中國高考季剛過，根據中國教育部公佈的數據，2024年全中國高考報名人數達到了1,342萬人，比去年增加了51萬人，再創歷史新高。

這一龐大的考生群體即將進入大學，面對未來工作的巨大變革。

在人工智慧驅動的未來，工作的新圖景會是什麼樣子？需要哪些新技能？會誕生哪些新產業？

麥肯錫最近出了一份報告《工作新未來》，雖然主要關注的是歐美發達國家，但也在一定程度上揭示了人工智慧時代的新技能需求和職業變動趨勢。

它不僅是選擇未來的職涯發展的重要參考，更是教育和技能訓練體系的提醒，更是呼喚相關政策提供更靈活、更前瞻的支持。

畢竟，馬斯克曾說預言：“AI最終將取代所有的工作。”

從現在到2030年　什麼樣的工作/技能會增加？

隨著科技的快速發展和全球經濟環境的變化，在未來工作的格局中，數百萬的工作將需要重新定義和重新分配。

麥肯錫的最新研究和建模顯示，對STEM（科學、技術、工程和數學）相關職業、醫療保健和其他高技能職業的需求將顯著上升，而對辦公室職員、生產工人和客戶服務代表等傳統職業的需求將逐步下降。

到2030年，最高30%的當前工作時間可能會被自動化取代。

其中生成式人工智慧（gen AI）加速了這個過程——生成式AI不僅能夠取代重複性和低技能的工作，還可以在更複雜的任務中提高效率，從而帶來更大的生產力提升。

在報告中，麥肯錫把技能分成了5類：

技術技能(進階資料分析與數學、IT、程式設計、研究開發、工程等）

社會與情緒技能(適應力、持續學習、高階溝通與協商、創業精神與主動性、人際溝通技巧與同理心、領導與管理、教學與訓練)

體力和手動技能(工藝和技術技能、精細操作技能、一般設備操作和導航、一般設備維修和機械技能、粗略操作技能和力量、檢查和監控)、

高階認知技能(高階讀寫技能、複雜資訊處理與解釋、創造力、批判性思考與決策、專案管理、量化與統計技能)、

基本認知技能(基本資料輸入與處理、基本讀寫、算術和溝通技巧)。

技術技能大幅成長(+20%)背後是強勁的經濟發展邏輯：在AI時代，企業需要更多的技術人才來開發、維護和優化這些智慧系統。技術進步會帶來對創新和研發的持續需求——R&D在推動未來創新中扮演關鍵角色，需要大量的技術人才來進行前沿研究、開發新技術並推動科技進步。例如，生物技術、奈米技術和清潔能源等新興領域都需要具備高水準技術技能的專業人員。

炙手可熱的「新寵」技能是社會和情緒技能。預計到2030年，這些技能在歐洲的需求將增加11%，在美國將成長14%。

為何會有這樣的改變呢？答案是在人工智慧時代，人需要更像人，人更需要展現人際同理心和領導能力──這些技能在醫療和管理職位上特別關鍵：在醫院裡，醫生不僅需要精準的醫療技術，還需要能夠理解和關懷患者的情感需求；同樣，在企業環境中，管理者需要具備引領團隊的能力，並能靈活應對不斷變化的經濟環境。

體力和手動技能的需求預計將保持大致穩定。推拉力基本平衡，一方面，基礎建設和低排放行業的投資增加可能會推動這些技能需求的增長；另一方面，生產工作的自動化將繼續削減這部分需求。

在高階認知技能方面，情況有些複雜。創造力的需求仍在高位，預計將增加12%，但其他如高級讀寫和寫作、定量和統計技能的需求卻可能下降19%。也就是說，未來需要更多的創意天才，但對於那些需要深度分析和文字處理的高級技能工作，需求將有所減少，結果就是：一個充滿創意的設計師在未來將比一個統計分析師更搶手。

基本認知技能的需求預計將減少14%。這類技能主要用於辦公室支援或客戶服務角色，這些工作正逐漸被智慧自動化技術所取代。例如，基本的資料處理、讀寫和運算能力，甚至是基礎的溝通能力，都面臨被人工智慧接管的風險——曾經需要一整天才能完成的報表處理，現在只需幾分鐘就能由AI自動完成。

5個技能分類中較細分的技能需求變化

麥肯錫給出的結論是：未來的人才將需要結合先進的技術技能和強大的社交和情緒能力。歐洲和美國的受訪主管強調，資訊科技、數據分析、批判性思考、創造力和教學技能的需求迫切，但現實中這類人才非常緊缺。

具體來說，在技​​術技能中，企業特別缺乏高級IT技能和編程，以及高級數據分析和數學技能。可以說，這些技術高手就是未來職場的「香餑餑」。

在高階認知技能中，批判性思考、問題結構化和複雜資訊的處理能力尤其稀缺。大約40%的高階主管表示，缺乏這些技能的員工成為他們面臨的重大挑戰。


預計到2030年，批發和零售業將是受歐洲就業需求變化影響最大的部門，可能有280萬人需要更換職業。

其一，人工智慧的引進使得庫存管理變得前所未有的有效率。過去，庫存管理依賴人工盤點和經驗預測，而現在，智慧演算法可以即時分析銷售數據和市場趨勢，預測需求，優化庫存水準。

其二，個人化行銷和客戶服務得到了顯著改善。透過分析消費者行為數據，AI可以為每位顧客提供客製化的購物建議和促銷活動。這種個人化體驗不僅提高了客戶滿意度，也增加了銷售轉換率。

此外，配備聊天機器人的自助服務終端能夠24小時提供高效的客戶支持，解答常見問題，處理支付和價格檢查等任務。

在這個行業的就業需求中，成長最快的職業群體是——管理者和團隊領導、材料搬運工和裝載工、健康技術人員和藥劑師、電腦工程師和專家、商業和金融專家。

而傳統的低技能職位正面臨被技術取代的風險：會計記帳職員、批發和零售生產工人、行政助理、資訊和記錄職員以及銷售人員的需求將大幅減少。

到2030年，歐洲製造業部門約有210萬人可能需要更換職業，這是所有產業中第二受影響最嚴重的部門。特別是在生產工作領域，這項轉變尤為顯著。

生產工作曾在歐洲製造業中佔據核心地位，但隨著自動化技術的普及，這些職位逐漸減少。相反，管理、商業和法律等專業領域的角色需求將增加，因為這些角色通常由具有高等教育背景的員工擔任，更難以被自動化取代。

在技​​能需求上，企業需要更多具備先進IT技能、資料分析能力和工程背景的員工，以適應新的技術環境。同時，對社會和情緒技能的需求也在上升。例如，具備團隊管理和溝通協調能力的主管和經理在未來的製造業中將扮演更重要的角色。

然而，基本認知技能、體力和手動技能以及高級認知技能的需求可能會下降。這些技能的替代性越來越高，因為自動化和人工智慧可以更有效率地完成許多曾經需要手動處理的任務。

到2030年，麥肯錫預計製造業中需求成長最快的職業群包括工程師（非電腦類）、材料搬運工和裝載工、電腦工程師和專家、高階主管和經理以及商業和金融專家；

相反，需求下降最快的職業群體是金融會計職員、辦公室支援人員、行政助理、資訊和記錄職員以及生產工人。

在報告中，麥肯錫也分析了金融服務、醫療保健這兩個產業的就業/技能變化。更詳細的內容請後台回覆NEWWORK，下載原文。

在麥肯錫2017年末發的一篇報告中，預計到2030年，最多將有1億中國人將重新就業。

麥肯錫報告特別指出，被機器人取代並不意味著大量失業，因為新的就業機會將被創造出來，人們應該提陞工作技能來應對即將到來的就業大變遷時代。

在自動化的浪潮中，這不僅要靠個人努力，全社會這個系統也需要解決好四個問題：一是維持積極的穩健增長，以確保工作崗位的增加；二是提供工作培訓機會，幫助個人學習適應市場需求的新技能；三是提高商業社會乃至勞動市場的活力和流動性；四是為那些被自動化取代的工人提供收入和重新就業幫助。

總而言之，對於每個個人來說，需要為未來高速發展的工作環境提前做好準備，努力掌握適應市場需求的新技能。

未來對於人類而非機器的崗位需求將持續存在，但人們也應重新思考傳統的工作方式仍是否可行。（TOP創新區研究院）

AI主導下的職業進化，企業如何選擇？

就業環境變了，或許身處職場的每一個人都有所感觸。

個中緣由有很多，如經濟環境、人口結構、產業迭代等等，但如今最無法繞開，也是為人們津津樂道的一個因素便是科技的發展，尤其是AI的逐步應用，可能會對未來各類職業產生更為深遠的影響。

如最近麥肯錫的一項研究表明，在中國，約有2.2億個職位，可能被生成式AI等自動化技術重塑，其中有10個職業受影響程度最大。

當生成式AI走向落地，各大公司已不再追問何為生成式AI，而是希望了解如何提高部署此技術的投資報酬率（ROI）。

簡單來說，從新創公司到產業巨頭，每家公司都不再懷疑AI的價值，而是在考慮怎麼盡快使用AI，用AI提高生產力、生產效率，進而提升自己的產業競爭力。

於是，麥肯錫便專門進行了一次研究，計算生成式AI的經濟社會價值。

這次研究後，有幾個極具價值的觀點。

生成式AI創造的主要價值可用「4C」來概括：

1.簡化（虛擬專家） (Concision)：利用非結構化資料來源歸納並提煉洞見，從而促進專業知識的傳播；它還能解讀文本與轉錄稿，創建嵌入式文本，以支援相關資料來源的查詢和引用。

·應用範例：在財務績效分析中，透過生成式AI提供針對性的外部財務資訊與內部績效總結，備註財務說明，可提高財務規劃與分析的效率，可望將財務成本降低4%~7%。

2.編碼與軟體開發(Coding and Software)：生成式AI能夠推動程式碼重構，進而加快主機遷移；可解讀、產生程式碼，從舊系統大規模遷移主機資料，自動開發、記錄、修正測試，簡化軟體開發流程。

·應用範例：在自動化或增強資料管理中，透過生成式AI可將部分資料標註、資料清理、文件產生工作自動化，輔助使用者識別未標註資料中的異常值，並為最新取得的資料集建立文件，加快數據處理，提高數據質量，可將數據管理成本降低5%~10%。

3.內容創作(Content Creation)：生成式AI能夠創作各種形式的內容初稿，可生成文字、圖片等資訊載體，自動編寫合約、招標書等文件，還能產生視覺元素，加速研發節奏。

·應用範例：在創作適用於不同媒介管道的行銷內容時，生成式AI能夠協助創意生成（如故事板）與大規模創作，支援使用者以不同語言撰寫適用於不同管道的郵件，並推送個人化的產品/服務建議，將行銷成本降低5%~8%。

4.客戶互動(Customer Engagement)：生成式AI有助於打造高度個人化的消費體驗，如透過聊天功能優化客戶服務，還能拓寬客戶聊天機器人的應用場景，進而加速客戶拓展與資料收集。

·應用範例：在聊天機器人的用例中，生成式AI可實現自然的對話、更好地應對外語及方言，打造自動化自助服務，並透過虛擬坐席提供客戶支持，同時更加有效地解答客戶疑問、準確判斷疑問根因，可望降低9%~11%的客戶營運成本。

數十年來，科技進步不斷重塑工作的本質，幫助人類更快速更準確地完成工作。生成式AI不僅將延續這一趨勢，也將帶來前所未有的巨大影響。

經分析，麥肯錫全球研究院（MGI）發現，目前勞工50%工時內的工作可能在2030年前自動化。生成式AI的顛覆性潛力將衝擊各行各業的不同崗位，對各類職業造成的影響程度各不相同，其中白領工作受到的衝擊將比藍領工作更大。

整體而言，生成式AI將促進勞動力轉型升級，催生全新的工作方式，顯著提高人效。

隨著生成式AI的持續進化，企業與勞動者必須有效率地加以適應與運用。

組織必須順應AI發展潮流，圍繞生成式AI的潛力重新定義工作、培養全新技能。

同樣，勞動者也必須建立終身學習的觀念，積極提升自身技能，以便在AI賦能的未來持續成長。

中國雖然在多條AI賽道處於領先地位，但企業部署AI的速度卻慢了一步，報告顯示，僅30%左右的中國企業透過內部培養AI人才，明顯低於45%的全球均值。

企業並不是不想做，而是AIGC屬於全新的技能，不管是學習內容儲備還是以前的學習形式都無法支持，如何培養員工的AI技能，成為企業培訓部門無法逾越的難關。

對於個人來說，如何找到高品質的學習資源，跟隨可靠的AI實戰老師學習乾貨，也是一大難題。

職場人如何快速融入AI時代？數位化學習平台三堂課推出了《AIGC能力學習地圖》（以下簡稱地圖），目的就是為職場人提供AIGC學習路徑，幫助大家提升自身職場競爭力。（36氪）

當大家斷言2024年世界主流大廠都將進入3nm製程製程的時候；2nm製程的「戰爭」已經悄悄走來。近日，根據台媒《MoneyDJ》透露，台積電高管在2024年的技術論壇新主場聲稱：當前2nm節點取得了非常順利的進展，目前為止，納米片的轉換表現已經達到90%，良品率已經在80 %以上。

這也意味著，此前台積電所說將於2025年實現2nm晶片量產已然成為現實！那作為台積電為數不多的競爭對手，三星和英特爾進展如何呢？還有機會翻盤嗎？

而造成這種差距的一個重要原因是：三星電子3nm製程製程上採用了GAA（GateAllAround）電晶體架構，台積電繼續沿用鰭式場效電晶體（Fin－FET）架構。

GAA和FinFET被認定是延續摩爾定律的兩種技術方向，過去的先進製程普遍採用FinFET。

三星是首次採用GAA技術，選擇了一種使用通道更寬的奈米片（Nanosheet）的方式，相比通道較窄的奈米線（Nanowire）方式來說，可實現更高性能和更高能效。

現在台​​積電和英特爾計劃從2nm製程開始採用GAA架構，而較早引入GAA的三星能利用其率先採用GAA架構的經驗，在2nm製程上獲得先發優勢嗎？畢竟在3nm過程上已經付過學費了！

根據，三星電子今年2月16日發布新聞稿，已成功贏得日本AI巨頭Preferred Networks Inc.（PFN） 的首個2nm 製程AI 晶片生產訂單，在2nm 先進晶片競爭中似乎走在台積電前面。

另外據產業鏈認知透露，經證實，高通已委由三星電子以2nm製程開發AP原型晶片，同時要求台積電生產2nm原型晶片；也就是說高通給予三星和台積電一次公平競爭的機會。

身為全球最大、最高階的手機晶片廠商，高通的決定或將決定了2nm競爭的走勢；也就是說三星並非完全沒有趕超的機會！那英特爾情況如何？

英特爾，曾經的王者，但在晶圓代工上似乎始終力不從心。但英特爾新任CEO基辛格上任後，重啟了其晶圓代工業務。

按計劃，英特爾將於2024年上半年開始生產採用基於GAA技術的RibbonFET晶體管架構的英特爾20A（2nm）工藝，並宣布計劃將生產轉移到其衍生的英特爾18A（1.8nm）工藝。這個計劃曾被外界認為是「不可完成的任務」，但也得到了一些第三方客戶的認可。

例如，一個重要客戶承諾採用Intel 18A、Intel 3，並支付了預付款，對它們在功耗、效能、面積效率等方面的優異表現滿意。

ARM與英特爾簽署了涉及多代前沿系統晶片設計的協議，使晶片設計公司能夠利用Intel 18A開發低功耗運算系統級晶片。

瑞典電信設備商愛立信也將使用Intel 18A，打造客製化的5G系統級晶片。

而英特爾也宣布，要在今年底前完成安裝全球首台商用高數值孔徑（High-NA）EUV光刻機。

而據國外媒體報導稱，英特爾CEO基辛格受訪時表示，自家的18A過程（1.8nm）比領先台積電N2，在這塊他們2年內沒有對手。自信來自哪裡呢？

據英特爾CEO基辛格說，其對20A和18A充滿信心，主要是因為它們採用了RibbonFET架構，即全柵極(GAA) 電晶體和背面功率傳輸技術。

英特爾有了最先進的EUV光刻機，自吹技術「遙遙領先」；但對英特爾來說一個致命的弱點：製造7nm以下先進製程晶片的經驗太少了！

因此，對於這個曾經的王者，需要用結果來證明其技術的可行性，也需要用結果來證明其具有追趕台積電的能力！

相較於三星和英特爾，台積電是晶片先進製程的領先者；在3nm製程上，三星曾有機會趕超，但真正實際率先落地的，還是應用於蘋果iphone15 pro手機的A17pro，其是3nm製程由台積電代工。也就是說，台積電在3nm製程上佔據先機了。

蘋果第一個吃螃蟹，其他廠商無論是主動或被動都必須跟進。於是，高通宣布2024年發表驍龍8Gen4，將採用3nm製程；聯發科2024年下半年發布的天璣9400也將採用台積電3nm製程。

甚至在人工智慧晶片一騎絕塵的輝達，也宣布其Blackwell架構的RTX 50系列GPU也將升級為台積電3nm製程。

同時，根據產業鏈最新爆料，蘋果已率先預定台積電將於2025年量產的2nm 晶片，採用的是GAA製程製造。消息人士進一步爆料，蘋果也希望優先獲得台積電更先進的1.4nm（A14）、1nm（A10）製程初始產能。

現在又傳出2nm良率超過80%，這意味著3nm以下先進製程的競爭中，台積電不僅3nm量產和應用上率先落地；而且還深度捆綁了全球最大的幾個客戶——蘋果、台積電、高通等；因此，在2nm晶圓代工的競爭中已經立於不敗之地！

因此，雖然三星和英特爾都自信滿滿可以在2nm製程上超越台積電，但實現是在半導體代工領域依然是贏家通吃；不出意外，台積電依然會是2nm的贏家！(飆叔科技洞察)

澤倫斯基發文說計畫與川普面談，烏總統新聞秘書：川普可能訪問烏克蘭

烏克蘭總統澤倫斯基的調門出現變化。美國有線電視新聞網（CNN）20日稱，面對艱難的前線現實和川普可能入主白宮的前景，澤倫斯基日前向全國發表講話時，“語氣異常克制”，並暗示願與俄羅斯進行談判。報導稱，這是俄烏衝突爆發兩年多來的首次。有分析認為，澤倫斯基或試圖通過表示願意談判，來接觸未來可能上台的川普。澤倫斯基19日與川普通了電話，儘管川普稱“這次通話非常好”，但他在是否支援繼續援助烏克蘭的關鍵問題上未置一詞，並重申他將“結束這場奪走無數生命的衝突”。對有關俄烏衝突的國際形勢變化，歐洲敏感地顯示出一些跡象：烏克蘭的最大援助國之一德國將在2025年預算中把對烏援助減半；反俄立場最堅決的英國前首相約翰遜在《每日郵報》撰文，提議烏克蘭放棄恢復1991年邊界的要求。

19日，烏克蘭總統澤倫斯基訪英尋求援助。（視覺中國）

據CNN報導，澤倫斯基目前正面臨著雙重打擊：困難的前線局勢以及最親密盟友未來支援力度的不確定性。人們開始質疑烏克蘭一些最親密的盟友——尤其是美國和德國——是否願意繼續投入資源支援基輔。對此，澤倫斯基在講話中抱怨，“烏克蘭沒有得到足夠的西方援助來贏得戰爭”。他稱：“我們知道戰爭的公正結局是什麼，但不是一切都取決於我們，也取決於財政、武器、政治支援、歐盟、北約和世界的團結。”他還威脅，戰爭的結果“可能遠遠超出烏克蘭的邊界”。

CNN稱，烏克蘭面臨的最壞情況可能會成為現實——美國可能停止提供援助，歐洲也會削減援助。對此，美國前駐烏克蘭大使赫布斯特20日在阿斯彭安全論壇上聲稱，在這種情況下，澤倫斯基改變調門。他有可能試圖通過表示願意談判，來接觸未來有可能上台的川普。不過，對於川普上台後可能切斷對烏援助，赫布斯特警告稱：“如果川普切斷對烏援助，烏克蘭將會崩潰，那將是川普給美國造成的重大失敗。這種失敗將使拜登政府從阿富汗無能撤軍所造成的尷尬和損害相形見絀。川普的團隊中會有人明白這一點。”

當地時間19日，川普和澤倫斯基通了電話。事後，川普在社交平台上發文稱“這次通話非常好”。“澤倫斯基祝賀我在共和黨全國代表大會上取得圓滿成功，並成為共和黨提名的總統候選人。他譴責了上周六令人髮指的暗殺企圖……”川普寫道，“感謝澤倫斯基的支援，因為作為下一任美國總統，我將為世界帶來和平，結束這場奪走無數生命、摧毀無數無辜家庭的衝突。”美聯社稱，此次通話是在川普正式獲得共和黨總統候選人提名的第二天，目前尚不清楚川普如果當選是否會繼續支援對烏克蘭的軍事援助。

澤倫斯基20日也在社交平台X上發文祝川普“堅強，絕對安全”，並表示“感謝美國對保護我們國家自由和獨立的重要支援”。他還稱，計畫與川普舉行面對面會談，“我們將討論究竟採取那些措施才能使世界變得公正和真正持久和平。”烏總統新聞秘書尼基福羅夫當天稱，川普可能訪問烏克蘭。不過，時間、地點等細節仍不確定。

對澤倫斯基暗示談判，俄自由媒體網站21日稱，在拜登與川普的辯論失利後，特別是川普在遭遇未遂刺殺事件後支援率大漲，澤倫斯基的圈子陷入了恐慌。基輔意識到，川普贏得大選的機會非常大。因此，基輔開始狂熱地尋求與川普的聯絡。但是，川普只是泛泛地說要“結束衝突”。俄外交部日前稱，應現實看待川普所稱能快速結束俄烏衝突的競選說辭。

俄衛星通訊社引述專家的話稱，以目前的情況來看，俄方不可能與澤倫斯基進行談判，澤倫斯基不是談判方，需要換新人。其次，俄與西方的立場是不可調和的。從北約峰會的聲明來看，目前西方不會認真地與俄談判。因此，只有發生真正嚴重的危機後，才有可能進行嚴肅的談判。報導稱，這有可能演變成一場大戰。如果沒有這樣的大動盪，至少在美國大選前，談判基本不可能。

福布斯網站21日稱，基輔市長克利奇科接受採訪時稱，未來幾個月對澤倫斯基來說將是非常艱難的。“他是應該繼續戰鬥，這將造成更多的死亡和破壞，還是考慮與普丁妥協？如果川普贏得總統選舉，將面臨美國什麼壓力？我們如何向國家解釋，我們將不得不放棄我們的領土？無論採取什麼舉措，他都有政治自殺的危險。”克利奇科還懷疑澤倫斯基能否獨立作出這一痛苦的決定，並稱烏當局可能不得不訴諸全民公決。他稱，“如果衝突再持續兩年，這將是一場噩夢。”

對目前有關俄烏衝突的國際形勢變化，歐洲最敏感。俄新社21日稱，就在澤倫斯基訪問英國期間，其最親密盟友卻建議基輔放棄頓巴斯和克里米亞。報導稱，英國前首相約翰遜日前在《每日郵報》撰文稱，如果川普上台，有可能以有利於西方的條件結束這場衝突，其中一個條件是烏克蘭同意接受截至2022年2月23日的邊界。這意味著烏方放棄恢復1991年邊界的要求。

對約翰遜的“和平計畫”，有分析認為，約翰遜是衝突開始時鼓動澤倫斯基撕毀俄烏在土耳其達成的和平協議草案的最主要西方政客。他如今突然改變態度，要麼是擔憂北約輸掉這場戰爭，要麼是企圖以此向川普獻慇勤。

美聯社稱，國務卿布林肯20日在阿斯彭安全論壇上首次直接談及川普可能贏得大選後，美國收回對烏克蘭援助承諾的可能性。布林肯稱，任何一屆美國政府都會制定自己的政策，“無法確定未來一定會如何”。“如果我們收回對烏克蘭的援助承諾……我猜想有這個可能性。不過，幸虧我們還有約20個盟國繼續在做這件事。”

不過，其他盟國在援烏問題上也在後退。德國《世界報》稱，德國總理蕭茲18日在回答記者提問時回絕了澤倫斯基此前提出的讓西方國家擊落烏克蘭上空的俄導彈的請求。路透社前一天報導稱，德國政府明年的預算中對烏克蘭的援助將不會那麼慷慨，將把對烏克蘭的軍事援助從2024年的80億歐元減少到2025年的40億歐元。  (環球時報)

俄國防部稱阻止兩架美戰略轟炸機侵犯俄領空

俄羅斯國防部21日在社交媒體發佈消息說，俄軍緊急出動兩架戰機，攔截了兩架在巴倫支海上空向俄羅斯邊界靠近的美國戰略轟炸機，俄領空未被侵犯。

消息說，俄軍空域監控系統在巴倫支海水域上空發現有空中目標接近俄邊界。為識別空中目標並防止其侵犯俄領空，執勤的俄防空部隊一架米格-29和一架米格-31戰機緊急升空。經俄方確認，空中目標為美國空軍的兩架B-52H戰略轟炸機。

俄國防部說，當俄戰機逼近時，兩架美戰略轟炸機轉向離開，俄軍戰機安全返回駐地。俄國防部未透露此次事件的具體發生時間。

俄國防部強調，俄戰機飛行嚴格按照中立水域空域使用國際規則。 (牛彈琴)

法興銀行近日報告指出，三季或將成為亞洲股市的關鍵轉捩點，"中國交易"正重新成為投資者關注焦點。

自今年1月22日觸底以來，MSCI中國指數已上漲24%，演繹了一場"無聲牛市"。法興銀行亞洲股票策略主管Frank Benzimra表示，中國股市正步入戰術性反彈的第三階段，企業獲利開始出現正面訊號。報告提及，在全球其他市場估值日益昂貴的背景下，中國公司估值具有較強吸引力。

日本股市方面，法興銀行更看好日本金融股和價值投資風格股。對於印度市場，該行持相對謹慎態度，認為高估值等因素可能限制上漲空間。

01 「中國交易」歸來，中國股市正步入戰術性反彈的第三階段

自今年1月22日觸底以來，MSCI中國指數已悄悄上漲24%，演繹了一場"無聲牛市"。

法興亞洲股票策略主管Frank Benzimra認為，中國股市正步入戰術性反彈的第三階段。其中，第一階段國家隊和金融監理機構發揮了關鍵作用。第二階段始於房地產市場新政，標誌著更有力的政策支持。目前，市場可能正在進入第三階段，企業獲利出現正面訊號。

看完中國公司第一季的財報，Benzimra表示：

"我們看到，企業獲利正在環比走強，下調預期的速度放緩，盈利廣度也從低位開始改善。"

值得一提的是，在全球其他市場估值日益昂貴的背景下，Benzimra還在報告中強調了中國公司估值的“吸引力”：“三個月前觀察到的估值吸引力仍然存在” 。進一步，Benzimra補充稱：

「我們的模型顯示，如果長期獲利成長率上升1個百分點，MSCI中國指數將可望上漲80%。

反之，如果下降1個百分點，股價只會下跌18%。 "

基於此判斷，法興銀行建議投資人專注於三類股票：離岸市場股票、大盤股與獲利韌性強、能穩定派息的股票。

02 日本：關注金融板塊和價值股

轉向日本市場，Benzimra表示，支撐近12年多頭市場的基本面仍然穩固。 "公司治理改革成效顯著，貨幣政策收緊步伐漸進溫和，這些都是利好因素，"他說，"但投資者需要警惕日元匯率波動帶來的風險。"

在當前環境下，法興銀行更看好日本金融股和價值投資風格股。金融股方面，Benzimra認為：

過去四年，東證銀行和保險股的表現明顯優於市場，分別高出東證指數128% 和149%。它們一直是、並將繼續是公司治理改革的受益者...

他們也繼續受益於日本央行的政策。日本央行預計今年夏天將削減日本公債購買規模，預計將進一步加劇日本公債殖利率曲線的陡峭化。

"陡峭的殖利率曲線和治理改革正在支持整個價值投資風格。

自從日本交易所推動上市公司提高資本效率（2023年3月）以來，治理改革一直處於實施階段......估值最低的公司回購股票的積極性最高，東證指數中市淨率低於1的公司比例已從2023年初的60%左右縮減至目前的40%。 "

03 印度：高估值或限制上漲空間

對於印度市場，法興銀行則持相對謹慎態度。 Benzimra解釋：

"雖然大選後政治不確定性已經消退，但市場面臨多重挑戰：估值處於高位，盈利增長放緩，外國投資者興趣不足，而國內投資者持倉已經較重......

這些因素可能會限制市場的上漲空間。 "

短期內，法興銀行Benzimra團隊建議投資人減持估值較高的工業類股，轉而增持銀行股：

目前，隨著莫迪第三次連任，政治和政策的不確定性已經消退。儘管如此，我們預期高估值工業股的優異表現將會暫停。過去三年來，工業是政府推動資本支出的最大受益者。儘管市場普遍預期獲利成長將從去年的60%大幅放緩至2024年的不到20%，但該產業的往績本益比仍超過40倍（20年平均的兩倍）。

與此形成鮮明對比的是，銀行由於其自身的特殊原因而錯過了資本支出行業的反彈，這些原因包括大型銀行的企業行動和淨息差收縮。然而，信貸成長、股本回報率和資產品質均處於八年來的最高水平。我們認為，隨著存款利率壓力隨著貨幣政策寬鬆預期的下降，銀行是少數提供價值的行業的行業。

本文主要內容來自於法興銀行報告：《Asia Equity Strategy：3Q24 Outlook – Inflection points》  (華爾街見聞)

拜登年輕時曾經一心想成為繼甘迺迪之後最年輕的美國總統，但當他2020年就任總統時，他已經年屆77歲，成為美國歷來最年長的總統。這次大選，拜登更因為81歲的高齡，在各方要求「換登」的呼聲下，被迫倉促讓賢。而對於拜登退選，日本首相岸田文雄22日表示，日本相信，這項決定對拜登來說是正確的決定。日本政府稱，日美同盟對日本來說至關重要，將繼續關注美國政局走向。

拜登：曾經想當“最年輕總統”，終成“最年長總統”

“今天我宣布競選美國總統”，1987年6月9日，年僅44歲、時任美國特拉華州聯邦參議員的拜登，聲言想成為繼甘迺迪之後最年輕的美國總統。

然而他歷經三度參選，終於2020年擊敗時任共和黨前總統川普，但成為了美國歷來最年長的總統。

時隔近4年，81歲的拜登再戰78歲的川普，無奈「高齡」成為最大痛點。兩人首場電視辯論，拜登的老態在公眾面前畢現無遺。他聲音沙啞，應答時有停頓磕絆，間有咳嗽，短暫迷離失神，且多次出現口誤，已不復當年擔任參議員和副總統時熱情、健談的形象。

我將繼續推進，直到我們完全禁止這個這個舉措，與我們能部署更多邊境巡邏和避難所警力有關。

我實在不懂他最後幾句話在講什麼。

美媒形容這場辯論對拜登猶如「惡夢」。此後黨內要求拜登退選的呼聲不斷，民主黨長期金主也紛紛暫停捐款。拜登7月應對媒體訪問時顯露出「已經精疲力盡」。

我在辯論那晚過得很糟糕，精疲力竭。我一直在世界各地奔波，我當時沒有準備好，我的表現很糟糕。所以人們現在都在說那件事，他已經81歲了，當他84歲時會發生什麼事？

面對越來越大的「換登」壓力，拜登多次重申將繼續競選連任，但不斷上演令人迷惑的言行舉止，重頭戲之一是7月在華盛頓登場的北約峰會。拜登原本希望在拯救烏克蘭之前，先藉這次峰會拯救自己，證明自己有能力再戰。不料又是口誤，當介紹烏克蘭總統澤倫斯基上台時，更將他錯稱為俄羅斯普丁總統，引發在場人士一片驚呼。

現在我想把麥克風交給烏克蘭總統，他既有勇氣又有決心。女士們，先生們，歡迎普丁總統。

「換登」關鍵時刻，拜登被診斷出感染新冠病毒，不得不叫停在各州的競選行程，返回德拉瓦州家中休養。反觀對手川普，驚險逃過暗殺後，引領共和黨召開全國代表大會，情勢一片大好。

拜登退選或引黨內爭提名，哈里斯立足未穩

拜登宣布不再競選連任後，已經證明支持哈里斯代表民主黨參選。但原本已經幾乎不存在懸念，會由拜登獲得黨內提名的局面，未必適用於哈里斯。

民主黨此前幾個月在全美各地舉行的初選中，拜登均勝出，並獲得了近4000張民主黨代表票。而拜登此時選擇退出，有意爭取民主黨提名參選總統的人有可能決定加入戰局，引發黨內爭奪戰。

而將在8月舉行的民主黨全國代表大會上，代表選擇投給哪位候選人，在原則上也無法被約束，因此仍有變數。

一旦有多名民主黨人角逐，如果想獲得提名，就要在4600多張的民主黨全國黨代表總票數中獲得多數票，得票數要超過其他競爭對手的票數總和。如果做不到，就要召開黨內的協調大會。

目前，副總統哈里斯自然是代表民主黨參選的最有力競爭者。同時，也沒有任何無黨籍人士有能力撼動民主共和兩黨的競爭格局。

另外，拜登退選後，由於他所支持的哈里斯，此前作為競選搭檔原本就在競選文件上。因此有許多專家認為，競選團隊銀行帳戶的餘額會在哈里斯參選總統後轉給她。但也有法律專家質疑，這筆錢是否需要拜登先被正式提名為民主黨總統候選人才能轉移。

岸田文雄：拜登退選是妥善決定，繼續關注美國總統大選動向

日本首相岸田文雄22日對記者表示，對拜登來說，退出連任競選這項決定是最為妥善的決定，岸田說，日美同盟是日本外交和安全保障的基石，日本今後繼續關注美國總統選舉動向。

日本政府也在當天表示，拜登就任總統之後，日美一直在加强两國關西，日美共同確認，要在法律支配下，維持自由開放的國際秩序，日美是全球夥伴，不管這次總統大選結果如何，日本都將同美國繼續保持緊密合作。（鳳凰衛視）

美國總統拜登當地時間7月21日宣布退選，日本東京廣播公司報導稱，這可能對將於9月舉行的日本自民黨總裁選舉產生影響，因為一部分岸田文雄親信也在敦促岸田退選。鑑於目前日本眾議院由自民、公明執政聯盟控制，排除極端情況，預計自民黨總裁選舉當選者將成為新一任日本首相。

拜登當地時間21日在社群媒體X上發文宣布退出2024年總統大選，並支持賀錦麗獲得民主黨候選人提名。早些時候，多家美媒報導，鑑於民調結果顯示拜登難以在大選中戰勝川普等因素，包括歐巴馬、裴洛西等民主黨高層私下呼籲拜登考慮退選。

據日報導，對於拜登退選，岸田文雄22日稱，“我認為拜登做出了在他自己看來從政治角度考慮的最佳選擇。”日本內閣官房長官林芳正稱，“美國是日本的同盟國，美國政府採取什麼樣的政策，是我們重點關注對象。

東京廣播公司說，自民黨總裁選舉將於9月舉行，而岸田文雄正在籌備競選連任。然而，一部分「岸田派」議員認為，「如果沒有勝算，那就應該選擇退選以保全名譽」。報導稱，拜登退選可能會對自民黨總裁選舉的走向產生影響。

近期，岸田內閣的支持率持續處於低迷狀態。《每日新聞》7月21日報導稱，最新的民調結果顯示，岸田內閣支持率為21%。在該媒體的民調結果中，岸田內閣的支持率已持續13個月低於30%。有日報導稱，在拜登宣布退選後，「拜登」、「宣布退選」、「副總統賀錦麗」等詞條在日本社群媒體X上成為熱門詞條。（中新社）

從公報提出的目標可以看出，此輪改革是十八屆三中全會的延續和深化。

從十八屆三中全會“全面深化改革的總目標是完善和發展中國特色社會主義制度，推進國家治理體系和治理能力現代化”；

到二十屆三中全會“進一步全面深化改革的總目標是繼續完善和發展中國特色社會主義制度，推進國家治理體系和治理能力現代化”

可以認為此次改革方案是十八屆三中全會的升級版，同時本次的公報給出了改革完成的時間點，2029年建國八十週年之際。

從重點任務的排序和相關表述來看，有以下幾點增量資訊：

√ 1）首次提出“高水平社會主義市場經濟體制”，“公平”優先於“活力”，既“放得活”又“管得住”。

二十屆三中全會與十八屆三中全會的側重點不同，從十八屆要緊緊圍繞使市場在資源組態中起決定性作用、深化經濟體制改革，到二十屆首次提出了高水平社會主義市場經濟體制。

高水平更多強調社會主義，比如創造更公平更有活力，實現資源組態的效率最佳化效益最大化。

實現資源組態效率最佳化和效益最大化”，我們理解“效益”並非僅指經濟效益，還包括社會綜合效益；

既“放得活”又“管得住”，強調的是“更好維護市場秩序、彌補市場失靈”。

從市場體系的著力清除市場壁壘，完善主要由市場決定價格的機制，到建構全國統一大市場，完善市場經濟基礎制度，並且公報在發展和安全部分，強調要加強輿論引導，有效防範化解意識形態風險，總體要求的側重點方面，需要我們自行體會。

√ 2）高品質發展和科技創新是重中之重，新型舉國體制下重視科技人才培養。

會議重點任務的第二項和第三項分別是“健全推動經濟高品質發展體制機制”和“建構支援全面創新體制機制”，並強調“高品質發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務”；

為實現高品質發展目標，“科教興國戰略、人才強國戰略、創新驅動發展戰略”是主要手段，特別是“教育科技人才體制機制一體改革”，德國、日本等發達國家的產學研一體化模式是可借鑑的案例。

√ 3）取消了財稅體制改革的單獨段落，統一在“健全宏觀經濟治理體系”，可能意味著財稅體制改革的重要性並不強。

兩次會議均強調“科學的宏觀調控、有效的政府治理是發揮社會主義市場經濟體制優勢的內在要求”；

但十八屆三中全會重點是“轉變政府職能”，此次會議重點是“完善宏觀調控制度體系”，包括財稅體制、金融體制改革和區域協調發展戰略。

在穩定宏觀稅負、保持中央和地方財力格局基本穩定的大背景下，財稅改革的力度可能並不會很強。

√ 4）“城鄉一體化體制機制”升級為“城鄉融合發展體制機制”，後續成熟試點有望加速推廣。

2019年國家發改委發佈《國家城鄉融合發展試驗區改革方案》，在吉林、江蘇、浙江等11省建立城鄉融合發展試驗區，目標在2025年前形成一批可複製可推廣的典型經驗和體制機制改革措施。

在5月24日習總書記主持召開的企業和專家座談會上，城鄉融合發展也是匯報議題之一，因此推測各地已形成一批成熟方案，未來有望在全國加速推廣。

√ 5）提出“建設更高水平開放型經濟新體制”，強調“穩步擴大制度型開放”。

與十八屆三中全會表述相同，“以開放促改革”仍是政策基調。與十八屆三中全會相比新增了“穩步擴大制度型開放”，制度型開放首次出現在2018年中央經濟工作會議中，對標國際先進規則是制度型開放的應有之義，而我國也已經在2021年遞交《全面與進步跨太平洋夥伴關係協定》（CPTPP）申請。

√ 6）新增“國家安全體系和能力現代化”，國家安全的重要性再度提升。

公報共有兩個段落講到安全問題，一是“推進國家安全體系和能力現代化”作為重點任務之一，二是在分析當前形勢時講到“要統籌好發展和安全”。

總體國家安全觀是2014年中央國家安全委員會第一次會議上提出的概念，在十九大和二十大報告中均有強調，首次出現在三中全會的改革檔案中，足見對國家安全的重視。

首先就公報本身來說，對當前經濟形勢著墨較多，強調堅定不移實現全年經濟社會發展目標，這在歷年的三中全會中是很罕見的。

並提出“落實好宏觀政策，積極擴大國內需求”，這可能也是7月底即將召開的政治局會議的主基調。考慮到二季度GDP增速低於5%的全年目標，穩增長政策加碼的必要性上升，預計三季度將在內需端加大政策力度。

其次是在美聯儲降息預期下，美元指數在近期出現調整，人民幣的壓力開始釋放，這幾天從7.31升值回到了7.27，升值的並不流暢。

其原因在於人民幣資產的資產回報率在下降，即使匯率壓力變小，但優質資產有限，加上俄羅斯要繞過中間商直接和川普談交易，這些都是對於人民幣無形的壓力。

不過人民幣的升值會帶來國內的政策空間，這個的預期差是非常值得重視的。