楊運凱價值性投資策略：6檔趨勢股名單

由於新冠疫情在2020年全球大流行，全球金融市場受到恐慌情緒的影響，價格急劇下跌。美股更是在當年出現了四次熔斷，這是指當股市交易時間內，價格波動幅度達到某個限度時，就會暫停交易一段時間。為了挽救經濟，美國政府宣佈實行量化寬鬆政策（QE），注入資金到股市中。這個舉措使得全球股市瞬間進入V型反轉，股市開始逐漸回升。許多年輕人看到股市大幅修正，勇於投入股市，使得近幾年開戶人數高達百萬以上。在股市屢創新高的情況下，甚至在餐廳吃飯、坐電梯時，都能聽到隔壁在談論熱門的股票。

反觀2022年進入縮表升息，並且受到俄烏戰爭影響，全球進入通膨緊縮的情況，再加上FED頻頻發出經濟衰退的警訊，導致股市也從高點回落超過20%以上，正式邁入熊市。而台灣2022年6月景氣對策信號綜合判斷分數為27分，燈號連續4個月出現綠燈，顯示2022年景氣放緩，並且保守看待未來景氣。

楊運凱先生表示，「覆巢之下無完卵」，在面臨空頭修正時期，即使是財報好獲利佳的績優股仍無法倖免；在股價連續下跌時，也就是說若是2022年買進的朋友，帳上應該多為損失。悲觀的人看到帳面數字，就忘記怎麼笑了；而樂觀的人反而能從容不迫，從中看到遍地黃金的時機到了，股價回落就是難得的佈局良機。同一件事可以有不同態度檢視，只是我們的「底氣」夠不夠足而已！

靠運氣贏來的，憑實力輸回去！

對投資新手來說，楊運凱先生認為2022年有兩大考驗：

◆空頭走勢，勿輕易接刀

在資金狂潮的推動之下，台股在2020及2021年分別上漲2735點及3486點。大家也習慣下跌再加碼的節奏，但當進入空頭時，當你還是習慣越跌越買的話，就如同下跌的刀一般，接到滿手血。楊運凱先生的建議是，一定要等到逐步止跌回穩後，再逢低買進即可。

◆震盪波動愈來越大

這幾年由於大筆資金錢進股市，再加上當沖客的盛行，不只是個股出現漲跌的幅度加大，甚至指數也有波動度越來越大的情況。譬如2022年6月就出現單月下跌近2千點，幅度也近-12%，這是以前少見的情況。這也表示「非理性下跌」狀況，即使金管會出來信心喊話，仍無法見效。

所以楊運凱先生認為，對於剛踏入股市的朋友，最大的問題就是「憑感覺」操作；在尚未建立正確的投資心態時，心中應該都會經歷過一段天使與惡魔的交戰過程；而且每個階段的疑慮各都不同，當下看起來很合理，但事後都發現非常離譜。

黑夜離去，迎來曙光

碰上2021年的需求高基期，2022年可預見的是終端消費產業（筆電、手機、面板）碰上砍單出現衰退疑慮。不少半導體產業鏈大廠也出現雜音，陸續發出庫存量上升的警訊，據傳需要約半年的時間，才能完成庫存調整。再碰上升息年，不只是對股市有影響，當然也會衝擊到房市；雖不能完全抑制房價上漲，但我們可以發現到新屋銷售的確相對降溫不少。

2022年的空方消息確實較以往複雜並且同時發生，從年初的俄烏戰爭、油價瘋漲、再到通膨升息等等變數，就連獲利成長、基本面穩健的公司，都不敵籌碼大舉抽離的影響。這時大多數投資人操作心態都會偏向保守或止損，藉以避開股災帶來的恐懼，但就是以「投資情緒」也間接主導操作判斷，長期來看往往都是過於保守而卻錯過大賺的機會。從股市漲跌循環圖中，楊運凱先生認為在空頭急跌修正後，在經過低檔整理之後，終將重回緩步回升的軌道上。

成長優先，把握低檔

從產業的大方向來看，楊運凱先生認為電動車／網通／半導體仍是未來3-5年的趨勢，從該產業中分別挑出兩家過去獲利表現優秀的個股，分別為電動車：宇隆（2233）、建和興（3033）；網通：智易（3596）、智邦（2345）；半導體：帆宣（6196）、崇越（5434）。

在產業發展的大方向下，乘著成長的順風前進，才能在股市中獲利成長安心抱緊。