時，投資者就會爭相購買美國財政部發行的債券。它相當於給病弱市場喂的一碗「安心雞湯」。但這一次，這碗「雞湯」突然變苦了。

最終，川普屈服於債券市場。他向記者坦言，在債券市場上，「大家都有點焦慮」。他不想重蹈英國前首相莉茲·特拉斯的覆轍，後者於2022年因其政策導致類似的債券市場慘敗而羞愧辭職。

川普在其社交媒體平台上說：“我已經批准了90天暫停，並在這一時期大幅降低對等關稅，至10%，也立即生效。”

人們終於鬆了一口氣，但加征關稅的可能性依然存在。而債券市場恐慌顯示已經出現了多麼大的損失。

投資者(可能包括一些外國政府)想要拋售的原因很多。有些人希望到世界其他地方投資；有些人則需要拋出債券，把更多現金拿在手裡。但從本質上講，這一切都歸結為同一個信念：美國看起來不再堅如磐石。不可能搞清楚川普在做什麼，也不值得冒險去弄清楚他的行為會造成多大破壞。

另據德國新聞電視訊道網站4月9日報導，股市暴跌令川普惱火不已。不僅許多指望用股票養老的美國公民憂心忡忡，就連川普的重要擁躉，如埃隆·馬斯克和避險基金富豪比爾·阿克曼等人也損失慘重，並突然公開提出批評。然而，比所有這些都更嚴重的還是債券市場的反應。作為金融市場的一部分，它是美國國債和其他債券的交易市場，擁有讓政府屈服甚至倒台的能力。這個市場亦被稱為「債券衛士」。

川普的關稅政策令美國債券市場警鈴大作。投資者正從投資組合中大規模拋售一向被視為「避風港」的美國國債。 10年期美債殖利率上漲至4.111%，達到2月底以來的最高水準。 30年期美債殖利率也在三天內上漲近60個基點——這是1981年以來的最大漲幅。

美債價格走勢通常與股價相反。如果股價下跌(如現在)，美債需求通常會上升，因為投資者將其視為資金避風港。需求增加則導致價格上漲，而這通常意味著債券殖利率下降。然而，目前的情況是，投資者顯然在同時逃離股票和美債。上一次出現這種情況還是在新冠疫情最嚴重的時候。

花旗銀行集團的策略師本·威爾特希爾說：「拋售可能表明，美國國債不再是全球固定收益的避風港。」哈格里夫斯-蘭斯當股票經紀公司的市場專家蘇珊娜·斯特裡特表示，在對中國進口商品徵收的104%關稅生效後，市場悲觀情緒日益濃厚。她說：“反覆無常的政策打擊了債券市場，投資者顯然開始撤資，為接下來可能發生的事情做準備。” （參考訊息）