櫃買回測年線、市場廣度修復，但量能不足且恐慌指數未歇，大盤難以複製過往V轉強彈。盤面正轉向以盤代跌的箱型整理，資金亦由高估值轉向防禦型資產。在信用籌碼徹底洗淨前，切忌盲目搶反彈，精準掌握箱型下緣才是致勝關鍵。
〈台股跌破45000點卻藏止穩訊號！量能不足，V型反彈恐難複製〉
台股今天多空持續拉鋸，加權指數盤中一度大跌超過800點，終場跌幅收斂291.69點，收在44920.14點，成交值7588.75億元，台積電(2330-TW)盤中震盪整理，壓抑指數表現，櫃買雖然午盤一度翻紅，最終仍因追價動能不足翻黑作收，但從智霖老師獨家數據來看，市場廣度已經開始修復，上漲家數重新超越下跌家數，加上櫃買回測年線支撐，技術面確實正在醞釀跌深反彈，不過目前成交量依舊低於月均量，不容易直接複製今年8月那波V型強彈，接下來反而要留意，行情是否複製2024年下半年的模式，透過大區間橫盤、以盤代跌，慢慢消化上方套牢籌碼。
〈台指VIX持續走升，融資籌碼未清洗完畢，別急著全面加碼〉
從資金結構觀察，目前市場持續從高估值電子股撤出，轉往防禦型價值股，台指VIX恐慌指數也還處於上升趨勢軌道，尚未達到極端恐慌水位，代表市場潛在的避險情緒還沒有完全宣洩，現階段操作策略仍需維持謹慎，若接下來再次出現劇烈震盪洗盤，可以觀察箱型整理區間下緣，分批承接基本面穩健、遭到錯殺的優質股票，中長線想要積極加碼，關鍵還是在融資等信用籌碼是否徹底清洗，不是看到反彈就盲目追高。
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〈反彈醞釀回升！PCB與電力能源掌握下一波輪動〉
許多核心個股經過這波修正，股價已經回到年線附近，不少具備產業護城河的公司，長線估值折價空間也開始浮現。先前我們持續追蹤的先進封測指標京元電子(2449-TW)，今天股價反彈超過3%，同族群的力成(6239-TW)，原本就是多頭強勢股，短線受到大盤系統性賣壓拖累，出現情緒性補跌，但隨著先進封裝產能缺口外溢，同樣具備反彈彈契機。PCB與周邊設備供應鏈，也是未來指數反彈時，短線價差布局值得優先關注的方向，包括全球PCB龍頭臻鼎-KY(4958-TW)、精密鑽針龍頭尖點(8021-TW)，以及高階AI伺服器厚板指標金像電(2368-TW)，產業成長方向都沒有因為短線修正而改變，早盤電力能源族群也率先逆勢反彈，反映具備政策剛性需求的產業，已經開始吸引資金重新關注。
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文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧