「好消息，剛上車黃金就賺錢了；壞消息，只買了2克。」波動的金價正牽動入場者的心。

今年2月以來，金價搭上高速列車一路瘋漲，創歷史新高。進入4月，國際金價一度觸及2,400美元/盎司，與年初的2,073美元/盎司相比，漲超300美元，漲幅逾15%。

國內黃金市場熱潮襲來。截至4月17日，上海黃金交易所數據顯示，Au99.99報價567.21元/克，較年初的480.8元/克成長約18%。

黃金企業喜報頻傳－近期，包括湖南黃金、山東黃金、銀泰黃金等在內的多家黃金類A股上市公司紛紛預喜一季度業績，部分公司可望創季度最高獲利。

現在有幾萬塊，存定期還是買黃金？黃金可以追漲嗎？ ……社群平台討論黃金的貼文越來越多。

原以為買在高位

「買黃金血賺！」近期金價持續上漲，石楓嚐到了甜頭。作為一個從未有金融投資經驗的年輕人，石楓自2020年開始接觸黃金。如今，近乎破萬的收益讓石楓感到興奮。

據石楓介紹，她透過玩遊戲認識了一位群友，聽聞對方因投資黃金獲得了上萬元收益，於是決定入場黃金。石楓選擇的投資方式是在支付寶購買相關產品。

「2020年348元/克入的倉，當時小賺300元。2021年，媽媽要求我清倉黃金，後買了三隻基金，分別是新能源、消費和醫療，結果虧了2000多元，我馬上清倉，後再次投資黃金，那時的價格已經是410/克。

2023年下半年，金價開啟上漲行情。石楓曬出的一份記錄顯示，從2023年8月到2024年4月，金價從462元/克漲至556元/克，她累計收益則從約2100元增長至約8600元。

“當時金價漲好多，我還糾結要不要繼續持有。事實證明堅持沒有錯。”石楓說，“保值還得是黃金。”

在上海從事半導體行業的冉女士也享受到了本輪金價上漲紅利，透過銀行App購買活期黃金是她的主要投資方式。不過與石楓的「堅定持有」不同，在金價狂飆之際，冉女士考慮「落袋為安」。

「我在金價430元/克時買入，在484元/克時拋了一部分，本來打算等460元/克時再次買入，但當時價格又很長一段時間都維持在470元/克左右，之後一路飆升。

眼看金價屢創新高，冉女士愈發擔憂下跌風險，「有時候跌到谷底反而擺爛，漲得越高越拿不住」。於是，金價突破560元/公克時，她選擇清倉。

不僅如此，冉女士還打算趁當下時機將金條和部分金飾品出貨。據她介紹，先前在父母建議下囤了一些金條，彼時金價為419元/克，若選擇賣出，一個100克的金條便能獲益約14600元。 “當時還以為買在了高位，誰知道後面還有更高。”

縣城更有性價比

「不是一線城市黃金買不起，而是縣城更有性價比。」當黃金因價格上漲受到越來越多的人關注，銷售端的戰役早已打響。由於店鋪及人工成本較低，縣市通常被視為購買黃金較划算的區域。

作為小城一家營業十餘年的品牌金店銷售人員，楊林明顯感覺到近年來縣城擠入的金店越來越多，競爭愈發激烈。

據不完全統計，在她所處的這座人口30萬左右的縣城，大大小小的金店加起來已接近20家，這其中不僅有普通首飾店，亦包括中國黃金、週六福、老鳳祥、老廟金等品牌加盟店。

在此背後，是一、二線城市黃金消費量逐漸趨飽和、門市營運成本越來越高的實際狀況。為尋求新的市場空間，各大品牌紛紛選擇將目標瞄準三、四線城市，加速推動下沉策略。

以周大福（01929.HK）為例，根據該公司2024財年上半年（2023年4月至2023年9月）數據，四線城市9.5%的零售值年增率超越了三線城市的5.8%，直逼二線城市的11.1%。

中國黃金（600916.SH）先前揭露的投資者關係活動記錄表則顯示，公司2023年門市佈局達到年初既定目標4000家，未來保持10%的增速，強勢區域主要集中在三四線城市，一二線城市的主要商圈佈局未飽和，也是未來需要重點佈局的地域。

一名希望在小城開設黃金品牌店的創業家透露，開設一家黃金品牌店前期加盟費在數萬元到數十萬元不等，若再疊加後續經營、管理等費用，至少需要上百萬元。但現在的問題是，目前其所在縣城的金店已經飽和，「一些舊金店撤了，一些新的金店又不斷出現，實在擠不進去，即便擠進去也擔心搶佔不了市場」。

為了吸引顧客，價格戰的號角常在一些店之間吹響。 「品牌不同，對應的黃金克價也有所差異；同時，一口價的黃金飾品等折扣也各不相同。」楊林說，不同品牌在同一天的黃金克價差距可能在幾十元左右。

當愈發激烈的競爭遇上金價瘋漲，縣城黃金店舖的日子可能不似從前好過。

「以前總說縣城的金價便宜，但現在我們這的金價都要突破600元/克了（此處指黃金首飾），有的算上工費都要700元/克了。」一名消費者稱，本打算近期購入黃金，但詢問過幾家金店的價格後，考慮到價格太高而作罷。

據四線城市一名一線品牌銷售人員表示，受金價持續上漲影響，店裡黃金飾品有遇冷。為此，該店推出了限時減優惠活動，以吸引消費者。 “一般都是來問的，但下手的很少，都怕自己買貴了。”

消費投資兩不誤

金價走勢難以精準把握，一般人如何更好地投資與消費？

25歲的陳怡去年迷上黃金。 「身為中國人的血脈覺醒了，黃金保值又好看，光是看著就很有安全感，首飾和金條這些斷斷續續也買了快500克。」陳怡表示。

雖然入金僅一年，陳怡早已是半個行家，她有自己的「買金攻略」。

在哪裡買最划算？陳怡表示，電商直播和線下的黃金批發市場是能尋到優惠的重要管道，「可以留意品牌電商或線上自營店活動，不論是店舖立減券還是直播都可能'薅'到羊毛。

值得注意的是，就首飾黃金而言，工費在售價上佔一定比重。金店大部分在販售時會分為「一口價」或以克重計價，前者往往會收取較高的工費且克重較輕，從購買者角度來看，後者較為實惠。同時，規格較小的金豆也是不錯的選擇，售價在國際金價基礎上加少量工費，適合長期積蓄。

不過，從投資屬性來看，對比需要收取高額工費的黃金首飾，金條更有價值。在陳怡看來，自己會比較傾向在銀行購買，「主要擔心自己不小心弄丟了，有銀行會放心點」。

另外，如果需要將黃金變現，銀行和金行都提供相關服務，不過回收價一般會低於市價。陳怡特別提到，有些回收商家會想盡辦法壓價，最好找正規管道購買，保留好相關憑證，直接在購買處出售變現。

作為有十年金融業經驗的人士，自2019年便開始關注黃金的馬林有更多關於投資方面的建議。

根據馬林介紹，近年來他透過多個管道投資黃金，不僅在期貨公司透過趨勢追蹤做多或做空黃金，還在銀行購買實體金條及定投積存金，同時在券商購買黃金ETF進行波段交易。在重要時點均取得不錯收益。

在馬林看來，當前各國政府爭相提高本國赤字，法幣貶值將不可避免。同時，疊加地緣政治事件擾動，黃金作為天然貨幣，長期來看，必然會出現新高。

針對短期內黃金急漲，馬林也在調整自己的策略。投資品種上，他已清倉黃金期貨和ETF，僅保留實體黃金和銀行積存金定投，從而降低資產波動率。

「黃金不可以單純看作是避險的投資品，本身就具有很強的波動性。如果對黃金波動把握不準，個人看法還是在銀行定投積存金更穩當。」馬林建議。

（應受訪者要求，石楓、楊林、陳怡、馬林為化名） (財經雜誌)