3 月26 日晚，比亞迪發布的2023 年業績報告顯示，公司全年營收為6,023.2 億元，較去年同期成長42.0%；汽車銷售毛利率為23.6%，比理想汽車的21.5% 還要高出2.1 個百分點。

2023 年比亞迪的研發費用為395.7 億元，是2019 年研發投入的4.7 倍，比特斯拉多出111.8 億元。這是繼2022 年比亞迪新能源車年銷售首次超過特斯拉之後，又一項重要數據的超越。 2022 年比亞迪的研發費用為186.5 億元，比特斯拉少25.6 億元。

此外，比亞迪扣非淨利為284.6 億元，年增82.0%；若將銀行利息、投資收益、政府補助等與公司主營業務無關的非經常損益加回，比亞迪2023 年的淨利達到300.4 億元，年增80.7%。

比亞迪並沒有單獨公佈汽車業務的利潤水平，但參考比亞迪電子業務可以大致推算出，五年前，比亞迪平均每賣出一輛車能賺到約1100 元淨利；2023 年，這一數字已經提升至約8600 元。

超過300 億元的淨利潤，還是在比亞迪刻意調緊財務確認方式的情況下取得的。 2023 年3 月，比亞迪發佈公告稱，從2023 年1 月1 日起，在財務報表中縮短動力電池生產設備的長期資產折舊/ 攤銷年限，統一縮短為3 年。由此造成的2023 年全年淨利減少預計為28 億元。

去年10 月，2023 年三季報發布同日，比亞迪發佈公告稱，將提列信用及資產減值損失24 億元，具體涵蓋應收帳款、財務擔保合約、合約資產轉回和存貨跌價準備等四個方面。

2023 年全年，比亞迪一共賣出302.4 萬輛車，其中海外市場銷量達24.3 萬輛。銷量表現引得海內外汽車業從業人員側目。

可以說，比亞迪正在充分享受產銷規模快速成長帶來的紅利。同時，也應當看到，比亞迪亮眼的業績背後不無挑戰。

首先，在激進的產能擴張之下，比亞迪的資產負債比率來到高點。截至2023 年底，比亞迪的資產負債比率已達77.9%，較2022 年底增加2.4 個百分點。頭部新能源汽車廠商方面，特斯拉的資產負債比率由2022 年底的44.3% 降低至2023 年底的40.3%；理想的資產負債率由2022 年底的47.8% 增加至2023 年底的57.8%。

其次，無論是擴建廠房或買船出海，都需要對外借債，這讓比亞迪的現金流吃緊，償債能力降低。截至2023 年底，衡量比亞迪短期償債能力的流動比率為0.67，比2022 年底下降0.05，這意味著比亞迪的流動負債高於流動資產。此外，衡量其流動資產中可以立即變現用於償還流動負債能力的速動比率為0.47，比2022 年底下降0.02。以上兩項數字均低於國際合理水準。

財報也顯示，2023 年，比亞迪單車均價約15.6 萬元，較上年下降1.4 萬元，但比亞迪為了賣出一輛車平均付出的銷售費用為8,100 元，較上年增加300 元。這使得比亞迪2023 年的單車銷售費用率較上季增加0.6 個百分點。

2024 年1 月和2 月，比亞迪的月銷量被老對手吉利、長安超越。自2 月18 日以來，比亞迪已經密集發表15 款榮耀版車型。相較於冠軍版，榮耀版在配置調整不大的情況下，終端定價最大降幅超過3 萬元。相近幅度的降價幾乎貫穿比亞迪的整個產品線。多位業內人士認為，2024 年，比亞迪的單車均價和銷售費用將持續承壓。

比亞迪的產能擴張也較為激進。 2023 年，比亞迪用於新建廠房、購入設備等投資活動的現金流出總計1,487.7 億元。這一數字較2022 年成長11.1%，是2021 年581.3 億元的2.6 倍。(財經雜誌)