週三（9月28日）亞歐時段，現貨黃金震盪走弱，刷新近兩年半低點至1617.71美元/盎司，多位美聯儲官員的鷹派講話，幫助美元指數重拾漲勢，再度刷新逾20年高點，美國10年期國債收益率更是2010年以來首次突破4%，對金價打壓明顯。金價在跌破1,640.00美元大關後持續下跌。雖然地緣局勢擔憂、全球經濟衰退擔憂和美股大跌等因素給金價提供的了一些避險支撐和逢低買盤支撐，但多頭整體士氣較弱，金價大概率會進一步下探。

考慮到物價壓力回落與美聯儲加息步伐呈正相關，預期美聯儲主席鮑威爾將維持鷹派，並將提出2022年剩餘時間內進一步加息的路線圖。 2023年，美聯儲將傾向於繼續依賴經濟數據。有一件事是肯定的，美聯儲將放慢2023年加息步伐，因為當前利率與美聯儲4.6%的目標終端利率之間差距很小。

與此同時，美聯儲不斷努力應對通脹壓力提振美債收益率。 10年期美債收益率自2010年以來首次觸及高水準4%。美債收益率繼觸及臨界點後已出現拋壓，但仍有進一步上行空間。

對股市持續暴跌以及對潛在經濟衰退的擔憂日益加劇，促使資本重新流向美元。同時，由於美聯儲的立場極端鷹派，飆升的利率推動美元成為比黃金更具吸引力的避險資產。

目前黃金已陷入熊市區間，從俄烏戰爭爆發初的年內高點已跌逾27%，最近更是跌破了兩個主要支持位，且分析人士預期金價可能進一步下跌。

荷蘭國際集團(ING)分析師表示，「美元的主導地位打擊了整個大宗商品市場的情緒，黃金也未能倖免。收益率飆升增加了持有黃金的機會成本，似乎削弱了投資者對黃金的興趣。」

道明證券(TD Securities)的策略師報告稱，一系列因素將進一步加大黃金的下行壓力。報告稱，隨著金價交易水準低於疫情時期的水準，少數家族理財室和自營交易商店正日益感受到壓力，最終不得不放棄其過度膨脹和自滿的黃金頭寸。 利率市場目前的定價顯示，加息可能會持續一段時間，美聯儲的一系列講話可能會把這一點講清楚。從這個意義上說，我們的分析表明，在加息週期的下一階段，金價可能還有進一步下跌的空間。 通脹持續加劇表明，限制性政策可能比歷史上的先例持續得更久，這為更明顯的疲軟提供了理由。

德國商業銀行大宗商品分析師指出，在當前環境下，投資者繼續逃離黃金ETF。根據彭博社的數據，上周五有7.7噸黃金流出ETF市場，週一又有8.5噸黃金流出。黃金ETF市場連續第15周出現資金外流。

分析師們表示：“這幾乎侵蝕了第一季度的全部穩定資金流入。”

“黃金似乎已經失去了作為避風港的作用，而由於美聯儲加息，美元有望再次獲得可觀的回報，至少名義上如此。”

“未來幾天，隨著市場消化眾多美聯儲官員的一連串講話，我們可能會看到金價出現較大幅度波動。”

FXStreet的分析師Haresh Menghani發佈報告稱，截至目前金價一直努力錄得有意義的反彈行情。缺乏看漲信念表明金價可能進一步下跌。

金價技術分析

從技術角度看，黃金阻力最小的路徑目前仍是指向下行。在1660美元阻力位下方持續走軟，應該會讓空頭處於有利地位。

小時圖顯示金價整理於1,621.46-1,649.83美元區間，金價波動出現收縮。若金價突破震盪區間金價波動和交易量將加大。水準阻力位位於9月16日低點1,654.17美元。

金價跌破年度低點1620美元區域並前往1600-1590美元區域的機率依然很大。一些跟進賣盤將視為看跌跤易員新的觸發器，將拖累金價跌向下一個相關支撐位，接近1567-1565美元區域。下跌趨勢將進一步延伸指向1,530-1,528美元區域，若破黃金兌美元可能會挑戰1500美元的心理關口。

位於1,640-1,642美元區域附近的隔夜震盪高點目前似乎充當短期阻力位。然後為交易區間支撐突破點，位於1654-1656美元區域，若破，可能引發空頭回補行情指向1675-1676美元的供應區域。一些跟進買盤將消除短期負面傾向並為進一步升向1700美元關口鋪平道路。

此外，相對強度指標(RSI)已跌至20.00-40.00的看跌區間，這將觸發金價下行勢頭。

金價小時圖

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