昨日，中國半導體產業協會發布關於半導體產品「原產地」認定規則的緊急通知。

通知指出，根據海關總署的相關規定，「積體電路」原產地依四位稅則號改變原則認定，即流片地認定為原產地。請在申報時準備好PO證明資料，以便海關核查。具體規定，請大家認真學習《關於非優惠原產地規則中實質改變標準的規定海關總署122號令》的內容。

中國半導體產業協會建議：「積體電路」無論已封裝或未封裝，進口報關時的原產地以「晶圓流片工廠」所在地為準進行申報。

在這個新規則出來後，分析師解讀說，這會對於在美國生產晶圓的晶片公司造成打擊。從美股走勢看來，相關企業也應聲下跌。

TI和Intel，股價下跌

根據彭博社報導，在中國宣佈針對半導體進口徵收新關稅後，在美國設有製造廠的晶片製造商的股價於周五（4 月11 日）下跌。

北京將把所有美國商品的關稅從84%提高到125%，中國半導體產業協會發布緊急通知，稱海關根據晶片生產地而非原產國確定進口原產地。

這項消息給在美國設有半導體工廠的德州儀器(TI) 和英特爾帶來了尤其大的壓力。德州儀器股價下跌6.8%，英特爾下跌3.7%，格芯下跌2.4%。美光科技公司股價下跌2%。

鳳凰金融服務公司首席市場分析師韋恩·考夫曼表示：“對於晶片製造商來說，這是一個極其不確定的時期，這肯定無濟於事。任何對半導體行業造成比其已經遭受的衝擊更大的打擊，對整體市場都是不利的。”

ADI公司和Microchip Technology的股價也出現下跌，Skyworks Solutions和Qorvo的股價也出現下跌，後兩家公司是蘋果的重要供應商。

Baird 分析師Tristan Gerra 寫道，德州儀器股價對這一消息“反應過度”，並補充道，“儘管德州儀器在中國的份額可能會有所下降，但德州儀器在產品性能、產品廣度、成本結構和客戶服務方面的優勢，讓中國OEM（原始設備製造商）難以忽視”。 OEM 指的是原始設備製造商。

關稅將那些設計晶片但不在美國生產的公司排除在外，導致一些晶片製造商的股價當日表現優異。輝達上漲2.2%，美國上市的台灣半導體製造股份有限公司（台積電）上漲3.3%。

瑞穗證券科技行業專家喬丹·克萊因表示，這些關稅對台積電來說可能“非常有利”，對高通和超微半導體公司也會產生積極影響。

克萊恩在一份報告中寫道：「我所有的回饋都表明，美中貿易協定是目前半導體股和股市復甦的關鍵。」克萊恩也強調了這一點。 “與我交談過的人中，很少有人相信美中貿易協議會在短期內達成。”

伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）的分析師指出，中國在如何判定晶片是否為美國製造方面，其規定似乎包含一個令人驚訝的因素。 「原產地」將是製造工廠所在地，而不是晶片的封裝地點。

分析師在給客戶的報告中表示：“這對市場來說是一個巨大的驚喜，因為投資者通常認為封裝地點是原產國，而不是晶圓廠，而且轉移晶圓廠要困難得多，而且會帶來更大的影響。”

由分析師林慶元和斯泰西·拉斯貢領導的伯恩斯坦團隊還指出，對於英特爾、德州儀器和ADI 公司等美國公司來說，“這些規定可能會使它們更難避免中國關稅，或者至少需要對製造地點和物流進行一些調整。”

伯恩斯坦的報告指出，雖然許多這類公司在全球其他國家也設有生產基地，但英特爾尤其可能面臨真正的問題，因為該公司的業務高度全球化。該公司的零件往返於中國，因此在中國工廠生產的一些晶片可能會用於生產個人電腦等產品，而這些產品也將受到美國關稅的衝擊。

林和拉斯貢指出，關稅也可能使德州儀器的通用類比晶片價格上漲，至少在短期內是如此。這也可能促使客戶盡可能轉向本地供應商。

他們指出，德州儀器在中國已經面臨本土類比晶片製造商的巨大競爭壓力。 2023年，德州儀器將平均售價下調了約30%，但這項策略並未大幅提升市場佔有率。

伯恩斯坦表示，中國近期發布的規則可能會引發不同的解讀，因為這些規則規定「貨物被視為原產於最後一次實質加工發生地」。中國將製造工廠視為該地點，但美國公司可以試圖辯稱，包裝或其他組裝方式導致了其產品更實質的加工。

周五費城半導體指數基本持平。 （半導體產業觀察）