投資慧眼Insights - 本週，市場將迎來美國4月CPI數據及聯準會主席鮑爾的考驗。美國4月份零售銷售數據福兮禍兮？將獲利投資者關注。本週三美國將公佈4月CPI數據，人們似乎還是較為樂觀地認為美國通脹在連續三月反彈後，將會有所降溫，金融市場將再次受到衝擊。聯準會官員們也將繼續上演“車輪戰”般的輪番演講，其中，聯準會主席鮑爾定於週二在阿姆斯特丹舉行的外國銀行家活動上發表講話，料將最為受到投資者的關注。股票方面，美股Q1財報季已步入尾聲，美國零售商沃爾瑪 (WMT-US)、家得寶(HD-US) 將揭曉上季財報，另外還有應用材料(AMAT-US)、Under Armour(UA-US)、強鹿(DE)；港股方面，投資者關注的阿里巴巴、騰訊、京東和百度等互聯網巨頭將於本週發佈業績。

英國央行上週連續第六次維持基準利率在5.25%不變，符合市場預期。行長貝利表示，全球通脹的衝擊正在消退，預計CPI通脹率將在短期內恢復到接近2%的目標水準，尚未到下調基準利率的節點，但提到“下個月降息是可能的”。上週多位聯準會官員發表講話，釋放有關貨幣政策的信號。聯準會公開市場委員會（FOMC）副主席、紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯表示，聯準會的下一步行動可能是降低利率。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱，儘管放寬政策的時機和程度尚不確定，且通脹進一步下降的速度也很緩慢，但聯準會今年可能仍將降息。美國裏士滿聯儲主席托馬斯·巴爾金則指出，高利率的全面影響尚未到來。他預計高利率將進一步減緩經濟增長，並將通脹降至聯準會2%的目標。

1、Fed 主席鮑爾等官員談話引關注 高利率可能會維持更長時間

本週聯準會官員們也將繼續上演“車輪戰”般的輪番演講。其中，聯準會主席鮑爾定於週二在阿姆斯特丹舉行的外國銀行家活動上發表講話，料將最為受到投資者的關注。

從上週聯準會官員的最新表態看，多數聯儲官員在利率問題上依然態度謹慎，相關基調仍預示著當前降息的條件尚並不成熟。不少地方聯儲主席在講話中強調了對通脹的謹慎及政策決定的耐心，尤其是兩位鷹派代表——明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利和聯準會理事鮑曼，甚至認為今年不會降息。

除了鮑爾之外，本週還有多名官員將發表談話，包括今年在 FOMC 有投票權的 Fed 理事鮑曼 (Michelle Bowman)、傑佛森(Philip Jefferson) 與庫克 (Lisa Cook) ，克裏夫蘭聯準銀行總裁梅斯特 (Loretta Mester)、亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克 (Raphael Bostic)，還有其他今年在 FOMC 沒有投票權的官員費城聯準銀行總裁哈克 (Patric Harker)、卡什卡裏 (Neel Kashkari)。

鮑爾本月初在聯邦公開市場委員會 (FOMC) 公佈最新利率決策後在記者會上表示排除升息的可能性，但目前高利率可能會維持更長一段時間。此番談話安撫了擔心 Fed 可能急於反應通膨的投資人。

2、美國4月CPI數據攜手零售銷售數據登場 福兮禍兮？

本週三公佈的兩份重要報告，消費者物價指數和零售銷售數據，將顯示美國經濟前景面臨的威脅，料將成為本月開始的市場反彈所面臨的最大考驗，當時聯準會主席鮑爾在月初的利率決議中消除了人們對聯儲可能再次加息的擔憂。

這些最新的數據演變，增加了本週即將發佈的通脹數據所蘊含的風險——CPI指數若能出現可喜的回落，將有望支持本月迄今股債市場的反彈行情，但若CPI指数進一步高於預期，則註定將加劇業內對二次通脹乃至滯脹風險的焦慮情緒。

單單從眼下經濟學家對此次CPI數據的事前預期看，人們似乎還是較為樂觀地認為美國通脹在連續三月反彈後，將會有所降溫。媒體調查的預估中值顯示，美國4月CPI指数年率增速有望從前月的3.5%回落到3.4%，環比增速則將維持在0.4%。此外，核心CPI的增幅放緩可能會更為明顯一些：核心CPI指数同比漲幅料將從3.8%降至3.6%，環比漲幅從0.4%降至0.3%。

3、美股一季度財報季已步入尾聲 關注阿里巴巴(BABA-US)、京東(JD-US)等中概股業績

美股一季度財報季已步入尾聲，美國零售商沃爾瑪 (WMT-US)、家得寶(HD-US) 將揭曉上季財報，另外還有應用材料(AMAT-US)、Under Armour(UA-US)、強鹿(DE)。

此外，中概股包括蝦皮母公司冬海集團 (SE-US)、百度(BIDU-US)、阿里巴巴(BABA-US)、京東(JD-US)、騰訊音樂(TME-US) 也將公佈最新業績。

4月份以來，隨著中國股市的市場信心不斷增強，港股與中概股接連走高。本次互聯網行業龍頭一季度財報或成為影響後續股市走勢的關鍵因素之一。

週一、2024年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席梅斯特和聯準會理事傑斐遜就央行溝通發表講話。

週二、聯準會主席鮑爾和歐洲央行管委諾特共同參加一場會議併發表講話。[同傳]

週三、IEA公佈月度原油市場報告。

週四、聯準會理事鮑曼發表講話。聯準會理事巴爾在參議院銀行委員會做證詞陳述。

週三、4月零售銷售月率、美國4月未季調CPI年率

本週美股需要重點關注的財報：

週三、思科(CSCO.O)2024財年Q3營收 (億美元)

週四、百度(BIDU.O)、沃爾瑪(WMT.N)

本週港股需要重點關注的財報：

週二、騰訊控股(00700.HK)、阿里巴巴(09988.HK)

週四、京東(09618.HK)、京東物流(02618.HK)

投資慧眼Insights- 以下是今日五大重要財經事件：

1.三大期指盤前，遊戲驛站暴漲！

三大期指盤前齊漲，截至發稿，那斯達克指數期貨漲0.18%，標普500指數期貨漲 0.10%，道瓊指數期貨漲0.06%。

遊戲驛站盤前一度暴漲23%，GameStop（遊戲驛站）近日宣布將上線新業務，收購和出售稀有的寶可夢集換式卡牌以及其它有價值卡牌。諾瓦瓦克斯醫藥盤前續漲超6%。該股上週五暴漲超98%創上市以來最大單日漲幅。熱門中概股盤前普漲。叮咚買菜漲超6%，阿里巴巴，京東、名創優品漲近3%。

2.軟銀進軍AI，ARM股價看漲至120美元？

日本軟銀集團旗下半導體設計公司Arm Holdings plc (ARM) 也開啟了自己的AI之路，計劃將推出人工智慧晶片。

目前，ARM股價持續盤整走低在108美元附近，多頭重新塑造出上漲趨勢，受此利好消息提振，ARM短期目標看漲至120美元。

3.日幣匯率大跌1.8%！美元/日幣將再次重回160？

在日本當局出手救市後，對沖基金大幅削減了對日幣的空頭押注，但機構對日幣後市仍較為悲觀。

分析師認為，日本當局的干預措施趕走了短期交易者，但更廣泛的市場仍看空日幣。也有分析師指出，由於美日利差仍在，日本當局幹預的影響將很快消散，美元/日幣將重新測試160的水平。截至發稿，美元/日幣(USDJPY)漲0.06%，報155.8。

4.美4月CPI来袭，降溫有望？黃金、美股何去何从？ 

5月15日，美國勞工統計局將公佈4月CPI指数。市場普遍預計，4月核心CPI（年比增速將從上月的3.8%下滑至3.6%，月增從0.4%下滑至0.3%。而整體CPI從上月3.5%放緩至3.4%，月增維持在0.4%。

分析師指出，CPI報告可能顯示通膨降溫的進展，投資人可能會因此轉向預期今年降息兩次以上，將推高股市。此外，CPI降溫將導致美元走低，並推高金價(XAUUSD)。黃金可能測試歷史新高。

5.燃料需求疲軟，美元有望走強，油價持續跌？

由於燃料需求疲軟以及聯準會官員的言論削弱了降息的希望，美元有望走強，油價將延續跌勢，降息可能會減緩需求增長並抑制全球最大經濟體的能源使用，進而打壓油價。奧克蘭獨立分析師蒂娜·滕表示：「石油市場擺脫了中東衝突的影響，再次將注意力轉向世界經濟前景。」

截至發稿，美原油(USOIL)漲0.58%，報78.249美元/桶，布蘭特原油(UKOIL)漲0.56%，報82.85美元/桶。

投資慧眼Insight - 近期，加密貨幣權威人士紛紛發文指責拜登政府，並表示看好或支援特朗普（Donald Trump）。受此事件發酵，MEME幣TRUMP價格繼續飆漲。

5月13日，TRUMP最高漲至7.6美元，24小時漲幅高達25%。截止發稿，TRUMP價格有所回落，現報7.3美元。

5月9日，特朗普表示接受加密貨幣捐贈競選總統。自此以來，TRUMP幣持續上漲，從4.3美元漲至當前最高7.6美元，已經上漲76%。目前，TRUMP已經突破關鍵阻力位（頸線）6.3美元，已經鎖定後市上漲趨勢，近期有望奔向歷史最高點12美元附近。

投資慧眼Insights - 歐洲央行上周發佈的 4 月貨幣政策份會議紀要顯示，歐元區通脹率有望在明年回落至 2% 的目標水準，因此歐洲央行政策制定者上個月得出結論，他們可能會在 6 月份降息。歐洲央行上月維持利率在紀錄高位不變，但明確表示，如果薪資和通脹數據保持在目前相對溫和的水準，下一步行動將是降息，最有可能是在 6月 6日。

多位聯準會官員發表講話，釋放有關貨幣政策的信號。聯準會公開市場委員會（FOMC）副主席、紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯表示，聯準會的下一步行動可能是降低利率。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱，儘管放寬政策的時機和程度尚不確定，且通脹進一步下降的速度也很緩慢，但聯準會今年可能仍將降息。美國裏士滿聯儲主席托馬斯·巴爾金則指出，高利率的全面影響尚未到來。他預計高利率將進一步減緩經濟增長，並將通脹降至聯準會2%的目標。

本周，市場將迎來美國4月CPI數據及聯準會主席鮑爾的考驗。美國4月份零售銷售數據福兮禍兮？將獲利投資者關注。本週三美國將公佈4月CPI數據，人們似乎還是較為樂觀地認為美國通脹在連續三月反彈後，將會有所降溫，金融市場將再次受到衝擊。聯準會官員們也將繼續上演“車輪戰”般的輪番演講，其中，聯準會主席鮑爾定於週二在阿姆斯特丹舉行的外國銀行家活動上發表講話，料將最為受到投資者的關注。

技術面上，日K線圖中，上周歐元兌美元小幅上行，延續此前反彈格局，但整體走勢仍然疲軟，市場逢高沽壓較大。日線圖中各條均線走勢分化，各條均開始交織在一起，顯示市場多空力量有分歧。KDJ指標中，雙線進入50位置附近，雙線向上運行，顯示市場短線多頭力量正在累積。目前歐元兌美元維持震盪下行，後市可能會繼續走弱，逢高沽空仍是主要策略，上方的阻力位在1.0810一線位置。

歐元兌美元上行初步阻力位於1.0810，進一步阻力位1.0850，關鍵阻力位於1.0900；歐元兌美元下行的初步支撐位於1.0700，進一步支撐位於1.0650，更關鍵支撐位1.0620。

日幣匯率大跌1.8%！歐元反彈受限【外匯週報】

強勢美元「攔路」歐央行降息，歐央行管委：無理由過快降息，須考慮聯準會動向

投資慧眼Insights -日幣疲軟導致外國投資者遠離日本股票市場。儘管日經225指數今年上漲14%，表現優於全球市場，但以美元計算的收益僅略高於3%，遠低於標普500指數的漲幅和恆生指數的美元回報率。

貝萊德日本主動投資主管Yue Bamba表示，日幣持續貶值將增加投資日本股票的難度。日幣貶值提高了出口商的利潤，但對國內消費者支出和企業進口成本構成負擔。 Bamba認為日幣未來走勢更受聯準會決定影響，預計如果聯準會不降息，日幣兌美元可能走軟至170區間；若降息，130至135水準也是可想像的。他認為日幣匯率155.40被低估，日幣公允價值更高，可能輕鬆達到130多美元。

過去幾週，日本政府可能幹預市場支撐日元，但Bamba認為日幣持續疲軟對國家開支不利。他預計日本央行可能在7月或10月升息，並減少國債購買量。其他投資者認為日本央行升息將提振日幣，但對沖基金則押注日幣貶值。

Bamba對日本股市長期持正面看法，認為企業改革、國內投資和薪資成長將持續推動市場基本面強勁。

自從OpenAI 推出ChatGPT 以來，Google的人工智慧策略一直比較複雜，對消費者甚至開發者來說都令人困惑。

我個人不再像過去那樣對谷歌的搜尋主導地位有信心了。消費者習慣的變化可能會威脅到谷歌在搜尋領域的主導地位，接下來的幾年至關重要。

Google和OpenAI試圖塑造不斷變化的消費者行為，網路是否願意改變他們的重複行為？隨著OpenAI 準備推出一款利用必應和GPT-5 直接與Google競爭的搜尋產品，一些重大事件即將發生...

到2024 年中期，GoogleGemini Pro 1.5 明顯變得更加穩定和有用。透過調整、品牌名稱變更和收益上的表現，我想幫助大家更了解Google的人工智慧生態系統、新聞和收益。

我還是很期待即將推出的GoogleGemini。 Gemini 是一款新的大型語言模型系列，旨在與OpenAI 的ChatGPT 相抗衡。 Gemini 是Google的下一代人工智慧架構，最終將成為PaLM 2 的補充，據傳將於2023 年秋季推出，作為新的GoogleDeepMind 團隊的聯合作品...

2024 年第一季的Google收益表現超出預期。根據LSEG 數據，截至3 月31 日的季度收入為805.4 億美元，而估計為785.9 億美元。

· 谷歌的營收比去年同期成長了15%，是自2022 年初以來成長最快的一次。

. 谷歌雲端業務的營業收入成長了4 倍，達到9 億美元。
· 公司也宣布了首次股息和700 億美元的回購。
· 淨收入從去年同期的150.5 億美元成長了57%，每股從1.17 美元成長到了1.89 美元。
· 谷歌報告的總廣告銷售額為616.6 億美元，比去年同期的545.5 億美元成長。
· 公司一直在大力投資於人工智慧，為搜尋和其他服務添加生成式人工智慧功能，以確保消費者即使在他們在線獲取資訊的方式發生變化時仍繼續使用Google工具。

谷歌的人工智慧產品策略

早些時候，在Google Cloud Next 大會上，該公司宣布並發布了新產品和功能，以擴展和區分其為開發者提供的人工智慧服務。在過去幾個月中，Google也正在為其消費者產品推出了人工智慧助理和伴侶。這是Google策略概述的更新，反映了最新和最引人注目的機器學習和人工智慧產品及其價值主張。

谷歌在其整個開發者和消費者產品組合中擁有全面的人工智慧策略。其能力的關鍵主題是「規模」、「模組化和開放性」以及「多模態」。

規模的價值主張指的是Google產品可以為全球任何應用程式處理大量資料和頻寬，以及可以透過Gemini 1.5 Pro 存取的100 萬標記上下文視窗。模組化和開放性主題指的是GCP 與其他雲端平台、開發者和MLOps 工具的兼容性。多模態指的是Gemini 1.5 Pro 可以處理文字、圖像、視訊和音頻，以及整合到產品中的AI 助理的功能，例如Workspace 和Chrome。

谷歌雲端平台被定位為“雲端的新方式”，其價值主張集中在Google龐大、分散式的伺服器網路上，可以以低延遲處理大量資料和頻寬。它受到各種硬體晶片的支持，包括Google自己的TPU，現在是第5 版。

Vertex AI 是由Google提供的完全託管的開發者環境，與GCP 以及其他平台相容。
它包括三個關鍵領域：
1、AI Studio，配備MLOps 和管線工具，用於開發AI 後端系統和應用程式
2、Agent Builder - 一個用於訓練和部署AI 模型的無程式碼和低程式碼環境
3、 Model Garden，包含第一方模型（見下文）和數十個第三方模型，包括來自Anthropic 的Claude 系列、來自Meta 的Llama 系列和來自Stability AI 的Stable Diffusion

在Google Cloud Next 大會上，該公司展示了可以使用其開發者工具建立的六種類型的代理。它們是：
1、客戶代理- 透過自然語言促進客戶在生命週期內的交互，從啟用購買到管理交付和處理客戶支援查詢
2、員工代理- 向員工管理工具（例如HR、IT、福利）添加人工智慧功能，以及能夠提高員工生產力的內部工具
3、創意代理- 可以產生Gemini 支援的所有模態（文字、圖像、視訊、音訊）的內容，用於行銷、銷售和商業文件的生成
4、資料代理- 用於促進來自內部和外部來源的數據和業務智能的聚合、分析和可視化
5、代碼代理- 為開發人員編寫和調試代碼提供​​幫助
6、安全代理- 用於識別和減輕威脅
谷歌發布了這些類型代理的101 個範例清單。
「使用Google搜尋進行基礎工作」是一項新功能，可透過GCP 開發代理，以幫助實現檢索增強生成系統，該系統現在可以利用谷歌的搜尋引擎，而不僅僅是公司自己的企業資料。
谷歌的旗艦AI 模型，Gemini 1.5 Pro 是一個多模態、100 萬標記上下文視窗模型，可以一次處理1 小時的影片、3 萬多行程式碼、11 小時的音訊或70 萬個單字。它可透過Model Garden 取得，並整合到各種開發者助手中，這些助手可透過GCP、Vertex AI 以及第三方IDE 提供。
它們包括：
• 程式碼輔助- 用於軟體交付
• 雲端助理- 用於在雲端管理應用程式生命週期
• 安全工具- 用於識別和處理威脅
• BigQuery - 加快資料分析速度
• Looker - 用於商業智慧
• Android Studio - 用於Android 應用程式開發

此外，Project IDX 是一個實驗性項目，目前處於預覽階段，旨在透過人工智慧功能將全端、多平台應用程式開發工作流程帶入雲端。

Gemini 也被部署為GoogleWorkspace、搜尋和Chrome 等產品的許多AI 功能的後端。
谷歌搜尋現在提供了一項實驗性的生成功能，可以在搜尋結果頁面的頂部以自然語言回答用戶的查詢。 Workspace 還提供了AI 功能，可協助使用者在各個應用程式中撰寫、編輯、摘要和建立文字、圖像或影片形式的內容，從Gmail 到Docs 和Slides。
在會議方面，AI 會議和訊息附加元件將為使用者提供存取Google Meet 功能的權限，例如工作室外觀、工作室照明、工作室聲音和筆記。未來，AI 會議和訊息還將在Google Chat 功能中提供存取Gemini 功能，例如按需會話摘要和訊息的自動翻譯。

Google Vids 是一款新的AI 動力影片創建應用程序，計劃於2024 年6 月發布。它可以為編輯生成一個故事板，從庫存影片、圖像和背景音樂中拼接草稿，並幫助創建配音。

Workspace 的另一個增加是一個AI 動力的安全附加元件，讓IT 團隊可以自動對公司範圍內的敏感檔案進行分類和保護。此功能使得可以對Drive 中的現有和新文件進行持續評估、分類和保護，用於組織中的所有員工。

Chrome 的AI 功能使用戶能夠管理和組織他們的標籤、建立新的瀏覽器主題，並為他們的網路瀏覽產生內容，例如用於電子郵件、表單和撰寫產品評論。

最新的公告和發布使得AI 在Google的開發者、企業和消費者應用程式組合中變得更加普遍和全面。對於當前用戶來說，這是一個決定如何使用和部署人工智慧來應對他們的生活和工作負載的機會，對於Google來說，這是一個學習哪些功能有效、哪些服務需要改進的機會。這也是一家公司獲得更多市場份額的機會，特別是在雲端運算和企業領域，Google正在與AWS 和微軟的Azure 競爭。 (人工世界Artificial World)

為了深入了解新興但未知的AI的未來，在近期紅杉資本的AI Ascent 2024 活動的上，紅杉的3 位合作夥伴Pat Grady、Sonya Huang 和Konstantine Buhler 在活動期間分享了關於AI的一些獨特的見解。

另外，@sequoia在以上三個人的發言的基礎之上，也補充了自己的想法和理解，歡迎更多的小夥伴和我們互動交流。

Pat Grady的演講重點闡述了人工智慧帶來的巨大機會及其在各個行業創造價值的潛力。

人工智慧以獨特而引人注目的方式解決現實世界問題所需的要素，如廉價而豐富的計算、快速可靠的網路以及隨時可用的數據，直到最近才匯集在一起，使人工智慧成為未來10- 20 年主導主題的最佳時機。

機會：人工智慧有可能用軟體取代服務，瞄準可能達到數十兆美元的市場機會。全球軟體TAM從2010年的3,500億美元成長到2022年的6,500億美元，雲端軟體部分從60億美元增加到4,000億美元，15年的複合年增長率高達40%。

前景廣闊：人工智慧機會前景廣闊，大部分尚未開發，未來十年有可能出現40-50 家價值數十億美元的新公司。這為企業家和企業創造了價值和顛覆產業提供了重要機會。

推動技術領域的重大轉變：人工智慧以類似人類的方式進行創造、推理和互動的能力正在推動技術領域的重大轉變，類似於過去二十年的雲端轉型。

02Sonya Huang：當今的人工智慧現狀

Sonya Huang 的演講深入探討了人工智慧的現狀，強調了它在各個行業的影響以及人工智慧充分發揮其潛力所需解決的挑戰。

AI產品越來越契合市場的需要：人工智慧已經在客戶支援、法律服務和軟體工程等行業展示了產品與市場的契合度。例如，由人工智慧驅動的客戶服務平台Klarnas 透過處理三分之二的客戶服務查詢，實現了相當於700個全職座席工作的自動化。

生成式人工智慧正在經歷快速成長：第一年的收入約為30 億美元，這項壯舉是SaaS 市場花了近十年才實現的。與先前的技術轉變相比，這凸顯了人工智慧的加速採用和價值創造潛力。

AI 的$200B 問題：雖然公司在AI 基礎設施上投入了大量資金，光是去年就有大約500 億美元用於NVIDIA GPU，但AI 應用程式產生的收入仍然相對適中。這就提出了一個問題，即對人工智慧的投資何時以及如何轉化為可觀的回報？

預測：Sonya Huang 預測，2024年將是真正的AI應用將我們從Copilots(副駕駛)轉變為可以作為人類Agents(代理)的一年。之前的人工智慧可能更像是一種輔助工具，而未來的人工智慧將變成你的同事。

她也預計，隨著人工智慧應用進入生產階段，人工智慧將更有能力完成更高層次的認知任務，如規劃和推理，並使運算的平衡從預訓練轉向推理。

融資環境不平衡：目前的人工智慧公司的融資環境並不均衡，更關注基礎模型而不是應用。對於希望利用人工智慧革命的新創公司來說，這既是挑戰也是機會。

關鍵挑戰：從長遠來看，提高用戶保留率和縮小期望與現實之間的差距是人工智慧應用成功需要解決的關鍵挑戰。目前，與行動應用程式相比，生成式AI 應用程式的日月活躍用戶比率和一個月留存率較低。

產品與市場的契合度需要進一步提升：隨著基礎模型變得更加智能，人工智慧的產品與市場的契合度有望加速，從而在各行業中出現更成功的人工智慧應用。

03Konstantine Buhler ：人工智慧的長期未來

Konstantine Buhler 的演講重點在於人工智慧的長期未來，將其定位為一場將改變產業和整個社會的生產力革命。

從根本上降低成本：人工智慧代表了一場類似於農業機械化的生產力革命，使人類能夠用更少的努力和資源取得更大的成就。隨著人工智慧的不斷進步，它有可能大大降低各行各業的成本，使產品和服務更容易獲得和負擔得起。

注入人工智慧的公司：隨著人工智慧的發展，整個公司可能會開始像神經網路一樣運作，從而產生了一人公司的概念。

將AI 整合到各種流程和KPI 中已經在進行中，並且預計這一趨勢將加速，人工智慧注入公司的出現，這些公司以前所未有的效率和適應性運作。未來，人類將與複雜的人工智慧代理網路一起工作，導致各行各業的重大變革，並降低教育、醫療保健和住房等關鍵領域的成本。

標準普爾500指數正在減少：標準普爾500指數（S&P 500），意思是成份股公司創造100萬美元收入所需的工人數量正在迅速減少，這凸顯了人工智慧推動整個經濟生產力成長的潛力。

隨著時間推移，電腦、軟體、玩具、影片等成本不斷降低，而教育、住房、醫療等成本成長遠高於通貨膨脹，人工智慧的發展有望降低這些關鍵領域的成本，這也是十分令人欣喜的方面。

泛化概念重要性提升：隨著人工智慧的不斷進步，計算中的泛化概念將變得越來越重要。例如，字母“A”將不再表示為像素矩陣，而是表示為可以由人工智慧系統產生和上下文的多維概念。

儘管我們已經認識到人工智慧（AI）所帶來的變革性影響，但考慮到AI正處於一個重要的發展階段，即所謂的“巨型週期”，在這一周期內，歷史上眾多產品和解決方案都將逐漸被AI驅動的創新替代方案所取代。因此，探討這項轉變對產業和社會的深遠影響，無疑是一個值得高度關注的重要議題。

如果我們將人工智慧以類人的方式進行創建、推理和互動的能力引入需要大量勞動力或只能由專業人員執行的任務中，會怎麼樣？這個問題對於發展基於人工智慧的業務至關重要。

人工智慧產業在一年內實現了與SaaS 產業十年時間相同的收入，這一事實很好地表明了這種變化的規模。雖然已經對雲端轉型進行了類比，但我個人認為，產業變革會更大，人工智慧相關產業的TAM將擴展到幾乎所有人類參與的產業。

我們正處於應用層大量創新的第一年。正如Sonya所預測的那樣，AI已經從副駕駛轉向了代理。雖然到目前為止，重點一直放在基礎訓練上，但現在它將轉移到更高層次的認知任務，如計劃和推理。

由於成本降低，擁抱人工智慧的公司將越來越多地成為行業標準，取代大型組織或外包公司。

除了降低成本外，以前人類無法完成的自動化任務（基於人工智慧的客戶支援、銷售、行銷）也將為收入成長做出重大貢獻。

就專業職業而言，雖然勞動力可能不容易被取代，但更專業的服務將加速出現，使公眾能夠獲得這些服務。同時，市場將經歷分叉成長，熟練AI的專業人員能夠產生高附加價值，管理人工智慧工人並產生更多高價值收入。

在以下三個因素的推動下，擁抱人工智慧的公司的競爭優勢將持續上升：

收入成長及利用人工智慧創新傳統產業

最後感謝Pat Grady、Sonya Huang 和Konstantine Buhler在紅杉資本的AI Ascent 2024 活動中的演講。 (AI Pioneer)

如果說，23年上海車展標誌著“全球汽車工業睜眼看中國”，那麼24年北京車展則標誌著中國車企及供應鏈對電動化及智能化的引領在全球範圍內得到完全確認。麥肯錫在《2024中國汽車消費者洞察》中曾以“‘內卷’為表，‘進化’為裡”來形容中國車市。北京車展參訪歸來，我們對車市進化之路有了新的感悟，並希望在此與讀者分享。

在對23年上海車展的回顧中，麥肯錫曾以“忒修斯之船”來比喻智駕的發展，並指出很難有具體的單一節點能作為L2與L3之間的分野。本次車展所展現出的智駕進展，也進一步印證了我們的觀點，即領先車企並不希冀直接過渡到L3/L4，而是基於已有的硬體架構（或小幅微調），主要以演算法的進步攻克難關，進而實現智駕全國範圍內的普及。同時，領先供應商所提供的方案頗令人稱道，這其中既包括軟硬一體的端到端高階方案，也包括僅有數千元成本，但能提供高速NOA與城市記憶行車的低階方案。各類方案落地速度之快與成本競爭力之強令人咋舌，也不得不令人思考：對在智能駕駛方面的探索進展遲緩的傳統車企而言，自研智駕是否仍具備必要性及競爭力值得認真考量。

AI大模型在車內的大規模落地不僅體現在如智駕、GPT語音對話等早已熟知的領域，也體現在如電池SoC估算、底盤舒適性提升、車內聲場最佳化、視訊質量提升、HuD投影拓展等全新領域。AI技術的加速“上車”體現出“難者不會，會者不難”的特點，即領先者以通用大模型為基礎，且觸類旁通，在諸多整車功能域批次實現大模型的應用，使那些對AI大模型仍處在懵懂階段的傳統車企“望而興嘆”。

某中國廠商推出的被戲稱為“寶寶巴士”的車型引起了我們極大的興趣。該車型配備了貫通式對開門與無顯式B柱設計，實現了近1.5米的車門開啟寬度，並通過車門內B柱的方式解決了側向安全；同時該車型還實現了前排座椅180°旋轉，將家庭用車推向了極致。其實，類似的概念車在全球範圍內並不鮮見，但最終還是由中國車企將其從概念車轉變成了面向普通人的量產車。我們認為，由於中國車企在打造消費者極致體驗方面的不懈努力，以及強大的研發及工程能力，使它們在保證安全及質量的前提下，自由運用自身及產業鏈能力打造新車型及技術，實現從概唸到實車的快速落地。類似的例子相信今後會不斷湧現，並給受限於傳統研發流程的車企帶來愈發強烈的衝擊。

下一個創新“引爆點”未現蹤影

智駕、智艙、大模型等領域的技術進步令人心潮澎湃，但我們還是不得不指出，車展上諸多新車型的技術同質化顯而易見。在高階智能化技術於未來12至18個月內大規模量產之後，下一個創新“引爆點”會在何處？在高階智駕及智艙、高度智能化的語音助手、智能底盤，以及超快充技術成為中高端市場的“標配”之後，車企持續營造客戶差異化體驗又應落腳何處？遺憾的是，本次車展未能給出答案。

國際車企對中國市場的堅定承諾與信心

諸多外資車企的一把手親臨本次車展，並在不同場合表達了如“中國已經成為第二故鄉”，“中國雖非故土，卻親似家園”，“家在中國”等觀點。國際車企對中國市場的堅定承諾不僅見諸於語言，更落實於行動：例如，某德系廠商決定對中國工廠追加投資200億人民幣，某日系廠商則發佈了完全基於中國供應鏈的新一代EV車型等。海外廠商對中國市場技術路線的靠攏，不僅將成為中國車市的助推，也將有利於全球範圍內電動化與智能化發展的提速。

江山代有人才出，各領風騷二三年

與上一次北京車展（2020年）相比，參展廠商的構成出現了巨大變化，這裡面既有部分新勢力的黯然離場，也有若干外資車企從之前的聚光燈下，來到了舞台邊緣；當然車展也從不缺乏新面孔的騰空出世：例如消費電子的頭部企業無疑佔據了本次車展“C位”。新入局者所展示的技術實力與對消費者心智的把控，都令傳統車企如“芒刺在背”。一個充滿活力、持續進化的汽車市場，必然意味著優勝劣汰——創新者脫穎而出，落後者黯然謝幕。我們預計中國車市的產業集中度將大幅提升，下一屆北京車展的展商構成或將出現新的不同。但無論行業“進化之路”走向何方，商業競爭的法則“萬變不離其宗”：只有那些滿足消費者的多樣化需求，並從中獲取合理經濟價值的企業方能成為“常青樹”。

國際車企正在“反擊”，但力度遠遠不夠

國際車企帶來的新技術及車型不無亮點。例如，通過車展現場測試，我們發現諸多外資品牌車輛已具備了初步的語音識別能力，能聽懂如“導航、溫度調節”等語句，表現遠勝於23年上海車展。但實事求是地說，雖然相比去年進步巨大，國際品牌所展示的電動及智能化水平，仍然遠遜於中國車企，且差距正在擴大。考慮到中國車企過去一年內在智駕、智艙、AI大模型等領域所取得的神速進步，外資車企在相同時間內所取得的技術進步（例如語音功能“從0到1”）顯得遜色不少，遠不足以扭轉局勢。往前看，國際車企必須深化與中國車企及創新供應鏈的合作，來縮小自身在電動化、智能化領域的技術差距。我們看到某德系廠商已經在技術合作領域邁出了可喜的一步。中國市場就好比是個“健身房”，通過與優秀的“健身教練”的合作，國際車企所練就的“強壯身板”不僅有利於提高其在中國市場的競爭力，對其在全球其他市場的表現也將帶來積極助力。

價格戰仍將持續，直到落後產能“出清”

價格戰在中國車市從來就不是新聞。本次車展各類組態越級但價格實惠的新款電動智能車型的集中展示無疑進一步確認了“油電同價”，乃至“電比油低”的趨勢。我們認為，隨著競爭日趨白熱化、領軍企業的成本把控能力逐步增強，以及消費者對全新的價格梯度的認知完善，中國市場的價格競爭將日趨殘酷；並且在落後產能被大規模“出清”之前，價格戰的強度很難有明顯減弱。

在對2023年上海車展的回顧中，麥肯錫提出了“失去了技術護城河，傳統豪車勢必面臨顛覆性重塑”。目前看來，豪車市場的“再定義”正在深化：無論是車展前後，網際網路行業某風雲人物對自己超豪華座駕的處置以及其在網上的廣泛傳播，還是展館內中國高端品牌展台的人頭攢動，都表明豪車市場正在加速變革：在SUV市場，中國車企已經證明了消費者對傳統豪華SUV的喜好是可以被轉變的；在轎車市場，雖然傳統豪車品牌仍然保留著最後一塊未受“染指”的細分-中大型轎車，但該細分也正面臨多款來自中國廠商的全新車型的強烈挑戰。往前看，豪華汽車的定義權終將屬於，也只能屬於那些具備強大技術能力，並能夠抓準和解決消費者需求痛點的車企。但至少目前看來，掌握這種偉大能力的車企更有希望來自中國。

“KOB”呼之慾出，但也需要警惕“產業娛樂化”

中國車市的品牌傳播從最初的傳統電視廣告及紙媒，過渡到了垂媒，再進化到了短影片、KOL/KOC等。而在本次車展中，若干企業家在展館內受到的“山呼海嘯”般的歡迎，則昭示了另一種全新行銷模式的降臨，即KOB(Key Opinion Boss)：也就是車企通過企業家個人IP的打造及使用，低成本地實現推廣。民眾對若干極具標竿意義的企業家的熱情，反映了消費者對企業技術實力、客戶體驗，以及價值主張的認可，並會形成全社會對智能電動汽車需求的正向刺激。當然，我們也應該警惕過度的“產業娛樂化”，因為企業家個人IP的打造及維護是一個與粉絲群體不斷互動的過程，需要企業家個人及企業能有足夠的耐心與完善的糾錯機制。此外，車展現場無處不在的直播同樣令人印象深刻，但這也可能成為過度的“產業娛樂化”的濫觴，需要全行業加以警惕。

中國車市進化之路仍在繼續。進化之路不會一帆風順，甚至可能崎嶇坎坷，但惟有加速進化，企業方能在今後的競爭中立於不敗之地。  (麥肯錫)

產業主要上市公司：禾賽(HSAI.O)、歐菲光(002456)、四維圖新(002405)、得潤電子(002055)、德賽西威(002920)、經緯恆潤(688326)、百度集團( 09888.HK)、知行汽車科技(01274.HK)等。

本文核心數據：無人駕駛汽車產業競爭梯隊;無人駕駛汽車產業市場分析;企業業務佔比等

1.中國無人駕駛汽車產業競爭派系

從競爭派系來看，中國無人駕駛汽車企業大致可分為網路/高科技公司、整車製造廠商、新創公司三大陣營。在無人駕駛汽車的研發上，高科技公司都表現出了巨大的參與熱情，並且形成了第一陣營，中國主要有百度、滴滴等積極參與智能汽車的項目運作;第二陣營則為整車企業，如中國的廣汽、吉利、比亞迪、長安等;第三陣營為AutoX、小馬智行、蘑菇車聯、文遠知行等新創公司。

從無人駕駛汽車產業代表性企業的區域分佈來看，企業主要佈局在廣東、浙江、北京、江蘇等中東部地區，尤以廣東分佈最為集中;東北地區也有部分企業分佈，西部地區代表性企業分佈相對較少。

2.中國無人駕駛汽車產業競爭格局

從自動駕駛解決方案的技術路線來看，目前相關企業切入自動駕駛業務的方式各不相同：傳統車企採用「漸進式」路線，從相對基礎、難度較低的輔助駕駛入手，逐步實現L1/L2 /L2+的輔助駕駛功能。而百度、華為等網路科技公司則選擇「跨越式」路線，直接瞄準L4和L5;「蔚小理」等造車新勢力則瞄準L3階躍式發展。

從自動駕駛的終極目標(即無人駕駛)L4和L5來看，L4的研發需要大量的資金、高科技人才，同時還需長期聚焦於研發領域，目前互聯網科技公司及新創公司遠遠領先，而這三者較難在整車廠身上實現，因而整車廠一般採取投資或合作的方式進行L4的佈局。

整車廠中的造車新勢力目前聚焦於L3及以下的輔助駕駛技術，和L4之間還存在著比較大的技術差距，需要不斷的研發投入和技術累積去追趕。但造車新勢力能透過累積的大量車行數據縮短學習曲線，未來仍有彎道超車百度、小馬智行等企業的可能性。

3.中國無人駕駛汽車產業市場集中度

從專利數量來看，根據智慧芽的數據，截至2024年2月27日，無人駕駛汽車產業有效專利數共6729條，其中，百度、華為、普渡科技擁有的有效專利數最多，分別為312、199、188條，三者專利數合計佔10.39%。

註：上表僅統計企業排名，不包含大學;統計對比時百度的專利數為百度、百度網訊、阿波羅三者加總，共312條

從企業所擁有的有效專利數來看，無人駕駛汽車產業集中度較低，截至2024年2月，產業CR3為10.39%，CR5為12.22%，CR10為15.01%。

4.中國無人駕駛汽車業企業業務佈局及競爭力評價

2023年企業的業務佈局及具體優勢分析如下：

5.中國無人駕駛汽車產業競爭狀態總結

從五力模型的角度進行分析，中國無人駕駛汽車行業屬於新興行業，行業內企業主要集中在科技公司、汽車整車廠商和新創企業，且企業都具備獨特優勢，現有企業競爭一般;無人駕駛汽車作為未來汽車產業的重要發展方向，目前尚不存在替代品，但由於無人駕駛汽車離市場全面推廣還有一定距離，產品還有待市場檢驗，因而傳統的智慧型汽車(裝備ADAS駕駛輔助系統)仍將是未來幾年汽車產業發展的主流，綜合來看，替代品威脅相對適中，無人駕駛汽車遭到全面取代的可能性極低;中國無人駕駛汽車行業整體技術水平落後國外先進企業，部分關鍵零配件被少數國外企業控制，中國市場依賴進口，從而導致上游關鍵零配件行業對中國無人駕駛汽車行業具備較強的議價能力;無人駕駛汽車屬於未來市場產品，短期內具有一定的稀缺性，因而在無人駕駛汽車還未成為市場主流的情況下，行業下游議價能力較低;新進入者方面，無人駕駛汽車行業進入成本和門檻較高，且行業目前市場規模較小，一般新進入者在業界不成熟時，多採取合作的方式，整體而言潛在進入者的威脅較小。

更多本產業研究分析詳見前瞻性產業研究院《中國無人駕駛汽車(自動駕駛汽車)產業發展前景預測與投資策略規劃分析報告》。

同時前瞻產業研究院也提供產業大數據、產業研究報告、產業規劃、園區規劃、產業招商、產業圖譜、智慧招商系統、產業地位證明、IPO諮詢/募投可研、專精特新小巨人申報等解決方案。在招股說明書、公司年度報告等任何公開資訊揭露中引用本篇文章內容，需要取得前瞻產業研究院的正規授權。 (前瞻性經濟學人)

產業主要上市公司：目前中國大健康產業主要上市公司有白雲山(600332)、雲南白藥(000538)、愛爾眼科(300015)、九州通(600998)、藥明康德(603259)、老百姓(603883)等。

本文核心數據：中國大健康產業市場規模;中國醫療器材生產企業數量;中國醫療衛生機構數量;中國移動醫療用戶規模;中國醫療服務診療人數;中國居民人均醫療保健消費支出等

產業概論：大健康產業鏈全景及價值鏈分佈

大健康產業是隨著健康理念的延伸而形成的健康關聯產業的集合。 「大健康」比「健康」的範疇更加廣闊，更強調全局性和全週期性。從產品及服務性質角度，大健康產業範疇包括醫療產品及服務及健康產品及服務。

——大健康產業鏈全景圖：產業結構包含眾多細分產業

大健康產業鏈上游由產品及設備研發製造業構成，主要包括醫藥研發外包、藥品製造、醫療器材製造、保健品製造、健康器材製造;大健康產業鏈中游由醫藥商業和健康服務業構成，其中，醫藥商業包括醫藥流通、醫藥零售、醫藥批發、醫藥倉儲等，健康服務業包括醫療業、健康管理服務業、養老服務業、健康文化、健康旅遊、健康體育、健康地產、醫療美容業、互聯網醫療、醫療資訊化、健康保險等產業;大健康產業鏈下游主要為醫療機構、醫師及消費者(病患)。

基於上述大健康產業鏈分析，整理大健康產業鏈全景圖如下：

——大健康產業價值鏈分佈：呈現「重心後移」趨勢

依據技術難度高低，中國大健康產業價值鏈呈現「重心後移」趨勢。其中，傳統生產製造環節的價值最低，而隨著人工智慧、數位孿生、區塊鏈、VR/AR等新技術不斷成熟並加速在大健康產業的應用，大健康產業的價值不斷提升。

產業政策篇：大健康產業政策環境解讀

——中國大健康產業政策法規：「健康中國」戰略成產業發展重要引擎

國民健康已提升為國家戰略，2016年，《「健康中國2030」規劃綱要》成為中國大健康產業發展的重要引擎。 2019年，中國頒布了《中華人民共和國基本醫療衛生與健康促進法》;2022年，《「十四五」衛生健康標準化工作規劃》提出立足大衛生大健康，建構以人民健康為中心的「大標準”體系。

——中國大健康產業重點政策總結：產業受政策大力支持

近年來，國家發改委、財政部、國務院、衛建委、藥監局等多部門都陸續印發了規範、支持、規劃大健康產業的發展政策，2016-2023年，大健康產業國家層級主要政策規劃如下：

——中國大健康產業政策目標：至2030年健康服務業總規模達16兆元

根據《健康中國2030》規劃綱要》、《「十三五」衛生與健康規劃》等一系列政策對大健康產業提出的政策目標，至2030年中國人均預期壽命79.0歲，嬰兒死亡率5.0% ，健康服務業總規模達16兆元。

——大健康產業發展歷程：醫療衛生體係朝向高品質發展

1994年之前，中國醫療產業改革仍處於探索階段，伴隨著醫療機構市場化的是與非的爭議，各項探索性改革進行，但總體仍缺乏整體性，系統性的改革，一些深層的問題尚未解決。 1994年，國務院決定在江蘇鎮江、江西九江進行社會統籌與個人帳戶相結合的社會醫療保險制度的試點，為全國醫療保險制度改革探索經驗，由此揭開醫改序幕。 1996年開展第一次全國衛生工作會議，提出深化改革，加速發展，開創衛生工作新局面。

2009年新一輪醫改方案正式出台，並提出建立健全醫療保障體系，基本公共衛生服務的均等化，實現"重治療"向"重預防"轉變的前提。時年，《基本藥物製度實施方案》也相應出台，國家基本藥物製度工作正式實施。由此，中國醫療衛生體系公平性及可近性加速提升。

2016年習近平主席在全國衛生與健康大會上強調把人民健康放在優先發展戰略地位，並努力全方位全週期保障人民健康。大衛生、大健康的觀念開始普及，過去以治病為中心逐漸向為以人民健康為中心轉變，此後，中央和地方政府繼續出台政策促進大健康產業多元發展。隨著中國社會經濟的發展，人民深層的健康意識覺醒，人民對健康這個概念有了更高品質的理解與追求。

——大健康產業供給狀況：各類供給穩定成長

近年來，中國醫療器材生產企業數量呈上升趨勢。截至2023年底，中國醫療器材生產企業約3.67萬家。

2020-2023年，中國醫療器材註冊許可備案穩定成長，截至2024年3月底，中國境內醫療器材產品註冊證超11.3萬個，醫療器材生產許可證超1.9萬個，醫療器材經營許可證超4.5萬個。

根據國家衛生健康委員會數據顯示，2018-2023年中國醫療衛生機構數量整體維持穩中有升的趨勢，2023年中國醫療衛生機構上升至107.1萬個。

——大健康產業需求狀況：網路醫療需求穩定成長

2015-2023年，中國居民人均醫療保健消費支出整體呈現成長趨勢。 2023年中國居民人均醫療保健消費支出為2,460元。

2020年以前，中國醫療衛生機構診療人次數逐年成長，2020年中國醫療衛生機構診療人次數下滑。 2022年，全國醫療衛生機構總診療人次為84億人次，較去年同期下降0.8%。 2023年1-8月，全國醫療衛生機構總診療人次45.2億人次(不含診所、醫務室、村衛生室數據)，較去年同期成長5.3%。

近幾年，隨著中國積極發展「網路+醫療健康」服務，網路醫療需求規模穩定成長。根據中國網路資訊中心(CNNIC)數據，近幾年中國行動醫療用戶規模不斷提升，截至2023年6月底行動醫療用戶規模達3.64億戶。

——大健康產業市場規模：規模持續擴大

大健康產業作為新興產業，是繼資訊科技產業之後「財富第五波」。近幾年中國大健康產業市場規模持續擴大，2022年中國大健康產業市場規模達12兆元人民幣，較去年同期成長20%。

——大健康產業鏈競爭者入場進程：代表性企業成立較早的是新華醫療

從中國大健康產業代表性企業競爭者入場進程來看，該產業代表性企業成立較早的是新華醫療，其成立於1993年，多數企業在1995-2005年間成立，恆瑞醫藥、新和成、威高集團、國藥控股等均成立於該時期。從企業註冊資本情況來看，恆瑞醫藥較高，超過60億人民幣。

註：橫軸代表企業成立年份;縱軸代表企業成立月份;氣泡大小代表企業註冊資本。

——大健康企業競爭梯隊：國藥控股、上海醫藥等位於第一梯隊

在中國大健康產業市場參與者中，依照企業大健康產業企業的營業收入可分成三個梯隊，第一梯隊有國藥控股、上海醫藥、九州通，其年營業收入超過1000億元，這些企業主要從事醫藥批發;第二梯隊有白雲山、復星醫藥、智飛生物、雲南白藥、邁瑞醫療、華東醫藥，其年營業收入在300-1000億元區間內，涉及的企業主要從事製藥、疫苗或醫療設備的生產製造;第三梯隊有新和成、新華醫療、恆瑞醫藥、威高集團等，這些企業在均在A股上市，年營業收入在100-300億元區間內。

大健康產業涉及的產業鏈環節眾多，包括醫療服務、醫藥商業、中藥、生物製藥、化學製藥、醫療器材、營養品等。

——中國大健康產業區域發展格局：主要聚集在廣東、上海等地

從大健康產業企業區域佈局來看，中國大健康產業企業主要集中在廣東、北京、上海、江蘇、浙江等地。

註：1)座標軸中心點為(4%，4%);2)氣泡大小代表該區域2021年積體電路產量，僅統計產量大於1億塊的省市。

——中國大健康產業園區分佈：四大核心產業群聚

在399個國家級產業園區中，超過一半的產業園區將生物醫藥作為重點發展方向，初步形成以京津冀、長三角、粵港澳大灣區和成渝經濟圈等為核心的產業群聚。

——數位大健康平台：賦能傳統醫療健康價值鏈

大健康產業的突破與發展有賴於生命科學、生物技術、資訊科技等一系列科學技術的發展與突破。大數據、雲端運算及人工智慧等數位技術可從本質上改變提供健康產品及服務的方式。數位大健康平台透過線上零售藥局、線上問診、線上消費醫療健康及數位醫療健康基礎設施等，賦予傳統醫療健康。

——醫療人工智慧：提高醫療診斷準確率與效率

目前，人工智慧技術逐漸成為影響醫療產業發展，提升醫療服務水準的重要因素，其應用情境主要包括：語音輸入病歷、醫療影像輔助診斷、藥物研發、醫療機器人、個人健康大數據的智慧分析等， AI在醫療領域的應用可以提高醫療診斷準確率與效率;提高病人自診比例;輔助醫師進行病變檢測;降低製藥時間與成本等。

——醫療物聯網：感知、傳遞與處理為醫療物聯網技術的關鍵

醫療物聯網的實質是基於感測器、RFID等技術實現醫療設備、環境設備和可穿戴設備的「全面感知」;透過互聯網、無線通訊等技術進行資訊交換和通訊，實現「安全傳遞」;並依靠數據儲存、資料探勘等技術對醫療資訊資料進行智慧處理，從而建立起即時、準確、高效的醫療控制和管理系統。

5月5日，有部落客發布了一段影片。影片中，一輛理想汽車在開放的道路行駛著，但駕駛席上卻空無一人，完全由車輛自主行駛。同時，副駕駛席上還坐著一名兒童，且未繫安全帶。

影片迅速在網路上不脛而走，衝上了各大資訊平台的熱榜。而該行為也遭到了許多網友們的譴責，認為這種駕駛方式，不管是對自己和小孩，還是對其他道路參與者來說，都是非常不負責任的行為，甚至已經涉嫌危險駕駛，危害公共安全。

雖然理想汽車第一時間跑出來撇清了與這種行為的關係，在給媒體的回復中也說道：汽車的輔助駕駛功能現階段是輔助駕駛而非自動駕駛，這種司機離開駕駛座的情況非常危險，要堅決杜絕。

但不可否認的是，它也有不可推卸的責任。例如，它沒有準確地檢測到駕駛員是否真的在駕駛。

早在2021年，工信部就關於加強智慧網聯汽車生產企業及產品准入管理發布了若干意見，其中就提到——

企業生產具有組合駕駛輔助功能的汽車產品的，應採取脫手檢測等技術措施，保障駕駛員始終在執行相應的動態駕駛任務。組合駕駛輔助功能是指駕駛自動化系統在其設計運作條件下，持續執行車輛橫向和縱向運動控制，並具備相應的目標和事件偵測與反應能力。

反正就一句話，不管你用什麼技術手段，你都得確保車輛的行駛始終由駕駛負責。

但很遺憾的是，現在車企用來檢測駕駛狀態的手段無非就兩種，一種是檢測駕駛席的安全帶是否繫上了；另一種就是方向盤的脫手檢測。而這兩種方式都很容易被用戶規避過去，或者更準確地說是有漏洞，有BUG。

這次衝上熱搜的理想汽車，方向盤上的脫手檢測採用的是壓感——只要方向盤偵測到有握感，它就默認有人在駕駛車輛。然而，這種握感是很容易「偽造」的。就像影片中，車主只是給方向盤加了個套，就已經能騙過系統了。