【約翰柏格投資常識】系列（二）：選基金別只看績效，這三件事更關鍵

如果你挑基金，只看績效排名，

那你可能正好掉進了散戶最常踩的坑。

在《約翰柏格投資常識》這本經典著作中，

作者約翰·柏格不只告訴我們「指數基金」為什麼是最懶人也最有效的理財工具，

他也提醒投資人：要成為一個合格的基金投資者，

必須具備幾項基本修養，而不是被媒體或熱門績效榜牽著鼻子走。

這篇，我們就來講講三個你絕對該知道的觀念。

▋一、不要迷信過去績效，那可能是反指標

大多數投資人挑基金，

第一眼看的是什麼？——績效排名。

但柏格提醒我們：過去表現得好的基金，

未來未必續強，

反而常常跑輸市場。

書中舉出美國歷年統計資料，

發現那些曾在一段期間領先市場的基金，

往往在接下來的十年逐漸被均值回歸，

甚至回報落後於指數。

這也驗證了「績效光環」背後，

其實是高機率的反轉風險。

那歷史績效完全沒參考價值嗎？

也不是。

柏格建議，我們應該用它來檢視：

基金經理是否言行一致？
（打著價值投資旗號，實際買進高波動成長股的不在少數）

• 操作風格是否穩定？
  （今天重壓小型股，明天又改為大盤權值股的基金，難以持續產出一致性回報）

這些細節，才是長期投資的關鍵。

▋二、熱門基金規模越大，越難操作靈活

基金越紅越安全？其實未必。

柏格提出一個常被忽視的現實：

基金資產規模越大，操作靈活度反而會下降。

就像一艘超大型郵輪，

很難在短時間內完成轉向，

一樣的道理也適用在基金上。

想像一檔百億基金，

要進出某些流動性不高的標的，

幾乎會「自己把自己買漲／賣跌」。

操作難度提升、績效拖累，

也就變得難以避免。

所以遇到爆紅、規模膨脹過快的基金，要特別謹慎評估。

▋三、基金不需要多，兩到三檔就夠了

太多人買基金像逛超市，

看到什麼熱門就加入購物車。

結果帳戶裡一打開，

持有的基金超過十檔，

每檔都買一點，反而不知道自己到底在幹嘛。

柏格提出一個「一隻手原則」：

「基金配置不需超過五檔，兩到三檔指數型產品其實就能打遍天下。」

對一般投資人來說，

與其追求品項豐富，

不如聚焦少數幾個長期、穩定、低成本的選擇。

▋結語

基金投資其實並不難，

難的是你願不願意放棄短期績效迷思，

回到「穩定＋紀律」的本質。

這本《約翰柏格投資常識》不只講指數基金這件事，

更重要的是，它帶你重新理解：

真正能讓你致富的，不是選中明牌，而是選擇一種好走、能持續的路。

📘 書名：約翰柏格投資常識（Common Sense on Mutual Funds）
✍ 整理撰稿：快樂營業員｜交易觀察與財經閱讀筆記