【鴻海↗聯發科↗廣達↗穩指數！至上↘文曄↘亞翔↘卻轉跌？00944、00946高股息ETF掉漆？又有Fed升息的鬼故事？數據說真相，操作抓這個重點！】

台股今天下跌139點，聽到2個新聞喊的利空：(1) Fed又要升息 (2) 護盤到520，所以高點有限，今天節目繼續來破解鬼故事

台積電就是護國神山，只是他就是要辛苦，所以鴻海、聯發科、廣達努力穩住指數

週報股：華碩、健鼎，拉回之後跌出投資價值，守穩轉強，其實好的股票就是這樣，修正位階，就會再上

高股息ETF，總算市場發現，不用一窩蜂，00944、00946募集都很差，高股息成分股：文曄、至上、亞翔，也是轉跌，就是提醒大家的，要「逢低吃豆腐」

趨勢成長、政策加持、漲價效應，仍然是今年選股方向，波段多頭看法不變！

（本專欄作者為 摩爾投顧 證券暨期貨雙分析師 陳昆仁）

【指數易守不攻？多空如何掌握？注意這個重點！多空雙向操作！】

又出現了...今天台指低點20605點，就是我說的支撐20600點整數關卡，壓力我看20750-20760點，也是命中，今天高點20763，所以今天就是個黑手繼續控盤，沒有方向的行情

如果回顧上次2016、2020年520前的行情，會看到相近的的結論，520前，沒有太大方向，而聚寶期團隊，仍然是順著毛摸，賺更多！

恭喜團隊持續朝財富自由之路邁進！

【鴻海↗聯發科↗廣達↗穩指數！華城↗上詮↗辛耘↗強反彈！黑手護盤溫溫漲？5月主流如何選？】

黑手精準控盤，大盤收在20700點，我說過用鬼故事利空，洗清浮額、守穩轉強，波段多頭行情持續，跟上資金的方向就能繼續賺

台積電偷拉尾盤，今天收盤802元，提醒過大家，台積電指方向，做台積電不如做受惠股，矽光子、先進設備，依然看好，上詮、辛耘，是指標股

AI伺服器，廣達、鴻海創高，各產業抓領頭羊，散熱雙鴻又將挑戰新高，年初跟著團隊進場，你可以+100%翻倍賺，3-4月買，波段獲利可以超過50%，這邊，我就不讓團隊會員追高，我們逢低買轉強股

政策加持股，營建短線漲多不用追，也如同預告的，重電拉回守穩轉強，買點更低！今天領頭洋華城漲停，帶動其他如中興電、士電跟著轉強

【黑手顧著不給跌？前高有壓不給漲？多空雙向靈活做，財富自由要掌握！】

今天的期貨收盤價和高低點，不很特別，不過你看一下加權指數，又要說了：有沒有這麼準！20700點！黑手就是宣告，他還在繼續顧著盤！

多空雙向做，順毛賺更多，今天聚寶期豐收一號當沖策略，多單輕鬆獲利了結，恭喜團隊持續朝財富自由之路邁進！

【台積電↗鴻海↗聯發科↗廣達↗穩指數！十銓⊕一詮↗上詮↗續創高！破解鬼故事之後守穩再上！這個重點，你一定要掌握！】

台股今天大漲130點，資金又回流到權值股，櫃買OTC中小相對失溫，類股輪動快但良好，或許你會覺得操作難度提升，但只要跟上資金的方向就好

2024年選股方向：政策加持、趨勢成長、漲價效應，記憶體"慘業"不只庫存調完，還因為AI需求漲價，今天的十銓繼續漲停創高，週報送大家以來，波段漲幅來到+60%，符合操盤七式的三升三勢行情

鴻海，從組裝代工的鴻海，變成AI的鴻海，今天股價續創高，投資價值浮現的台股，如果能因為AI上修本益比，就會再展開另一波上攻動能

政策加持股，營建短線漲多不用追，拉回守穩轉強，買點更低！

自從OpenAI 推出ChatGPT 以來，Google的人工智慧策略一直比較複雜，對消費者甚至開發者來說都令人困惑。

我個人不再像過去那樣對谷歌的搜尋主導地位有信心了。消費者習慣的變化可能會威脅到谷歌在搜尋領域的主導地位，接下來的幾年至關重要。

Google和OpenAI試圖塑造不斷變化的消費者行為，網路是否願意改變他們的重複行為？隨著OpenAI 準備推出一款利用必應和GPT-5 直接與Google競爭的搜尋產品，一些重大事件即將發生...

到2024 年中期，GoogleGemini Pro 1.5 明顯變得更加穩定和有用。透過調整、品牌名稱變更和收益上的表現，我想幫助大家更了解Google的人工智慧生態系統、新聞和收益。

我還是很期待即將推出的GoogleGemini。 Gemini 是一款新的大型語言模型系列，旨在與OpenAI 的ChatGPT 相抗衡。 Gemini 是Google的下一代人工智慧架構，最終將成為PaLM 2 的補充，據傳將於2023 年秋季推出，作為新的GoogleDeepMind 團隊的聯合作品...

2024 年第一季的Google收益表現超出預期。根據LSEG 數據，截至3 月31 日的季度收入為805.4 億美元，而估計為785.9 億美元。

· 谷歌的營收比去年同期成長了15%，是自2022 年初以來成長最快的一次。

. 谷歌雲端業務的營業收入成長了4 倍，達到9 億美元。
· 公司也宣布了首次股息和700 億美元的回購。
· 淨收入從去年同期的150.5 億美元成長了57%，每股從1.17 美元成長到了1.89 美元。
· 谷歌報告的總廣告銷售額為616.6 億美元，比去年同期的545.5 億美元成長。
· 公司一直在大力投資於人工智慧，為搜尋和其他服務添加生成式人工智慧功能，以確保消費者即使在他們在線獲取資訊的方式發生變化時仍繼續使用Google工具。

谷歌的人工智慧產品策略

早些時候，在Google Cloud Next 大會上，該公司宣布並發布了新產品和功能，以擴展和區分其為開發者提供的人工智慧服務。在過去幾個月中，Google也正在為其消費者產品推出了人工智慧助理和伴侶。這是Google策略概述的更新，反映了最新和最引人注目的機器學習和人工智慧產品及其價值主張。

谷歌在其整個開發者和消費者產品組合中擁有全面的人工智慧策略。其能力的關鍵主題是「規模」、「模組化和開放性」以及「多模態」。

規模的價值主張指的是Google產品可以為全球任何應用程式處理大量資料和頻寬，以及可以透過Gemini 1.5 Pro 存取的100 萬標記上下文視窗。模組化和開放性主題指的是GCP 與其他雲端平台、開發者和MLOps 工具的兼容性。多模態指的是Gemini 1.5 Pro 可以處理文字、圖像、視訊和音頻，以及整合到產品中的AI 助理的功能，例如Workspace 和Chrome。

谷歌雲端平台被定位為“雲端的新方式”，其價值主張集中在Google龐大、分散式的伺服器網路上，可以以低延遲處理大量資料和頻寬。它受到各種硬體晶片的支持，包括Google自己的TPU，現在是第5 版。

Vertex AI 是由Google提供的完全託管的開發者環境，與GCP 以及其他平台相容。
它包括三個關鍵領域：
1、AI Studio，配備MLOps 和管線工具，用於開發AI 後端系統和應用程式
2、Agent Builder - 一個用於訓練和部署AI 模型的無程式碼和低程式碼環境
3、 Model Garden，包含第一方模型（見下文）和數十個第三方模型，包括來自Anthropic 的Claude 系列、來自Meta 的Llama 系列和來自Stability AI 的Stable Diffusion

在Google Cloud Next 大會上，該公司展示了可以使用其開發者工具建立的六種類型的代理。它們是：
1、客戶代理- 透過自然語言促進客戶在生命週期內的交互，從啟用購買到管理交付和處理客戶支援查詢
2、員工代理- 向員工管理工具（例如HR、IT、福利）添加人工智慧功能，以及能夠提高員工生產力的內部工具
3、創意代理- 可以產生Gemini 支援的所有模態（文字、圖像、視訊、音訊）的內容，用於行銷、銷售和商業文件的生成
4、資料代理- 用於促進來自內部和外部來源的數據和業務智能的聚合、分析和可視化
5、代碼代理- 為開發人員編寫和調試代碼提供​​幫助
6、安全代理- 用於識別和減輕威脅
谷歌發布了這些類型代理的101 個範例清單。
「使用Google搜尋進行基礎工作」是一項新功能，可透過GCP 開發代理，以幫助實現檢索增強生成系統，該系統現在可以利用谷歌的搜尋引擎，而不僅僅是公司自己的企業資料。
谷歌的旗艦AI 模型，Gemini 1.5 Pro 是一個多模態、100 萬標記上下文視窗模型，可以一次處理1 小時的影片、3 萬多行程式碼、11 小時的音訊或70 萬個單字。它可透過Model Garden 取得，並整合到各種開發者助手中，這些助手可透過GCP、Vertex AI 以及第三方IDE 提供。
它們包括：
• 程式碼輔助- 用於軟體交付
• 雲端助理- 用於在雲端管理應用程式生命週期
• 安全工具- 用於識別和處理威脅
• BigQuery - 加快資料分析速度
• Looker - 用於商業智慧
• Android Studio - 用於Android 應用程式開發

此外，Project IDX 是一個實驗性項目，目前處於預覽階段，旨在透過人工智慧功能將全端、多平台應用程式開發工作流程帶入雲端。

Gemini 也被部署為GoogleWorkspace、搜尋和Chrome 等產品的許多AI 功能的後端。
谷歌搜尋現在提供了一項實驗性的生成功能，可以在搜尋結果頁面的頂部以自然語言回答用戶的查詢。 Workspace 還提供了AI 功能，可協助使用者在各個應用程式中撰寫、編輯、摘要和建立文字、圖像或影片形式的內容，從Gmail 到Docs 和Slides。
在會議方面，AI 會議和訊息附加元件將為使用者提供存取Google Meet 功能的權限，例如工作室外觀、工作室照明、工作室聲音和筆記。未來，AI 會議和訊息還將在Google Chat 功能中提供存取Gemini 功能，例如按需會話摘要和訊息的自動翻譯。

Google Vids 是一款新的AI 動力影片創建應用程序，計劃於2024 年6 月發布。它可以為編輯生成一個故事板，從庫存影片、圖像和背景音樂中拼接草稿，並幫助創建配音。

Workspace 的另一個增加是一個AI 動力的安全附加元件，讓IT 團隊可以自動對公司範圍內的敏感檔案進行分類和保護。此功能使得可以對Drive 中的現有和新文件進行持續評估、分類和保護，用於組織中的所有員工。

Chrome 的AI 功能使用戶能夠管理和組織他們的標籤、建立新的瀏覽器主題，並為他們的網路瀏覽產生內容，例如用於電子郵件、表單和撰寫產品評論。

最新的公告和發布使得AI 在Google的開發者、企業和消費者應用程式組合中變得更加普遍和全面。對於當前用戶來說，這是一個決定如何使用和部署人工智慧來應對他們的生活和工作負載的機會，對於Google來說，這是一個學習哪些功能有效、哪些服務需要改進的機會。這也是一家公司獲得更多市場份額的機會，特別是在雲端運算和企業領域，Google正在與AWS 和微軟的Azure 競爭。 (人工世界Artificial World)

為了深入了解新興但未知的AI的未來，在近期紅杉資本的AI Ascent 2024 活動的上，紅杉的3 位合作夥伴Pat Grady、Sonya Huang 和Konstantine Buhler 在活動期間分享了關於AI的一些獨特的見解。

另外，@sequoia在以上三個人的發言的基礎之上，也補充了自己的想法和理解，歡迎更多的小夥伴和我們互動交流。

Pat Grady的演講重點闡述了人工智慧帶來的巨大機會及其在各個行業創造價值的潛力。

人工智慧以獨特而引人注目的方式解決現實世界問題所需的要素，如廉價而豐富的計算、快速可靠的網路以及隨時可用的數據，直到最近才匯集在一起，使人工智慧成為未來10- 20 年主導主題的最佳時機。

機會：人工智慧有可能用軟體取代服務，瞄準可能達到數十兆美元的市場機會。全球軟體TAM從2010年的3,500億美元成長到2022年的6,500億美元，雲端軟體部分從60億美元增加到4,000億美元，15年的複合年增長率高達40%。

前景廣闊：人工智慧機會前景廣闊，大部分尚未開發，未來十年有可能出現40-50 家價值數十億美元的新公司。這為企業家和企業創造了價值和顛覆產業提供了重要機會。

推動技術領域的重大轉變：人工智慧以類似人類的方式進行創造、推理和互動的能力正在推動技術領域的重大轉變，類似於過去二十年的雲端轉型。

02Sonya Huang：當今的人工智慧現狀

Sonya Huang 的演講深入探討了人工智慧的現狀，強調了它在各個行業的影響以及人工智慧充分發揮其潛力所需解決的挑戰。

AI產品越來越契合市場的需要：人工智慧已經在客戶支援、法律服務和軟體工程等行業展示了產品與市場的契合度。例如，由人工智慧驅動的客戶服務平台Klarnas 透過處理三分之二的客戶服務查詢，實現了相當於700個全職座席工作的自動化。

生成式人工智慧正在經歷快速成長：第一年的收入約為30 億美元，這項壯舉是SaaS 市場花了近十年才實現的。與先前的技術轉變相比，這凸顯了人工智慧的加速採用和價值創造潛力。

AI 的$200B 問題：雖然公司在AI 基礎設施上投入了大量資金，光是去年就有大約500 億美元用於NVIDIA GPU，但AI 應用程式產生的收入仍然相對適中。這就提出了一個問題，即對人工智慧的投資何時以及如何轉化為可觀的回報？

預測：Sonya Huang 預測，2024年將是真正的AI應用將我們從Copilots(副駕駛)轉變為可以作為人類Agents(代理)的一年。之前的人工智慧可能更像是一種輔助工具，而未來的人工智慧將變成你的同事。

她也預計，隨著人工智慧應用進入生產階段，人工智慧將更有能力完成更高層次的認知任務，如規劃和推理，並使運算的平衡從預訓練轉向推理。

融資環境不平衡：目前的人工智慧公司的融資環境並不均衡，更關注基礎模型而不是應用。對於希望利用人工智慧革命的新創公司來說，這既是挑戰也是機會。

關鍵挑戰：從長遠來看，提高用戶保留率和縮小期望與現實之間的差距是人工智慧應用成功需要解決的關鍵挑戰。目前，與行動應用程式相比，生成式AI 應用程式的日月活躍用戶比率和一個月留存率較低。

產品與市場的契合度需要進一步提升：隨著基礎模型變得更加智能，人工智慧的產品與市場的契合度有望加速，從而在各行業中出現更成功的人工智慧應用。

03Konstantine Buhler ：人工智慧的長期未來

Konstantine Buhler 的演講重點在於人工智慧的長期未來，將其定位為一場將改變產業和整個社會的生產力革命。

從根本上降低成本：人工智慧代表了一場類似於農業機械化的生產力革命，使人類能夠用更少的努力和資源取得更大的成就。隨著人工智慧的不斷進步，它有可能大大降低各行各業的成本，使產品和服務更容易獲得和負擔得起。

注入人工智慧的公司：隨著人工智慧的發展，整個公司可能會開始像神經網路一樣運作，從而產生了一人公司的概念。

將AI 整合到各種流程和KPI 中已經在進行中，並且預計這一趨勢將加速，人工智慧注入公司的出現，這些公司以前所未有的效率和適應性運作。未來，人類將與複雜的人工智慧代理網路一起工作，導致各行各業的重大變革，並降低教育、醫療保健和住房等關鍵領域的成本。

標準普爾500指數正在減少：標準普爾500指數（S&P 500），意思是成份股公司創造100萬美元收入所需的工人數量正在迅速減少，這凸顯了人工智慧推動整個經濟生產力成長的潛力。

隨著時間推移，電腦、軟體、玩具、影片等成本不斷降低，而教育、住房、醫療等成本成長遠高於通貨膨脹，人工智慧的發展有望降低這些關鍵領域的成本，這也是十分令人欣喜的方面。

泛化概念重要性提升：隨著人工智慧的不斷進步，計算中的泛化概念將變得越來越重要。例如，字母“A”將不再表示為像素矩陣，而是表示為可以由人工智慧系統產生和上下文的多維概念。

儘管我們已經認識到人工智慧（AI）所帶來的變革性影響，但考慮到AI正處於一個重要的發展階段，即所謂的“巨型週期”，在這一周期內，歷史上眾多產品和解決方案都將逐漸被AI驅動的創新替代方案所取代。因此，探討這項轉變對產業和社會的深遠影響，無疑是一個值得高度關注的重要議題。

如果我們將人工智慧以類人的方式進行創建、推理和互動的能力引入需要大量勞動力或只能由專業人員執行的任務中，會怎麼樣？這個問題對於發展基於人工智慧的業務至關重要。

人工智慧產業在一年內實現了與SaaS 產業十年時間相同的收入，這一事實很好地表明了這種變化的規模。雖然已經對雲端轉型進行了類比，但我個人認為，產業變革會更大，人工智慧相關產業的TAM將擴展到幾乎所有人類參與的產業。

我們正處於應用層大量創新的第一年。正如Sonya所預測的那樣，AI已經從副駕駛轉向了代理。雖然到目前為止，重點一直放在基礎訓練上，但現在它將轉移到更高層次的認知任務，如計劃和推理。

由於成本降低，擁抱人工智慧的公司將越來越多地成為行業標準，取代大型組織或外包公司。

除了降低成本外，以前人類無法完成的自動化任務（基於人工智慧的客戶支援、銷售、行銷）也將為收入成長做出重大貢獻。

就專業職業而言，雖然勞動力可能不容易被取代，但更專業的服務將加速出現，使公眾能夠獲得這些服務。同時，市場將經歷分叉成長，熟練AI的專業人員能夠產生高附加價值，管理人工智慧工人並產生更多高價值收入。

在以下三個因素的推動下，擁抱人工智慧的公司的競爭優勢將持續上升：

收入成長及利用人工智慧創新傳統產業

最後感謝Pat Grady、Sonya Huang 和Konstantine Buhler在紅杉資本的AI Ascent 2024 活動中的演講。 (AI Pioneer)

今日，韓國監管機構針對「非法賣空」的調查有了新進展。韓國金融監理局（Financial Supervisory Service，下稱「FSS」）於5月7日發布最新調查報告，表示已發現9家全球性投資非法做空164檔股票，交易總額達2,112億韓元。 FSS將與其他外國金融監管機構合作，對賣空行為進行有效調查。

5月7日，韓國綜合指數迎「跳空」大漲，全天強勢高開高走，截至收盤，該指數收漲2.15%，報2734.34點。

9家外資行「非法做空」164檔股票

5月7日，FSS在官網發布針對全球性投資非法賣空行為的持續調查報告。

報告稱，韓國金融監理局（FSS）於2023年11月成立了賣空特別調查辦公室，旨在根除非法賣空行為。此後，FSS對不公平和非法行為進行了集中調查。 FSS一直在調查14家在韓國進行賣空交易最頻繁的全球性投資。迄今為止，FSS已發現9家全球性投資非法做空164檔股票，交易總額達2,112億韓元（約15,476億美元）。

FSS表示，未來將與其他外國金融監理機關合作，對賣空行為進行有效調查。

在韓國市場，正常的賣空包含融券和賣出兩個步驟。非法賣空交易指的是交易者在沒有融券，或沒有確認可以融券的情況下操作賣空，這種行為在韓國是被禁止的。

此前，韓國於2021年4月生效的《資本市場法》修正案加強了對非法賣空行為的處罰力度——將以訂單指令金額為標準徵收罰款。一旦發現有非法賣空行為，最高罰款可達訂單指示金額的100%。

2023年11月，FSS曾發布聲明稱，從11月6日起暫時禁止股票賣空至2024年6月，以便監管機構改進規則和系統。禁令將適用於KOSPI主機板、KOSDAQ和KONEX市場的所有上市股票。歷史上，韓國曾三度全面禁止賣空行為，包括2008年全球金融危機、2011年歐洲財政危機和2020年新冠疫情期間。

在此之前，FSS已經宣布，計劃對全球投資銀行的股票賣空交易展開全面調查，調查於2023年11月開始。 FSS將調查2021年5月以來的所有賣空交易，當時韓國部分解除了疫情期間實施的股票賣空禁令。彼時，韓國金融服務委員會（FSC）的負責人Kim Joo-hyun表示：「在市場動盪中，我們發現了全球投資銀行大規模非法裸賣空交易的情況，以及其他非法活動的情況。」他說：“非法賣空交易破壞了公平價格形成，損害了市場信心，這是一個嚴重的情況。”

路透社報道，前述14家全球性投資銀行中的其他5家銀行仍在接受調查。整體而言，當局調查的上述14家投行占到了海外公司在韓國賣空交易規模的90%。

據韓國《朝鮮日報》報道稱，監管當局已通知瑞士信貸集團（Credit Suisse AG），該公司可能因被指控違反賣空規則而面臨500億韓元的罰款。該報引述業內消息人士的話稱，通知是發給該公司在韓國和新加坡的分公司的。

FSS還表示，它正在配合香港監管當局進行調查，併計劃本月訪問中國香港，舉行會議解釋韓國的賣空法規。並且，在上個月，監管機構準備了一個新的監控機制，以便更好地發現股市中的賣空違規行為。韓國監管層認為，目前市場實施的賣空禁令將繼續有效，直到監管準備足夠的措施來防止非法交易。

自去年以來，隨著韓國當局採取措施打擊非法賣空，投資和對沖基金的交易在韓國受到了越來越嚴格的審查。 2023年12月，韓國金融委員會（FSC）下屬的機構已經對匯豐銀行、法國巴黎銀行及其在韓國營運的證券公司處以265.2億韓元的罰款。韓國監管當局表示，上述企業在韓國股市故意進行非法賣空。

除了嚴打「非法賣空」行為，韓國監管層也努力推動資本市場改革措施。今年2月，韓國金融服務委員會（FSC）公佈了一項改革建議，旨在推動估值較低的上市公司報告提高股東回報的計劃，以減少股市的「韓國折價」（Korea Discount）。具體來看，韓國金融監管當局將鼓勵和支持企業自願向股東返還更多資本，並改善治理；監管機構考慮為提高市值和增加股東回報的公司提供稅收激勵；此外監管機構還將推出具有強大股東價值的公司指數。上海證券報

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鮑爾一開口，市場抖三抖。美元暴跌，美股卻漲不動了！

本週最重要的事件是今日淩晨發佈的聯準會利率決議以及緊跟其後的鮑爾講話。不過在講到決議之前，首先需要明確一點。在決議發佈之前，金融市場中的絕大多數人便已經在押注過去三個月的高通膨資料會讓聯準會改變政策態度。因此決議中鷹派的信號反而無法令行情波動，反倒是鴿派的態度容易讓市場“驚訝”。

在利率決議和鮑爾講話期間，美債利率與美元暴跌，聯準會到年底的降息預期觸底反彈，押注降息2-3次的比例明顯提高。毫無疑問，市場將本次決議解讀為鴿派信號。那麼這次決議到底鴿在哪裡呢？總共有三點。

首先是放緩縮表。在本次利率決議中，除了對通膨的描述有所調整外，最大的變化就是新增了一段對縮表規模的調整。從6月份開始，聯準會將每月縮表的規模從600億美元降至250億美元。雖然市場對此早有預判，但每月下調350億規模仍大於預期的300億。決議因此釋放鴿派信號。

隨後便是更重要的鮑爾講話了。上個月鮑爾由鴿轉鷹的變化讓不少人押注這次講話態度會更加鷹派。然而事實卻讓人失望了。首先鮑爾否定了聯準會理事提出的加息風險，直接表示下一步不太可能加息。同時他仍然相信目前的貨幣政策具有限制性。這種堅決的態度直接抹消了市場對加息的擔憂。

另一方面，鮑爾重申了聯準會對通膨與就業的雙重目標，強調了觸發降息的一條路徑是通膨下降，但另一條路徑是勞動市場意外疲軟。他拿昨天剛剛發佈低於預期的職位空缺資料舉例，認為美國的就業市場正在降溫。背後隱含的意思就是，美國通膨的確是反彈，但如果就業大幅下滑，聯準會同樣有理由降息。

以上三個令市場以外的鴿派信號，觸發美元暴跌，理應利好所有以美元計價的資產。但在今日淩晨的行情中，資產的表現卻各不相同。

美元的下跌分為（澳洲時間）4點和6點兩波。在跌一波的時候，黃金、美債、美股、BIT幣同步上漲。然而到了第二波卻出現分歧，黃金與美債在漲，美股與BIT幣有些漲不動了。這種現象在成長型資產中已經屢見不鮮了。

其實從今年年初開始，降息預期從一年7次下降到1次，10年期美債利率也從3.9%漲到了4.6%。但這並能阻止美股的上漲，受到AI板塊的利好，那斯達克指數又漲了超過10%。不過，從4月中旬美股財報季開始，行情發生了轉向。明明美股財報普遍超過預期，但大盤卻非但沒有上漲，反而發生劇烈回檔。今日的行情同樣明顯，本該因美元貶值而上漲的美股表現卻不盡如人意。

總結來說就是，美國股市在曾經該跌的時候沒有下跌，而在最近該漲的時候也沒能上漲。所謂該漲不漲，理應看空。

從標普指數日線圖來看，指數在觸及斐波那契0.236回檔線，5000整數位元大關時形成假突破，目前正在測試5000大關的頭部支撐效果。消息面來看，既然鮑爾重點提到就業會影響降息，那麼明晚的非農數據便格外的重要。如果非農數據和ADP一樣高於市場預期，達到30萬以上，同時失業率保持在3.8%及以下，那麼伴隨美元的反彈，美股將承受巨大壓力，標普指數將再次跌破5000大關。而這一次跌破就不再是測試，而是形成技術面反轉空頭格局。中短線交易策略應該以突破跟隨為主，下方的目標點在4850和4700兩個位置。上方阻力則可以關注5150的前高點位置。

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蘋果公司今天發布了2024財年第二財季（2024自然年第一季）財報，蘋果第一季營收和淨利潤雙雙同比下降，但其具體數字都超過了此前分析師的平均預期。


蘋果對AI和中國市場信心滿滿，Vision Pro難救XR嚴冬。

▲1985年11月~2024年3月蘋果季度營收變化，資料來源：DataDynamix

這份財報，業界最關心的議題主要有三：中國、Vision Pro、AI。

對於中國市場iPhone銷售疲軟的質疑，CEO庫克直接反駁稱，iPhone在中國大陸市場的收入實際上還是有所增長的，中國市場整體營收的疲軟源於其他業務，中國一直是蘋果的關鍵市場。

先前不少消息都透露蘋果將會首次揭露Vision Pro的銷售情況，但事實是，蘋果在財報文件中全文只提到Vision Pro兩次，而這兩次跟銷量都毫無關聯。

不過庫克提到，全球財富100強中有一半的公司已經購買了蘋果的Vision Pro產品。彭博社記者馬克古爾曼發文評論道：“這意味著每家公司可能有2-3個頭顯。”

庫克說，Vision Pro跟Mac一樣可以用於任何領域，這讓他留下了深刻印象。蘋果的重點是讓更多的企業參與進來，豐富應用生態。關於Vision Pro對一般消費者的吸引力，庫克並沒有提及。

AI方面，庫克認為生成式AI是“蘋果所有產品的關鍵機會”，而緊密整合軟硬體、自研晶片、對隱私和安全的保護會是蘋果在AI競賽中脫穎而出的關鍵，蘋果將在未來幾週透露更多資訊。彭博社報道蘋果將在6月WWDC大會上發表生成式AI策略。

以下來看下幾個關鍵財報數據：

營收907.5億美元（約 6,571億元），年減4.3%；

淨利236.3億美元（約1,711億元），年減2.2%；

拳頭產品iPhone的營收459.6億美元（約328億元），年減10.5%；

中國大陸市場營收163.7億美元（約1,185億元），年減8.1%。

▲蘋果2024財年第二財季營收、淨利與同期對比

值得注意的是，這家蘋果董事會批准了1,100億美元的股票回購，這是美國史上金額最高的股票回購，也是推動蘋果股價大漲的主要因素之一。

財報發布後，華爾街分析師以及外媒都對蘋果未來的成長比較看好，他們預期蘋果2024財年的營收將會年增6%左右。

▲蘋果年度營收變化及預期，來源：彭博社

財報發布後，蘋果股價在盤後交易中一度最高上漲約7.9%，對應市值最高增加約2,000億美元（約1,4,400億元）。

▲截至5月2日美股收盤，蘋果股價狀況，來源：Google財經

最終蘋果股價漲幅穩定在2.2%，最新市值為2.67兆美元。截至週四收盤，蘋果股價在今年年內已累計下跌10%。

▲美股四大科技股最新市值、最新股價變動及過去30天股價走勢，資料來源：Companies Market Cap

01 .蘋果CFO回應中國市場關切，iPad和Mac冰火兩重天

在財報電話會中，「中國」這個詞的出現頻率甚至都超過了AI，中國市場iPhone銷量疲軟也是大家關心的重點問題。

根據市研機構Counterpoint數據，今年一季度，蘋果在中國市場的智慧型手機銷量較去年同期下降了19.1%，是自2020年以來表現最差的一個季度。

蘋果在中國市場的銷售呈現長期下滑趨勢，蘋果在大中華區截至2022年3月底的半年營收達到440億美元，但兩年後，這一數據已下滑到372億美元。

其實不只是中國市場，如果我們仔細看財報數據就會發現，除了歐洲市場，蘋果其餘所有市場的營收都是年減的，即使在美國本土市場，其營收仍然小幅下滑了1.3%。

▲2024財年第二財季各地區市場營收狀況

不過馬埃斯特里對中國市場的看法值得注意，在他看來，業內對中國市場的擔憂有些「誇大其詞」了，他們對中國市場的成績感到滿意，他特別說道：「現實可能與你有時讀到的不同。

所以中國市場的事實又是如何呢？智東西與一位資深手機經銷商了解到，蘋果銷售下滑的確非常明顯，如果華為能夠搞定芯片產能問題，今年華為手機銷量一定是中國第一，在高端市場也會打的蘋果還不了手。

當然，這只是這位經銷商的一面之言。

iPhone雖然銷量下滑，但作為蘋果營收的“半壁江山”，其地位毋庸置疑，相比之下，iPad是幾條硬體產品線中營收同比下降幅度最大的。

▲2024財年第二財季蘋果各業務營收佔比

大家都收到消息，蘋果將於5月7日舉辦發表會發表新款iPad Pro，也是蘋果iPad產品線一年半以來的首次重要升級。

從螢幕到處理器，再到AI，新款iPad Pro必然會為銷售帶來一波積極刺激，正如搭載M3的MacBook Air所做的一樣，但歸根結底，iPad很難成為蘋果總營收成長的引擎。

Mac是唯一營收年比正成長的硬體業務線，而其74.5億美元的營收也遠超過分析師預期的67.9億美元，其中新款M3 MacBook Air對銷售的推動是一方面因素。根據彭博社報道，今年蘋果將會照例發表搭載M4晶片的Mac電腦，加強Mac在AI方面的能力。

▲2024財年第二財季蘋果各業務營收狀況

所以，iPhone之後，蘋果的下一張王牌要什麼時候亮出來？

至少目前蘋果還沒有明確透露會有新的品類可以重振成長。

關於如何提振產品，蘋果暫時緘口不言；但關於加大股票回購和分紅，庫克已經駕輕就熟、“乘勝追擊”，直接宣布了更大規模的回購計劃，金額高達1100億美元，並增加了股息。

今年上半年，蘋果創造了580億美元現金，並透過回購或分紅向股東返還了508億美元。

回購計畫對拉動股價確實好用，直接把蘋果股價拉回將近一個月前的水平。

02 .Vision Pro救火未成，計畫出貨量“腰斬”，牽動XR產業

雖然蘋果這次在公佈Vision Pro銷售情況這件事上，算是“鴿了”，但大家對Vision Pro的關注和討論，依舊熱情不減，畢竟Vision Pro可以說是一款牽動XR產業的重要產品。

對於Vision Pro的主要應用場景，庫克和馬埃斯特里在電話會中有所提及：現場服務、培訓、醫生術前準備、飛機引擎設計、廚房設計，並點名了荷蘭皇家航空公司、保時捷和勞氏（Lowe's）等客戶。

可以看到，對於Vision Pro，蘋果強調的重點是其企業級用例，對於普通消費者的吸引力卻很少提及，而歷史上似乎在AI/VR/AR消費級硬體市場碰釘子的科技巨頭，常用的策略就是轉向企業級市場來拯救產品線，例如當年Facebook的AI視訊設備Portal、Google眼鏡。

依照蘋果的業務分類，Vision Pro應該被分在穿戴式、智慧家庭及配件業務中，從數據來看，這項業務的一季度營收，即使是在加入了Vision Pro以後，仍然是「不增反降”，較去年同期下降近10%。

▲2024財年第二財季蘋果可穿戴、智慧家庭及配件業務營收狀況

雖然Vision Pro的售價已經高達3,499美元（約合人民幣2.5萬元），但其銷售對於拯救蘋果一個季度908億美元的營收來說，顯然是杯水車薪。

外媒彭博社記者馬克古爾曼在通報中認為，缺乏創新的產品是導致蘋果銷售放緩的主要原因之一。這話的另一層意思就是：Vision Pro「不夠創新」。

從實際銷售層面來說，Vision Pro也很難自證實。

彭博社的一篇報導中提到，有蘋果零售店店員告訴記者，他們已經好幾個禮拜沒看到有人買Vision Pro了，而退貨數量反倒是已經跟第一個月的銷售量差不多了。翻譯過來就是──第一個月差不多白賣了。

就在最近，根據彭博社報道，蘋果Vision Pro的行銷「一把手」Frank Casanova正式退休，他在蘋果已經工作了36年。除了Casanova，蘋果硬體部門主管Dan Riccio也曾向同事表示他將很快離職，他也是Vision Pro計畫的主要負責人之一。

銷售跌入低谷，相關主管集體離職，Vision Pro業務實沒少讓蘋果操心。

其實在蘋果財報發布前，天風證券知名分析師郭明錤就提前「劇透」了Vision Pro的最新出貨及訂單狀況。

先前業界普遍預測今年Vision Pro的出貨量在700-80萬台左右，但目前蘋果已經把今年Vision Pro的出貨量下修到了400-45萬台，比市場預期少了近一半。

值得一提的是，Vision Pro在非美國市場還未開售，蘋果就已經開始下調訂單，這意味著Vision Pro在美國市場賣的也並不理想，需求下滑超出預期，讓蘋果不得不更加“謹慎」。

在這樣的「慘淡」銷售下，蘋果也在調整自己的頭顯產品發布節奏，原本業內預計蘋果最早會在2025年第二季度或者下半年發布頭顯新品，但目前看來這個時間點大概率會延後，根據報告，蘋果預計2025年Vision Pro的出貨量將會年減。

郭明錤認為，蘋果砍單意味著許多XR領域的新技術、新趨勢的發展速度和實際落地狀況可能低於市場預期。

翻譯過來就是，蘋果Vision Pro賣不好不要緊，可能連帶著也給XR產業潑了一盆冷水。

首先就是“MR”這個概念，蘋果從來沒有明確提到自己的頭顯到底是VR、AR還是MR，蘋果稱之為“空間計算設備”，從蘋果發布Vision Pro之後，很多廠商也在陸續跟進類似的「透視（see-through）」功能。但問題在於，連蘋果也沒有為Vision Pro打造一個完善的應用生態，關鍵應用仍是較為「匱乏」的狀態。 VR頭戴裝置雖然不新鮮了，但VR領域的確有不少被證明確實成功的應用和遊戲。

其次，是Pancake技術。手機鏡頭的光學規格升級已經放緩了很多年，投資人都希望高單價的Pancake方案能夠成為光學產業的“救星”，但就目前Vision Pro顯著低於預期的出貨量來看，投資者們要失望了。

最後是螢幕，Micro OLED。蘋果的Vision Pro以及各類MR產品是Micro OLED螢幕的最關鍵的應用產品，在Vision Pro遇冷的大背景下，Micro OLED大規模量產並被其他小尺寸消費電子產品應用的速度將會進一步放緩。

03 .全球XR賽道降溫：中國大廠斷臂過冬，Meta押寶OS，Google三星抱團取暖

其實不光是蘋果Vision Pro銷量遇冷，近幾個月以來，全球範圍內的XR賽道均有「降溫」趨勢，根據IDC數據，2023年全年全球VR/AR頭顯出貨量同比大跌了23.5%，多數公司的銷售主力產品仍然是一年前發布的「舊品」。

▲2023年Q4全球AR/VR市佔率狀況，資料來源：IDC

當然，相較於全球市場，國內VR/AR市場更是“重災區”，國內用戶對於XR產品的消費需求、XR觀念認知建立的完善度，都遠不及海外市場，需求也有明顯差別。

華為Pura70系列手機4月18日未發售已有半個個多月，根據最新數據，華為Pura 70系列上週激活量約30萬。作為華為新一代攝影攝影機主力旗艦機，這樣的數據若是其他品牌可說是巨大成功了，但對於華為而言算是中規中矩。

近日從華為海外消息，Pura70已經開始佈局海外市場了；但飆叔認為Pura70佈局海外市場，更重要的劍指鴻蒙操作系統。為何這麼​​說呢？

一、Pura70率先殺入馬來西亞市場

根據華為海外官方消息，Pura70系列手機已正式進入馬來西亞市場。與國內相比，馬來西亞市場的華為Pura70系列產品共有三款產品，分別為華為Pura70、華為Pura70 Pro以及華為Pura70 Ultra，國內在售的華為Pura70 Pro+並未進入馬來西亞市場。

我們知道東南亞歷來是國產手機廠商們撕開全球市場的第一站，也可說是走向全球市場最好的試金石；而馬來西亞可說是東南亞市場的橋頭堡。

更重要的是，這次在馬來西亞銷售的Pura70系列手機搭載的是海外版作業系統EMUI14.2，其基本可說是披著安卓外衣的鴻蒙HarmonyOS4.2。

因此，這也可以說是鴻蒙手機作業系統走出國門的前哨站。

二、華為申請PuraOS商標，Pura或搭載獨立的鴻蒙系統

最近，根據天眼查訊息，華為近日申請註冊一枚「PuraOS」商標，國際分類為科學儀器，雖然當前商標狀態為等待實質審查。

但根據業界人士的解讀：華為Pura系列手機或將搭載獨立的鴻蒙OS，或是用上客製化的鴻蒙OS。

也就是說，華為上月將P系列品牌升級為Pura，不僅是手機系列的升級，而是有著更深遠的佈局。 Pura未來將不只是一個手機的系列，而有可能是一個獨立的品牌，甚至搭載獨立的手機作業系統；而這個作業系統毋庸置疑將來自鴻蒙。

因此，如果「PuraOS」確實代表了華為定製版鴻蒙作業系統的方向，那麼這將是華為在作業系統領域深入探索、力求差異化競爭的關鍵一步，也是華為構建萬物互聯生態系統，實現全場景智慧生活願景的重要支撐。

三、華為2024年最關鍵的事－打造鴻蒙

2024對華為來說，什麼是最重要的呢？這個問題不容易回答，但4月18日華為輪值董事長徐直軍在華為第21屆分析師大會上，直言不諱的說：生態對於華為的產業發展至關重要，首先是打造鴻蒙原生應用生態，這是華為2024年最關鍵的事。

可見打造「純血鴻蒙」已是華為2024年的頭等大事了。

據了解，華為希望透過2024年一年的時間，先在中國市場把智慧型手機上使用超過99%時間的5,000個應用程式全面遷移到鴻蒙原生作業系統上，真正實現作業系統和應用生態的統一。

根據徐直軍介紹，現在5000多個應用程式裡面，有4000多個應用程式已經明確了遷移計劃，還有不到1000個應用程式正在溝通中。

依照目前進度，國內5000個應用程式的遷移基本上可以宣告會提前完成了。而鴻蒙要成為全球第三個具有影響力的行動作業系統就不能只限於國內市場，還必須走出國門，推向全球。

因此，這次Pura70系列手機率先登陸馬來西亞不僅是華為手機重回國際市場，更重要的是肩負著推動推廣鴻蒙作業系統的使命。而以華為目前的影響力，相信2024年牢固國內市場之後，必將大規模衝出國內，重拾舊山河！那時就不僅是手機的成功，更是鴻蒙真正成為全球第三個作業系統的成功，也是鴻蒙生態真正建構完成之時。  (飆叔科技洞察)

一個“小動作”，香飄飄連續登上熱搜。

這杯奶茶上一次這麼火，恐怕還是上一次。特別是近幾年，受現製茶飲的衝擊，香飄飄的日子並不好過。

沖泡奶茶難有大突破，公司轉而專注培育即飲業務，欲藉此培育第二成長曲線。透過Meco果汁茶等產品，香飄飄曾用短短兩年收穫一個10億元的即飲板塊。但市場環境突變，斬斷香飄飄的成長之路，即飲業務一再下滑。

直到2023年，公司終於擺脫窘境，實現營業收入和歸母淨利雙增，重回正常軌道。但與巔峰時期相比，還有較大的距離。

今年，將是香飄飄的關鍵之年，蔣建琪家族和楊冬雲領銜的職業經理人團隊，都得奮力一戰。

香飄飄（603711.SH）再次站在聚光燈下。不過，這次爆紅，一開始就略帶幾分詭異。