路透早報：12月19日

要聞提示

• 美國11月CPI同比漲幅放緩，但缺失資料恐令報告扭曲，美股收高
• 歐洲央行上調增長預測，未完全排除降息但近期料維持利率穩定
• 川普稱烏克蘭和平談判“接近結果”，美俄官員本周末將會晤
• 王毅同柬埔寨、泰國外長通電話：當務之急是盡快停火、及時止損

重巨量資料或新聞

--美國11月CPI同比漲幅放緩，但缺失資料恐令報告扭曲

美國11月消費者物價同比上漲 2.7%，漲幅低於預期的3.1%，但隨著牛肉和電力等基本商品和服務的價格急升，家庭仍然面臨負擔能力挑戰，這給川普總統帶來了一個政治問題。美國勞工統計局（BLS）周四公佈的資料顯示，消費者物價指數（CPI）漲幅有所放緩，部分原因可能是聯邦政府停擺43天，導致資料收集工作推遲到11月下半月，當時零售商推出假日季折扣。白宮官員很快對這份報告表示歡迎，白宮經濟顧問蛤塞特稱美國經濟正呈現出高增長且通膨下降的態勢。芝加哥聯儲總裁古爾斯比也表示，最新CPI資料“有很多值得稱道的地方”，如果這種趨勢能夠持續下去，將有助於為明年進一步降息打開大門。但經濟學家提醒不要過度解讀這份報告。

另有資料顯示，在截至12月13日的一周內，初請州政府失業金的人數減少1.3萬人，經季節性調整後為22.4萬人，暗示12月勞動力市場狀況保持穩定。

--歐洲央行上調增長預測，未完全排除降息但近期料維持利率穩定

歐洲央行維持政策利率不變，並上調了部分增長和通膨預測，此舉很可能為近期進一步削減借貸成本關上了大門。央行聲明稱，全球前景不明朗仍將拖累歐元區經濟增長，並再次呼籲成員國政府推進改革，提高經濟效率和競爭力。在新的預測中，歐洲央行仍認為明年和2027年的通膨率將低於2%，主要是由於能源成本下降，但預計2028年將回到目標水平。央行目前預計今年的經濟增長率為1.4%，2026年為1.2%，2027年和2028年為1.4%。

--英國央行以微弱多數通過降息，但對進一步寬鬆釋放謹慎訊號

英國央行決策者以微弱多數通過了降息決議，但同時暗示未來漸進的降息步伐可能進一步放緩。在本周通膨資料大幅回落、英國央行工作人員預測2025年底經濟停滯的背景下，貨幣政策委員會有五名成員投票支援今年第四次降息，將基準利率從4%下調至3.75%。其他四位委員支援維持利率不變，因為他們擔心通膨率可能會繼續過高。總裁貝利改變了立場，投票支援降息，從而打破了委員會的僵局。

--川普稱烏克蘭和平談判“接近結果”，美俄官員本周末將會晤

在本周末美國與俄羅斯官員會晤之前，美國總統川普表示，他相信結束烏克蘭戰爭的談判"正在接近某種結果"。一位白宮官員說，川普特使威特科夫和庫什納計畫於本周末在邁阿密會見一個俄羅斯代表團，他們將繼續努力促使俄烏雙方達成協議，以結束戰爭。

據俄羅斯國家通訊社俄新社援引克里姆林宮稱，俄方認為美俄關係已嚴重受損，但希望隨著烏克蘭問題取得進展，兩國關係能夠開始修復。

--歐盟峰會力推動用被凍結俄資產援烏，風險分擔成關鍵博弈

歐盟領導人正努力彌合分歧，推動動用被凍結的俄羅斯資產來資助烏克蘭抗擊俄羅斯入侵的計畫，此舉被視為對歐盟實力的關鍵考驗。布魯塞爾的會談重點在於向比利時（該國持有大部分被凍結資產）以及其他一些國家保證，歐洲將分擔法律和金融風險，以爭取這些國家對該計畫的支援。路透看到的新草案還提出，如果歐盟國家和機構的資產可能因參與該計畫而被俄羅斯沒收作為報復，那麼這些國家和機構可以用歐盟持有的俄羅斯資產來抵消這些損失。

--王毅同柬埔寨、泰國外長通電話：當務之急是盡快停火、及時止損

中國外交部長王毅分別同柬埔寨副首相兼外交大臣布拉索昆、泰國外長西哈薩通電話。王毅表示，希望兩國採取有效措施保障中方項目和人員安全，警惕有人散佈不實之詞抹黑中國同兩國的友好關係。新華引述王毅並稱，作為柬泰兩國的朋友和近鄰，中方最不希望看到兩國兵戎相見。此輪衝突烈度遠超以往，持續下去對雙方都無益，也有損東盟的團結。當務之急是做出決斷、盡快停火、及時止損、重建互信。

中國國防部新聞發言人蔣斌表示，中國與柬埔寨、泰國開展包括軍貿在內的防務合作，不針對任何第三方，更與柬泰邊境衝突無關。希望有關方面不要主觀臆測、惡意炒作。

--川普表示，他在前一天面試了聯準會理事沃勒，作為鮑爾的繼任人選之一，並稱讚他“非常出色”。川普表示，目前仍有三到四名最終候選人競爭這一職位。

--中國證監會表示，證監會主席吳清當日出席中國資本市場學會學術委員會成立會議並召開資本市場“十五五”規劃專家座談會。他指出，要聚焦資本市場包容性吸引力、定價效率、金融科技、法治建設等重點問題，不斷健全完善理論框架和方法論，為加快建設強大的資本市場提供堅實理論支撐。

--中國市場監管總局最新表態，要綜合整治“內卷式”競爭，推動形成優質優價、良性競爭的市場秩序；並守牢食品、藥品、工業產品、特種裝置安全底線，及時防範化解重大風險隱患。

--日本首相高市早苗領導的少數黨政府與一個主要在野黨達成協議，日本將提高稅收起征點門檻，並擴大中等收入群體的扣除額。日本執政黨自民黨與國民民主黨(DPP)達成一致，即將把最低應稅收入從160萬日元提高至178萬日元（約合1.14萬美元）。雙方還同意提高年收入不超過665萬日元人群的扣除額。相關措施將納入自明年4月開始的下一財年稅制改革框架。

--德國財政管理局表示，德國政府計畫在2026年發行總額約5120億歐元（6005.2億美元）的聯邦債券，並詳細介紹了明年的發行計畫。這個歐洲最大經濟體計畫通過標售在資本市場籌資3180億歐元，在貨幣市場籌資1760億歐元，並將總計發行四隻銀團債券。

--聯合組織資料倡議（JODI）公佈的資料顯示，沙烏地阿拉伯10月原油出口量增至710萬桶/日，這是2023年4月以來的最高水平，9月為646萬桶/日。同時，沙烏地阿拉伯10月原油產量約為 1000 萬桶/日，為 2023 年 4 月以來的最高水平。

--印度周四晚間宣佈，為保護國內產業，已對來自中國的冷軋鋼徵收為期五年的反傾銷稅。該命令稱，從中國進口的各種冷軋鋼的關稅從每噸223.8美元到每噸 414.9 美元不等。

--挪威央行將政策利率維持在4.0%不變，一如路透調查的普遍預期，並重申可能在2026年進一步放寬政策。

--墨西哥央行將基準利率下調了25個基點，並表示儘管近期通膨風險增加、經濟增長疲軟，但該行仍相信通膨將重回目標。此次降息符合分析師的普遍預期，使利率降至 7.00%，為2022年5月之前的最低水平。

--花旗集團表示，預計聯準會將在2026年9月降息25個基點。花旗現預計明年聯準會將總共降息75個基點，維持了對1月和3月均將降息的預測。

--高盛報告表示，其基本情境預測是金價到2026年12月將上漲14%，至每盎司4900美元，但同時指出，由於投資多元化可能擴大到私人投資者，該預期存在上行風險。高盛稱，強勁的央行結構性需求以及聯準會降息帶來的周期性支撐，將推動金價上漲。該行繼續建議持有黃金多頭頭寸。

市場摘要

股市

美國華爾街主要股指周四收高，此前一份疲軟的通膨報告提振了對聯準會降息的預期，而晶片製造商美光的亮眼財測暗示人工智慧需求強勁。道瓊斯工業指數上漲65.88點，漲幅0.14%，報47951.85點；標普500指數上漲53.33點，漲幅0.79%，報6774.76點；納斯達克指數上漲313.04點，漲幅1.38%，報23006.36點。

歐洲股市普遍上漲，美國通膨低於預期增強了聯準會在2026年降息的希望，歐洲央行在維持利率不變後對經濟持更加積極的看法。泛歐斯托克600指數在連續兩個交易日下跌後收盤上漲0.93%，報585.29點。主要地區股市普遍上漲，德國DAX指數和法國CAC 40指數分別上漲1%。富時100指數收高0.65%。

匯市

美元兌日元和瑞郎走軟，因資料顯示美國通膨低於預期；歐元下滑，之前歐洲央行維持利率不變。美元兌日元下跌0.12%，報155.50日元；美元兌瑞郎下跌0.14%，報0.79405瑞郎。歐元尾盤下跌0.14%，報1.17240美元。

債市

美國公債收益率下跌，因資料顯示上月消費者物價年增長率低於經濟學家的預測，儘管聯邦政府停擺造成的資料缺失引發了對資料發佈精準性的質疑。兩年期美債收益率尾盤下跌2.3個基點，報3.462%。10年期公債收益率跌3.1個基點至4.12%，為12月11日以來最低。

指標德債收益率觸及3月以來最高，此前歐洲央行上調今明兩年通膨預期，鞏固了市場對其已完成降息的預期，但交易員們並未加大對首次加息時間的押注。德國10年期公債收益率短暫觸及 2.895%的3 月以來最高。德國30年期公債收益率也短暫觸及2011年以來最高的3.51%。

油市

油價小幅收高，投資者評估美國進一步制裁俄羅斯的可能性，以及委內瑞拉油輪被封鎖帶來的供應風險。布蘭特原油收高14美分，或0.2%，報每桶59.82美元；美國原油收高21美分，或0.4%，報每桶56.15美元。

金屬市場

金價下跌，市場消化低於預期的美國通膨資料，這降低了黃金作為通膨避險工具的吸引力，但11月失業率上升帶來的支撐限制了黃金進一步下跌。現貨金下跌0.2%，至每盎司4331.89美元。美國期金收低0.2%，結算價報4364.5美元。

銅價走勢缺乏方向，美國通膨資料低於預期帶來的提振部分被美元小幅走強抵消，聖誕假期前交易員縮減敞口。1723 GMT，倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅基本持平，報每噸11721.50美元，盤中一度下跌多至0.6%，也一度上漲多至0.5%。 (路透財經早報)