滬指創年內最大單日跌幅 三大指數均跌超2%

大盤全天單邊走低，三大指數均跌超2%，滬指創年內最大單日跌幅。

盤面上，醫藥股逆勢活躍，其中減肥藥概念股大漲，聖諾生物20CM漲停；醫藥商業概念股震盪走強，塞力醫療4連板，浙江震元、開開實業漲停。新股盤中再度活躍，N科淨源、C威力均一度大漲觸發臨停。地產股探底回升，粵宏遠A、深振業A、天房發展漲停。板塊方面，減肥藥、醫藥商業、CRO、房地產等板塊漲幅居前。

下跌方面，券商、金融科技股集體大跌，錦龍股份、恆銀科技跌停。證券、互聯網金融、燃氣、數據要素等板塊跌幅居前。總體上個股跌多漲少，兩市超4400只個股下跌，上漲個股家數不足600只。

截至收盤，滬指跌2.01%，深成指跌2.18%，創業板指跌2.33%。滬深兩市今日成交額7635億，較上個交易日放量693億。北向資金全天淨賣出123.37億元，創年內單日淨賣出新高，其中滬股通淨賣出53.96億元，深股通淨賣出69.42億元。

今日，A股三大指數悉數跌超2%。其中，證券板塊大幅回落領跌兩市，行業指數跌超4%。

A股跳水，直接原因有兩點：一是券商股“翻臉”砸盤，帶動大金融集體走弱，造成指數壓力巨大；二是北向資金砸盤，全天淨賣出逾120億元，創年內單日淨賣出新高。可以看出，當前市場的風險偏好正在顯著下降。不過，這只代表賣出意願強，並不代表市場有突發利空。如果大資金急需回籠資金，大量低價拋售，引發跟風盤，就會出現毫無利空的單日暴跌。

回到券商股今日的殺跌，是否意味著這一波券商行情已經結束？

從數據來看，金融行業成交佔比已經處在2019年以來極值位置，前兩次高點分別在2023年5月中旬和2022年6月中旬，金融板塊的量價匹配度一直較高，過去幾次成交佔比的高點均對應金融指數的高點，這次或也不例外。

因此，對於這次因活躍資本市場帶動的券商行情，首創證券認為，券商股的強屬性來源主要有兩個，一是普漲層面的牛市，二是金融創新預期，目前均不完備，這次更像是資金順勢做多政策預期的體現，在市場增量資金匱乏的背景下，建議仍以輪動思維對待。

不過，從消息面上看，券商股目前依舊有利好支撐，後續或有反彈機會。

昨日晚間，滬深交易所進一步激發市場活力，提高市場流動性。包括完善交易制度方面，研究將滬市主板股票、深市上市股票、滬深兩市基金等證券申報數量要求由100股（份）整數倍調整為100股（份）起、以1股（份）遞增。研究ETF引入盤後固定價格交易機制，進一步滿足投資者以收盤價交易ETF需求。

對於此次交易端改革，興業計算機蔣佳霖/孫乾團隊稱，金融IT再迎政策利好，交易制度變動會帶來券商、基金側交易/估值/清算等系統改造需求，帶來明確的券商IT系統改造增量市場。市場活力激發有利於C端用戶數增長及付費率提升，B/C端券商IT廠商受益明確。

券商股之外，市場整體也將受益。方正證券觀點稱，這不僅利好高價股，在高價股的股價上漲後，市場的“天花板”隨之抬升，中低價個股的上漲空間也同樣將被打開，這對於全市場的流動性及資金的活躍度都將是一次明顯的改善。

從短期來看，高價股板塊迎來直接利好，對於當前缺乏主線的資金而言，高價股或將在短期迎來上漲機會，中長期來看，增量資金的入場之下，A股趨勢性上漲的基石將更為牢固。

目前而言，市場在缺乏增量資金與主線行情的情況下，投資者信心出現了回落，亟需更多措施提振。綜合來看，中國人民大學原副校長、中國資本市場研究院院長吳曉求指出，信心來源於三大方面：

第一，市場有沒有投資價值，資產有沒有成長性。註冊制就是把未來有成長性的上市公司通過市場化的機制推選出來，成為上市公司。

第二，有足夠的資金規模。近期A股處於存量博弈甚至縮量博弈的格局，成交額持續低迷，需要更多資金入市提振市場情緒。

第三，透明度。市場要有足夠的透明度，實現公平公正公開的原則。近期，部分炒作資金湧向了無漲跌幅限制的新股、次新股，大起大落的走勢給市場帶來了更大風險。對此，上交所昨日已經指出，要優化交易監管。平衡好保持交易通暢和打擊過度投機。加強監管規則宣導，進一步明確市場預期，提升監管透明度。

活躍資本市場、提振投資者信心，仍需發揮市場各方合力，目前來看，部分上市公司已經出手。

首先，積極回購。截至8月10日，在今年以來實施回購的公司中，牧原股份、鹽湖股份、海康威視、中聯重科回購金額均超過10億元，位居前列。含上述4家公司在內，共有95家公司回購金額過億元。

其次，積極增持。截至8月10日，今年以來，在336家股東增持股份的上市公司中，有52家公司的股東增持參考市值過億元，興業銀行等6家公司超過10億元。

第三，公募基金火速行動。一方面，多只基金宣布解除“限購”，增強市場活躍度；另一方面，有基金經理“真金白銀”自購，提振市場信心。

此外，政策支持力度也在加大。證監會近期對《上市公司股份回購規則》《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》部分條款進行了修訂，並向社會公開徵求意見。中信證券聯席首席策略師裘翔分析，此次改動在實施條件、實施時間等方面降低了回購和董監高持股變動的限制，旨在支持鼓勵上市公司依法實施股份回購和董監高依法增持股份，積極維護公司投資價值和中小股東權益。

對於市場的變化，經濟日報月前刊文指出，事關A股長期表現的核心因素，如基本面、流動性等仍是相對穩定且不斷向好的。撥開障目的迷霧，清醒認識，堅定信心、決心和耐心，是當前市場參與各方的首要任務。只要各方堅定信心、決心和耐心，做好自己的事，走好該走的路，難題就會迎刃而解，各路資金自會蜂擁而至，A股自會走出漂亮的向上曲線。

最後，回到A股後續走勢上。

今年二季度，A股主要指數悉數下行，前期強勢主線概念股也紛紛從高位回撤。在此背景下，個人投資者在二季度的投資收益出現下滑。不過，從投資者情緒來看，近期已經出現了回暖。

據上證報消息，個人投資者2023年第三季度調查報告顯示，有六成投資者判斷大盤將在三季度上漲。其中，近半數投資者認為上證綜指在三季度的波動上限在3300點以上。

長期維度而言，A股市場是中國本土主流資金所支撐的市場，投資者對於中國具有滿腔的熱忱，對中國未來也是充滿期待。因此，興業證券全球首席策略分析師張憶東判斷，在大國博弈、地緣政治日益複雜多變的時代，在隨時要接受外部環境出現風高浪急甚至驚濤駭浪的階段，A股是具有確定性溢價的。

運行節奏上，粵開證券推演後續或有樂觀、悲觀、中性三種情境：

樂觀情境下，政策利好密集釋放落地、提振市場信心，民營經濟、房地產政策重啟寬鬆週期(類似2008和2014年政策大幅放鬆)帶動投資端大幅上行。此種情境下，預計指數表現較強，順週期、消費、成長均有表現。

悲觀情境下，資本開支持續回落，產能修復和庫存去化均不及預期。沒有新的增量資金入市活躍市場。此種情境下，預計復甦證偽後將整體市場將持續回落，交投再次陷入低迷。

中性情境下，房地產政策邊際寬鬆(類似2012和2018年)，投資上行帶動需求大幅回暖，地產鏈受益拉動製造和消費回暖。此種情境下，年底有望迎來A股的複蘇牛，行業板塊在順週期復蘇和科技成長板塊間再次輪動，演繹“週期搭台、成長唱戲”。

目前，粵開證券維持中性情景的判斷，但相較於年初更樂觀，復甦曲線放緩拐點將至，隨著去庫進入尾聲，多個底部逐步確認，市場將步入慢牛通道。佈局思路上，下半年繼續自上而下與自下而上尋找佈局思路。

自上而下看：①與總量經濟強相關的汽車、白酒、家電、地產、資源品、新基建（風光）等順週期板塊；②風險偏好修復+需求週期+科技進步週期的科技板塊週期共振；③逆全球化下，出口新動能的切換，關注受益於一帶一路擴大的行業板塊，如高端製造、原材料等。(證券之星)