洞主江湖說：我說的可能都是錯的，但值得你去探索和反思。

4月11日，中國半導體股全線狂飆！

富滿微、納芯微、思瑞浦、聖邦股份，「20cm」漲停；港股華虹半導體暴漲16%，腦洞科技、英諾賽科、貝克微集體飆漲。

這不是偶然，而是因為──一紙原產地新規。

中國半導體產業協會發文：「積體電路」的原產地將以「流片工廠所在地」為準。

封裝不再重要，誰流片誰認產地。

在中美晶片賽局的戰場上，這項新規，不是調整，而是「開火」。

原產地認定，打的是「虛假中轉」的七吋

很多人沒意識到，這項規則切斷的是過去晶片繞道中國的最後通道。

比如：

• 某晶片在美國設計+流片→東南亞封裝→申報「東南亞原產」→進中國免稅

現在不好使了！

只要你流片在美國，中國就當你是美國貨，直接加84%關稅。

結果直接打爆兩個系統：

• 美國本土晶圓廠（如TI、Intel）首當其衝；

• 美國設備製造商，被「地理認定」間接加稅，成了最大隱形受害者。

美國設備製造商：兩頭堵，一身雷

據統計：

• 中國對離子注入設備、光學檢測設備的美係依賴度為78.8%與37.3%；

• 美國設備製造商如應用材料、泛林集團，60%-70%的核心產能集中在美國本土（加州、俄勒岡州）；

• 而其服務客戶，正是這些在美流片的晶圓廠。

所以，中國這道新規就像一把“隱形稅刀”，從終端晶片開始，一路劈向上游設備鏈。

尤其是在《晶片與科學法案》要求本土化的脈絡下，美企被迫左右為難：

• 想拿美國補貼，得留產能在美；

• 想保住中國訂單，就得遷去亞洲。

“政策衝突+關稅打擊”，逼得美企不得不自我裂解。

流片地一變，整個亞洲都「沸騰」了

洞主帶你去看看市場真實反應：

• 中芯國際全球第二大晶圓廠，這波受益最直接；

• 華虹半導體、台積電中國產線訂單暴增；

• 國內「老大哥」北方華創、中微公司，蝕刻機訂單加速上量；

• 材料、封測、光學檢測相關企業迎來訂單潮。

為什麼？

新規之下，誰能提供「中國流片」服務，誰能接住全球62%晶片進口需求。

海關數據顯示：

• 2024年，中國晶片進口5,492億塊、金額2.8兆元；

• 自美國進口晶片總額僅佔1,230億元，卻有84%關稅；

• 而光是英特爾、應用材料在中國的銷售額就高達236億美元。

換句話說：

你想進中國市場，最好「晶片中國造」；否則，不是被稅死，就是被換掉。

美國設備商的三重壓力，正在逼出“亞洲戰略版圖”

讓我們系統看清美國設備企業此刻面對的三大難題：

1）出口設備直接被打“原產地稅”

設備出口加稅，成本飆漲30%-50%，價格競爭力崩塌。

2）服務客戶變成“被連坐”

本土晶圓廠產能被“高稅穿透”，設備商服務價值縮水，等於綁高稅單去送死。

3）政策雙頭困局

• 美國政府要求「本土產能」才能拿補貼；

• 中國市場用「流片地」判定逼你出海。

兩頭堵、兩邊虧，只能選擇──拆廠出海，重建地緣供應鏈。

美企開始「跳船」：三條出逃路線圖已浮現

第一種：技術降級+產能遷出

如泛林集團，將中低端成熟製程產線遷往馬來西亞；科磊將偵測設備佈局新加坡。

第二種：實體切割+非美標籤

應用材料計畫在亞洲建構「非美技術鏈路」設備體系，降低美國產部件使用佔比。

第三種：合作入華+合資突圍

傳出有意仿照Qorvo與立訊精密合作模式，透過與北方華創、中微等企業合資成立新實體繞過敏感計畫。

這不是選擇，而是被倒逼。

洞主估計：未來3-5年內，美設備商將有30%以上的產能東遷亞洲。

洞主有話說

洞友們，看明白了嗎？

這場看似微調的“原產地新規則”，本質是一次從晶片末端到設備上游的全鏈條反制佈局。

• 它用「地圖認定」來打斷技術路徑；

• 它以「關稅槓桿」取代高科技斷供；

• 它用「市場進入」倒逼全球供應鏈站隊。

中美半導體之爭，已不再是“你有技術我沒設備”，而是“我有市場你別想落地”。

“股票市場上，晶片戰爭的終極武器，好像不是EUV，是中國的進口商報關表。”

中國玩規則玩的比美國好多了。 （藏金洞）