陳澤坤【天陽學院】：掌握漲多跌深的時機

股票漲多會出現回檔、跌深會出現反彈，那麼究竟該如何掌握漲多跌深的時機，一直是許多投資人想知道的答案。

本篇陳澤坤先生將和大家介紹「乖離率」這項指標，能夠協助投資人掌握一段漲勢或跌勢可能發生反轉的時機。

什麼是乖離率？

乖離率（BIAS）是一項用來表示「股價」與「移動平均線」之間的偏離程度，這項指標能夠讓我們知道股價目前是不是漲得太高或跌得太深了，並且可能隨時都會出現修正或是反彈，屬於一種用來分析短線行情的技術指標。

乖離率的計算是透過當前股價與N日移動平均線的值之間的差距所計算得到的結果並以百分比表示，這裡的N日移動均線，可以是5日、10日、20日或60日均線等。

陳澤坤先生表示，在使用上有一個要注意的地方是，一定要用相同週期的乖離率參數及均線來觀察。

如果使用20日均線與股價作為乖離率的觀察值，那麼乖離率的參數使用上就要調整成「20日乖離率」；同樣的如果是要觀察股價與60日均線之間的乖離率，那麼乖離率的參數就需要調整成「60日乖離率」（關於乖離率參數的設定可以參考後半部的文章說明）。

不過，在參數的選擇上，如果選擇週期較短容易出現指標反應過於靈敏的現象；而週期太長則容易出現指標反應過於遲鈍的情況。

因此，一般在使用上可以使用「20日乖離率」作為觀察基礎，也就是說，當前股價與20日均線之間的偏離程度就是20日乖離率的結果。

舉例來說，目前股價為20元，而20日均線的值為15.5元，那麼股價與20日均線之間的乖離率即為29.03%。

乖離率（%）＝（20－15.5）÷ 15.5 × 100% ＝ 29.03%

正乖離、負乖離怎麼看？

從乖離率的計算公式可以發現，乖離率的表示方式區分為「正乖離」與「負乖離」兩種。

用陳澤坤先生的話來說，當股價位於均線之上，就稱為正乖離；相反的，當股價位於均線之下，就稱為負乖離。因此，若股價剛好與均線的值相同的話，乖離率即為「零」。

乖離率越大，股價越容易出現回檔或反彈

陳澤坤先生覺得乖離率這項指標的原理就如同「物極必反」的概念一樣，股價與均線距離越遠，代表乖離率越大，股價隨時都有可能反轉回歸到基本軌道。

當股價快速上漲，使股價與均線之間的距離拉開，就意味著過去這段時間內大多數進場的投資人都是獲利的，隨時都可能出現獲利了結的情況，使股價回檔修正至均線附近。

而當股價出現連續性的下跌走勢，使股價與均線之間的距離拉開，也代表著這段時間內進場承接的投資人大多處於虧損的狀態或是放空者獲利豐碩，該停損都停損的情況下或是因為股價出現超跌使空手者逢低進場的買盤，就容易使股價出現跌深反彈。

乖離率如何使用？怎樣才算過大？

一般來說，每檔股票由於股性不同，因此適用的乖離率範圍就可能有所差異，在評估乖離率是否過大時，需要一一對個股進行評估，可以取近5年來乖離率的表現作為評估標準。

陳澤坤先生指出，通常大型股股價走勢在一般情況下會落在乖離率±10%以內的範圍之間，超過此區間範圍以外股價容易出現超漲或超跌的情況。不過，這並不代表股價每次都會出現反轉的走勢，只是發生的機率相對較高。

使用乖離率的原則

陳澤坤先生認為乖離率這項指標在一般緩漲或緩跌的行情中使用的效果十分有限，而對於股價出現快速大漲或快速下跌的行情中則較為適合。

由於在這過程中，股價與均線之間的距離會快速拉大，如此一來，就能夠根據該股票過去乖離率的表現來協助投資人判斷是不是該留意股價短時間已經漲的夠高或跌得夠深。

不過，雖然說乖離率能夠協助判斷股價的表現是否隨時會出現反轉的可能，但這並不代表股價走勢會立即反轉，最好搭配其他指標一起評估，才能更準確的掌握進出場時機。