路透早報：12月12日

要聞提示

• 中國中央經濟會議：明年要保持必要財政赤字和流動性充裕
• 美國初請失業金人數創近四年半最大增幅，但勞動力市場仍穩定
• 美國扣押首艘委內瑞拉油輪後，擬再攔截更多船隻
• 美股標普指數和道指創下收盤紀錄新高

重巨量資料或新聞

--中國中央經濟會議：明年要保持必要財政赤字和流動性充裕

中國中央經濟工作會議基本延續政治局會議政策基調，要求“堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策”，並細化至：財政保持必要的赤字規模、最佳化支出結構；貨幣政策要把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為重要考量。分析人士認為，政策思路以“穩”為主，明年刺激力度或與今年相當，經濟增長目標可能仍設在5%左右。

--美國初請失業金人數創近四年半最大增幅，但勞動力市場仍然穩定

美國勞工部公佈，上周初請失業金人數激增4.4萬人，經季節調整後為23.6萬人，增幅創近四年半以來最大，但這可能並不意味著勞動力市場出現實質性疲軟，因為此類資料在年末假期前後波動較大。商務部的另一份報告顯示，9月貿易逆差縮小10.9%至528億美元，為2020年6月以來最低，因商品出口激增而進口僅小幅增加。

--獨家：美國扣押首艘委內瑞拉油輪後，擬再攔截更多船隻

六位知情人士表示，繼本周扣押一艘油輪之後，美國正準備攔截更多運輸委內瑞拉石油的船隻，以加大對委內瑞拉總統馬杜羅的壓力。據匿名知情人士稱，預計美國將在未來幾周內採取進一步的直接干預措施，目標是運輸委內瑞拉石油的船隻，這些船隻可能還運輸了來自伊朗等其他美國製裁目標國家的石油。據一位熟悉內情的人士透露，美國已經制定了一份目標清單，列出了可能扣押的另外幾艘受制裁油輪。

--白宮表示，儘管美中兩國關係日益緊張，但美國總統川普仍能與中國保持“良好的工作關係”，並維持與日本的“非常牢固的聯盟”。白宮還表示，如果真的有機會簽署和平協議，川普將派代表參加本周末在歐洲舉行的烏克蘭問題會談。不過，川普新聞秘書萊維特告訴記者，川普已經對多次會議似乎從未就結束烏克蘭戰爭達成一致感到厭倦。

萊維特還告訴記者，川普總統很高興看到聯準會本周降息25個基點，但他希望看到借貸成本進一步降低。

--歐盟擬修訂外國投資審查規則，強調“去風險”

歐盟就一項新規達成臨時協議，要求所有成員國審查對該集團國防、人工智慧(AI)或關鍵礦產等敏感領域的外國投資，判斷是否威脅經濟安全。修訂內容將要求所有歐盟國家審查並在必要時阻止存在安全風險的投資。審查範圍還將擴大至歐盟內部投資，如果投資方受外國公司控制的話。初步提案沒有點名任何國家，但將投資來源國分為‘可靠夥伴’和‘關注國家’，並強調‘去風險’。

--英國央行總裁貝利：將繼續縮表，利率風險應由私營部門承擔

英國央行總裁貝利表示，他希望儘可能將利率風險從央行資產負債表中移除，表明他將大幅削減剩餘的5530億英鎊(約合7400億美元)英債持倉。自2022年以來，央行已拋售超過3000億英鎊的國債，從而減少金融系統中的過剩流動性。部分投資者呼籲英國央行停止拋售國債，以推遲甚至減少未來在出售時確認的虧損。但若停止拋售，央行將不得不持續支付更多利息給持有準備金的銀行，而這些利息支出高於央行持有英債的收益。

--OPEC稱2026年油市供需大致平衡，IEA警告或現巨大過剩

石油輸出國組織(OPEC)公佈資料顯示，2026年全球石油供應將與需求大致匹配。OPEC在月報中指出，OPEC+在11月日均原油產量為4306萬桶，較10月增加4.3萬桶，反映最新的增產協議已開始生效。國際能源署(IEA)稍早發佈月報，提高了對2026年全球石油需求增長的預測，同時下調了對供應增長的預測，預計明年的石油供應過剩將略有縮小。IEA預計，全球石油供應量將超過需求量384萬桶/日。

--美國民主黨參議員華倫周四呼籲輝達首席執行長黃仁勳和美國商務部長盧特尼克到國會作證，此前川普宣佈批准向中國銷售輝達第二高端的人工智慧晶片。美國商務部、白宮和輝達均未立即回應置評請求。

--聯準會表示，聯準會理事會的七名成員一致通過重新任命11位地區聯儲銀行總裁。除計畫明年初退休的亞特蘭大聯儲總裁博斯蒂克外，所有地區聯儲銀行總裁都獲得重新任命。

--全球大多數投資銀行預測，聯準會將在2026年的兩次降息中累計降息50個基點，重申他們此前的立場，即使聯準會表示近期不太可能降息。高盛、富國銀行和巴克萊的策略師們認為，3月和6月是聯準會可能降息的月份。花旗集團預計接下來的降息將在1月和3月，而摩根士丹利則預測降息時點將落在1月和4月。摩根大通預計聯準會1月只會再降息一次，而渣打則維持明年不降息的看法。

--德國三家經濟研究所表示，德國經濟已趨於穩定，但仍處於增長乏力的階段，計畫從明年開始的財政擴張只能提供有限的動力。伊福經濟研究所(Ifo)將2026年和2027年的經濟增長預期各下調0.5個百分點。基爾研究所預測，明年德國經濟增長率為1.0%，低於秋季預測的1.3%。萊布尼茨經濟研究所亦將德國明年經濟增長預測從1.1%調降至1.0%。

--瑞士央行總裁施萊格爾表示，瑞士中期通膨率基本保持不變，並稱他預計該央行0%的指標利率將有助於通膨率在未來幾個季度緩慢上升。副總裁馬丁表示，該行預計未來幾個季度全球經濟將溫和增長。瑞士央行理事丘丁表示，隨著美國關稅的降低和國際環境的改善，瑞士經濟的前景略有好轉。此前，瑞士央行維持政策利率不變。

--中國國務院台辦發言人陳斌華表示，統一是台灣前途的唯一方向，“我們願意為和平統一創造廣闊空間，但決不為任何形式的‘台獨’分裂行徑留下任何餘地。”

--俄羅斯外長拉夫羅夫表示，在本月早些時候普丁總統與美國特使威特科夫會晤後，與美國在烏克蘭問題上的所有 "誤解"都已消除。拉夫羅夫表示，會談確認了普丁與川普在8月阿拉斯加峰會上達成的相互共識。拉夫羅夫補充說，俄羅斯希望達成一攬子檔案，以支援烏克蘭長期、可持續的和平協議，並為所有相關各方提供安全保障。

烏克蘭國家安全域(SBU)一位消息人士告訴路透，烏克蘭無人機首次襲擊了俄羅斯石油巨頭盧克石油(Lukoil) 在裡海的一座石油鑽井平台，迫使該設施停止石油和天然氣開採。盧克石油沒有立即回覆置評請求。

--路透調查顯示，所有受訪經濟學家均預計英國央行將於12月18日把利率下調25個基點至3.75%。證據表明，儘管通膨仍處高位，但正逐步回落，這讓大多數人相信，分歧嚴重的貨幣政策委員會將轉向放鬆政策。

--土耳其央行將政策利率下調150個基點至38%，降息幅度高於預期。過去兩個月的資料表明，在經歷了夏季的價格壓力之後，土耳其的通膨降溫正在重回正軌。

--中國商務部公佈，2026年燃料油非國營貿易進口允許量為2000萬噸，與今年持平。商務部網站刊登公告並稱，企業2026年燃料油起始進口允許量最高不超過30萬噸，最低不低於5萬噸。

--獨家：Cox Automotive提供給路透的獨家預估資料顯示，特斯拉美國11月銷量同比下降近23%至39800輛，為近四年來低點，儘管該公司為其暢銷電動車型推出了更便宜的新款。特斯拉沒有立即回應有關銷售資料的置評請求。

市場摘要

股市

標普500指數和道指周四創下收盤紀錄新高，此前聯準會的政策立場未如預期般鷹派，而科技股為主的納斯達克指數表現不佳，因甲骨文公佈財測，令投資者對人工智慧(AI)相關押注趨於謹慎。道瓊斯工業指數上漲646.26點或1.34%，至48704.01點，突破11月12日所創收盤紀錄高位。標普500指數上漲14.32點或0.21%，至6901.00點，升穿10月28日的收盤新高。納斯達克指數下跌60.30點或0.25%，至23593.86點。

歐洲股市在連續幾日走勢低迷後收高，投資者歡迎聯準會降息，並評估瑞士央行的政策決定。泛歐STOXX 600指數收漲0.5%，報581.17點，盤初表現平淡，受累於甲骨文大舉投入人工智慧引發的科技股估值偏高的擔憂。法國CAC 40指數上漲0.8%，倫敦富時100指數上漲0.5%。

匯市

美元走軟，兌歐元、瑞郎和英鎊跌至數月低點，並延續前一交易日的跌勢，因聯準會最新公佈的預測不如部分投資者預期的鷹派。瑞郎因瑞士央行決定維持利率不變而獲得支撐。美元兌瑞郎下跌0.56%，至0.7951瑞郎，盤中曾觸及11月中以來最低。歐元最新上漲0.4%，報1.1738美元 ，盤中曾觸及10月3日以來最高。英鎊持平報1.3386美元，盤中曾觸及約兩個月高位。美元兌日元跌0.28%，至155.57日元 。

債市

美國公債收益率連續第二個交易日下跌，投資者消化聯準會的利率決議、比預期更為鴿派的決策者展望以及勞動力市場的解讀。指標美國10年期公債收益率下跌2.3個基點至4.141%。30年期公債收益率下降了0.4個基點至4.792%。

歐元區指標德國10年期公債收益率徘徊在九個月高位附近，投資者在聯準會如預期降息後，將焦點轉向下周的歐洲央行會議。德國10年期公債收益率下跌1.5個基點至2.84%。德國兩年期公債收益率下跌2個基點至2.16%。美德10年期公債收益率差降至126.01個基點，為2023年6月以來最低。

油市

油價下跌，因投資者關注俄烏和談，並擔心美國汽油和柴油庫存出現大量過剩。布蘭特原油期貨收於每桶61.28美元，下跌93美分或1.49%。美國原油收於每桶57.60美元，下跌86美分或1.47%。

金屬市場

金價上漲，觸及逾一個月以來的最高水平，此前聯準會降息25個基點後美元走低。與此同時，白銀創下歷史新高。現貨金收盤上漲近1.3%，報每盎司4282.8美元，盤中觸及10月21日以來最高。2月交割的美國期金收高2.1%，結算價報每盎司4313美元。現貨白銀收盤上漲2.9%，報每盎司63.57美元，盤中稍早觸及紀錄新高64.31美元。

銅價升至歷史新高，此前聯準會降息且美元下跌，同時銅繼續流入美國庫存，引發了對世界其他地區供應收緊的擔憂。1701 GMT，倫敦金屬交易所(LME)指標三個月期銅上漲2.9%，至每噸11894.50美元，盤中觸及11906美元的紀錄高位。 (路透財經早報)