•
選擇積極管理投資組合的投資者，在此過程中選擇個別企業，可能希望長期跑贏市場。為了實現這一目標，也許看看過去的贏家是個好主意。也許美好的時光還會繼續。
人工智慧可能會吸引所有的注意力。然而，有一種鞋業股在過去五年（截至5月14日）飆升了465%。這種出色的表現值得仔細觀察。
在2019財年至2024財年（截至12月31日）期間，Crocs的營收成長了233%。這是由2022年對HeyDude的收購所推動的，但你仍然可以理解到發生的快速擴張。毫無疑問，這種成長推動了股價上漲。
最近，這種成長急劇放緩。去年，Crocs的營收成長了3.5%。在最近一個季度（截至3月31日的2025年第一季），銷售額較去年同期略有下降。不過公平地說，旗艦品牌卡駱馳（Crocs）仍然是亮點，收入增加了2.4%。 HeyDude是最薄弱的一環，其銷售額下降了9.8%。
管理層表示，業績好於預期。然而，領導團隊並沒有忽視當前的宏觀環境，其中的關鍵主題似乎是不確定性。全年的業績指引被取消。
儘管如此，我們仍不難樂觀地認為，該行業能夠安然度過這場風暴。其中一個原因是Crocs令人難以置信的獲利能力。第一季度，該業務的毛利率為57.8%，營業利潤率為23.8%。這兩個數字都比運動服裝巨頭耐吉（NYSE: NKE）好。穩健的財務狀況應該有助於降低風險，而高階主管團隊專注於償還債務負擔，這一點得到了支援。
投資者不會因為期待經濟持續成長而受到指責。 Crocs的潛在市場價值超過1,600億美元，可望帶來長期擴張潛力。
Crocs過去五年的財務和股票表現不言自明。但該公司仍面臨一個重大風險，那就是該品牌可能會失寵。在服裝和鞋類行業，變化似乎是唯一不變的。品味總是在變化。這使得Crocs很難長期保持相關性，因為該公司必須始終努力保持領先地位。
不過，值得讚揚的是，它一直專注於產品創新，以及有效的營銷和品牌活動，以吸引人們的興趣。投資者必須密切關注，以確保該品牌在未來不會失寵。
儘管取得了可觀的收益，但至少可以說，Crocs的股價一直不穩定。截至撰寫本文時，其股價較2021年11月的峰值低34%。
投資者可能不在乎，主要是因為估值仍然難以忽視。該股的預期本益比為9.4倍。相較之下，標準普爾500指數（S&P 500 index）的本益比為21.2倍，突顯出市場對Crocs股票的巨大折扣。
這適用於長期銷售成長迅速、產生可觀收益和自由現金流的企業。品牌過時的風險不容忽視，但我認為低廉的估值彌補了這一點。雖然很難說這是最明智的股票，但今天投資購買這只鞋業股可能會在未來五年內為你的投資組合帶來提振。 （北美財經）