操盤手看台股：一檔股票，多個身分！有利台股續攻 | Anue鉅亨 - 專家觀點

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自從OpenAI 推出ChatGPT 以來，Google的人工智慧策略一直比較複雜，對消費者甚至開發者來說都令人困惑。

我個人不再像過去那樣對谷歌的搜尋主導地位有信心了。消費者習慣的變化可能會威脅到谷歌在搜尋領域的主導地位，接下來的幾年至關重要。

Google和OpenAI試圖塑造不斷變化的消費者行為，網路是否願意改變他們的重複行為？隨著OpenAI 準備推出一款利用必應和GPT-5 直接與Google競爭的搜尋產品，一些重大事件即將發生...

到2024 年中期，GoogleGemini Pro 1.5 明顯變得更加穩定和有用。透過調整、品牌名稱變更和收益上的表現，我想幫助大家更了解Google的人工智慧生態系統、新聞和收益。

我還是很期待即將推出的GoogleGemini。 Gemini 是一款新的大型語言模型系列，旨在與OpenAI 的ChatGPT 相抗衡。 Gemini 是Google的下一代人工智慧架構，最終將成為PaLM 2 的補充，據傳將於2023 年秋季推出，作為新的GoogleDeepMind 團隊的聯合作品...

2024 年第一季的Google收益表現超出預期。根據LSEG 數據，截至3 月31 日的季度收入為805.4 億美元，而估計為785.9 億美元。

· 谷歌的營收比去年同期成長了15%，是自2022 年初以來成長最快的一次。

. 谷歌雲端業務的營業收入成長了4 倍，達到9 億美元。
· 公司也宣布了首次股息和700 億美元的回購。
· 淨收入從去年同期的150.5 億美元成長了57%，每股從1.17 美元成長到了1.89 美元。
· 谷歌報告的總廣告銷售額為616.6 億美元，比去年同期的545.5 億美元成長。
· 公司一直在大力投資於人工智慧，為搜尋和其他服務添加生成式人工智慧功能，以確保消費者即使在他們在線獲取資訊的方式發生變化時仍繼續使用Google工具。

谷歌的人工智慧產品策略

早些時候，在Google Cloud Next 大會上，該公司宣布並發布了新產品和功能，以擴展和區分其為開發者提供的人工智慧服務。在過去幾個月中，Google也正在為其消費者產品推出了人工智慧助理和伴侶。這是Google策略概述的更新，反映了最新和最引人注目的機器學習和人工智慧產品及其價值主張。

谷歌在其整個開發者和消費者產品組合中擁有全面的人工智慧策略。其能力的關鍵主題是「規模」、「模組化和開放性」以及「多模態」。

規模的價值主張指的是Google產品可以為全球任何應用程式處理大量資料和頻寬，以及可以透過Gemini 1.5 Pro 存取的100 萬標記上下文視窗。模組化和開放性主題指的是GCP 與其他雲端平台、開發者和MLOps 工具的兼容性。多模態指的是Gemini 1.5 Pro 可以處理文字、圖像、視訊和音頻，以及整合到產品中的AI 助理的功能，例如Workspace 和Chrome。

谷歌雲端平台被定位為“雲端的新方式”，其價值主張集中在Google龐大、分散式的伺服器網路上，可以以低延遲處理大量資料和頻寬。它受到各種硬體晶片的支持，包括Google自己的TPU，現在是第5 版。

Vertex AI 是由Google提供的完全託管的開發者環境，與GCP 以及其他平台相容。
它包括三個關鍵領域：
1、AI Studio，配備MLOps 和管線工具，用於開發AI 後端系統和應用程式
2、Agent Builder - 一個用於訓練和部署AI 模型的無程式碼和低程式碼環境
3、 Model Garden，包含第一方模型（見下文）和數十個第三方模型，包括來自Anthropic 的Claude 系列、來自Meta 的Llama 系列和來自Stability AI 的Stable Diffusion

在Google Cloud Next 大會上，該公司展示了可以使用其開發者工具建立的六種類型的代理。它們是：
1、客戶代理- 透過自然語言促進客戶在生命週期內的交互，從啟用購買到管理交付和處理客戶支援查詢
2、員工代理- 向員工管理工具（例如HR、IT、福利）添加人工智慧功能，以及能夠提高員工生產力的內部工具
3、創意代理- 可以產生Gemini 支援的所有模態（文字、圖像、視訊、音訊）的內容，用於行銷、銷售和商業文件的生成
4、資料代理- 用於促進來自內部和外部來源的數據和業務智能的聚合、分析和可視化
5、代碼代理- 為開發人員編寫和調試代碼提供​​幫助
6、安全代理- 用於識別和減輕威脅
谷歌發布了這些類型代理的101 個範例清單。
「使用Google搜尋進行基礎工作」是一項新功能，可透過GCP 開發代理，以幫助實現檢索增強生成系統，該系統現在可以利用谷歌的搜尋引擎，而不僅僅是公司自己的企業資料。
谷歌的旗艦AI 模型，Gemini 1.5 Pro 是一個多模態、100 萬標記上下文視窗模型，可以一次處理1 小時的影片、3 萬多行程式碼、11 小時的音訊或70 萬個單字。它可透過Model Garden 取得，並整合到各種開發者助手中，這些助手可透過GCP、Vertex AI 以及第三方IDE 提供。
它們包括：
• 程式碼輔助- 用於軟體交付
• 雲端助理- 用於在雲端管理應用程式生命週期
• 安全工具- 用於識別和處理威脅
• BigQuery - 加快資料分析速度
• Looker - 用於商業智慧
• Android Studio - 用於Android 應用程式開發

此外，Project IDX 是一個實驗性項目，目前處於預覽階段，旨在透過人工智慧功能將全端、多平台應用程式開發工作流程帶入雲端。

Gemini 也被部署為GoogleWorkspace、搜尋和Chrome 等產品的許多AI 功能的後端。
谷歌搜尋現在提供了一項實驗性的生成功能，可以在搜尋結果頁面的頂部以自然語言回答用戶的查詢。 Workspace 還提供了AI 功能，可協助使用者在各個應用程式中撰寫、編輯、摘要和建立文字、圖像或影片形式的內容，從Gmail 到Docs 和Slides。
在會議方面，AI 會議和訊息附加元件將為使用者提供存取Google Meet 功能的權限，例如工作室外觀、工作室照明、工作室聲音和筆記。未來，AI 會議和訊息還將在Google Chat 功能中提供存取Gemini 功能，例如按需會話摘要和訊息的自動翻譯。

Google Vids 是一款新的AI 動力影片創建應用程序，計劃於2024 年6 月發布。它可以為編輯生成一個故事板，從庫存影片、圖像和背景音樂中拼接草稿，並幫助創建配音。

Workspace 的另一個增加是一個AI 動力的安全附加元件，讓IT 團隊可以自動對公司範圍內的敏感檔案進行分類和保護。此功能使得可以對Drive 中的現有和新文件進行持續評估、分類和保護，用於組織中的所有員工。

Chrome 的AI 功能使用戶能夠管理和組織他們的標籤、建立新的瀏覽器主題，並為他們的網路瀏覽產生內容，例如用於電子郵件、表單和撰寫產品評論。

最新的公告和發布使得AI 在Google的開發者、企業和消費者應用程式組合中變得更加普遍和全面。對於當前用戶來說，這是一個決定如何使用和部署人工智慧來應對他們的生活和工作負載的機會，對於Google來說，這是一個學習哪些功能有效、哪些服務需要改進的機會。這也是一家公司獲得更多市場份額的機會，特別是在雲端運算和企業領域，Google正在與AWS 和微軟的Azure 競爭。 (人工世界Artificial World)

為了深入了解新興但未知的AI的未來，在近期紅杉資本的AI Ascent 2024 活動的上，紅杉的3 位合作夥伴Pat Grady、Sonya Huang 和Konstantine Buhler 在活動期間分享了關於AI的一些獨特的見解。

另外，@sequoia在以上三個人的發言的基礎之上，也補充了自己的想法和理解，歡迎更多的小夥伴和我們互動交流。

Pat Grady的演講重點闡述了人工智慧帶來的巨大機會及其在各個行業創造價值的潛力。

人工智慧以獨特而引人注目的方式解決現實世界問題所需的要素，如廉價而豐富的計算、快速可靠的網路以及隨時可用的數據，直到最近才匯集在一起，使人工智慧成為未來10- 20 年主導主題的最佳時機。

機會：人工智慧有可能用軟體取代服務，瞄準可能達到數十兆美元的市場機會。全球軟體TAM從2010年的3,500億美元成長到2022年的6,500億美元，雲端軟體部分從60億美元增加到4,000億美元，15年的複合年增長率高達40%。

前景廣闊：人工智慧機會前景廣闊，大部分尚未開發，未來十年有可能出現40-50 家價值數十億美元的新公司。這為企業家和企業創造了價值和顛覆產業提供了重要機會。

推動技術領域的重大轉變：人工智慧以類似人類的方式進行創造、推理和互動的能力正在推動技術領域的重大轉變，類似於過去二十年的雲端轉型。

02Sonya Huang：當今的人工智慧現狀

Sonya Huang 的演講深入探討了人工智慧的現狀，強調了它在各個行業的影響以及人工智慧充分發揮其潛力所需解決的挑戰。

AI產品越來越契合市場的需要：人工智慧已經在客戶支援、法律服務和軟體工程等行業展示了產品與市場的契合度。例如，由人工智慧驅動的客戶服務平台Klarnas 透過處理三分之二的客戶服務查詢，實現了相當於700個全職座席工作的自動化。

生成式人工智慧正在經歷快速成長：第一年的收入約為30 億美元，這項壯舉是SaaS 市場花了近十年才實現的。與先前的技術轉變相比，這凸顯了人工智慧的加速採用和價值創造潛力。

AI 的$200B 問題：雖然公司在AI 基礎設施上投入了大量資金，光是去年就有大約500 億美元用於NVIDIA GPU，但AI 應用程式產生的收入仍然相對適中。這就提出了一個問題，即對人工智慧的投資何時以及如何轉化為可觀的回報？

預測：Sonya Huang 預測，2024年將是真正的AI應用將我們從Copilots(副駕駛)轉變為可以作為人類Agents(代理)的一年。之前的人工智慧可能更像是一種輔助工具，而未來的人工智慧將變成你的同事。

她也預計，隨著人工智慧應用進入生產階段，人工智慧將更有能力完成更高層次的認知任務，如規劃和推理，並使運算的平衡從預訓練轉向推理。

融資環境不平衡：目前的人工智慧公司的融資環境並不均衡，更關注基礎模型而不是應用。對於希望利用人工智慧革命的新創公司來說，這既是挑戰也是機會。

關鍵挑戰：從長遠來看，提高用戶保留率和縮小期望與現實之間的差距是人工智慧應用成功需要解決的關鍵挑戰。目前，與行動應用程式相比，生成式AI 應用程式的日月活躍用戶比率和一個月留存率較低。

產品與市場的契合度需要進一步提升：隨著基礎模型變得更加智能，人工智慧的產品與市場的契合度有望加速，從而在各行業中出現更成功的人工智慧應用。

03Konstantine Buhler ：人工智慧的長期未來

Konstantine Buhler 的演講重點在於人工智慧的長期未來，將其定位為一場將改變產業和整個社會的生產力革命。

從根本上降低成本：人工智慧代表了一場類似於農業機械化的生產力革命，使人類能夠用更少的努力和資源取得更大的成就。隨著人工智慧的不斷進步，它有可能大大降低各行各業的成本，使產品和服務更容易獲得和負擔得起。

注入人工智慧的公司：隨著人工智慧的發展，整個公司可能會開始像神經網路一樣運作，從而產生了一人公司的概念。

將AI 整合到各種流程和KPI 中已經在進行中，並且預計這一趨勢將加速，人工智慧注入公司的出現，這些公司以前所未有的效率和適應性運作。未來，人類將與複雜的人工智慧代理網路一起工作，導致各行各業的重大變革，並降低教育、醫療保健和住房等關鍵領域的成本。

標準普爾500指數正在減少：標準普爾500指數（S&P 500），意思是成份股公司創造100萬美元收入所需的工人數量正在迅速減少，這凸顯了人工智慧推動整個經濟生產力成長的潛力。

隨著時間推移，電腦、軟體、玩具、影片等成本不斷降低，而教育、住房、醫療等成本成長遠高於通貨膨脹，人工智慧的發展有望降低這些關鍵領域的成本，這也是十分令人欣喜的方面。

泛化概念重要性提升：隨著人工智慧的不斷進步，計算中的泛化概念將變得越來越重要。例如，字母“A”將不再表示為像素矩陣，而是表示為可以由人工智慧系統產生和上下文的多維概念。

儘管我們已經認識到人工智慧（AI）所帶來的變革性影響，但考慮到AI正處於一個重要的發展階段，即所謂的“巨型週期”，在這一周期內，歷史上眾多產品和解決方案都將逐漸被AI驅動的創新替代方案所取代。因此，探討這項轉變對產業和社會的深遠影響，無疑是一個值得高度關注的重要議題。

如果我們將人工智慧以類人的方式進行創建、推理和互動的能力引入需要大量勞動力或只能由專業人員執行的任務中，會怎麼樣？這個問題對於發展基於人工智慧的業務至關重要。

人工智慧產業在一年內實現了與SaaS 產業十年時間相同的收入，這一事實很好地表明了這種變化的規模。雖然已經對雲端轉型進行了類比，但我個人認為，產業變革會更大，人工智慧相關產業的TAM將擴展到幾乎所有人類參與的產業。

我們正處於應用層大量創新的第一年。正如Sonya所預測的那樣，AI已經從副駕駛轉向了代理。雖然到目前為止，重點一直放在基礎訓練上，但現在它將轉移到更高層次的認知任務，如計劃和推理。

由於成本降低，擁抱人工智慧的公司將越來越多地成為行業標準，取代大型組織或外包公司。

除了降低成本外，以前人類無法完成的自動化任務（基於人工智慧的客戶支援、銷售、行銷）也將為收入成長做出重大貢獻。

就專業職業而言，雖然勞動力可能不容易被取代，但更專業的服務將加速出現，使公眾能夠獲得這些服務。同時，市場將經歷分叉成長，熟練AI的專業人員能夠產生高附加價值，管理人工智慧工人並產生更多高價值收入。

在以下三個因素的推動下，擁抱人工智慧的公司的競爭優勢將持續上升：

收入成長及利用人工智慧創新傳統產業

最後感謝Pat Grady、Sonya Huang 和Konstantine Buhler在紅杉資本的AI Ascent 2024 活動中的演講。 (AI Pioneer)

當地時間11日，世界銀行（下稱“世行”）發佈最新一期《全球經濟展望》報告稱，預計2024年全球經濟將是三年來首次穩定增長，但與歷史水平相比仍顯疲軟。

世行預計2024年全球經濟增速將穩定在2.6%，在2025-2026年小幅上升至平均2.7%。這低於疫情暴發前十年3.1%的平均水平。

報告預計發展中經濟體2024-2025年的平均增長率為4%，略低於2023年。發達經濟體2024年的經濟增速將穩定在1.5%，然後在2025年升至1.7%。

世行集團首席經濟學家、高級副行長吉爾表示：“在疫情、衝突、通貨膨脹和貨幣緊縮政策引發各種動盪四年之後，全球經濟增長似乎正在趨於穩定，但增長速度低於2020年前。”

“發展中經濟體必須找到鼓勵私人投資、減少公共債務以及改善教育、醫療和基本基礎設施的方法。”他表示。

世行預計，2024年全球通膨將放緩至3.5%、2025年降至2.9%，但下降速度比六個月前的預測要慢。因此，預計多家央行在降低政策利率方面仍將保持謹慎。按近幾十年的標準來看，全球利率很可能仍將保持高位——2025-2026年平均約為4%，大約是2000-2019年平均水平的兩倍。

世行副首席經濟學家、預測局局長高斯對此表示：“儘管全球食品和能源價格有所回落，但核心通膨仍相對較高而且可能持續下去。主要發達經濟體的央行可能會因此推遲降息。高利率維持更長時間，意味著全球金融條件趨緊，發展中經濟體的增長將大為放緩。”

世行預測，2024年全球貿易量增長將達2.5%，相較於1月份預測的2.3%有所上升，此前2023年的增長率僅為0.1%。

此外，預計四分之一的發展中經濟體今年的貧困程度仍高於疫情前的2019年。對於脆弱和受衝突影響的國家和地區來說，這一比例是前者的兩倍。

另外，報告稱，2020-2024年，近一半發展中經濟體與發達經濟體之間的收入差距有所擴大，這是自1990年代以來的最高比例。預計從現在到2026年，這些經濟體的人均收入年均增長3.0%，遠低於疫情暴發前十年平均3.8%的水平。

此次，世行把2024年美國GDP增長預期從1.6%上調至2.5%；歐元區增長率為0.7%，與半年前預測持平；日本為0.7%，低於1月份的0.9%；印度2024年經濟增長率為6.6%，相較於1月份的6.4%有所上升。

按區域看，在東亞與太平洋地區，預計2024年增速降至4.8%，2025年降至4.2%。其中，世行預計中國2024年的增長率為4.8%，比1月份的預測高出0.3個百分點，主要是2024年年初的經濟活動，尤其是出口，強於預期。

在除中國以外的東亞與太平洋地區，繼去年低於平均水平的增長之後，今年的經濟活動預計將回升至4.6%。全球貨物貿易的上漲將為增長提供支援，從而有利於出口和工業活動。世行預計一些出口導向性最強的經濟體，包括泰國和越南的經濟活動將加速。

在南亞地區，預計2024年增速降至6.2%，2025年保持在6.2%。這主要反映了印度的穩定增長。除印度外，該地區的增長預計將在2024年回升至3.9%，在2026年回升至4.4%。

在歐洲和中亞地區，預計2024年增速降至3.0%，2025年降至2.9%；在拉美和加勒比地區，預計2024年增速降至1.8%，2025年升至2.7%；在中東和北非地區，預計2024年增速升至2.8%，2025年升至4.2%。

此外，報告指出，自全球金融危機以來，發展中經濟體的公共投資增長已經減半，過去十年的年均增長率降至5%。然而公共投資可以成為強有力的政策槓桿，對於財政空間充足、政府支出效率較高的發展中經濟體而言，公共投資佔GDP比重每增加一個百分點，可使中期產出增加1.6%。 (第一財經資訊)

美國持續加碼貿易壁壘，中國光伏企業東南亞產能走到進退十字路口

當地時間6月7日，美國國際貿易委員會 (USITC) 通過東南亞四國光伏產品反傾銷、反補貼調查關於損害的初步裁定。委員會認為，有合理跡象表明，美國的產業因從柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南進口的晶硅光伏電池（無論是否組裝成模組）而遭受實質性損害。

這意味著，美國商務部將繼續此輪雙反調查，並預計於7月18日作出反補貼稅初裁，10月1日作出反傾銷初裁。如無延期，相應關稅將於初裁通過後開始徵收。

據美國商務部，此次雙反調查中，越南、柬埔寨、馬來西亞、泰國涉嫌的傾銷幅度分別為271.28%、125.37%、81.22%、70.36%；涉嫌的補貼率較低，僅為高於最低限度（發達國家1%，開發中國家2%）。傾銷幅度、補貼率是美國商務部確定關稅稅率的基礎，一般來說最終確定的稅率會等於或低於上述幅度。

此輪東南亞四國雙反調查，源於七家美國太陽能製造商於4月24日提交的請願書。這些公司包括美國最大的薄膜光伏製造商First Solar、總部位於瑞士的Meyer Burger、總部位於韓國的Qcells、美國多晶硅製造商REC Silicon、美國鈣鈦礦路線光伏企業Swift Solar、美國光伏製造商Mission Solar，以及擬在美國建立電池片產能的可再生能源開發商Convalt Energy。

東南亞是中國光伏企業出口美國的主要生產基地。此次雙反雖然不只波及中國企業，但某種程度上，可以看作是針對中國光伏製造在全球的優勢地位，基於此前一系列措施的“堵漏”和強化。此前，美國對中國生產的光伏產品發起過兩輪雙反調查，並通過《1974年貿易法》第201條、301條徵收高額關稅，導致多家中國光伏企業在東南亞國家設廠出口美國。

最近在5月14日，美國在原有對華“301”關稅基礎上進一步提高了包括光伏電池在內的多種產品的關稅。商務部發言人對此表示，美國出於國內政治考慮，濫用301關稅覆審程序，進一步提高部分對華產品加征的301關稅，將經貿問題政治化、工具化，是典型的政治操弄，中方對此表示強烈不滿。外交部發言人汪文斌在記者會上表示，美方繼續將經貿問題政治化，進一步增加對華關稅，是錯上加錯，只會顯著推升進口商品成本，讓美國企業和消費者承擔更多的損失，令美國消費者付出更大的代價。

近年來全球光伏需求不斷增加，中國光伏對美國市場的依賴已遠不如十年前。但另一方面，在各國市場降價內卷的當下，美國市場仍然維持著相對較高溢價，是當前為數不多的利潤市場。

儘管在《通貨膨脹法案》（下稱“IRA”）的支援下，美國本土光伏產能擴產迅速，但在硅片、電池片等上游環節，美國幾乎沒有可用的本土產能，且擴產面臨諸多困難。因此，美國清潔能源組織與部分光伏企業也對此輪雙反提出異議。

當前，歐美國家對於保證供應鏈安全、維護本土製造的意願已經超越全球化時期對於專業分工的信仰。隨著美國持續加碼貿易壁壘，中國光伏企業的東南亞產能走到進退十字路口。

堵截中國光伏，新雙反的必然性

早在2012年、2015年，美國兩次對中國光伏發起雙反。中國生產的晶硅電池、元件（無論是否用別國生產電池），以及別國利用中國晶硅電池生產的元件，均被列入制裁範圍，面臨高額的懲罰性反傾銷稅和反補貼稅，不同企業通過覆審，具體稅率不同。

隨後，美國又針對進口光伏產品展開多次貿易救濟，主要包括根據《1974年貿易法》第201條、301條展開的貿易保護和關稅徵收以及涉疆法案。

其中“201”關稅始自川普政府，從2018年1月起對進口美國的太陽能電池和元件徵收30%的關稅，之後逐年降低5%。2022年2月，拜登政府上台後將這一關稅政策延長至2026年，稅率調整為14.75%，逐年降低0.25%。有少數開發中國家和部分產品有豁免。

2018年7月，川普政府針對包括光伏產品在內的多種中國出口至美國的產品實施為期4年的“301”關稅，光伏電池與元件的稅率為25%。拜登政府上台後延續了這一關稅政策。

此外，拜登政府還發起所謂“涉疆法案”（UFLPA），要求出口至美國產品不含新疆成分，進一步圍堵中國光伏產業鏈。

中國生產的電池、元件被全方面堵截後，光伏企業開啟海外佈局。最普遍的做法是在東南亞設廠，利用中國進口的硅片等材料，在東南亞生產電池片和元件，再出口至美國。由此，東南亞取代中國成為美國進口光伏元件的主要來源，但背後主要是中國企業。

目前中國生產的光伏產品面臨“雙反+201+301+涉疆法案”的關稅組合和貿易壁壘，稅額高昂，已經幾乎很少直接出口至美國。也因此，拜登政府不久前宣佈的加征“301”關稅，對中國生產的光伏產品實際影響很小。

而東南亞的光伏產品，僅需徵收“201”關稅（柬埔寨豁免）。2021年，針對“201”關稅，拜登政府提高電池片豁免額度至5吉瓦（GW），並豁免雙面元件的關稅。考慮到近年來雙面元件逐漸成為主流，東南亞產能受“201”關稅的影響也有限。

但就在2021年，美國光伏製造商又開始要求調查“反規避”行為，即利用中國硅片等上游原材料，在馬來西亞、越南、泰國、柬埔寨生產電池、元件，以規避對中國光伏的雙反關稅。2022年3月，美國商務部展開調查，並於2023年8月下達終判，認定部分企業的規避行為存在，將加征雙反關稅。

不過，拜登政府就反規避關稅給出了兩年豁免期。且針對所謂的“規避”，仍有應對方法：其一，採用非中國生產的硅片，硅片產地以“完成”製造最終步驟的國家為準，也就是說，只要切片地點不在中國，即非中國生產；其二，雖然採用中國生產的硅片，但生產元件的6種主要輔材中，來自中國的不超過2種。

反規避豁免已於今年6月6日到期，但在此之前，頭部中國光伏企業已加強東南亞地區的硅片產能佈局。據彭博新能源估計，東南亞不受新關稅影響的預期年產能達到55GW，隨著東南亞產能不斷整合最佳化，生產的元件預計還會更加便宜。

據其預測，到2024年底，東南亞製造的光伏元件生產成本約15.6美分/W，2025年底，售價將從2024年的略高於23美分/W降至16美分/W。而相比之下，在獲得補貼之前，美國元件生產成本約23.2美分/W，如果採用本土電池片，則成本將增至近30美分/ W。

這意味著，即使在IRA補貼的作用下，美國元件產能大增，卻仍然很難與東南亞產能競爭。

據標普全球市場情報資料，2023年美國進口的光伏元件飆升至54GW，同比增長82%。其中，第四季度進口量達到15GW，越南、泰國、馬來西亞、柬埔寨的佔比分別約29.8%、22.6%、20%、11.6%，東南亞四國合計約84%。

美國太陽能製造商聯盟（SEMA）認為，從東南亞湧入的進口元件遠超美國自身的供給與需求，且可能會在2024年進一步惡化，庫存量將達到預期需求的2.4倍。

基於此，美國的光伏製造商發動了對東南亞光伏的新一輪雙反。

貿易壁壘、產品價格更高的美國，是東南亞光伏產能的主要市場。業內人士認為，此輪雙反對東南亞產能的影響較大，一是會將此前未被認定為規避的企業納入徵稅範疇，二是會削弱此前針對“反規避”的應對措施。

據《財經》瞭解，東南亞很多二三線小廠，甚至包括一些大廠，目前均處於停產或半停產狀態。“現在大家都不敢從這四國向美國運元件”，一位美國當地經銷商透露，目前其收到的某光伏企業報價均為美國產元件價格，由於東南亞關稅存在不確定性，無法報出完稅價格。

據上海有色網（SMM）調研，中國元件企業在東南亞的元件生產基地通常開工率維持在80%以上，但自5月起，元件企業為預防風險逐步下調東南亞產量，5月，中國元件企業在東南亞產量約2.4GW，環比降幅33.3%，開工率約56%；6月，中國元件企業在東南亞產量約1.3GW，環比降幅45.8%，開工率約30%。

東南亞工廠的停滯並非完全是由於此次提出的雙反。5月16日，拜登政府宣佈取消“201”關稅的雙面元件豁免條款，並確認反規避的豁免期於6月6日結束，多重因素影響之下，東南亞產能走到進退的十字路口。

據索比光伏網統計，截至2024年一季度，東南亞多晶硅、硅片、電池片、元件產能分別達到8.2萬噸、34.2GW、69.6GW、93.2GW。其中，中國光伏企業在東南亞的產能佔據顯著地位，硅片、電池片、元件產能分別達到27GW、45GW、50GW。

6月4日，有消息稱隆基綠能在馬來西亞的光伏元件廠將從當周開始逐步關停，隆基在越南電池片工廠的五條產線也已經全部停工。6月5日，天合光能的泰國工廠也被傳停產，其中元件產線已於5月底停產，電池產線計畫6月13日左右停產。

對此，隆基在6月7日公告回應，稱公司在馬來西亞佈局硅棒、硅片、電池和元件產能，目前工廠均處於生產狀態。在越南佈局的電池和元件產能，其中元件工廠目前處於生產狀態，電池工廠因市場原因臨時性停產，後續將根據市場情況進行評估和決策。

天合光能回應稱，公司在泰國和越南的產能即將進入停產檢修狀態，類似檢修在每年的年中都會有。天合表示，兩地產能主要面向美國，但是美國市場的需求受到一些政策環境影響，短期會有一些波動，公司會依據行業和市場的情況，對生產計畫進行動態最優調整。

複雜的貿易環境下，從去年開始，頭部光伏企業紛紛宣佈新一輪產能出海規劃，新的目的地主要包括美國、中東等。

協鑫集團董事長朱共山在6月11日上海國際太陽能光伏與智慧能源展（SNEC）的發言中表示，當前，全球產業鏈深度重構，中國光伏全面出海成為必然。歐美、印度等國愈發重視本國的產業鏈自主性與可控性，不斷揮起的“關稅大棒”，倒逼中國光伏從取道東南亞的“曲線出海”向全面出海轉變，從單一的技術、產品出海，向包括裝置、原材料在內的產業鏈抱團出海轉變。他預計，三年到五年內中國光伏行業將完成第一階段的全產業鏈出海，面向美國、歐洲、東南亞、印度、中東、北非、南美等全球重點區域，建立全球化營運新優勢。

這份由七家美國光伏製造商聯合發起的請願書，在美國國內並未得到一致擁護。

針對此輪雙反請願，美國太陽能產業協會（SEIA）、美國清潔電力協會（ACP）、先進能源聯合組織（Advanced Energy United）和美國可再生能源委員會（ACORE）曾發表聯合聲明，認為該申請給美國太陽能產業帶來了市場不確定性，並對本土供應鏈建設構成潛在威脅，希望拜登政府用其他方案來解決請願者的擔憂。

美國清潔能源組織的憂慮不無道理。據Infolink預測，到2024年底，美國的元件產能將達到56GW，但電池片產能僅約7GW，存在大量的電池片缺口。如果東南亞的電池片面臨雙反，那麼美國的元件廠商則需要尋找四國以外的供應商，如印度尼西亞、寮國、印度等，但這些地方的電池片產能並不足以滿足美國的市場需求。

海外電池產能情況 圖片來源：中信建投

美國本土元件產能 圖片來源：中信建投

美國葡萄太陽能創始人袁海洋告訴《財經》，美國當前能生產出電池片的企業極少，僅Suniva擁有約400兆瓦的PERC電池產能，且其未來三年的產能均已被光伏製造商Heliene以27美分/W的高價買走，而其成本僅約15美分/W，還不包括4美分/W的補貼。

中國企業目前在東南亞四國以外佈局的電池片產能也不多。中潤光能擬在寮國建設約9GW電池產能，其中5GW電池片在去年宣佈投產，據悉，前不久已有在美建廠的中國光伏企業向中潤採購電池片。

袁海洋表示，由於去年及今年一季度美國囤了太多元件，目前庫存達到40GW，已足夠今年全年的預期安裝量，因此目前美國的終端市場還未感受到影響。預計明年一季度後，會面臨供應緊張、價格上漲的局面。

拜登政府在5月16日的公告中提出，將支援陸上晶硅光伏硅片、電池片的技術研發，美國能源部已宣佈將提供超過7000萬美元的研發資金，以培育太陽能產業鏈的新技術。此外，未來將密切關注電池片的進口情況，或將“201”關稅中豁免電池片的進口配額提升至7.5GW。

除了美國的清潔能源組織，部分美國光伏企業及中國在美投資或參與合資的光伏製造企業，也對此輪雙反調查表達了不滿。此外，據UTILITY DIVE報導，在5月中旬美國國際貿易委員會（ITC）舉行的聽證會中，有企業代表對此次雙反發起者的立場和意圖表達異議。

開發商NextEra Energy認為，發起次輪雙反的企業聯盟並不能代表美國的硅基光伏產業，因為First Solar生產的是與晶硅元件直接競爭的產品——薄膜元件，且初創企業Convalt Energy尚未生產任何產品。目前，Convalt Energy已從發起者隊伍中除名。

阿特斯（Canadian Solar）的代表律師指出，此案並非美國製造商與外國製造商的矛盾，而是韓華（Qcells）等美國元件生產商試圖在其他美國元件生產商中佔據商業優勢，“這並不是為了減少進口，而是為了壟斷市場”。

韓華成立於韓國，目前在美擁有5.1GW元件產能，且有電池擴產規劃。據Infolink預測，2024年末韓華在美元件產能將達到8.4GW。屆時在美國本土，其光伏元件產能排名第二，晶硅光伏元件產能排名第一。

針對電池片的供應問題，韓華在聽證會上表示，並不擔心此舉會引發美國市場不穩定，因為“一個電池廠可以在兩年內建成”，且現有的太陽能擴產公告“遠高於可能的需求”。 （財經雜誌）

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沙特佔據了中東地區55%的通訊市場和51%的IT產業份額，網際網路滲透率更是高達98%。沙特加大了對雲端運算和人工智慧所依賴的數字基礎設施的投資。初創公司大量湧現。這裡也已成為中東北非地區增長最快的風投市場之一

車窗外是單調的黃土景色，車流緩慢前進，一望無際的沙漠裡，汽車在唯一的公路上排起長隊，直到前方突然出現一個右轉標識的廣告牌，提醒人們即將抵達世界上參與人數最多的科技盛會LEAP。LEAP是由沙特通訊和資訊技術部（MCIT）和沙特 網路安全 程式設計和無人機聯合會聯合組織的年度全球科技盛會，於2022年啟動。

圖一：沙特在沙漠裡舉行的LEAP，是世界上參與人數最多的科技盛事。

鑑於前一年的展會使沙特首都利雅得的市內交通一度陷入癱瘓，2024年的LEAP搬到了距離利雅得80公里外的會展中心舉行。於是堵車一幕發生在了沙漠。在展會的第一天，嘉賓和觀眾不得不在路上忍受長達三四個小時的擁堵。按主辦方公佈的資料，今年3月舉行的這場科技展會吸引了21.5萬人的參與，規模超過了在美國拉斯維加斯舉辦的國際消費類電子產品展覽會（CES）和西班牙巴塞隆納的世界移動通訊大會（MWC）。

在擁擠的展廳過道，一名參觀者興奮地對同伴說，沙特活在未來。沙特人民對於一場科技峰會的熱情呼應了沙特的科技轉型野心。在沙特王儲兼首相穆罕默德·本·薩勒曼提出的“2030願景”中，科技產業的發展被視為改變沙特單一石油經濟模式的重要途徑。沙特王室成員盧爾娃·阿勒沙特更是在今年2月出席中東首屆網路峰會期間直言，沙特想要成為下一個矽谷。

“沙特社會轉型的支柱之一是更多元化的經濟，而科技在這樣的轉型中發揮著關鍵作用。”標普全球市場財智中東北非經濟前瞻主管拉爾夫·維格對《財經》表示。

沙特能在阿拉伯半島複製一個矽谷嗎？它在一定程度上已經是中東地區的數字巨人。市場調研公司Goldstein的資料顯示，沙特佔據了這一地區55%的通訊市場和51%的IT產業份額，網際網路滲透率更是高達98%。

增長還在繼續。今年2月，管理超過9000億美元資產的沙特主權財富基金公共投資基金 （PIF）成立了新的子公司埃耐特（Alat），計畫在2030年前投資1000億美元，與世界各地的技術領導者合作，把沙特打造為一個全球技術製造中心。據美國媒體報導，作為世界上最大的主權財富基金之一，PIF正在與美國矽谷頭部風險投資公司等金融機構探討可能的合作關係，將於今年下半年啟動一個400億美元的基金投資於人工智慧。

近年來，沙特加大了對雲端運算和人工智慧所依賴的數字基礎設施的投資。沙特在去年新設的四個經濟特區中包括了一個以雲端運算為主題的特區。2024年LEAP期間宣佈的投資項目總額達134億美元，其中包括亞馬遜旗下雲服務平台AWS投資53億美元在沙特建設高容量雲區域。

LEAP由沙特通訊和資訊技術部主辦。沙特通訊和資訊技術大臣阿卜杜拉·蘇瓦哈表示，這些投資將深化在新興技術、創新和雲端運算領域合作，助力沙特成為中東和北非地區最大數字經濟體。蘇瓦哈在發言中特別強調了沙特王儲薩勒曼對沙特以及全球科技行業的支援，並表示數字經濟的發展繁榮將是沙特“2030願景”的重要組成部分。“沙特通過技術領域的發展尋求改變，我們擁有最好的環境來支援整個行業的增長和發展。”蘇瓦哈說。

從石油經濟到數字經濟，沙特的科技轉型之路是一場從上至下的革命。

在薩勒曼的帶領下，沙特於2016年推出“2030願景”，希望逐漸減少對石油的依賴，促進經濟多元化。經過幾年發展，沙特的經濟轉型已初見成效。2023年，沙特非石油收入再創新高，達4410億里亞爾(Riyal)，相比“2030願景”提出前的2015年，增長超過1.6倍。

“2030願景”明確提出要通過與大型跨國企業和全球新型科技合作，使沙特的投資能力最大化；在科技領域，沙特將投資於數位化經濟並保持領先水平。

為了實現沙特經濟的現代轉型，薩勒曼將科技創新視為關鍵。他希望在沙特建立一個繁榮的科技生態系統，使沙特成為這一領域的聖地。薩勒曼曾在2018年訪問美國時特意到訪矽谷，悉數會見了Google創始人謝爾蓋·布林、蘋果公司CEO蒂姆·庫克等科技領袖，試圖傳遞訊號：昔日那個保守的石油國度正在變成一個現代國家。

在更早的2017年，為了更好地樹立科技轉型的形象，沙特向機器人“索菲婭”授予了沙特公民身份，成為第一個授予機器人公民身份的國家。最能體現沙特“2030願景”雄心的，則莫過於沙特西北部紅海沿岸的新未來城（NEOM）。這座城市的建設預計耗資5000億美元，數位化、自動化、機器人、人工智慧等技術的應用將使其成為世界上最先進的智慧城市。

沙特向科技行業投入了大量資金。PIF早在2016年就向軟銀願景基金出資450億美元，對世界範圍的初創公司和科技企業進行投資。沙特石油巨頭沙特阿美也成立了風險投資機構，投資於顛覆性創新的技術領域。

如今的沙特正在把石油財富更多地用於發展國內科技行業，要求那些渴望得到沙特資金的國際公司前往沙特發展。通過與國際上領先的公司合作，沙特正在迅速縮小差距。

另一方面，得益於充沛的本土資金，初創公司在沙特大量湧現。這裡已經成為中東北非地區增長最快的風投市場之一。今年的LEAP期間，多個風投基金宣佈成立，其中包括沙特政府風投基金SVC聯合另類投資管理公司Investcorp宣佈成立規模為5億美元的基金，重點投資沙特處於成長階段的企業；巴林的綠洲資本推出第二隻基金，規模達1億美元，為中東地區的初創企業提供支援；沙特國家發展基金（NDF）與社會發展銀行（SDB）合作，將在遊戲和電子競技領域推出兩支總額1.2億美元的風投基金。

“你可以在LEAP感受到這個國家如何轉型，技術如何演變以及對於數位化轉型的渴望。”沙特雲端運算公司首席執行官塔拉勒·阿爾巴克對《財經》表示。沙特雲是由沙特電信公司、易達資本、阿里雲以及PIF旗下的沙特人工智慧公司和沙特資訊技術公司於2022年聯合組建的合資公司。

作為全球增長最快的雲服務市場之一，沙特雲服務的市場規模預計將在2030年達到100億美元。2020年，Google和沙特阿美成立了合資公司提供雲服務。微軟於2023年宣佈計畫在沙特發展新的雲資料中心。2023年，華為承諾將在未來5年內投資4億美元，在沙特建設當地雲區域。

阿爾巴克說，沙特科技市場正在迅速增長，技術已經融入沙特生活的方方面面，政府擁抱技術轉型的速度甚至超過了私營部門。“這並不多見，通常的情況是政府在這一領域的轉型更慢，但在沙特，政府卻處在前沿。從通訊部到勞工部、教育部，沙特政府機構都在強調技術的作用。”

然而，想要在沙特複製一個矽谷並非易事，建設一個新的科技生態系統所需要的不僅是政府和資本的力量。美國哈佛大學商學院前副院長約翰·奎爾奇在接受《財經》採訪時曾指出，美國在科技領域的領先地位是建立在一個完美融合的三角形基礎之上：商業和工業、政府和政策制定者、大學。“三個機構之間知識和資金的流動加速了研究和技術的發展，這是美國成功的關鍵因素。”

在沙特的大學中，成立於2009年的阿卜杜拉國王科技大學（KAUST）承載著科技強國的希望。去年，兼任阿卜杜拉國王科技大學董事會主席的王儲薩勒曼啟動了這所大學的新戰略，希望將科學和研究轉化為具有經濟效益的創新，幫助沙特實現“2030年願景”目標。新戰略包括三項主要舉措：成立國家轉型應用研究所，以促進技術開發和商業化；重組大學的研究中心，使其能更有效的推動科技創新和產業轉型；設立規模為2億美元的深度技術創新基金，專注於對高科技公司的早期投資，加速沙特高科技行業的發展。

沙特通訊和資訊技術大臣蘇瓦哈則坦言，對沙特而言，最重要的是人力資本。

作為迪拜一家人工智慧初創企業的聯合創始人，傅卓蕊對《財經》表示，沙特的人工智慧仍然處於起步階段。“人工智慧的發展離不開資料、晶片和人才。沙特在資料整理方面做了很大投入，但依然缺晶片。沙特本土科技人才本來就少，AI人才更少。”

根據沙特在2020年底發佈的國家資料和人工智慧戰略，到2030年，沙特將在人工智慧領域吸引約200億美元的國內外投資、培訓超過2萬名資料和人工智慧專家、建立300多家初創企業。在人才培養方面，中國公司華為曾與沙特國家人工智慧中心簽署諒解備忘錄，為沙特人工智慧工程師和學生提供培訓。

在維格看來，沙特的優勢之一在於人口結構——71%的沙特人口不到35歲。“這些數字意味著巨大的潛力，尤其是在人工智慧方面，如果相關教育能夠跟上。”他說。

圖二：沙特雲端運算公司首席執行官塔拉勒·阿爾巴克認為，沙特已經稱得上是另一個“矽谷”了。

易達資本創始及管理合夥人李晉吉對《財經》指出，研發和創新需要有產業環境，它與國家實力和人口規模相關。除了中美，全球沒有太多國家具備開展大規模基礎性科研，尤其是創新性科研的基礎。對絕大多數中小國家而言，它們更多地是強調應用，利用先進技術來提高本國的生產力和效率。

“沙特希望利用先進的技術，去高水平地建立新興產業……正好我們可以把中國的產業生態直接延伸過來。”李晉吉說。

在過去五年的時間裡，易達資本正是通過與市場領先的中國企業合作，幫助在中東和北非地區建立強大的本地數字生態系統。

今年3月，在易達資本的幫助下，專注於自動化的中東科技公司btr.tech和上海快倉智能科技簽署了戰略合作協議。btr.tech創始人、首席執行官薩利赫·艾杜納卜對《財經》表示，選擇與中國企業合作的主要原因在於，中國在全球的自動化行業處於領先地位，中國製造具有成本優勢，而且中國企業的反應非常迅速。

“我們可以直接跳到完全自動化，我們不用再測試這個或者那個技術，因為你們已經測試過了，證明它是成功的。”艾杜納卜說。

沙特在“2030願景”中提出的目標之一是要成為連接亞洲、歐洲和非洲的國際樞紐。2019年，沙特啟動國家工業發展和物流計畫，旨在通過推動工業和物流的產業升級，將沙特打造成領先的工業強國和物流樞紐。“當你向物流投入新的資金時，你談論的是新的基礎設施，而新的基礎設施意味著使用新技術。”艾杜納卜說。在科威特零售行業工作近20年之後，他把目光投向自動化解決方案，嘗試搭建自動化物流系統，並使用機器人對貨物進行儲存和定位。

在確定與快倉的合作關係之前，艾杜納卜和他的同事接觸過其他國家的一些公司。當他們提出希望在六個月內完成計畫部署時，被對方告知這是不可能的。但這種不可能在中國企業那裡卻成為可能，艾杜納卜時常驚訝於中國企業的反應速度。“我不知道我們的中國合作夥伴什麼時候睡覺，因為他們總是在工作。”

對於希望拓展海外市場的中國企業而言，在當地找到合適的合作夥伴將在很大程度上減少試錯成本。“在中東佈局對於一家中國企業而言其實是比較難的。這是一個全新的市場，打法與傳統的歐美國家不太一樣。所以在開拓中東市場的時候，我們非常希望找到一個當地的合作夥伴。”上海快倉智能科技合夥人謝璇對《財經》說。

中東線上咖啡平台COFE則選擇了阿里雲。COFE創始人、首席執行官阿里·易卜拉欣對《財經》表示，阿里雲的優勢不僅體現在價格方面，對COFE而言更重要的是，阿里雲願意提供對開發人員和工程師的培訓。

“這是一種戰略夥伴關係。阿里雲幫助我們，我們則將幫助他們成為沙特乃至中東北非咖啡生態系統最大的雲服務提供商。”易卜拉欣說。COFE目前的使用者主要集中在沙特、阿聯、科威特、卡達、埃及等中東北非地區，但已經計畫將業務擴展至倫敦等歐洲城市。

沙特本土機器人研發公司QSS的展位是2024年LEAP科技展上最受歡迎的地方之一。身穿白色長袍、戴著紫色頭巾的“薩拉”和穿著米黃色長袍、戴著白色頭巾的“默罕默德”一起站立在展台最顯眼的位置。面對這兩個形似真人的機器人，前來參觀拍照的人絡繹不絕。

圖三：沙特本土機器人研發公司QSS推出的兩個機器人“薩拉”和“默罕默德”。

“默罕穆德”是由沙特製造的首個男性機器人，在今年3月的LEAP上首次亮相。“薩拉”則是沙特製造的第一個人形機器人，她的面世時間比“默罕默德”早了一年。在QSS展位一併展出的還有應用於快遞、安檢、醫療、接待、製作咖啡等各種場景的機器人、機械臂以及無人機。 “沙特的機器人和人工智慧行業正在飛速發展，有很大的需求。”QSS負責數字轉型的總經理伯納德·巴洛基對《財經》表示。

人工智慧是沙特科技轉型道路上的重中之重。在“2030願景”確立的96項戰略目標中，有66個目標直接或間接與資料和人工智慧相關。2019年8月，沙特專門成立資料與人工智慧局，喊出“資料是21世紀的石油”的口號。根據國際諮詢公司普華永道的估計，到2030年，人工智慧行業對沙特的經濟貢獻將達到1350億美元，佔沙特GDP的12.4%。

儘管在展位驕傲地打出了Made in Saudi（沙特製造）的標語，但QSS取得的進展離不開中方合作夥伴的支援。在QSS的展台，巴洛基指著一個正在緩慢邁出步伐的黑色機器人說，這是由中國公司製造的。轉身他又看到一個用於機場接待的機器人，“這也是中國製造”。巴洛基坦言，中國企業提供的產品和技術是他們進一步發展的基礎。QSS與多家中國公司展開了合作，包括優必選（UBTECH）、越疆（DOBOT）、宇樹（Unitree）等。