這份報告主要回顧了2025年6月的台灣焦點新聞及國際重要事件，並對7月市場趨勢進行了展望。2025年6月全球政經局勢動盪，貿易衝突與地緣風險加劇，但台灣科技產業展現韌性，5月出口與工業生產創高，景氣燈號轉綠。台積電維持營收展望，AI推動高效能運算與機器人需求。金融市場方面，新台幣升值帶來匯損壓力，壽險業虧損金管會應對。展望7月，關注台積電法說、FOMC利率決策、國際財報與中國數據，台股短期震盪後有望在AI動能帶動下第四季回升。【2025年6月市場焦點回顧】6月期間，全球貿易政策與地緣政治情勢持續牽動台灣產業與經濟，科技產業展現韌性，而傳統產業則面臨挑戰，同時，新台幣匯率波動對特定產業產生衝擊。貿易政策與地緣政治衝擊•美國對鋼鋁關稅上調，影響鋼鐵產業與傳統產業: 美國總統川普宣布將進口鋼鋁產品的關稅稅率從現行的 25% 提高至 50%。這項政策加上新台幣升值、烏俄戰火未停以及以伊衝突再起等因素，導致鋼鐵產業的復甦遙遙無期。台化董事長洪福源指出，川普的對等關稅政策對全球貿易造成巨大衝擊，加上油價下行及台幣升值，嚴重影響了石化、塑膠市場與價格，使得傳統「金三銀四」的旺季不再，預計未來 2-3 年的經營仍將艱困。•美中貿易與地緣政治關係緊張與協商:◦美國與中國貿易官員已就如何落實日內瓦共識達成初步協議框架，其中包括美國對中國商品課徵 55% 關稅、中國對美課徵 10%，且中國開放向美國出口稀土，以換取中國學生赴美就讀大學。◦基於防止武器擴散及其他國安考量，台灣政府已將中國研發尖端人工智慧晶片技術的華為技術有限公司和中芯國際集成電路製造有限公司列入黑名單。◦美國總統川普宣布完成對伊朗三處核設施的打擊，稱行動「極為成功」，但伊朗誓言報復，此舉引發聯合國及多國譴責，並升高中東衝突。隨後，以色列國防部長證實對伊朗發動先制攻擊，並宣布全國進入緊急狀態。◦儘管有中東衝突，國發會主委劉鏡清表示，以伊衝突對台灣消費者物價指數（CPI）的影響最多僅 0.2%，對台灣的衝擊「沒那麼大」，並預估台灣今年下半年 GDP 在最壞情境下應可保 1%。◦中國國家主席習近平應約與美國總統川普通話，習近平表示美方應撤銷對中國的消極舉措，並慎重處理台灣問題5。此外，中國政府計劃邀請美國總統川普出席 9 月 3 日於北京天安門廣場舉行的閱兵式。科技產業的韌性與趨勢•台積電維持營收展望: 儘管面臨關稅等不確定性因素，台積電董事長魏哲家表示並未看到客戶行為有任何改變，因此維持全年營收展望，並預計未來幾個月情勢會更加清晰。•AI 帶動供應鏈與產業升級: 華南永昌證券指出，全球科技產業已走向「一個世界、兩套系統」的格局，雙供應鏈體系正加速成形，而 AI 的爆發性成長將快速推升高效能運算、智慧終端和機器人市場的需求。AI 趨勢帶動資訊軟體業發展，多家業者正醞釀 IPO 或發展新業務，例如昕奇雲端和北祥科服。緯軟也宣布成立「半導體新事業單位」，正式跨足 IC Layout 領域。國科會也積極投入研發，開發出超高速、低耗能的雷射光源（VCSEL），期望能完整國內的 AI 產業鏈，掌握 AI 資料鏈結的核心技術。•AI 伺服器與相關硬體動能強勁: 華擎旗下永擎的 AI 伺服器業務已成為其主要成長動能，預計第二季營收獲利將大幅成長。光寶科的 BBU 新產線將於第三季投產，營收有望年季雙增，動能預計延續至 2026 年。•廣達多角化布局與人形機器人進度: 廣達董事長林百里分享公司在智慧醫療、人形機器人與量子電腦的進度，特別指出人形機器人「又難做、又貴、又沒客人」，因此廣達尚未正式投入，將持續聚焦機械手臂發展。•蘋果 AI 功能延遲: 蘋果在 WWDC 2025 大會上承認，原先大肆宣傳的 AI 加持版 Siri 功能短期內不會推出。總體經濟與金融市場•利率與匯率情勢:◦央行利率連五凍: 中央銀行 6 月召開第二季理監事會議，維持政策利率不變，重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率分別為 2%、2.375% 和 4.25%，符合市場多數預期，利率呈現連 5 凍。◦新台幣升值與匯損: 6 月底前新台幣一度衝破 29 元整數大關，最高來到 28.95 元，是 2022 年 4 月以來首見，但在台灣央行的密切關注下，第二季底仍守住 29 元防線。汽車零組件大廠東陽受匯損衝擊獲利，但有信心能依競爭優勢應變。宇隆指出新台幣每升值 10% 會影響其毛利率約 2 個百分點，但因兩年前已盡量減少外幣部位，預計第二季匯損金額不至於「嚇一跳」。◦壽險業虧損與金管會應對: 壽險業在 4、5 月因新台幣強升深陷陰霾，5 月稅前虧損達 1066 億元，創 2020 年有統計以來最慘紀錄，外匯價格變動準備金幾近見底15。金管會已拍板三箭措施搶救壽險業，包括資本適足率匯率採均價制度、拉高保單責準金 1 碼，以及給予一次補考機會15。◦Fed 利率展望: 聯準會（Fed）6 月維持利率政策不變，儘管預期未來通膨上升、經濟成長放緩，仍暗示今年稍晚可能降息兩次12。美國 5 月核心通膨年增率維持 2.8%，月增率僅 0.1%，雙雙低於市場預期，顯示美國物價壓力持續放緩，進一步強化市場對聯準會 (Fed) 在 9 月降息的預期5。•出口與工業生產屢創佳績:◦台灣 5 月出口額達到 517.4 億美元，創歷年單月新高，且連續 19 個月正成長。其中，資通與視聽產品出口以及對美出口額皆創歷年單月新高，出超達到 126.2 億美元。累計 1 至 5 月出口較上年同期增長 24.3%。◦5 月工業生產指數達到 120.18，月增 10.52%，與上年同月比較，工業生產增加 22.60%，其中製造業增加 24.00%，兩項指數皆創歷年單月新高，連續 15 個月正成長。經濟部表示，主要動能來自人工智慧、高效能運算及雲端資料服務等應用需求旺盛，加上美國高額對等關稅緩衝期，客戶拉貨動能續強。•景氣燈號與 GDP 展望: 國發會公布 5 月景氣對策信號綜合判斷分數為 31 分，較上月減少 2 分，燈號自去年 4 月以來首次轉呈綠燈。領先指標持續下滑，顯示當前國內景氣仍屬穩定，但需密切關注後續變化18。央行預估今年我國經濟成長率（GDP）維持在 3.05% 不變，並未因美國祭出關稅措施而下調。•股市展望與國際競爭力:◦多家大券商預期台股第三季將有拉回壓力，但第四季可望蓄勢待發7。凱基投顧預料下半年行情「旺季不旺亂多方，評價不貴撐市場」，並指出川普關稅政策的負面效應已浮現，下半年消費性產品高機率旺季不旺7。群益投顧預期台股第三季雖會裹足不前，反映拉貨效應提前結束，低點可能見 21000 點，但第四季有望上看 25000 點再寫新猷16。群益投顧總經理范振鴻認為，關稅議題對股市的影響應該差不多結束了，且新台幣升值「實際上台廠承受的了」。◦瑞士洛桑管理學院（IMD）公布「2025 年 IMD 世界競爭力年報」，台灣在 69 個受評比國家中排名第 6 名，在人口超過 2,000 萬人的經濟體中，連續 5 年蟬聯世界第 119。其中「經濟表現」進步 16 個名次，由去年第 26 名進步至第 10 名，是總排名提升最主要因素。其他產業與市場動態•零售業競爭加劇: 電商產業面臨激烈競爭，網家董事長詹宏志指出 2024 年營業額衰退，預計 2025 年競爭更激烈，境外電商投入資源將電商競爭推向「資本戰」1420。實體零售業也積極轉型，好市多開放外送，Yahoo 購物推會員回饋方案，大魯閣處分商場經營權專注休閒市場。•房市前景難明朗: 台灣央行維持房市信用管制未鬆綁，房仲業者指出主要原因是央行多波信用管制措施奏效使全台房市降溫，以及受國際局勢衝擊經濟下行風險大增。•成衣業分散產能應對關稅: 儘管面臨美國關稅影響，成衣代工業者第三季訂單普遍確定，第四季接單仍須關注美國 7 月初將定案的各國關稅方案，業者也積極分散產能以降低影響。•網通與 ETF 換股: 老牌網通廠台揚在下半年將有衛星客戶新訂單，營運有望逐步好轉11。高股息 ETF 6 月進入換股重頭戲，大多偏好納入金融股及航運股，而 00929 偏重科技股，仁寶、華碩雙雙入列，但聯發科、台灣大及遠傳被剔除。華碩股價因此受 ETF 換股帶動走強。•製藥業新動能: 保瑞旗下馬里蘭無菌針劑廠 Flex Pro 快速線提前完工，將在 7 月啟動上線量產，加上明尼蘇達州的 Maple Grove 廠區挹注，可望帶動整體營運。•高股息個股除息: 德麥、鼎炫-KY、裕慶-KY 等高股息個股將在 7 月除息，其填息走勢受市場關注。2025年7月市場展望7月市場將迎來多家重要企業的財報發布，以及多項關鍵經濟數據的公布，這些都將是影響市場走勢的重要風向球。•台積電法說會為市場風向球: 台積電預計在本月 17 日召開法說會，預計將釋出第三季展望。外界高度關注關稅政策變化、匯率走勢、客戶需求以及先進封裝等議題，其發言將被視為全球市況的重要參考指標。•重要財經數據與事件:◦7 月 1 日: ISM 製造業 PMI (6月)、JOLTS 職位空缺數 (5月)。◦7 月 3 日: ISM 非製造業 PMI (6月)、非農就業人數 (6月)。◦7 月 4 日: 美國獨立日。◦7 月 9 日: 中國 6 月 CPI。◦7 月 12 日: 聯邦財政預算 (6月)。◦7 月 15 日: OPEC 月報、中國第 2 季 GDP。◦7 月 30 日: FOMC 利率決定。•主要企業財報陸續公布: 摩根大通、富國、花旗銀行（7 月 15 日）、美銀、嬌生（7 月 16 日）、Netflix、百事可樂（7 月 17 日）、美國運通（7 月 18 日）、恩智浦、達美樂、VZ（7 月 21 日）、可口可樂（7 月 22 日）、IBM（7 月 23 日）、寶潔、聯合健康（7 月 29 日）、高通、瑞銀（7 月 30 日）等重量級企業將陸續公布財報，這些財報將提供對全球經濟狀況的進一步洞察。•成衣業關稅定案與高股息個股除息: 成衣代工業者將密切關注美國 7 月初將定案的各國關稅方案。此外，德麥、鼎炫-KY、裕慶-KY 等高股息個股將在 7 月除息，其填息走勢將是市場關注的焦點。以上資料經由人工智慧（AI）彙整鉅亨網新聞與摘要，旨在提供投資人對企業經營現況與市場趨勢的概覽。本摘要僅供參考，不構成任何投資建議或決策依據。投資人應依自身判斷，並諮詢專業顧問，以評估相關風險與機會。本報告所載資訊力求準確，但不保證其完整性或即時性，請審慎使用。