美國何時會升息?參考前次經驗，當聯準會停止QE後14個月，影子利率才會回到聯邦基金有效利率的水準，聯準會也才會開始升息（停止QE後，影子利率升高就等同於升息，等到這效果完全消失後，才是真的提高聯邦基金利率的時機）。目前影子利率與聯邦基金有效利率的缺口為-1.9%，考量到縮減購債的期間，影子利率仍可能進一步下降，最快升息時間點會落在2023年4月。