下圖為貨幣政策傳導的路徑，央行調整完政策利率後，透過市場預期與貨幣市場影響信貸、資產價格、銀行利率與匯率，而這幾個變數的互相變化會反應在對商品與勞力的供給與需求，最終決定價格。光是內部傳導機制就充滿非常多的變數，假設其他變數都不存在，只想預測利率->資產價格->商品供需->價格的精確變化都夠難了，更何況除了這些內生變數外，還有一堆央行根本無法預測的外生變數（風險溢酬、銀行資本、全球經濟、財政政策與商品價格等）。貨幣政策就是試看看，然後祈禱出現如預期的好結果。所以如果貨幣政策會造成資產價格大跌，並造成經濟陷入衰退，央行一定會再次調整貨幣政策。經濟學並不是物理學般的科學，沒有A一定會造成B這件事。 *圖片來源:歐洲央行