經濟是政治的底色。在這一輪美聯儲收割周期中，越南的經濟成長和貨幣穩定都遭遇了重大挑戰。

自2022年初，越南貨幣已經累計貶值接近3,000個基點。進入2024年，越南盾加速貶值，今年4月以來便下跌了2.6%，幣值創下了歷史新低。

光是去年，國際資本在越南的總投資就降低了近三成，天量資金流出越南。

相應地，自2023年初以來，越南政壇高層出現深度變動，數名國家領導人接連辭職。

今年5月17日，路透社披露，來自美國、歐盟和日本等國家和地區的18名駐越大使，以及聯合國和世界銀行駐越南代表向越南政府致信，稱受越南「行政癱瘓」影響，該國在過去三年間已經至少損失了25億美元的外國援助，將來可能還會因此損失10億美元。

這封略帶威脅性質的信件，證實了越南領導層正面臨巨大的國內外壓力。

由於歷史上的某些相似性，越南經常被用來與中國做對比：同樣是社會主義國家，同樣經歷了從計畫經濟到改革開放的政策轉變，同樣在二十一世紀初迎來快速增長。

不過，另一方面，越南在發展過程中也有許多獨特之處。

例如，越南的金融體系更加寬鬆，一度引起了國內外媒體的廣泛讚譽，甚至認為越南將成為新的世界工廠。

如今，隨著經濟危機的降臨，曾經被廣為吹捧的優點正在讓越南的經濟變得更加脆弱，更容易受到國際資本的攻擊。

而實際上，越南危機的種子在建國之初就已經埋下。

1.先天不足

1975年，北越軍隊攻入南越首都西貢。世界第一強國敗走越南的消息極大地振奮了這個國家。

然而，越南在這場軍事勝利中，低估了盟友的重要性，高估了自身的力量。

從1955年至1975年，蘇聯向越南提供了價值約21.7億盧布的經濟技術援助，並建設了164個經濟項目。而來自中國的援助更是高達蘇聯的1.7倍，援助項目涵蓋鋼鐵、紡織等輕重工業。

然而，勝利後的越南政府並沒有專注於發展自身經濟，而是萌生了建立「大越南聯邦」的野心。

1977年7月，越南與寮國簽訂《老越友好合作條約》，透過增派軍隊、顧問和專家，在事實上掌管了寮國。

1979年1月，越南攻佔柬埔寨首都金邊，扶植的傀儡政權「柬埔寨人民共和國」。三個月後，越南軍隊開始襲擊泰國邊境地區。

越南在建國初期選擇走對外擴張的道路，導致了兩個重大後果：一是來不及打好經濟基礎，尤其是重工業體系的發展嚴重不足；二是軍方力量過於強大，導致後期軍隊經商問題長期得不到解決，反而愈發嚴重。

很快，窮兵黷武的政策路線讓越南經濟陷入了困境。一方面，面對越南日漸膨脹的野心，中國切斷了所有對越援助項目；另一方面，為了讓越南在短期內獲得對抗中國的能力，蘇聯對越的援助重心開始從經濟建設轉向軍事裝備。

根據美國中情局2011年的解密檔案，蘇聯對越南的軍事援助從1977年的1,100萬美元，成長到1979年的18億美元。超過15萬噸蘇制軍事裝備、2500名蘇聯顧問被送往越南。

不過，越南稱霸中南半島的野心很快便遭到反噬作用。越南不僅陷入了多線作戰，國家的經濟發展也大幅落後。

自1980年至1988年，越南GDP成長率僅徘徊在2%至5%，年通脹率卻從25%一路飆升至775%。

連年的戰爭嚴重拖累了越南的工業化處理程序。 1980年，越南工業總產值與1976年基本持平，人均產值甚至還下降了8%。

1982年，越共第五次代表大會宣佈，國家第一個五年計畫確定的所有工業生產目標均未能實現，鋼鐵產值甚至只達到了目標的25%，人均產量1.18公斤。

可以說，在工業，尤其是重工業方面，越南在建國初期便患上了嚴重的「先天不足」。

1986年，面對低迷的經濟形勢，越南政府開始模仿中國施行改革開放。

不過，由於跟周圍國家的關係高度緊張，越南依舊維持著龐大的軍隊規模。而越南的經濟狀況又難以支撐。

根據80年代越軍內部刊物的描述，當時越軍士兵的每月津貼不足4000越南盾，僅相當於5公斤米。

匱乏的經濟極大削弱了軍隊的士氣。為瞭解決軍費問題，越南不得已向軍隊經商大開綠燈。 1989年3月，根據部長會議頒布的第46號法令，軍隊主導的公司被允許從銀行獲得信貸，以及與外國資本組建合資企業。

但是，從長遠來看，這成為了越南經濟發展的重大隱患之一。

在隨後到來的90年代，越南經濟透過引進外資，迎來了第一波快速成長。然而，重工業的先天不足與軍隊經商帶來的影響，很快就成為嚴重限制越南經濟發展的致命問題。

2.脆弱的繁榮

2014年2月，越南國內唯一一所製造槍械的軍工廠（Z111）與以色列武器工業公司（IWI）達成合作協議。越南提供廠房與工人，以色列提供技術與裝置，雙方共同生產新式突擊步槍。

軍工生產是檢驗一個國家重工業水準的重要產業。儘管已經進入21世紀，但全球能夠獨立製造坦克、戰鬥機、驅逐艦等重型武器裝備的國家仍然屈指可數。而且，這其中並不包括越南。

實際上，越南軍隊主要以進口俄制裝備為主。其軍工企業連最起碼的自動步槍、輕重機槍、榴彈炮等並非高科技的武器，都無力研發製造，更新換代。

不過，同樣在2014年，越南軍隊經營的電信公司（Viettel）卻成為了本地的壟斷巨頭，年收入高達100億美元。相較之下，同年越南的國防總支出也只有42億美元。

在過去數十年時間裡，越南軍隊憑藉其獨特的政治地位壟斷了部分高利潤行業，但在基礎工業尤其是重工業上毫無建樹。

由於重工業在起步階段就需要投入大量資本，且回報周期長，回報率不穩定，單靠市場的力量，重工業將難以發展。

二戰後的新興國家要發展重工業，只有兩條道路：一是蘇聯的國企模式，由中央政府統籌規劃，調動全國資源向重工業傾斜；二是日韓的工業寡頭模式，政府提供政策支援以及便宜的土地、信貸等資源，重點扶植數家寡頭企業。

越南政府原本期望能夠依靠軍工企業的力量，發展自己的重工業體系。但是，越南的軍企選擇躺在了功勞簿上，覺得重工業吃力不討好，反而將那些利潤高的行業壟斷了起來。

越南也曾經將重工業的希望寄託在私企上，邀請海灣僑胞回國，給政策、給土地、給資源，但是這些企業進來以後，很快轉向輕工業甚至房地產。

這也跟越南在1980年代仍忙於戰爭有關，導致重工業起步太晚，無力抵禦來自國際市場上的競爭。

2007年1月，越南加入世界貿易組織，越南的重工業徹底失去了發展的空間。

2009年，越南鋼鐵協會主席范志強表示，鋼鐵行業已經就向工貿部提交了不下3次請願書，要求獲得“貿易保護”，因為本國鋼鐵行業根本無法抵禦來自中國和日本的產品。

但是，根據越南對世界貿易組織的承諾，越南需要將鋼鐵進口稅將從10%降至0-5%。

面對國外成熟重工業體系的競爭，越南鋼鐵企業不得不放棄研發投入，轉而生產技術含量較低的建築鋼。因為只有這類技術門檻很低的產品，本土企業才能獲得價格優勢。

鋼鐵業只是越南重工業困境的一個代表。 2016年，時任國民議會主席阮氏金銀表示，越南到2020年基本上成為現代工業化國家的目標基本上已經失敗。

重工業體系的缺失導致了一個嚴重的後果，越南的外資規模雖然逐年升高，但是與外資進行談判時嚴重受制於人。

自2009至2014年間，越南每年吸引外資規模平均高達110億美元。 2013年3月，三星電子在越南斥資20億美元成立手機裝配廠，逐步成為在越南投資規模最大的外企。

然而，在三星的越南手機供應鏈中，幾乎所有零件都是從國外進口。越南能夠提供的幾乎只有廉價的勞動力和便宜的土地。

隨著國外資本與越南經濟發展的深度繫結，越南政府對外資的依賴度不斷增加。

2015年9月，越南取消了外資持股比例的限制。國際資本將能夠持有越南公司100%的股份。同一年，越南GDP成長率超預期成長，達到了五年來的最高水準。

也是從這一年開始，越南在網路輿論中聲名鵲起，成為了“新的世界工廠”，改革開放的新標竿。

但是，危機的種子也已經埋下，那些在這場經濟狂歡中平步青雲的政商菁英，即將被熔爐之火焚燒殆盡。

3.強力部門崛起

2017年7月23日，德國柏林中央公園，一輛黑色面包車裡衝下數名男子將一名散步的男子強行帶走。

經過調查，柏林警方發現遭綁架的男子名為鄭春青，曾擔任越南國企高層。由於貪污失職，鄭春青造成高達3.3萬億越南盾的損失，遭到越南公安部的通緝。於是，他潛逃至德國尋求政治庇護。

綁架事件發生後一周，鄭春青奇蹟般出現在了越南，並向安全調查局宣佈「自首」。

這場跨國追捕行動造成了越南與德國的外交危機，德國政府下令驅除數名越南外交官，並暫停兩國戰略夥伴關係。

而主導這次追捕行動的，正是2016年剛上任的越南公安部部長蘇林。

鄭春青「自首」的同一天，越南最高領導人宣佈在全國展開「熔爐」反腐敗行動。蘇林領導的公安部，正是主導此行動的關鍵力量。

從歷史上看，每當越南出現危機，以軍隊和公安為代表的強力部門就會出面穩定局勢，在國家中權力份額也會增加。

上世紀八十年代，越南與周邊國家關係緊張時，軍方在中央委員會的代表佔比高達14.6%。隨著國家開始注重經濟建設，數字逐漸降低至7%。

2016年，越南高層計畫實施熔爐行動的同時，中央委員會正式成員擴大至180人，越南軍方的代表比例增加至11.1%。

2021年，由於疫情帶來的社會不穩和經濟下行，越南20年來首次有兩名軍隊代表當選為政治局委員，中央委員會的軍事代表人數也從20人增加到23人，比例上升至12% 。

在這一輪美聯儲升息周期中，越南缺乏重工業基礎，深度依賴外資的弱點被放大。

在高利率的吸引下，大量美元回流美國，對外投資減少。嚴重依賴外資驅動的越南經濟陷入困境，經濟系統中的許多問題也隨之揭露。

越南強力部門主導的「熔爐」行動，再度成為一股活躍的力量。

2022年3月，越南3家大型企業的總裁因違規被接連逮捕；半年後，越南首富張美蘭及其公司數名高階主管被捕。

隨著經濟危機的加速，熔爐行動的烈火開始蔓延至越南高層。

2023年1月，越南政壇排名第二的阮春福因親信腐敗問題宣佈辭職。今年3月至4月，越南四駕馬車中的2個因相似的原因相繼辭職。

5月18日，越共高層向國會建議，由公安部部長蘇林出任國家主席。這一輪越南政壇震盪基本上宣告結束。

對於渴望發展製造業的國家來說，穩定是經濟發展的前提。而對於金融資本來說，波動才能創造收益，國際資本自由進出才能方便收割。

過去幾十年來的改革開放過程中，越南一度因為更配合國際資本的要求，受到美西方和網路輿論的追捧。

不過，經濟成長良好時，哪條道路似乎都能講出一些道理；只有在危機之時，才能看出經濟的底色。

在這一輪經濟危機中，美西方多次以暫停資金援助為由，向越南政府施壓，認為熔爐行動破壞了經商壞境，要求越南進一步放開資本市場管制，配合美聯儲的金融收割。

曾經，越南因為一些歷史問題，錯過了發展工業的最佳時機。如今，選擇的時刻再度來臨。

向西看，是一個日漸衰老，渴望通過製造波動收割新鮮血肉的金融帝國；向東看，是一個朝氣蓬勃，渴望穩定和共同發展的工業大國。相信這個一衣帶水的鄰邦，這次能夠做出正確的選擇。 （棱鏡說）