加權指數終場收15836.50點，+0.16%，+25.73點，成交量1756億

台股開小高盤後，正常波動的回調，目前熱門題材股的部分，許多短線創新高的都有部分回調，這都屬於正常情況，盤面上新能源儲能，電動車充電樁都有不錯的表現，近期盤面仍是類股輪動的格局，操作上建議不追高，以每周整理的股票池當中，挑選相對低基期，或是近期財報營收月增的提前埋伏，只要是好股票，就都能等到推升拉台的資金。

美股今晚因為耶穌受難日，休市一天。OpenAI類股，在因為功能過於強大引發各國政府的疑慮，需要在關注近期新聞，預期在資訊資安個股也有機會成為下一波題材。下周要關注八大行庫的進出動態，4/13例行會議將要宣布國安基金的退場與否，昨天金管會主委黃天牧，在立院備詢直接表示：台股的事就是我的事！市場解讀認為金管會的官方不明說，以暗示表態：就算國安基金退場，只要有非系統性風險，仍會動用國安基金進場護盤。明年初要大選投票了，股市不好，執政黨面子難看。

下週預期仍會是這些族群輪動：特斯拉供應鏈，新能源儲能，軍工航太類股，低軌衛星，PA族群，資安與伺服器，有實質營收的生技類股，以及陸續公布三月與第一季營收報告增漲的公司，相信下周仍會有可期待的行情。

本週股票池觀察名單（不要追高，回調再分批佈局）

士電1503，華城1519，東元1504，中興電1513，亞力1514，宏捷科8086，穩懋3105，

全新2455，啟基6285，台揚2314，台達電2308，昇達科3491，芮特KY（6514）



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雖然上週五美股大跌，但台北股市今天整體相對強勁抗跌，加權指數以近平盤開出緩跌，終場收15419.97點，-32.99，-0.21%，成交量1897億。以周一來說一般成交量都能有2400億左右的水準，從成交量觀察出目前投資人趨於保守觀望的心態。

目前台灣電價已經確定調漲，民生用電700度以下不調漲，工業用電上漲17%，工業總會表示政府應該採取分段調漲，對於政策略表不滿。在核二廠除役之後，今天盤面上的新能源與儲能概念股穩住盤面，同時ChatGPT的AI概念股，仍然具有強勁抗跌支撐盤面的能力。

目前台北股市對於金融類股仍然抱持著疑慮，市場信心崩壞只需要一個晚上，但信心的重建與累積，確實需要相對漫長的過程，今天市場爆出國內銀行業在瑞信AT1債券虧損嚴重，國泰金已第一時間招開記者會澄清，表示並沒有AT1部位，金融類股目前暫時穩住，需要看美聯儲後續處理應對來淡化利空。

本周籌碼面推薦關注股票（投信外資持續買入）緯創3231，頎邦6147，京元電2449

新能源與軍工類股，中興電1513，東元1504，榮剛5009

本周題材面推薦關注股票近期炒作題材，股本相對小，有實際營收，有法人淨買入，

低軌衛星題材：事欣科4916，芮特6514，昇達科3491

光學類股題材上周並沒有如預期成為市場主流之一，需要觀察本周量能動態與籌碼流向：

大立光3008停損2135，先進光3362停損100.50，所羅門2359停損29.15

基本財報良好有漲幅空間，有行業前景題材，運營方向能持續帶來營收：中租 5871，承業醫4164



美國矽谷銀行風暴擴大，短短一週內3家銀行倒閉，昨又出現第一共和銀行股價暴跌6成，美國金融股全面重挫。台股今天跳空大跌，盤中跌幅一度收斂，尾盤賣壓加重，終場下跌200.07點，收15360.42點，成交量2317億元。

台股一直都是淺碟市場，一點風吹草動就能造成盤面較大的波動。 市場擔憂美國矽谷銀行倒閉風暴持續延燒，儘管美國政府端出一系列穩定銀行體系措施，可望避免最壞情況，不至於釀成系統性風險，但仍對金融市場投下不確定性因素，今天台股走勢反映出投資人對未來趨勢的擔憂。

美國接連發生中小型銀行倒閉潮導致經濟衰退風險提高下，資金狂潮推升本波台股行情，台股由去年10月底低點12,600點，反彈至3月初15,900點，累計漲幅超過25％，目前評價並不便宜，台股已連續3日失守月線，上檔壓力漸形成，若短期未能站上月線，須提防台股趨勢翻空，建議投資人暫時觀望，控制持股率。

矽谷銀行事件爆發後，市場預期聯準會3月升息將由2碼改為1碼。美國聯邦存款保險公司和聯準會出手干預，讓存款戶獲得保障，恐慌情緒將降溫，但此事件後，高利率引發的系統性風險及硬著陸，恐將如影隨行。但是，台股除了金融股走弱之外，在許多本業營收創高，同時具有行業前景的個別股票，目前多數仍是相對抗跌，股價在回調測試支撐的時候，仍是一個較好的佈局機會。

【本週籌碼面推薦關注股票，投信外資持續買入】

緯創3231，頎邦6147，榮剛5009，京元電2449

本週題材面推薦關注股票，近期炒作題材，股本相對小

公司有實際營收，有法人淨買入，短線風險較大，但值得關注

光學類股：大立光3008，先進光3362，所羅門2359

【從非農數據數據來看，而數據高於預期，對全球市場會有怎樣的影響？】

美國勞工部10日公布數據顯示，2月非農就業人口增加31.1萬人，遠高於市場預估的20.5萬人，但低於今年1月下修後的50.4萬人。此數據高於2010年～2019年平均的每月增幅18.3萬人。

2月民間部門共增加26.5萬個就業機會，政府部門增加4.6萬個。上個月失業率從1月的3.4％升至3.6％，高於市場預估的3.4％的50年低點。

2月勞動參與率從1月的62.4％略升至62.5％，但仍低於2020年2月疫前水平63.3％。另民間企業勞工2月平均時薪較去年同期上漲4.62％、月增0.24％。

美國平均時薪年增率為4.6%，低於市場預期的4.7%。

【再來看貨幣政策，如預期升息後，對全球經濟、金融又會帶來哪些影響？】

魔鬼藏在細節中，2月正在找工作的勞動人口是5.1M，而最新的JOLTS職位空缺數據位10.8M。也就是說目前每1個勞動力對應2份工作，這並不是老鮑想要看到的結果（老鮑想要的是1:1的平衡）。

本月增加最多的還是休閒與旅遊業（leisure and hospitality），新增10.5萬人。但目前旅遊業的就業人數比2020年疫情前低41萬人，也代表如果旅遊業持續恢復，這個sector還有41萬勞工的增長潛力。。。這和老鮑的願景是背道而馳。

最後總結就是：這份數據並不會改變3月加息50個基點的預期，請大家帶好安全帶，等待下星期CPI和PPI的另一波衝擊。

然而，美股四大指數最終卻是開高走低，並再度全數收跌逾1%以上！這是因為我已經談過了，現在市場聚焦重點已經暫時轉向，大家都在擔心，老牌績優生Silicon Valley Bank矽谷銀行都得拋售資產來拯救流動性，銀行業是否有連續爆雷的骨牌效應？

【美債與美股方面，未來將面臨哪些挑戰？】

美國就業市場持續復甦，今年二月數據表現優於預期，顯示美國勞動市場依舊穩健。

利多部分在於美國職缺總數明顯大於失業人口，而且，首次申請失業救濟金人數仍低於30萬人，代表美國就業市場仍健康。

但是仍是需要留意，美國ISM就業指數趨勢向下，而且企業獲利動能減緩，與企業主對未來展望保守，均不利於後續勞動市場發展。

近期多位美國聯準會官員紛紛表示，為了保持足夠限制性的貨幣政策立場，繼續升息是適合的。

考慮到貨幣政策的累計緊縮、貨幣政策對經濟活動和通脹影響的滯後性，會謹慎評估經濟和金融形勢變化。

儘管美國目前勞動市場狀況仍佳，加上美國CPI YoY 維持高檔，市場方向轉向認為Fed 會在三月的會議中升息二碼。

債市方面：

高通脹持續，預期美國聯準會持續升息仍將推升美國公債殖利率，不利公債價格走勢。但預期Fed升息進入尾聲，公債價格有機會在觸底。

高通脹與高利率衝擊美國經濟，導致分析師下修美國企業獲利，歷史經驗告訴我們，在即將公佈美國超級財報週中，過度悲觀造就獲利超乎預期的機率高，同時，本益比處在過去五年低位，支撐短期股價反彈，但就股票內涵價值而言，預期經濟下行風險升高，分析師持續下修未來兩季企業獲利展望不利未來股價走勢。

【美元指數方面，如升息後，美元走勢如何發展？對市場帶來什麼影響？】

儘管預期Fed將持續升息，有利美元多頭，但預期已接近限制性領域，未來升息幅度放緩，加上地緣政治的麻木，美元多頭部位已經開始減少，不利美元未來走勢。

瑞士信貸延後公佈財報 股價再度暴跌超過5趴，持續追蹤瑞士信貸，根據路透社報導，瑞士信貸將延遲發布 2022 年年度報告！

瑞信聲稱是因為美國證券交易委員會（SEC）對他們在 2020 和 2019 財年合併現金流量表有質疑，因為瑞信修正了一系列現金流的入帳方式，包括基於股票的薪酬和外匯避險等。

但這個理由顯然無法說服華爾街和投資人，股價再度暴跌，難怪我們前幾天提到的大股東要清倉瑞信，問題太多了，繼續看看還有沒有什麼未爆彈。

【美國銀行傳出倒閉潮，金融業未來是否會出現連鎖效應？對市場經濟有怎樣的影響？】

矽谷銀行宣布倒閉，美股全線收跌，尤其是中小型銀行股價與各板塊金融股ETF倒成一片，避險資金湧入美國公債與黃金，市場預期聯準會三月份將只會升息一碼。

根據接管矽谷銀行的美國聯邦存保公告，每位存款戶將可獲得最多25萬美元存款支付保障。

SVB 是目前美國第 18 大銀行 ( 按資產規模 )，也是歷史上，被 FDIC 接管的第二大銀行。

不是升息就會對銀行股有利，銀行通常在升息末端都是最危險的。

這次正是因為急速、大幅升息對銀行業造成傷害。

SVB 的問題，其他銀行也都有，只是它的未實現損失特別大 ....

我是覺得非銀行金融機構跟商業房地產應該也很抖，只是這種都是水面下的深水炸彈，黑石的商業房地產不知道會不會爆 ?

SVB 的問題各家銀行都會有，這就是暴力升息的惡果之一，引爆點還是在擠兌，特別是現在 portfolio 狀況相對脆弱的情況之下。

SVB 已經被 FDIC 接管，250K 以下的存戶會獲得保障全身而退，但只佔這家銀行的 4% 存款總額。也就是說那 96% 的矽谷的新創和科技公司，下禮拜馬上就要面對如何發薪水的問題，沒有大咖介入接手就要爆了。

現在哪家銀行、壽險沒有帳面虧損中的美國國債？但這好像也不是必然導致爆炸的主因，還是回歸到信心和流動性的問題，就算帳面狀況都還 OK 直接被瘋狂提領誰不爆炸？

但想想這就是 FED 要的阿，你們終於要失業、經濟要降溫、通膨要更加緩解了。

持有 HTM 資產占比裡最高的就是 SIVB 43% >BofA 21% >STT 21% >PNC21% >WFC 16% >JPM 12% >GS 4%。

升息的副作用開始發酵，殖利率上升、債券價格會下跌。所以導致SVB 賣出國債在內投資組合產生虧損，因此要增資補虧損，然後觸發疑慮被擠兌爆發倒閉。

其中250k以下的政府會處理，大概只有佔4%左右，還有96%的新創公司或大戶，拜登要想辦法從哪邊挪錢來發薪水了。

這種黑天鵝肯定不只SVB一家，借錢投資的公司、擁有很多債券的金融保險業都會因為升息產生影響。

但你能因此怪FED嗎？不行，FED他們也很兩難，因為如果通膨不止，引發停滯性通貨膨脹會比這種事件還嚴重。

如果你是投資股市，採取不斷攤平的投資方式，那更要注意了，這種方式可能會讓你的投資停滯很久。

【再來看國內企業營收方面，在全球經濟低迷影響下，未來能否走出低潮？】

台積電營收，晶圓代工龍頭 台積電 公布2月營收1631.74億元，跌破2千億關卡，月減18.4%、年增11.1%，創下一年新低，但仍為歷年2月新高；累計前2月營收3632.25億元、年增13.8%，改寫同期新高。

不過市場擔憂，在超微、輝達、聯發科等非蘋五大客戶持續調整庫存影響下，台積電首季財測恐無法達標。

台積電年初法說會上預期，首季營收預估將落在167~175億美元，以1美元兌換新台幣30.7元計算，約為5095.2~5372.5億新台幣，季減14~18%。

受運價崩跌波及 陽明、萬海航運2月營收年減逾六成。

陽明（2609）、萬海航運（2615）同步公布營收，受到運價崩跌波及，兩家公司的營收都是年減及月減。兩家業者同步表示，2月受到農曆春節後需求尚未全面復甦，使整體營運量及運價有下滑波及，營收持續下跌。

陽明海運公告2月營收為113.08億元，年減65.99%、月減11.09%。累計前兩個月營收為240.26億元，年減65.1%。

萬海今日公告2023年2月合併營收為73.12億元，月減23%，年減69%；今年累計營收168.07億元，年減70%。

航運指數還是沒止跌！SCFI連9跌 運價落底耗時較預期久。

上海航交所公告，上海出口集裝箱運價指數 (SCFI) 最新數據為 906.55 點，週跌 24.53 點，呈現連 9 跌，跌幅 2.63%、也較上週 1.65% 明顯擴大，並連 5 週處千點大關之下，在終端持續去庫存之際，不排除下週恐將再跌破 900 點整數關卡。

其中，指標性的三大長程線運價，美國線續跌，但歐洲線止跌，貨攬業者指出，目前運價已來到船公司的成本價左右，再跌空間應有限，然而，落底的時間點的確較預期要久。

【再來看國內企業營收方面，在全球經濟低迷影響下，未來能否走出低潮？】

禮拜五台股開低震盪走低，跌破五日線，十日線、月線也一併跌破，收跌244點，量能2889億，有點人踩人的意味，下週回來如果不是大漲個100多點回去，連十日線都會扣高，形成三線反壓。

比較關鍵的是，大盤是第一天跌破月線，嚴格來說是第二次跌破，下週如果有反彈，但沒有站上五日線15747之前，可能都僅止於破線後的回測，沒有扭轉頹勢，再往下有可能去探1/30的頸線15291，也就是高檔的反轉確認點。

本週創高之後拉回，週線收跌82點，年線15212一旦跌破，就要特別留意後續的修正。

週五大盤的黑K代表的是資金正在尋找新的出口，雖然過去幾天台股比美股抗跌，但其實盤勢結構已經改變，上市上櫃下跌的家數在增加了，下跌家數超過1200家，所以我跟大家說最近要避開外資主導的權值股，因為他們的走勢和國際盤有關，新台幣2月以來已經大貶4.15%，但大盤指數還在創高，這也是一個警訊，還是強調，要避開外資主導的權值股，大盤也不用期待他會有什麼噴出的走勢。

所以盤勢要分開來看，大盤受外資影響，權值股恐怕都要拉回整理，指數會陷入箱型；而小型股目前還沒有明顯的主流出現。

電子

電子上禮拜回測1/30頸線之後站回，讓盤勢得以守住月線。電子週四還創波段新高，週五往回一次跌破五日線、十日線、月線，已經是第二次跌破月線，所以下週要格外留意，有可能再次下探頸線718，甚至不守，那大盤的頸線也就岌岌可危。

台積電這段時間是拖累電子的領跌股，雖然有反彈但月線無法突破，仍然扣高下壓，苦撐一個禮拜又掉下去。現在如果沒有看到出量扭轉頹勢的極端走勢，有可能跌破前波低點504，甚至下探季線。

生技類股雖然看起來很強，但沒有脫離前高區，本週有衝高過高一點點，但在禮拜三拉回之後，在週五引來更多賣壓，一根黑棒下去之後，直接形成三線反壓，就算下週反彈，可能也只會是弱勢反彈，後續往季線靠攏的機率很大。如果有彈的話，手上還有的、持股多的要把握機會，所謂多頭也有回馬槍，空頭也有逃命時。

航運在本週有越過大前高12/22的172.6，創了大概是半年多來的新高，但是拉回留上影線，五日線失守，短線有可能過高拉回整理，沒有站穩173之前沒有大行情。

鋼鐵已經跌破月線來到頸線一次，這波被帶上來，豬羊變色之後，短天期均線同步反壓，且是第二次跌破月線，下週有可能面臨頸線146攻防，如果再來探可能守住的機率就比較低。

金融比鋼鐵更加嚴峻，這波被帶上來沒量也沒過前高，週五下殺之後，1/30的頸線1556已經跌破又出量，形成六線反壓，很快就會接近季線1538，是一個關鍵警訊。

本週加權指數實際下跌 0.5% 符合預期，至於櫃買指數則下跌 0.6% 弱於預期，主因週四及週五有一堆漲多個股的獲利了結賣壓。然而在每日盤勢觀點中都有一再強調要注意櫃買指數的成交量有過熱疑慮，希望大家都沒有受傷～那麼未來大盤會繼續崩下去嗎？分析重點如下：

籌碼面：本週「外資未平倉」維持多單留倉，未平倉由 14,433 口降低至 6,201 口；「散戶未平倉」由空單轉為多單留倉，未平倉由空單 8,216 口轉為多單 8,442 口；融資增加 31 億元，整體籌碼變得更差。

技術面：加權指數帶量跌破 20MA，且 20MA 由翻平轉為下彎，甚至未來 1 個月 20MA 扣抵值都會處在相對高檔，因此 20MA 已不具支撐作用，未來高機率在 20MA～240MA 之間震盪，再考量籌碼面較差的因素，應會比較靠近 240MA。

至於櫃買指數則是跌破 10MA 但 20MA 有支撐，回顧這波上漲以來也發生過 2 次跌破 10MA，分別是 2023.02.13 及 2023.02.15，當時都有順利在幾天之內就把盤勢翻回強多，但 我認為這次比較困難。原因在「成交量」！目前還處在過熱疑慮的 800 億元之上，只要成交量沒有明顯降溫，就高機率繼續跌，也就是跌破 20MA，暗示著中小型股的賣壓可能尚未結束。

國際狀況：德國指數、費城半導體指數都已經跌破 20MA，甚至那斯達克指數跌破 60MA 又碰到 120MA，顯示國際股市也同樣疲弱，甚至更弱勢。最關鍵原因就是 我一直在追蹤的「美元指數」，這波突破下降趨勢線以後，持續帶給股市壓力，而目前還維持在 20MA 附近震盪，只有在跌破 20MA 後陸續回檔，股市才有回溫的生機。

在交易方面，觀察到盤勢轉弱、資金正在產業之間作輪動，目前觀察電動車充電樁、網通族群買盤稍微有撐，但櫃買指數還過熱的情況下，會先以觀望為主，耐心等待好的機會浮現。

再次提醒各位，投資市場大地震，市場風險急遽上升，公債殖利率大幅下降。

台股期現貨都跌破下關價，原本的15600點突破，變成假突破，市場信心逆轉，主力要開始思考怎麼賣股了。台股短線偏空。下週二CPI、週三PPI、週五是四巫日。預期下週波動加劇。

加權指數將在 20MA～240MA 震盪，櫃買指數可能跌破 20MA

總結來說，做多要看天時地利人和，目前看起來要扭轉很難，大家多觀望，把錢留好才有機會成為贏家。

在昨晚美股漲跌互見小漲小跌的情況下，今天台股加權指數開平後緩步推升指數，盤中最高15879.16點，終場收15857.89點+94.38點，+0.60%，連續兩天創下近期新高，成交量來到2301億。在量能略縮的情況下，今天以推動台積電權值股方式緩步推漲指數。

昨天熱點在大立光3008的漲停，帶動光學類股整體上揚，今天大立光沒有續攻，但光學供應鏈的先進光3362與所羅門2359以漲停作收，這一波光學類股需要再觀察幾天籌碼流向，才好判斷是新的類股漲幅還是曇花一現，建議投資朋友先觀望，忌諱追高殺低。

上週五提到，在龍德造船申購抽籤結束，圈存股款退回投資朋友帳戶之後，帶動一波軍工漲幅，尤其昨天早盤推薦軍工類股的榮剛5009，今天以漲停作收。在美中情勢緊張與重啟晶片戰之後，軍工題材的漲幅還沒結束，尤其台灣明年有總統大選，軍工類股有回調的時候都建議分批佈局

今天尾盤推薦的頎邦6147，天宇8171，也建議投資人可以關注，有回調可以分批布局。目前盤面仍是類股輪動的格局，如果沒辦法即時追蹤資金籌碼的流向（尤其三月份投信有季度績效的壓力，通常會有一波投信認養題材的漲幅），建議挑選優質的股票，守株待兔的等有回調分批布局，有創新高或高檔壓力區就分批減持，關注自己熟悉的股票來回操作，會是比較適當的交易策略。

黃仁勳(Jensen Huang) 再向業界丟下重磅「核彈」。

台北時間2月26日，市值2兆美元的AI 晶片巨頭輝達（NVIDIA）宣布推出全新NVIDIA RTX 500 和1000 Ada一代消費級GPU（圖形處理器）加速晶片，全面支持在輕薄筆記型電腦等行動裝置中運行生成式AI（AIGC）軟體。

輝達表示，與僅使用CPU的配置相比，全新RTX 500 GPU可為Stable Diffusion等模型提供高達14倍（1400%）的AIGC效能，AI 照片編輯的速度提高3倍，3D渲染性能提高10倍，從而全面提升生產力效率。

作為入門款GPU產品，輝達RTX 500將成為全球內建AIGC技術且價格最便宜的GPU晶片。

同時，這也意味著，黃仁勳持續降低AI PC設備門檻，即將大量出貨輝達GPU晶片，消費者「買筆電送AI 」的時代真的要來了！

據悉，輝達RTX 500和RTX 1000均採用與RTX 4090、L40伺服器GPU一樣的Ada Lovelace架構，或採用台積電4N（5nm）工藝，擁有神經處理單元(NPU)、第三代RT 核心、第四代Tensor Core、Ada一代CUDA核心、專用GPU記憶體、DLSS 3光線追蹤技術、第八代NVIDIA AV1（NVENC）編碼器等一系列旗艦AI 晶片才擁有的重要配置。

輝達稱，隨著AIGC和混合工作環境成為新標準，無論是內容創作者、研究人員還是工程師，幾乎每位專業人士都需要一台強大AI 加速功能的筆記型電腦來幫助使用者應對產業挑戰。而RTX 500 和1000 GPU 透過AI 為各地緊湊型設計的筆記型電腦使用者提升工作流程。

具體來說，首先，基於NVIDIA Ada Lovelace 架構，RTX 500 和1000 GPU晶片擁有第三代RT 核心，光線追蹤效能比上一代提升了2倍，可實現高保真、逼真的渲染。

其次，搭載第四代Tensor Core AI 加速技術下，RTX 500 和1000 GPU吞吐量是上一代的2 倍，可應用於深度學習訓練、推理和基於AI 的創意工作負載。

再次，與上一代相比，擁有最新CUDA核心的RTX 500 和1000 GPU，單精度浮點(FP32) 吞吐量提高30%；而第八代NVIDIA 編碼器支援AV1，效率比H.264 高出40 %。

最後，RTX 500 GPU 配備4GB GPU專用內存，RTX 1000 GPU 配備6GB GPU專用內存，可處理更大的項目、資料集和多應用工作流程，全面支援部分複雜3D場景和AI 應用研發。

另外，內建NPU的RTX 500 和1000 GPU晶片，可提供最高193 TOPS 的AI 效能，滿足日常AI 工作流程。如果你希望利用AI 來實現深度學習、資料科學、進階渲染等工作流程，輝達也提供RTX 2000、3000、3500、4000 和5000 Ada筆記型電腦GPU，最高支援682 TOPS 的AI 效能。

很顯然，黃院士的想法是：一旦要用AI，就要買輝達GPU顯示卡。沒有更高效能的CPU難以開發和使用AIGC 應用程式。

「你買的越多，你省的就越多。」黃仁勳曾說。（The more You buy，the more You save ）

輝達透露，全新NVIDIA RTX 500 和1000 Ada 世代筆記型電腦GPU 將於今年春天在戴爾、惠普、聯想和MSI 等行動工作設備中應用。

實際上，在AI 時代下，鈦媒體App編輯手中的一台Redmi Book 15E，由於沒有內置NVIDIA獨立顯卡，因此，我們安裝很多支持CUDA如NVIDIA App等多款AI 應用就會顯示“安裝無法繼續” ——很顯然，GPU已深深改變了我們的生活。

近期公佈的輝達最新財報顯示，2024財年，輝達收609.22億美元，年增126%；淨利年增581%，至297.60億美元，成為地表最強的公司。

受利多業績影響，輝達美股持續大漲。

2023年，輝達股價已累計上漲236%，進入2024年英輝達價短短兩個月漲幅又超過63.05%，最新市值約2兆美元。

如今，在新的AI 時代下，全球科技巨頭排行發生了重大變化：輝達超越了谷歌、亞馬遜等一眾巨頭，已成為全球第三大科技公司，僅次於微軟、蘋果。

隨著股價暴漲，輝達聯合創辦人兼CEO黃仁勳身價也水漲船高，最新增加85億美元，至681 億美元，成為全球第21位最富有的人。

黃仁勳不僅超越科氏工業CEO查爾斯‧科赫(Charles Koch)，也成功超越中國首富、農夫山泉創辦人兼董事長鐘睒睒。

對於中國市場，輝達也首次提到，華為是輝達重要的競爭對手之一。同時，黃仁勳對外確認，輝達向客戶提供A100/H800 AI 晶片的替代樣品，同時遵守了美國商務部半導體出口管制規定。

黃仁勳最近接受《Wired》對話時坦言，華為是非常好的公司。儘管他們受到現有半導體處理技術的限制，但他們仍然可以透過將許多晶片聚集在一起來建立非常強大的系統。

黃仁勳強調，輝達非常期望去中國市場進行業務競爭，並希望「我們能夠成功地服務市場」。

2月26日晚，美國儲存晶片巨頭美光科技（Micron Technology）宣布，該公司已開始大量生產其用於AI加速的先進Micron 24GB HBM3E內存方案，提供高達1.2 TB/s頻寬，相比競爭對手功耗降低30%，應用於輝達H200 Tensor Core GPU，最快將於2024年第二季出貨。

隨著輝達A100、H100晶片的成功量產，輝達瞄向AI 超算雲Nvidia DGX Cloud、AI 軟體棧Nvidia AI Enterprise等全新業務。

黃仁勳先前表示，生成式AI 讓每個（軟體）企業都擁抱加速運算，提高吞吐量，而輝達將利用Nvidia AI Enterprise，對這些企業所有的軟體堆疊進行管理、優化、修補。而Google成為了Nvidia AI Enterprise的最新合作方。

「我們將其推向市場的方式是將Nvidia AI Enterprise 視為作業系統，每年每個GPU 收取4500 美元。我的猜測是，世界上每一家在專有雲和私有雲中部署軟體的軟體企業公司，都將在Nvidia AI Enterprise 上運行。」黃仁勳表示。

半導體行業機構Futurum Research 首席執行官丹尼爾·紐曼(Daniel Newman) 認為，“英特爾曾經是業界的霸主。而現在，很多公司正聯合起來，以確保輝達不會變得太強大。”

綜合多方消息，3月18日舉行的GTC大會上，輝達將推出基於下一代Blackwell GPU架構的新款B100 AI晶片，採用台積電3nm製程製程、三星提供最新HBM儲存技術，據推測B100效能至少是H200的兩倍、也就是H100的整整四倍，預計B100將成為全球最強大的AI 晶片。（鈦媒體）

最近，《連線》（Wired）的記者採訪了輝達CEO黃仁勳。

記者表示，與Jensen Huang交流應該帶有警告標籤，因為這位Nvidia首席執行官對人工智能的發展方向如此投入，以至於在經過近90 分鐘的熱烈交談後，我（指本採訪的記者，下同）確信未來將是神經網路的涅槃。我還可以看到這一切：機器人復興、醫療天賜物（medical godsends）、自動駕駛汽車、有記憶的聊天機器人。該公司聖克拉拉園區的建築物並沒有起到任何作用。無論我的目光落在哪裡，我都會看到三角形中的三角形，這種形狀幫助輝達獲得了第一筆財富。

黃是過去一年的風雲人物，甚至可能是未來十年。因為科技公司確實對Nvidia 的超級運算GPU 愛不釋手。這不是以前的Nvidia，它是X 代視頻遊戲顯示卡的供應商，透過有效渲染無數的三角形使圖像變得栩栩如生。這就是輝達，它的硬體開創了一個我們與電腦對話、電腦與我們對話的世界，最終，根據你與哪位技術專家交談，它們超越了我們。

在我們的會面中，現年61 歲的黃穿著他標誌性的皮夾克和簡約的黑色運動鞋。他在那個星期一早上告訴我，他討厭星期一早上，因為他星期日工作一整天，開始正式工作週時已經很累了。

黃仁勳制定了一個模式，讓輝達走在每個科技大趨勢的前面。2012 年，一小群研究人員發布了一個名為AlexNet 的突破性影像辨識系統，該系統使用GPU（而非CPU）來處理程式碼，開啟了深度學習的新時代。於是，黃立即指揮公司全力追逐人工智慧。2017 年，當Google發布了被稱為Transformer 的新型神經網路架構（ ChatGPT 中的T）並引發了當前的人工智慧淘金熱時，Nvidia 處於完美的位置，可以開始向飢餓的科技公司出售其專注於人工智慧的GPU。

Nvidia 目前佔據AI 晶片市場70% 以上的銷售額，估值剛超過2 兆美元。2023 年最後一季的營收為220 億美元，比上年成長265%。去年其股價上漲了231%。黃要么在他所做的事情上出奇地出色，要么非常幸運——或者兩者兼而有之！——每個人都想知道他是如何做到的。

但沒有人能永遠統治。他現在成為中美科技戰的焦點，並受到監管機構的擺佈。黃仁勳在人工智慧晶片領域的一些挑戰者是家喻戶曉的名字——Google、亞馬遜、Meta 和微軟——並且在科技領域擁有最雄厚的財力。12月底，半導體公司AMD推出了一款用於人工智慧運算的大型處理器，旨在與Nvidia競爭。新創公司也瞄準了這個目標。研究公司Pitchbook 的數據顯示，光是去年第三季度，創投就向人工智慧晶片投資了超過8 億美元。

究竟黃仁勳是如何看待這些的呢？

黃仁勳：你和我都是史丹佛大學的畢業生。

Lauren Goode：是的。嗯，我讀的是新聞專業，而你沒有讀新聞專業。

黃仁勳：嗯，作為領導者和個人，我真正敬佩的人是Adobe 執行長尚塔努·納拉延(Shantanu Narayen)。他說他一直想成為一名記者，因為他喜歡講故事。

Lauren Goode：能夠有效地講述企業的故事似乎是建立企業的重要組成部分。

黃仁勳：是的。戰略制定就是說故事。文化建設就是說故事。

Lauren Goode：您曾多次說過，您並沒有根據宣傳資料推銷Nvidia 的想法。

黃仁勳：這是正確的。這實際上是為了講故事。

Lauren Goode：所以我想從另一位技術主管告訴我的事情開始。他指出，輝達比亞馬遜早一年，但在許多方面，英輝達亞馬遜更有「day one」的做法。您如何保持這種前景？

黃仁勳：坦白說，這確實是個好詞。我每天早上醒來都像第一天一樣，原因是我們總是在做一些以前從未做過的事情。它也有脆弱的一面。我們很可能會失敗。剛才，我正在開會，我們正在做一些對我們公司來說是全新的事情，但我們不知道如何正確地做。

黃仁勳：我們正在建造一種新型的資料中心。我們稱之為人工智慧工廠。按照當今資料中心的建構方式，許多人共享一組電腦並將他們的檔案放在這個大型資料中心中。人工智慧工廠更像是一台發電機。這是相當獨特的。過去幾年我們一直在建造它，但現在我們必須將其變成產品。

Lauren Goode：你打算怎麼稱呼它？

黃仁勳：我們還沒為它命名。但它會無所不在。雲端服務提供者將建置它們，我們將建置它們。每個生技公司都會有它。每個零售公司，每個物流公司。未來的每家汽車公司都將擁有一家製造汽車（實際商品、原子）的工廠，以及為汽車製造人工智慧（電子）的工廠。事實上，就在我們說話的時候，你看到伊隆馬斯克正在這樣做。在思考工業公司未來會是什麼樣子方面，他遠遠領先大多數人。

Lauren Goode：您之前曾說過，您經營的是一個扁平化組織，有30 到40 位高階主管直接向您匯報，因為您希望融入資訊流中。最近是什麼激起了你的興趣，讓你想，“我最終可能需要在這件事上押注Nvidia？”

黃仁勳：資訊不必像尼安德特人時代那樣從組織的頂部流向底部，當時我們沒有電子郵件和簡訊以及所有這些東西。如今，資訊流動得更加迅速。因此，不需要從上到下解釋資訊的分層樹。扁平網路使我們能夠更快地適應，這是我們所需要的，因為我們的技術發展如此之快。

如果你看看輝達技術的發展方式，你會發現摩爾定律每隔幾年就會翻倍。嗯，在過去10 年裡，我們已經將人工智慧進步了大約一百萬倍。這是摩爾定律的很多很多倍。如果您生活在一個指數世界中，您不希望訊息一次從上到下一層傳播。

Lauren Goode：但我問你，你的羅馬帝國是什麼？這是一個模因。今天的transformer paper是什麼版本？現在正在發生什麼你覺得會改變一切的事情？

黃仁勳：有幾件事。其中之一並沒有真正的名字，但它是我們在基礎機器人領域所做的一些工作。如果你可以生成文本，如果你可以生成圖像，你也可以生成運動嗎？答案可能是肯定的。然後，如果您可以產生動作，您就可以理解意圖並產生通用版本的清晰度。因此，人形機器人技術應該指日可待。

我認為圍繞狀態空間模型（SSM：state-space models）的工作可能是下一個transformer，它允許您學習極長的模式和序列，而無需在計算中呈二次方增長。

Lauren Goode：這能帶來什麼？現實生活中的例子是什麼？

黃仁勳：您可以與電腦進行持續很長時間的對話，但上下文永遠不會被忘記。您甚至可以暫時更改主題並回到先前的主題，並且可以保留該上下文。您也許能夠理解極長鏈的序列，例如人類基因組。只需查看遺傳密碼，您就可以了解其含義。

Lauren Goode：我們距離這個目標還有多遠？

黃仁勳：從我們有了AlexNet 到超人的AlexNet，只花了大約五年的時間。機器人基礎模型可能即將出現——我會在明年的某個時候公佈。從那時起，五年後，您將看到一些非常令人驚奇的事情。

Lauren Goode：哪個產業將從廣泛訓練的機器人行為模式中受益最多？

黃仁勳：嗯，重工業代表了世界上最大的工業。移動電子並不容易，但移動原子卻極為困難。運輸、物流、將重物從一個地方移動到另一個地方、發現下一種藥物——所有這些都需要了解原子、分子和蛋白質。這些是人工智慧尚未影響到的巨大而令人難以置信的行業。

Lauren Goode：你提到了摩爾定律。這個定律現在已經無關緊要了嗎？

黃仁勳：摩爾定律現在更多是一個系統問題，而不是一個晶片問題。更多的是關於多個晶片的互連性。大約10、15 年前，我們開始了分解電腦的旅程，以便您可以將多個晶片連接在一起。

Lauren Goode：這就是你在2019 年收購以色列公司Mellanox 的初衷。Nvidia 當時表示，現代運算對資料中心提出了巨大的要求，而Mellanox 的網路技術將使加速運算更加有效率。

黃仁勳：對，完全正確。我們購買了Mellanox，這樣我們就可以擴展我們的晶片，將整個資料中心變成一個超級晶片，從而實現現代人工智慧超級電腦。這實際上是為了認識到摩爾定律已經結束，如果我們想繼續擴大計算規模，我們必須在資料中心規模上做到這一點。我們研究了摩爾定律的製定方式，然後說：「不要受其限制。摩爾定律並不是計算的限制。」我們必須拋棄摩爾定律，這樣我們才能考慮新的擴展方法。

Lauren Goode：Mellanox 現在被認為是Nvidia 一次非常明智的收購。早兩年，您試圖收購全球最重要的晶片IP 公司之一Arm，但遭到監管機構的阻撓。

黃仁勳：那太好了！（That would've been wonderful!）

Lauren Goode：我不確定美國政府是否同意，但是是的，讓我們確定這一點。當您現在考慮收購時，您會關注哪些具體領域？

黃仁勳：這些大型系統的作業系統極為複雜。如何在運算堆疊中建立一個作業系統，以協調GPU 中數千萬、數億甚至數十億個微型​​處理器？這是一個非常困難的問題。如果我們公司外部有團隊這樣做，我們可以與他們合作，或者我們可以做更多的事情。

Lauren Goode：你的言下之意是否代表著，對於Nvidia 來說，擁有一個作業系統並將其建構成一個平台至關重要？

黃仁勳：我們已然是一家平台公司。

Lauren Goode：你越成為一個平台，你面臨的問題就越多。人們往往會對平台的輸出承擔更多的責任。自動駕駛汽車的行為方式、醫療保健設備的誤差幅度是多少、人工智慧系統是否有偏見。你如何解決這個問題？

黃仁勳：不過，我們不是應用程式公司。這可能是最簡單的思考方式。我們將盡我們所能，但盡可能少地服務於一個行業。因此，就醫療保健而言，藥物發現不是我們的專長，計算才是。製造汽車不是我們的專長，但為汽車製造極為擅長人工智慧的計算機，才是我們的專長。坦白說，一家公司很難擅長所有這些事情，但我們可以非常擅長其中的人工智慧運算部分。

Lauren Goode：去年有報導稱，您的一些客戶為您的AI GPU 等待了幾個月。現在情況怎麼樣？

黃仁勳：嗯，我認為今年我們不會趕上供應。今年不會，明年也可能不會。（Well, I don't think we're going to catch up on supply this year. Not this year, and probably not next year.）

Lauren Goode：目前的等待時間是多少？

黃仁勳：我不知道現在的交貨時間是多少。但是，你知道，今年對我們來說也是新一代的開始。

Lauren Goode：您是指Blackwell，您傳聞中的新GPU 嗎？

黃仁勳：是的，新一代GPU 即將問世，Blackwell 的表現超乎想像。這將是令人難以置信的。

Lauren Goode：這是否意味著客戶需要更少的GPU？

黃仁勳：這就是目標。目標是大幅降低訓練模型的成本。然後人們可以擴大他們想要訓練的模型的規模。

Lauren Goode：輝達投資了許多人工智慧新創公司。去年有報導稱，您投資了30 多家新創公司。這些新創公司是否會在購買您的硬體時排長隊？

黃仁勳：他們和大家一樣面臨供應緊張的問題，因為他們大多都使用公有雲，所以他們必須自己與公有雲服務供應商進行談判。不過，他們確實獲得的是我們的人工智慧技術，這意味著他們可以使用我們的工程能力和我們來優化其人工智慧模型的特殊技術。我們讓他們變得更有效率。如果您的吞吐量增加五倍，您實際上會多獲得五個GPU。這就是他們從我們那裡得到的。

Lauren Goode：在這方面你認為自己是個造王者嗎？

黃仁勳：不。我們投資這些公司是因為他們的工作令人難以置信。能夠投資它們是我們的榮幸，而不是相反。他們是世界上一些最聰明的人。他們不需要我們來支持他們的信譽。

Lauren Goode：當機器學習更多地轉向推理而不是訓練時（基本上，如果人工智慧工作的計算強度降低）會發生什麼？這會減少對GPU 的需求嗎？

黃仁勳：我們喜歡推理。事實上，我想說，如果我猜的話，Nvidia 今天的業務可能是70% 的推理，30% 的訓練。這是一件好事，因為那時你就會意識到人工智慧終於成功了。如果Nvidia 的業務90% 是訓練，10% 是推理，你可能會說人工智慧仍處於研究階段。七、八年前就是這樣。但今天，每當您在雲中輸入提示時，它都會生成一些內容- 它可以是視頻，可以是圖像，可以是2D，可以是3D，可以是文本，可以是圖形- 它是最有可能的是它背後有一個Nvidia GPU。

Lauren Goode：您是否認為AI GPU 的需求在任何時候都會減弱？

黃仁勳：我認為我們正處於生成式人工智慧革命的開端。如今，世界上進行的大部分計算仍然是基於檢索。檢索意味著您觸摸手機上的某些內容，它會向雲端發送訊號以檢索訊息。它可能會用一些不同的東西組成一個回應，並使用Java 將其呈現在您的手機的漂亮螢幕上。未來，計算將更加基於RAG（Retrieval-augmented generation：檢索增強生成，這是一個框架，允許大型語言模型從其通常參數之外提取數據），它的檢索部分會更少，而個性化生成部分會高得多。

那一代將由GPU 完成。所以我認為我們正處於這場檢索增強的生成運算革命的開端，生成人工智慧將成為幾乎所有事物不可或缺的一部分。

Lauren Goode：最新消息是，你們一直在與美國政府合作，開發出可以運往中國的符合製裁規定的晶片。我的理解是這些不是最先進的晶片。為了確保您仍然可以在中國開展業務，您與政府的合作有多密切？

黃仁勳：好吧，這其實是出口管制，而不是製裁。美國已確定輝達的技術和人工智慧運算基礎設施對國家具有戰略意義，並將對其實施出口管制。我們首次遵守出口管制是在—

黃仁勳：是的。而美國在2023年對出口管制增加了更多條款，導致我們不得不再次重新設計我們的產品。所以我們就這麼做了。我們正在開發一套符合當今出口管制規則的新產品。我們與政府密切合作，確保我們提出的方案與他們的想法一致。

Lauren Goode：您對這些限制將刺激中國推出有競爭力的人工智慧晶片有多大擔憂？