80%中國上市銀行淨息差低於警戒線

日本經濟新聞統計了發佈2024財年財報的58家在中國內地和香港上市的商業銀行的財報。佔93%的54家銀行的淨息差與2023財年相比有所下降。淨息差越高，收益就越多，銀行經營就越穩定……

表示中國的銀行盈利能力的淨息差的縮小正在擴大。80%的上市銀行突破了被認為穩定經營所需的“警戒線”。這是因為以房地產不景氣為背景，貸款利率下降。如果川普關稅引發的經濟下行導致不良債權膨脹，那麼注入公共資本等政府支援的必要性將進一步提高。

日本經濟新聞（中文版：日經中文網）統計了發佈2024財年（截至2024年12月）財報的58家在中國內地和香港上市的商業銀行的財報。其中，佔93%的54家銀行的淨息差與2023財年相比有所下降。

90%上市銀行的淨息差因貸款利率下降而縮減

從利息收入中減掉利息支出的部分稱之為淨利息收入。該收入相對於貸款等有利息的資產餘額達到多少就是淨息差。淨息差越高，收益就越多，銀行經營就越穩定。

作為中國銀行業團體的市場利率定價自律機制將淨息差1.8%視為“警戒線”。該機制將淨息差視為評估銀行健康性的項目之一，低於1.8%將被視為扣分對象。

相當於上市銀行81%的47家銀行的淨息差低於1.8%。在新冠疫情蔓延之前的2019年，低於1.8%的銀行有6家，佔整體的10%。5年間增至8倍。受新冠疫情和房地產泡沫破滅的影響，企業和家庭的借款不再增加，貸款利率下降，淨息差惡化到警戒區間的銀行急劇增加。

國家金融監督管理總局的資料顯示，包括非上市的中小銀行在內，截至2024年底的平均淨息差為1.52%。比一年前下降了0.17%，持續刷新歷史最低紀錄。

中國經濟持續面臨內需不足，目前川普關稅導致的出口減少有可能構成進一步打擊。擔憂未來風險的企業和家庭的資金需求較弱。4月份銀行新增貸款的平均利率為3.2%，刷新了最低水平。淨息差還有可能進一步下調。

中國的金融風險除了淨息差減少之外，還包括小企業貸款。為了提供資金周轉支援，政府一直指導銀行降低對中小微企業貸款的利率。

面向壞帳可能性高的中小微企業的貸款利率通常高於具有信用等級的大企業。但是，從作為最大國有銀行的中國工商銀行來看，面向小微企業的平均貸款利率為3.30%，與面向所有企業的3.26%基本持平。

銀行相關人士也開始表示擔憂。作為地方性銀行的杭州銀行的副行長潘華富在財報說明會上強調目前最關注的是中小微企業的信用風險，這種擔憂並非毫無根據。

日本綜合研究所的主任研究員關辰一指出，“貸款方的風險沒有反映在利率上，潛在的不良貸款可能正在膨脹”。

關辰一根根據上市企業的財務資料推算，截至2024年底的潛在不良貸款比率達到7.8%。以房地產為中心存在風險。

政府統計顯示，商業銀行的不良貸款比率穩定在1.5%左右。不少觀點指出中國的銀行資產評估寬鬆，官方統計沒有反映實際情況。如果銀行的經營實力下降，不良貸款的處理延遲，有可能會像1990年代的日本一樣，出現銀行惜貸和抽貸的情況，經濟可能會進一步冷卻。

為了抑制金融動盪，中國在3月份的全國人民代表大會上決定注入5000億元的公共資本。中國建設銀行和中國銀行等4家國有大型銀行已公佈了資本補充計畫。

不少觀點認為僅僅向大型銀行注入資本是不夠的。這是因為越是經濟基礎持續惡化的地方的中小銀行，經營環境越嚴峻。

Mizuho Research & Technologies首席經濟學家月岡直樹表示，“國有大型銀行只能通過吸收合併來救助中小銀行，同時逐步處理不良貸款。很難立即從根本上解決金融問題”。 (日經中文網)