黃善誠《拐點共振趨勢戰法》：MSCI季度調整

MSCI權重季度調整已於收盤後生效，但在最後一盤中爆出了1,440.02億元的大宗交易，導致指數下跌了37.96點。由於台積電表現不佳，台股5月31日受到拖累，收盤指數下跌了43.78點，收斂於16,578.96點，但仍站穩了五日均線。成交量為4,090.38億元，而5月份的總漲幅為999點。台積電（2330）收盤下跌8元，收盤價為558元，未能守住五日均線。

黃善誠先生表示，5月31日台股早盤跌幅較重，台積電受到輝達宣布最高階 GPU 除了台積電之外，也將加入 Intel 跟三星代工，導致台積電今日股價下跌，拖累台股大盤表現，技術面來看，目前只是回測五日均線附近，KD 指標還在高檔鈍化，所以技術面並沒有明顯轉弱訊號，且大盤收在多方跳空缺口16,537點之上，表示大盤可能在近期稍作整理之後，有機會再創新高。

台積電表現較弱，所以電子族群今日多拉回，AI 相關股票許多拉回，今日表現分歧，短線可先持觀望態度，而台積電下跌拖累台股，人工智慧短線休息，資金轉進記憶體、觀光旅遊、汽車及元宇宙，其中，記憶體現在市況落底情況之下，吸引到很多買盤，短線也可持續關注。

輝達 (NVIDIA) 的創辦人黃仁勳帶領 AI 晶片全球風潮，讓「輝達概念股」成為投資資金的新寵，進而推升台股一舉突破萬六關卡，創下一年新高。黃善誠先生指出，現階段台股的位置已經反映出下半年景氣復甦的預期，然而根據過去的經驗，第二季通常都是「作夢行情」修正的開始，進入下半年應該注意回調的風險。台股的 5 年平均本益比為 15.3 倍，但目前的指數位置已高達 17.8 倍，超出均值。如果回到五年均值的指數位置，約是在14,500至15,000點之間，台股可能會有一波不小的回檔修正。

黃善誠先生表示，國際貨幣基金(IMF)在4月時已下修今年全球經濟成長展望，預測未來5年全球經濟平均增速僅3.0%，為1990年以來最弱的中期成長展望。隨著通膨依舊頑強，甚至開始出現6月持續升息的可能性，且聯準會降息時間可能遞延，將帶給資本市場更多不確定性。從SCFI(上海出口集裝箱運價指數)價格反彈無力，電子產品銷量也普遍衰退，尤其消費性電子市場最具指標性的蘋果(Apple)，也對今年下半年新產品備貨量保守因應，顯見消費者信心尚未回籠。

黃善誠先生覺得今年台灣上市櫃公司獲利仍有進一步下修的可能性，包含台積電也可能在7月再次調降財測。下游通路存貨雖逐步回到健康水位，但上游半導體仍持續堆積，凸顯科技存貨問題仍相當嚴重。微軟、亞馬遜等雲端服務供應商資本資出持續延後，也導致伺服器新平台導入時點不斷遞延，當企業獲利不如預期，台股將面臨修正壓力。

展望台股第三季，黃善誠先生認為，有五大利多、四大利空，利多包含總統大選在即，政府亟需營造內需活絡與政策支持；此外是去年底至今的AI議題仍持續延燒整個科技產業，吸引資金追捧；另外是台幣近期雖走貶，但相對其他非美貨幣仍強勢，外資尚未大幅撤出股市，給予台股一定支撐力道；中國為提振經濟將推出刺激方案，導致原物料報價仍有上揚空間；最後是美國就業市場持續熱絡，美國經濟衰退預期可望持續延後，甚至有望「軟著陸」。

至於利空因素則包含美國債務上限協商雖可望過關，但對後續影響仍需時間觀察；而龍頭企業下半年恐再次調降財測，導致股市評價偏高，亦成為台股回檔風險；另外則是美國與中國的不動產倒債風險仍存，是否對銀行業放款業務與獲利造成影響，甚至成為另一隻經濟黑天鵝，也是必須觀察的重點。