【未來的趨勢】

【#電動車】&【儲能】

目前俄烏戰事的發展仍舊緊緊牽動著全球金融市場的波動。當然，背後最主要的因素仍在「通膨」這個議題上面，由於俄羅斯及烏克蘭分別為全球重要的石油、天然氣、化肥、小麥、鋁及鎳的生產地，在戰事開打後，相關的原物料期貨便呈現井噴式的漲法，油價更一度衝上135美元之上，對於原本居高不下的通膨更呈現雪上加霜的窘境。

美聯準會（Fed）目前升息一碼（0.25%）市場普遍預期今年升息5~7碼，但因戰事爆發及升息壓抑通膨，對實體經濟產生衝擊恐難以避免，因此從美國長期（10年）與短期（2年）公債殖利率利差先前已縮窄至0.2%來看，市場已開始預期未來經濟有可能因停滯性通膨而出現衰退的狀況。

國際貨幣基金（IMF）已預告烏俄危機持續，下個月公布最新全球經濟預測，將下調全球GDP展望，部分投資機構已開始提高全球陷入停滯性通膨機率。

回到投資角度，在高通膨的時期，市場往往會先將焦點放在原物料等傳產類股，不過從歷史經驗來看，原物料類股通常僅會在通膨的初期可獲得超額利潤，隨著成本的快速上升，獲利的空間會開始逐步壓縮，且市場需求也因高價而放緩，廠商的獲利能力並沒有辦法持續成長。因此要對抗「高通膨」的唯一解方仍是投資在「高成長」的產業。

舉例而言，電動車產業原本在沒有俄烏戰事下，就預期未來五年將維持30-40%的年複合成長率（CAGR），在油價大漲下，勢必將加速消費者將燃油車替換成電動車的需求，若油價未來維持在高檔一段時間，電動車的成長率有機會上修到50%甚至更高。

【替代能源】也會是一個不錯的投資選擇。其實原本在俄烏戰前，不論在美國或台灣近年都已經在大舉推動綠能建置，目前在油價及天然氣大漲下需求更為殷切。另外，綠能蓬勃發展下，也會衍生出對於儲能需求的增加，相關的建設也會同步水漲船高，後續值得密切留意。

金融柑仔店Gordon整理