楊運凱價值性投資策略：這種股票，千萬不要參加除權息

記得有一次上課時，一位同學跟楊運凱先生分享他的股票交易策略：“我會參加除權息，都是股票被套牢了才會參加的。如果有賺錢的股票，我就會賣掉賺價差，這樣才有彈性啊！賺錢的股票賣掉，賠錢股票領股利這樣很好啊！”楊運凱先生好奇地問他：“你因為賺錢而賣掉的股票多嗎？”他先是愣了一下，然後坦承：“好像不多耶！”接著楊運凱先生又問：“那你留下來配股的股票殖利率高嗎？目前本錢都有回來嗎？”他坦率地表示：“肯定還沒回本呢！因為跌了很多。至於殖利率的高低，我就沒有特別去注意了！”

楊運凱先生表示，這個同學的情況是許多散戶可能會遇到的問題。他賺一點點小錢就急著賣掉股票，但一旦遇到虧損的情況，就自以為是在做長期投資。實際上，這種操作方式是因為在買賣股票時沒有制定明確的計劃，也沒有遵守交易紀律所導致的。長期來看，這樣操作股票是很危險的，很容易一直處於套牢的狀態，這也解釋了為什麼他的投資總是沒有脫離套牢的困境。

打算賺價差的股票，千萬不要參與除權息

楊運凱先生認為，股票交易需要仔細的規劃。如果你的策略是賺取價差，那就是進行短期交易，而短期交易通常不適合用來參加除權息。

切勿陷入「投機不成變投資」的陷阱，這樣的行為是不可取的。所謂「投機」指的是透過賺取價差來進行波段交易。一般會選擇短期內表現強勢的股票，以賺取價差為目標。然而，這些短期內表現強勢的股票未必適合長期投資，因為股票市場不存在永遠上漲的股票，終究會有下跌的時候。當市場行情由多頭轉為空頭時，股票可能會大幅下跌，此時你或許賺取了股利，但損失的價差可能更多。這樣的策略如何賺錢呢？

相比之下，「投資」是指長期持有股票，並賺取股利。這種策略選擇較為優秀的股票，選股邏輯與賺價差的策略不同。因此，楊運凱先生強調，在進行股票交易時，必須清楚自己的定位在哪裡，並做好明確的規劃，才能同時在價差和股利兩方面獲利。切記，適合賺價差的股票不一定適合賺取股利，而適合賺取股利的股票也不一定適合賺價差，這兩者必須分清楚。

考慮自己所得的高低

所得較低者參與除權息可能還可以退稅哦。目前楊運凱先生國的股利所得課稅的方式分為兩種，一是將股利併入綜合所得稅計算，可按股利的8.5%計算可扣抵的稅額，可扣抵上限為8萬元。二是分離課稅，股利採28%單一稅率分開計算。

楊運凱先生以上述的課稅標準來看，股利在94萬元以下以合併申報最有利。因為合併課稅8.5%的扣抵額最高為8萬元，以8萬元的扣抵稅額除以8.5%得出來的金額為941176元，也就是說，股利收入在941176元以下是完全不用繳稅的哦！若股利扣抵稅額高於應納稅額還有機會可以退稅。

原則上個人所得稅率在20%以下的投資人採用第一種，也就是股利所得合併比較有利。而高所得的投資人所得稅率40%以上選擇分離課稅較有利。至於所得稅率在30%的投資人剛好介於二者之間，可能就需要試算一下，才知道用哪種方式報稅才比較划算。

楊運凱先生覺得大家在投資股票之前，一定要先制定明確的投資計劃和策略，並堅守交易紀律。不應該只看到眼前的小利益而衝動行事，更要關注長期的投資回報。有了明確的規劃和遵守紀律，才能避免被長期套牢，獲得穩健的投資收益。