不管土狗金狗，能賺錢就是好狗。

這句話或許已經成為幣圈韭菜真實的心理寫照了。

當加密市值前50的代幣中Meme 頻出，當Solana 隔三岔五跑出金狗神話，從錯過到“被漲服”，大家對於Meme 幣的認可逐漸形成。

在今天推特上一則關於Meme 幣價值的討論貼文中，Eddy 明確表示：

"Memecoin 破壞了讓許多人留在加密領域的長遠願景，技術上也不吸引人；對於建造者來說不具吸引力"。

而當有人提出Meme 幣能吸引不少用戶，讓不同鏈的使用都活躍起來時，Eddy 則進一步表達了對這種吸引效應的不屑：

"對哪些用戶有吸引力？為少數人提供賭場服務並不令人興奮... Memecoin 改變了公眾、監管機構和企業家對加密貨幣的看法。充其量它看起來像是一個充滿風險的賭場，或者是一系列掩蓋賭場的虛假承諾。

顯然，A16Z 的CTO 更多的將Meme幣視為賭場，並沒有什麼實際價值，反而影響了產業形象。

站在技術視角看，Meme幣確實只是換個圖像、口號和簡單的複製貼上發幣，當然談不上什麼技術創新；而從CTO 視角看，你也很容易理解Eddy 的這種技術潔癖和居高臨下。

咱們需要的是實質的技術創新，優化或改變生產關係，對產業或世界有所貢獻。 Meme 啥不乾淨造空氣，有點技術追求的人能不厭煩嗎？

不過，VC 和韭菜的悲歡並不相通。我能理解CTO，但CTO能理解韭菜嗎？

Eddy 的言論顯然引來了社區的反擊與駁斥。

與其批評Meme幣，不如批評那些破壞性的偽創新。例如隨意命名的ERCxxx 標準，或是對比特幣進行大規模粉塵攻擊（向網路中的許多位址發送微小數量的比特幣）的人。

是不是有ERC404 和銘文的味道了？

這裡的潛台詞是，業界所謂的技術創新都在服務炒作；都是造概念，Meme幣反而更純粹。

而從更純粹的韭菜立場出發，一位網友的駁斥則更是韭菜們集體的肺腑之言：

" Meme是我們翻轉大機構的機會。我喜歡Meme，雖然大多數Meme都會讓我花錢，但我只需要抓住一個就能大大改善我的生活。但投資大型機構投資的項目，我還要等好些天才能得到微薄的回報。

Meme 可能就做三件事：公平，公平，還是TMD的公平。

雖然幣圈的公平需要打上引號，但相較於上一輪VC先進場投資，做大技術敘事再賣給二級市場的套路，韭菜們顯然更喜歡Meme 幣的模式。

而這裡更凸顯了VC 和韭菜在立場上不可調和的矛盾：VC 延遲滿足，韭菜享受當下。

VC 的延遲滿足，基於極高的資訊密度和資訊優勢。進的夠早、摸的夠透，當然夠沉得住氣，有延遲滿足的底氣；這也是人家投資生意的基本邏輯。

而韭菜一開始也是延遲滿足的，IDO拿幣，無非別人吃肉我喝點湯；但現在的情況可能是韭菜連骨頭渣都吃不到，自然沒有立場、動機和耐心進行延遲滿足。

於是Meme 幣成為了韭菜的狂歡，多頭下注，小額試錯，壓中一個，原地起飛。

在一個機會缺乏的環境下，橫豎都是賭。圈外無望，圈內必須享受當下下注。這才是Meme 幣受到多數下里巴人歡迎的關鍵。

而陽春白雪的VC CTO，從職業生涯考慮或許沒有賭博的必要，所在機構的生意模式更偏放長線釣大魚，自己能投出有技術力的產品反而更有成就感。

從更實際的角度出發，A16Z 的CTO 公開表示不喜歡Meme幣，很有可能意味著它們沒有部位。

根據Scopechat 和Rootdata 統計的鏈上位址數據，A16Z 公開位址的最大倉位是Uni，其次是COMP和ETH。

與其形成對比，Variant Fund 的聯創Jesse Walden 同樣也在討論帖中發聲，對Meme 的態度明顯要寬容許多：

"以下哪一個造成的損害較大，值得商榷：

a) 承諾採用突破性技術來掩蓋代幣流動性騙局的項目

b) memecoin 不承諾任何東西，除了波動性和娛樂性"

Variant 本身是否持有大量Meme尚未找到公開數據驗證，但之前其另一位聯創Li Jin 宣布召開Meme黑客松，且舉辦地址就在Variant Fund 的總部。

顯然不是所有VC都排斥Meme，這一輪Meme 牛市浪潮，也不乏許多VC 們的參與。

部位決定腦袋，當利益無關時當然可以客觀的批評Meme幣；而一旦真的上了倉位，沒人希望Meme幣一蹶不振。

在每天充斥著批評或讚美、FUD或喊單的加密資訊裡，一切喧鬧的爭論並不重要。

重要的是你以何種方式，讓部位獲益。 (W3C DAO)

4 月15 日，一個沉睡了14 年的比特幣錢包甦醒。錢包所有者向Coinbase 發送了50 枚比特幣，從這些曾經一文不值的比特幣中獲利超過300 萬美元。

這樣的交易不常見，但也並非獨一無二。幾乎每週都會有早期比特幣錢包甦醒，這引發了一個問題：還有多少推測中已經失去的比特幣可以重新流通。 《財星》和Chainalysis 的一項新調查提供了一些見解。

圖表顯示2018 年以來遺失的比特幣數量變化

如上圖所示，數十萬「遺失」的比特幣（Chainalysis 將其定義為自2014 年以來一直未動的比特幣）在過去幾年中重新流通。該圖顯示了四種不同規模的錢包中比特幣總量的淨變化，包括持有少於50 枚比特幣的錢包和持有1,000 枚或更多比特幣的錢包。其中，「少於50 枚」類別佔舊比特幣錢包的絕大多數，如下圖所示。

圖表顯示了遺失的比特幣錢包的明細

兩張圖都表明，包含50 枚比特幣的舊錢包數量不成比例。這反映了這樣一個事實：在比特幣早期，區塊獎勵是50 個。 （此後，一系列「減半」事件導致獎勵減少到25、12.5、6.25 枚，就在上週，獎勵減少到3.25 枚比特幣）。

現在，每天開採的比特幣數量還不到最早時候的10%，早期錢包（其中許多錢包裡藏有巨額財富）可能會引起更大的興趣。

那些對加密貨幣只是偶爾感興趣的人可能會驚訝地發現，大約有175 萬個比特幣錢包在十年或更長時間以來一直處於完全沉睡狀態，其中許多錢包裡有大量資金。截至3 月中旬，這些錢包（不包括與比特幣創始人中本聰相關的約30,000 個錢包）包含1,798,681 枚比特幣，如今價值約1,210 億美元。

這180 萬枚「遺失」的比特幣約佔比特幣總供應量2,100 萬枚（其中93% 已被開採）的8.5%。

在大多數情況下，不可能確切知道某個錢包的去向，但可以肯定的是，許多錢包中比特幣確實永遠丟失了。在比特幣的早期，這種加密貨幣幾乎一文不值，直到2011 年比特幣的價格才突破1 美元大關。

因此許多收到比特幣的人可能已經完全忘記了它，或者沒有費心去保存打開錢包所需的私鑰。在2012 年之前，像Coinbase 這樣為用戶保管私鑰的公司還不存在，因此遺失鑰匙的情況尤其常見。

但並非所有閒置錢包都已遺失或被遺棄。比特幣以其龐大的“HODLers”而聞名，這些“HODLers”發誓永遠不會出售其儲備（或至少會長期持有）。正是這些人（用加密貨幣術語來說，他們擁有“鑽石手”）管理著自2018 年以來活躍的少數錢包。

那他們為什麼要拋售呢？ Chainalysis 對新活躍錢包的分析發現，比特幣價格變化與特定一周的錢包活動之間存在統計上顯著的相關性。然而，大多數時候，錢包活動的增加似乎與明顯的外部事件無關。

總體而言，舊錢包的啟動速度似乎可以預測。例如，3 月25 日當週，出現了一個典型模式，172 個長期閒置的錢包開始活躍起來，其中169 個錢包中的比特幣少於50 枚，還有一個錢包中的比特幣超過1,000 枚。許多比特幣持有者擁有不只一個錢包，尤其是在2014 年之前就已經擁有錢包的人，因此當週啟動錢包的人數可能遠低於172 人。

Chainalysis 的調查數據表明，舊錢包將繼續以穩定但緩慢的速度被喚醒，直到丟失的比特幣數量基本上穩定下來：大約在150 萬左右。

不過，我們可以想像，未來錢包覺醒的速度會加快。也就是說，當2014 年之前的HODLers 變老並將長期持有的比特幣遺贈給他們的孩子，而他們的孩子又會出售這些比特幣時，這種情況可能會發生。然而，這樣的事件仍需數十年時間，因為大多數早期的比特幣持有者都只有20 多歲或30 多歲。

最後，上述「遺失」的比特幣數量不包括中本聰控制的錢包，根據Chainalysis 的估計，中本聰擁有約110 萬枚比特幣。

《財星》雜誌最近發布的一份關於中本聰財富（價值約750 億美元）的報告發現，大多數長期關注加密貨幣的人認為，這位比特幣創造者早已成為神話，他們極有可能永遠不會動用自己的錢包。

如果是這樣，那麼目前遺失的比特幣總數約為290 萬枚，佔總供應量的近14%。從長遠來看，最好的結果是這些比特幣成為永遠找不到的失落寶藏。 (W3C DAO)

每四年發生一次的比特幣減半，將在2024年再次影響加密貨幣產業的進程。 「減半」一詞指的是新比特幣的創造速度下降，因此挖礦的獎勵減半。這個過程被硬編碼到比特幣的協議中，旨在保持比特幣的稀缺性並控制其整體供應，最終目標是將比特幣的總量限制在2，100萬。人們對比特幣減半的預期是顯而易見的，因為從歷史上看，它會引發投資者越來越多的關注，並可能深刻影響比特幣和更廣泛的加密貨幣市場的價格動態。

比特幣的關鍵價值主張之一，是其架構固有的稀缺性。減半事件提醒人們比特幣的稀缺性，新供應量的每一次下降都鞏固了比特幣作為有限數位資產的地位。從歷史上看，這些事件與市場波動加劇和比特幣價格波動有關。由於新比特幣的供應下降，而需求保持不變或增加，供需動態經常導致價格上漲。

GoSats執行長兼聯合創始人Mohammed Roshan Aslam強調了比特幣與黃金、股票和房地產等傳統投資管道相比的可訪問性，強調了比特幣的數位本質。雖然Aslam承認，全球宏觀經濟事件可能導致價格進一步下跌，但他認為減半對長期投資者有利。儘管Aslam警告說，不要期待減半後的典型反彈，但他預計，在可能下跌40%-50%之後，其潛在漲幅將超過10萬美元。

Mudrex執行長Edul Patel預計，比特幣在近期創紀錄高位後將出現回調，但減半後仍看漲。他指出，利用現貨ETF的新投資者大量湧入，預計在看漲的市場趨勢下，比特幣將達到10萬美元。 Giottus Crypto Platform執行長Vikram Subburaj強調了比特幣價格減半的歷史影響，同時預測，以太坊和Solana等山寨幣將從看漲的市場趨勢中受益。他建議投資人保持資訊靈通，並利用SIP等工具進行策略性市場進入。

Liminal Custody Solutions印度及全球合作夥伴關係主管Manhar Garegrat強調，即將到來的減半可能會導致市場波動加劇和交易活動增加。他強調了託管服務在此類事件中確保資產安全的重要性，並強調需要採取先進的安全措施。

BuyUcoin執行長Shivam Thakral則預計，減半後會出現短期回調，但他對比特幣的未來仍持樂觀態度。他預測，隨著比特幣主導地位的下降和對山寨幣的興趣增加，未來幾個月可能會創下歷史新高。 Thakral指出，最近在香港批准比特幣和以太ETF是機構接受度的積極指標，預示著比特幣未來的美好軌跡。

Bitget南亞負責人Jyotsna Hirdyani強調了減半在維持稀缺性和推高價格方面的作用。由於礦商在活動前策略性地耗盡了他們的比特幣儲備，業內的預期很高。儘管短期內存在不確定性，但Hirdyani仍持樂觀態度，理由是歷史趨勢的使然以及機構的興趣。美國和香港最近批准ETF進一步助長了樂觀情緒，比特幣可能在10至18個月內飆升至歷史新高。

隨著加密產業預計比特幣即將減半，人們對比特幣減半將如何影響市場有許多猜測。雖然過去的趨勢和專家的觀察提供了有用的觀點，但未來仍然不可預測，有多種因素影響比特幣減半後的軌跡。

儘管如此，專家們一致認為，比特幣和更廣泛的加密貨幣市場的前景將繼續看漲，這得益於越來越高的機構接受度和持續的稀缺性敘事。這一減半提醒人們，注意比特幣的獨特特徵，以及它在未來幾年重塑金融格局的潛力。當投資者應對圍繞該事件的波動性和不確定性時，策略規劃和遵守合理的投資原則，對於利用減半所帶來的機會並在動態的加密貨幣世界中獲得長期成功至關重要。(NFTMetta)

4月25日，據路透社報道，美國SEC在下個月將拒絕以太坊現貨ETF申請。根據4位知情人士表示，在最近幾週與美國證券交易委員會（SEC）進行了會議之後，美國發行商和其他公司預計SEC將拒絕他們推出與以太坊價格掛鉤的以太坊現貨ETF的申請。

VanEck、方舟投資管理公司（ARK Investment Management）和其他7家發行商已經向美國證券交易委員會提交了上市ETF的申請，這些ETF將追蹤僅次於比特幣的全球第二大加密貨幣的現貨價格。美國證券交易委員會必須分別在5月23日和5月24日前對VanEck和ARK的申請做出決定，這兩家公司的申請排在第一位。

參加會議的四位人士表示，最近發行商與美國證券交易委員會之間的會議是單方面的，該機構的工作人員沒有討論擬議產品的實質細節。

這些人拒絕透露身份，因為會談是私下進行的。

由加密貨幣懷疑論者Gary Gensler領導的SEC，十多年來一直因市場操縱擔憂而拒絕現貨比特幣ETF，但在灰度投資公司贏得法庭挑戰後被迫批准了這些ETF。

上述人士表示，發行商在會議上爭辯說，這些ETF和美國證券交易委員會10月份批准的基於以太坊期貨的ETF為現貨以太幣產品開創了先例，並試圖解決潛在的監管問題。他們補充說，美國證券交易委員會的工作人員聽取了他們的意見，但沒有闡明具體的擔憂，也沒有提出一般性的問題，這表明該機構將拒絕這些申請。

這對加密貨幣產業來說將是一個挫折，該產業曾希望現貨比特幣ETF能為其他類似產品鋪路，並將加密貨幣推向主流。

數據公司VettaFi的E​​TF分析主管Todd Rosenbluth表示：看來批准要推遲到2024年晚些時候，或者更長的可能性更大，他正在密切跟踪這一問題。「監管情況似乎仍然不明朗。」

一些發行人表示，他們仍計劃向美國證券交易委員會提交額外的揭露文件，以繼續對話。

美國證券交易委員會發言人表示，該委員會不對個人申請發表評論。 VanEck 執行長Jan van Eck 本月告訴CNBC，該公司的申請「很可能會被拒絕」。

ARK沒有回覆置評請求。在本週的活動中，ARK 執行長凱西-伍德（Cathie Wood）表示，以太坊可能會成為主要的資產類別。

加密貨幣交易所OKX總裁Hong Fang表示，以太幣的價格反映了預期的貶值。雖然加密貨幣今年上漲了39%，但它一直難以跟上比特幣的步伐，比特幣上漲了51% 以上，並在上個月創下了新高。Fang稱，隨著人們建立起這種預期，價格下行的壓力會更大。

根據消息來源和美國證券交易委員會的記錄，美國證券交易委員會迄今只就以太幣產品召開過幾次會議。

監管機構披露的唯一一次會議是上個月與加密貨幣交易所Coinbase舉行的。該會議與Grayscale申請將其以太坊信託轉換為ETF有關，Coinbase是該信託的託管人。

美國證券交易委員會批准現貨比特幣ETF的依據是，其在2021年批准的比特幣期貨ETF的現有市場監督機制也足以適用於現貨ETF。Coinbase認為，同樣的理由也適用於現貨以太幣產品，因為根據美國證券交易委員會的揭露，以太坊期貨和現貨市場高度相關。

如果美國證券交易委員會真的拒絕以太坊ETF，一些申請者預計它將會因為一些廣泛的問題而拒絕以太坊ETF，例如基礎以太坊市場統計數據的性質和深度。

Bitwise Asset Management公司的首席投資長Matt Hougan表示，該公司已經申請了以太坊現貨ETF，該機構可能會認為它觀察以太坊期貨的時間有限。

「我認為，這將是它被推出的機械原因，因為他們只是想看到更多的數據。」

有業內人士表示，拒絕可能會招致另一場訴訟。 「我們完全有可能最終看到以太坊ETF，」其中一位消息人士說。 「但除非有人被拒絕並訴諸法庭。」(碳鏈價值)

Capriole投資公司的基金分析師兼創辦人查爾斯‧愛德華茲表示，多個鏈上的關鍵性指標顯示，比特幣及其他加密貨幣在當前的多頭市場中還有較大的上升空間。

愛德華茲在最新的通訊中解釋說，最近推出的交易費用指標和比特幣減半後的長期指標表明比特幣的底價更高。

愛德華茲說：「比特幣的第四次減半使其數位資產的供應成長率下降了50%，其通貨膨脹率甚至已超過黃金。持續的貨幣貶值和高通膨使比特幣站在了全球資產的前列，成為長期財富保值的工具。 」

市場情報公司Glassnode也得出了相似的結論，稱減半使比特幣在發行稀缺性方面明顯超過黃金。

Glassnode的分析師指出：「比特幣的減半事件減少了新比特幣的產出速度，使得其每年新增的比特幣比例降至0.83%。同時，黃金的年增長率大約是2.3% 。視為一種更有價值的存儲手段。

對於比特幣減半對價格的影響，愛德華茲認為可能會發生三件事：比特幣價格飆升、約15%的比特幣礦工停機並退出市場、交易費用將維持在遠高於平均水平。愛德華茲預測這三者都將發生，他說：“比特幣價格突破10萬美元的日子已經不遠了。”

Glassnode的市場分析師提醒投資人需要根據歷史先例來管理預期。分析師指出雖然在每次減半後，比特幣都顯示出顯著的價格上漲，但回報逐漸遞減，總回撤效應也在縮小，這是由於市場規模的不斷擴大和推動市場增長所需資本流量的增加。

Glassnode市場分析師說：「在比特幣歷史上的第二次減半事件之後，比特幣價格在接下來的一年內大幅上漲，但是當前市場情況與之前的減半事件有很大的不同，過去的模式不一定能完全預測未來的市場動向。  (IT資訊奏鳴曲D960)

黃仁勳(Jensen Huang) 再向業界丟下重磅「核彈」。

台北時間2月26日，市值2兆美元的AI 晶片巨頭輝達（NVIDIA）宣布推出全新NVIDIA RTX 500 和1000 Ada一代消費級GPU（圖形處理器）加速晶片，全面支持在輕薄筆記型電腦等行動裝置中運行生成式AI（AIGC）軟體。

輝達表示，與僅使用CPU的配置相比，全新RTX 500 GPU可為Stable Diffusion等模型提供高達14倍（1400%）的AIGC效能，AI 照片編輯的速度提高3倍，3D渲染性能提高10倍，從而全面提升生產力效率。

作為入門款GPU產品，輝達RTX 500將成為全球內建AIGC技術且價格最便宜的GPU晶片。

同時，這也意味著，黃仁勳持續降低AI PC設備門檻，即將大量出貨輝達GPU晶片，消費者「買筆電送AI 」的時代真的要來了！

據悉，輝達RTX 500和RTX 1000均採用與RTX 4090、L40伺服器GPU一樣的Ada Lovelace架構，或採用台積電4N（5nm）工藝，擁有神經處理單元(NPU)、第三代RT 核心、第四代Tensor Core、Ada一代CUDA核心、專用GPU記憶體、DLSS 3光線追蹤技術、第八代NVIDIA AV1（NVENC）編碼器等一系列旗艦AI 晶片才擁有的重要配置。

輝達稱，隨著AIGC和混合工作環境成為新標準，無論是內容創作者、研究人員還是工程師，幾乎每位專業人士都需要一台強大AI 加速功能的筆記型電腦來幫助使用者應對產業挑戰。而RTX 500 和1000 GPU 透過AI 為各地緊湊型設計的筆記型電腦使用者提升工作流程。

具體來說，首先，基於NVIDIA Ada Lovelace 架構，RTX 500 和1000 GPU晶片擁有第三代RT 核心，光線追蹤效能比上一代提升了2倍，可實現高保真、逼真的渲染。

其次，搭載第四代Tensor Core AI 加速技術下，RTX 500 和1000 GPU吞吐量是上一代的2 倍，可應用於深度學習訓練、推理和基於AI 的創意工作負載。

再次，與上一代相比，擁有最新CUDA核心的RTX 500 和1000 GPU，單精度浮點(FP32) 吞吐量提高30%；而第八代NVIDIA 編碼器支援AV1，效率比H.264 高出40 %。

最後，RTX 500 GPU 配備4GB GPU專用內存，RTX 1000 GPU 配備6GB GPU專用內存，可處理更大的項目、資料集和多應用工作流程，全面支援部分複雜3D場景和AI 應用研發。

另外，內建NPU的RTX 500 和1000 GPU晶片，可提供最高193 TOPS 的AI 效能，滿足日常AI 工作流程。如果你希望利用AI 來實現深度學習、資料科學、進階渲染等工作流程，輝達也提供RTX 2000、3000、3500、4000 和5000 Ada筆記型電腦GPU，最高支援682 TOPS 的AI 效能。

很顯然，黃院士的想法是：一旦要用AI，就要買輝達GPU顯示卡。沒有更高效能的CPU難以開發和使用AIGC 應用程式。

「你買的越多，你省的就越多。」黃仁勳曾說。（The more You buy，the more You save ）

輝達透露，全新NVIDIA RTX 500 和1000 Ada 世代筆記型電腦GPU 將於今年春天在戴爾、惠普、聯想和MSI 等行動工作設備中應用。

實際上，在AI 時代下，鈦媒體App編輯手中的一台Redmi Book 15E，由於沒有內置NVIDIA獨立顯卡，因此，我們安裝很多支持CUDA如NVIDIA App等多款AI 應用就會顯示“安裝無法繼續” ——很顯然，GPU已深深改變了我們的生活。

近期公佈的輝達最新財報顯示，2024財年，輝達收609.22億美元，年增126%；淨利年增581%，至297.60億美元，成為地表最強的公司。

受利多業績影響，輝達美股持續大漲。

2023年，輝達股價已累計上漲236%，進入2024年英輝達價短短兩個月漲幅又超過63.05%，最新市值約2兆美元。

如今，在新的AI 時代下，全球科技巨頭排行發生了重大變化：輝達超越了谷歌、亞馬遜等一眾巨頭，已成為全球第三大科技公司，僅次於微軟、蘋果。

隨著股價暴漲，輝達聯合創辦人兼CEO黃仁勳身價也水漲船高，最新增加85億美元，至681 億美元，成為全球第21位最富有的人。

黃仁勳不僅超越科氏工業CEO查爾斯‧科赫(Charles Koch)，也成功超越中國首富、農夫山泉創辦人兼董事長鐘睒睒。

對於中國市場，輝達也首次提到，華為是輝達重要的競爭對手之一。同時，黃仁勳對外確認，輝達向客戶提供A100/H800 AI 晶片的替代樣品，同時遵守了美國商務部半導體出口管制規定。

黃仁勳最近接受《Wired》對話時坦言，華為是非常好的公司。儘管他們受到現有半導體處理技術的限制，但他們仍然可以透過將許多晶片聚集在一起來建立非常強大的系統。

黃仁勳強調，輝達非常期望去中國市場進行業務競爭，並希望「我們能夠成功地服務市場」。

2月26日晚，美國儲存晶片巨頭美光科技（Micron Technology）宣布，該公司已開始大量生產其用於AI加速的先進Micron 24GB HBM3E內存方案，提供高達1.2 TB/s頻寬，相比競爭對手功耗降低30%，應用於輝達H200 Tensor Core GPU，最快將於2024年第二季出貨。

隨著輝達A100、H100晶片的成功量產，輝達瞄向AI 超算雲Nvidia DGX Cloud、AI 軟體棧Nvidia AI Enterprise等全新業務。

黃仁勳先前表示，生成式AI 讓每個（軟體）企業都擁抱加速運算，提高吞吐量，而輝達將利用Nvidia AI Enterprise，對這些企業所有的軟體堆疊進行管理、優化、修補。而Google成為了Nvidia AI Enterprise的最新合作方。

「我們將其推向市場的方式是將Nvidia AI Enterprise 視為作業系統，每年每個GPU 收取4500 美元。我的猜測是，世界上每一家在專有雲和私有雲中部署軟體的軟體企業公司，都將在Nvidia AI Enterprise 上運行。」黃仁勳表示。

半導體行業機構Futurum Research 首席執行官丹尼爾·紐曼(Daniel Newman) 認為，“英特爾曾經是業界的霸主。而現在，很多公司正聯合起來，以確保輝達不會變得太強大。”

綜合多方消息，3月18日舉行的GTC大會上，輝達將推出基於下一代Blackwell GPU架構的新款B100 AI晶片，採用台積電3nm製程製程、三星提供最新HBM儲存技術，據推測B100效能至少是H200的兩倍、也就是H100的整整四倍，預計B100將成為全球最強大的AI 晶片。（鈦媒體）

最近，《連線》（Wired）的記者採訪了輝達CEO黃仁勳。

記者表示，與Jensen Huang交流應該帶有警告標籤，因為這位Nvidia首席執行官對人工智能的發展方向如此投入，以至於在經過近90 分鐘的熱烈交談後，我（指本採訪的記者，下同）確信未來將是神經網路的涅槃。我還可以看到這一切：機器人復興、醫療天賜物（medical godsends）、自動駕駛汽車、有記憶的聊天機器人。該公司聖克拉拉園區的建築物並沒有起到任何作用。無論我的目光落在哪裡，我都會看到三角形中的三角形，這種形狀幫助輝達獲得了第一筆財富。

黃是過去一年的風雲人物，甚至可能是未來十年。因為科技公司確實對Nvidia 的超級運算GPU 愛不釋手。這不是以前的Nvidia，它是X 代視頻遊戲顯示卡的供應商，透過有效渲染無數的三角形使圖像變得栩栩如生。這就是輝達，它的硬體開創了一個我們與電腦對話、電腦與我們對話的世界，最終，根據你與哪位技術專家交談，它們超越了我們。

在我們的會面中，現年61 歲的黃穿著他標誌性的皮夾克和簡約的黑色運動鞋。他在那個星期一早上告訴我，他討厭星期一早上，因為他星期日工作一整天，開始正式工作週時已經很累了。

黃仁勳制定了一個模式，讓輝達走在每個科技大趨勢的前面。2012 年，一小群研究人員發布了一個名為AlexNet 的突破性影像辨識系統，該系統使用GPU（而非CPU）來處理程式碼，開啟了深度學習的新時代。於是，黃立即指揮公司全力追逐人工智慧。2017 年，當Google發布了被稱為Transformer 的新型神經網路架構（ ChatGPT 中的T）並引發了當前的人工智慧淘金熱時，Nvidia 處於完美的位置，可以開始向飢餓的科技公司出售其專注於人工智慧的GPU。

Nvidia 目前佔據AI 晶片市場70% 以上的銷售額，估值剛超過2 兆美元。2023 年最後一季的營收為220 億美元，比上年成長265%。去年其股價上漲了231%。黃要么在他所做的事情上出奇地出色，要么非常幸運——或者兩者兼而有之！——每個人都想知道他是如何做到的。

但沒有人能永遠統治。他現在成為中美科技戰的焦點，並受到監管機構的擺佈。黃仁勳在人工智慧晶片領域的一些挑戰者是家喻戶曉的名字——Google、亞馬遜、Meta 和微軟——並且在科技領域擁有最雄厚的財力。12月底，半導體公司AMD推出了一款用於人工智慧運算的大型處理器，旨在與Nvidia競爭。新創公司也瞄準了這個目標。研究公司Pitchbook 的數據顯示，光是去年第三季度，創投就向人工智慧晶片投資了超過8 億美元。

究竟黃仁勳是如何看待這些的呢？

黃仁勳：你和我都是史丹佛大學的畢業生。

Lauren Goode：是的。嗯，我讀的是新聞專業，而你沒有讀新聞專業。

黃仁勳：嗯，作為領導者和個人，我真正敬佩的人是Adobe 執行長尚塔努·納拉延(Shantanu Narayen)。他說他一直想成為一名記者，因為他喜歡講故事。

Lauren Goode：能夠有效地講述企業的故事似乎是建立企業的重要組成部分。

黃仁勳：是的。戰略制定就是說故事。文化建設就是說故事。

Lauren Goode：您曾多次說過，您並沒有根據宣傳資料推銷Nvidia 的想法。

黃仁勳：這是正確的。這實際上是為了講故事。

Lauren Goode：所以我想從另一位技術主管告訴我的事情開始。他指出，輝達比亞馬遜早一年，但在許多方面，英輝達亞馬遜更有「day one」的做法。您如何保持這種前景？

黃仁勳：坦白說，這確實是個好詞。我每天早上醒來都像第一天一樣，原因是我們總是在做一些以前從未做過的事情。它也有脆弱的一面。我們很可能會失敗。剛才，我正在開會，我們正在做一些對我們公司來說是全新的事情，但我們不知道如何正確地做。

黃仁勳：我們正在建造一種新型的資料中心。我們稱之為人工智慧工廠。按照當今資料中心的建構方式，許多人共享一組電腦並將他們的檔案放在這個大型資料中心中。人工智慧工廠更像是一台發電機。這是相當獨特的。過去幾年我們一直在建造它，但現在我們必須將其變成產品。

Lauren Goode：你打算怎麼稱呼它？

黃仁勳：我們還沒為它命名。但它會無所不在。雲端服務提供者將建置它們，我們將建置它們。每個生技公司都會有它。每個零售公司，每個物流公司。未來的每家汽車公司都將擁有一家製造汽車（實際商品、原子）的工廠，以及為汽車製造人工智慧（電子）的工廠。事實上，就在我們說話的時候，你看到伊隆馬斯克正在這樣做。在思考工業公司未來會是什麼樣子方面，他遠遠領先大多數人。

Lauren Goode：您之前曾說過，您經營的是一個扁平化組織，有30 到40 位高階主管直接向您匯報，因為您希望融入資訊流中。最近是什麼激起了你的興趣，讓你想，“我最終可能需要在這件事上押注Nvidia？”

黃仁勳：資訊不必像尼安德特人時代那樣從組織的頂部流向底部，當時我們沒有電子郵件和簡訊以及所有這些東西。如今，資訊流動得更加迅速。因此，不需要從上到下解釋資訊的分層樹。扁平網路使我們能夠更快地適應，這是我們所需要的，因為我們的技術發展如此之快。

如果你看看輝達技術的發展方式，你會發現摩爾定律每隔幾年就會翻倍。嗯，在過去10 年裡，我們已經將人工智慧進步了大約一百萬倍。這是摩爾定律的很多很多倍。如果您生活在一個指數世界中，您不希望訊息一次從上到下一層傳播。

Lauren Goode：但我問你，你的羅馬帝國是什麼？這是一個模因。今天的transformer paper是什麼版本？現在正在發生什麼你覺得會改變一切的事情？

黃仁勳：有幾件事。其中之一並沒有真正的名字，但它是我們在基礎機器人領域所做的一些工作。如果你可以生成文本，如果你可以生成圖像，你也可以生成運動嗎？答案可能是肯定的。然後，如果您可以產生動作，您就可以理解意圖並產生通用版本的清晰度。因此，人形機器人技術應該指日可待。

我認為圍繞狀態空間模型（SSM：state-space models）的工作可能是下一個transformer，它允許您學習極長的模式和序列，而無需在計算中呈二次方增長。

Lauren Goode：這能帶來什麼？現實生活中的例子是什麼？

黃仁勳：您可以與電腦進行持續很長時間的對話，但上下文永遠不會被忘記。您甚至可以暫時更改主題並回到先前的主題，並且可以保留該上下文。您也許能夠理解極長鏈的序列，例如人類基因組。只需查看遺傳密碼，您就可以了解其含義。

Lauren Goode：我們距離這個目標還有多遠？

黃仁勳：從我們有了AlexNet 到超人的AlexNet，只花了大約五年的時間。機器人基礎模型可能即將出現——我會在明年的某個時候公佈。從那時起，五年後，您將看到一些非常令人驚奇的事情。

Lauren Goode：哪個產業將從廣泛訓練的機器人行為模式中受益最多？

黃仁勳：嗯，重工業代表了世界上最大的工業。移動電子並不容易，但移動原子卻極為困難。運輸、物流、將重物從一個地方移動到另一個地方、發現下一種藥物——所有這些都需要了解原子、分子和蛋白質。這些是人工智慧尚未影響到的巨大而令人難以置信的行業。

Lauren Goode：你提到了摩爾定律。這個定律現在已經無關緊要了嗎？

黃仁勳：摩爾定律現在更多是一個系統問題，而不是一個晶片問題。更多的是關於多個晶片的互連性。大約10、15 年前，我們開始了分解電腦的旅程，以便您可以將多個晶片連接在一起。

Lauren Goode：這就是你在2019 年收購以色列公司Mellanox 的初衷。Nvidia 當時表示，現代運算對資料中心提出了巨大的要求，而Mellanox 的網路技術將使加速運算更加有效率。

黃仁勳：對，完全正確。我們購買了Mellanox，這樣我們就可以擴展我們的晶片，將整個資料中心變成一個超級晶片，從而實現現代人工智慧超級電腦。這實際上是為了認識到摩爾定律已經結束，如果我們想繼續擴大計算規模，我們必須在資料中心規模上做到這一點。我們研究了摩爾定律的製定方式，然後說：「不要受其限制。摩爾定律並不是計算的限制。」我們必須拋棄摩爾定律，這樣我們才能考慮新的擴展方法。

Lauren Goode：Mellanox 現在被認為是Nvidia 一次非常明智的收購。早兩年，您試圖收購全球最重要的晶片IP 公司之一Arm，但遭到監管機構的阻撓。

黃仁勳：那太好了！（That would've been wonderful!）

Lauren Goode：我不確定美國政府是否同意，但是是的，讓我們確定這一點。當您現在考慮收購時，您會關注哪些具體領域？

黃仁勳：這些大型系統的作業系統極為複雜。如何在運算堆疊中建立一個作業系統，以協調GPU 中數千萬、數億甚至數十億個微型​​處理器？這是一個非常困難的問題。如果我們公司外部有團隊這樣做，我們可以與他們合作，或者我們可以做更多的事情。

Lauren Goode：你的言下之意是否代表著，對於Nvidia 來說，擁有一個作業系統並將其建構成一個平台至關重要？

黃仁勳：我們已然是一家平台公司。

Lauren Goode：你越成為一個平台，你面臨的問題就越多。人們往往會對平台的輸出承擔更多的責任。自動駕駛汽車的行為方式、醫療保健設備的誤差幅度是多少、人工智慧系統是否有偏見。你如何解決這個問題？

黃仁勳：不過，我們不是應用程式公司。這可能是最簡單的思考方式。我們將盡我們所能，但盡可能少地服務於一個行業。因此，就醫療保健而言，藥物發現不是我們的專長，計算才是。製造汽車不是我們的專長，但為汽車製造極為擅長人工智慧的計算機，才是我們的專長。坦白說，一家公司很難擅長所有這些事情，但我們可以非常擅長其中的人工智慧運算部分。

Lauren Goode：去年有報導稱，您的一些客戶為您的AI GPU 等待了幾個月。現在情況怎麼樣？

黃仁勳：嗯，我認為今年我們不會趕上供應。今年不會，明年也可能不會。（Well, I don't think we're going to catch up on supply this year. Not this year, and probably not next year.）

Lauren Goode：目前的等待時間是多少？

黃仁勳：我不知道現在的交貨時間是多少。但是，你知道，今年對我們來說也是新一代的開始。

Lauren Goode：您是指Blackwell，您傳聞中的新GPU 嗎？

黃仁勳：是的，新一代GPU 即將問世，Blackwell 的表現超乎想像。這將是令人難以置信的。

Lauren Goode：這是否意味著客戶需要更少的GPU？

黃仁勳：這就是目標。目標是大幅降低訓練模型的成本。然後人們可以擴大他們想要訓練的模型的規模。

Lauren Goode：輝達投資了許多人工智慧新創公司。去年有報導稱，您投資了30 多家新創公司。這些新創公司是否會在購買您的硬體時排長隊？

黃仁勳：他們和大家一樣面臨供應緊張的問題，因為他們大多都使用公有雲，所以他們必須自己與公有雲服務供應商進行談判。不過，他們確實獲得的是我們的人工智慧技術，這意味著他們可以使用我們的工程能力和我們來優化其人工智慧模型的特殊技術。我們讓他們變得更有效率。如果您的吞吐量增加五倍，您實際上會多獲得五個GPU。這就是他們從我們那裡得到的。

Lauren Goode：在這方面你認為自己是個造王者嗎？

黃仁勳：不。我們投資這些公司是因為他們的工作令人難以置信。能夠投資它們是我們的榮幸，而不是相反。他們是世界上一些最聰明的人。他們不需要我們來支持他們的信譽。

Lauren Goode：當機器學習更多地轉向推理而不是訓練時（基本上，如果人工智慧工作的計算強度降低）會發生什麼？這會減少對GPU 的需求嗎？

黃仁勳：我們喜歡推理。事實上，我想說，如果我猜的話，Nvidia 今天的業務可能是70% 的推理，30% 的訓練。這是一件好事，因為那時你就會意識到人工智慧終於成功了。如果Nvidia 的業務90% 是訓練，10% 是推理，你可能會說人工智慧仍處於研究階段。七、八年前就是這樣。但今天，每當您在雲中輸入提示時，它都會生成一些內容- 它可以是視頻，可以是圖像，可以是2D，可以是3D，可以是文本，可以是圖形- 它是最有可能的是它背後有一個Nvidia GPU。

Lauren Goode：您是否認為AI GPU 的需求在任何時候都會減弱？

黃仁勳：我認為我們正處於生成式人工智慧革命的開端。如今，世界上進行的大部分計算仍然是基於檢索。檢索意味著您觸摸手機上的某些內容，它會向雲端發送訊號以檢索訊息。它可能會用一些不同的東西組成一個回應，並使用Java 將其呈現在您的手機的漂亮螢幕上。未來，計算將更加基於RAG（Retrieval-augmented generation：檢索增強生成，這是一個框架，允許大型語言模型從其通常參數之外提取數據），它的檢索部分會更少，而個性化生成部分會高得多。

那一代將由GPU 完成。所以我認為我們正處於這場檢索增強的生成運算革命的開端，生成人工智慧將成為幾乎所有事物不可或缺的一部分。

Lauren Goode：最新消息是，你們一直在與美國政府合作，開發出可以運往中國的符合製裁規定的晶片。我的理解是這些不是最先進的晶片。為了確保您仍然可以在中國開展業務，您與政府的合作有多密切？

黃仁勳：好吧，這其實是出口管制，而不是製裁。美國已確定輝達的技術和人工智慧運算基礎設施對國家具有戰略意義，並將對其實施出口管制。我們首次遵守出口管制是在—

黃仁勳：是的。而美國在2023年對出口管制增加了更多條款，導致我們不得不再次重新設計我們的產品。所以我們就這麼做了。我們正在開發一套符合當今出口管制規則的新產品。我們與政府密切合作，確保我們提出的方案與他們的想法一致。

Lauren Goode：您對這些限制將刺激中國推出有競爭力的人工智慧晶片有多大擔憂？

拜登和競爭對手川普將帶領美國走上截然不同的道路。

雖然拜登和川普的年齡、健康狀況、是否適合擔任總統以及受不受民眾歡迎引發了種種擔憂，但到了11月5日大選日那天，美國選民大概率和2020年一樣，必須在他們二人之間做出選擇。此外，和四年前一樣，在選票統計出來之前，這仍將是一場勢均力敵的大選。

然而，今年的大選和四年前有一些重要區別，無論這些差異帶來的影響是好是壞。目前美國經濟正以美國人在2020年疫情期間無法想像的方式增長，同樣出現增長的是推動這一輪經濟增長的債務，目前美國政府的債務總額已達到創紀錄的34萬億美元，償債成本升至6500億美元——這些龐大的數字勢必會限制下一屆政府和國會的選擇。

拜登和競爭對手川普將帶領美國走上截然不同的道路，這對美國的社會政策和整個世界意味著什麼，我們將留給這些領域的專業人士去評判，對於美國經濟和市場而言，這意味著要對美國債務這類老生常談的問題以及拜登和川普在稅收、監管和國家角色等問題上截然不同的立場做新的解讀。

對美國債務和赤字的擔憂並不是什麼新鮮事，但在過去10年裡，美國的債務規模增加了一倍。無黨派機構國會預算辦公室(Congressional Budget Office) 2月初發布的一份報告為有關債務問題的辯論設定了條件：到今年年底，美國政府債務將占到GDP的99%。聯準會升息也帶來了一個令人感到不安的問題：利息支出增加。國會預算辦公室預計，到2034年，利息支出將升至1.6兆美元。

拜登和川普都對這場「借貸狂潮」負有責任。根據負責任聯邦預算委員會(Committee for a Responsible Federal Budget)的估計，川普擔任總統期間實施的政策導致聯邦政府債務增加了8.4萬億美元，拜登擔任總統期間，聯邦政府債務預計將增加約4萬億美元。

在下一任總統任期內，美國債務佔GDP的百分比預計將超過100%，這將是一個具有重要像徵意義的水平。

註：2024年及以後的數據為預估值。

資料來源：聖路易斯聯邦儲備銀行（2000年至2022年資料），國會預算辦公室（2023年資料及預估值）。

評級機構標普全球(S&P Global)在2011年摘除了美國引以為傲的AAA主權信用評級，理由是決策者長期無力應對不斷增加的債務。2023年惠譽(Fitch Ratings)也摘除了美國的AAA評級，理由是「國家治理水準下降」。

大型評級機構中唯一還沒有下調美國主權信用評級的穆迪(Moody 's)最近警告指出，該機構可能也會下調美國主權信用評級，理由是政治兩極分化和債務不斷上升。

穆迪CEO羅布·福伯(Rob Fauber)評論說：「無論是民主黨人還是共和黨人，他們都沒有真正致力於用足夠的收入來彌補支出缺口，這個缺口將越變越大，給美國的資產負債表帶來更大的壓力。”

評級機構的降級決定對投資者的影響相對較小，因為很明顯，單純從經濟角度來看，美國的債務負擔是可控的，這一點評級機構也很清楚。

政府借款不斷增加、導緻美國國債買家要求更高的收益率是潛在的擔憂。

拉鋸戰