美債、美元、金價都在通膨降溫資料披露後劇烈震盪
聯準會行事的風格是不希望給市場帶來意外，市場也不希望有意外發生。正因為如此，以資料為依據的聯準會一直在等待關鍵資料為其降息提供進一步的保障。
當地時間7月11日，美國勞工部公佈的資料顯示，因汽油價格大幅下跌，美國6月通膨超預期放緩，整體CPI（消費者價格指數）環比增速為四年來首次轉負，核心同比增速創逾三年新低。
美國6月末季調CPI年率錄得3.0%，遠低於市場預期的3.1%，大幅回落至去年6月以來最低水平。6月季調後CPI月率錄得-0.1%，為2020年5月以來首次錄得負值。剔除食品和能源成本的核心CPI同比上漲3.3%，低於市場預期的3.4%，回落至2021年4月以來最低水平。6月核心CPI環比上漲0.1%，為2021年8月以來最低水平，市場預期為0.2%。
班諾克本全球外匯（Bannockburn Global Forex）交易公司首席市場策略師馬克·錢德勒《Marc Chandler）對《財經》表示，美國通膨報告是市場的焦點。走弱的通膨資料將強化聯準會9月降息的預期，也為其年底前再次降息提供了時間。有趣的是，市場對聯準會9月降息的預期在相當一段時間內一直頑固地保持在70%-85%的範圍內，未發生太大變化。衍生品交易員在通膨資料後，上調聯準會9月開始降息的機率，從資料公佈前的70%左右提高到80%以上。
美債、美元、金價都在通膨降溫資料披露後劇烈震盪。期貨市場完全消化9月聯準會降息的可能性，標普500指數大盤和科技股居多的納指一度高開，且開盤即創新高。道指則小幅低開。
開盤10分鐘，標普大盤和納指已轉跌，並且跌幅不斷擴大，而藍籌股匯聚的道指轉漲後漲幅一度擴大近0.4%，而美股中、小、微盤逆勢上漲，羅素小盤股指盤中加速上行，漲幅一度擴大逾3.5%。
接近尾盤刷新日低時，以科技股為主的納指最深逼近18200點且跌近2.2%，勢將結束七個交易日連創收盤新高的紀錄，創下今年4月以來的最大單日跌幅。標普500大盤也跌超1%，勢將結束六個交易日連創新高的紀錄。投資者削減了對大型科技巨頭的押注，轉而買入從工業股到小盤股等之前表現落後的股票。羅素小盤股指領跑美股主要指數，尾盤最高漲超3.7%，升破2100美元整數位，創2022年3月30日以來收盤新高。
美元指數走軟，從104.99的高點跌至104的低點，英鎊兌美元創一年新高，日元在CPI發佈後10分鐘內陡然走強，飆升近3%。兩年至30年期美債收益率盤中均跌超10個基點，收益率曲線陡峭化。黃金、白銀走高，現貨黃金突破2400美元/盎司關口，為5月22日以來首次，隨後黃金日內大漲2%。
去年12月前後，鮑威爾及一些聯準會官員暗示，如果去年下半年通膨顯著降溫的趨勢持續下去，他們可能最早在今年年中開始下調利率。鮑威爾甚至在國會作證時稱，聯準會距離獲得降息所需的信心“不遠了”。結果第一季度通膨上升，經濟又出現穩健增長時，降息的理由就不復存在了。在通膨資料發佈前，鮑威爾再次到國會作證時，他再次開始為降息做鋪墊。雖然鮑威爾小心翼翼，沒有對降息時間給出暗示，不過他指出，勞動力市場降溫意味著持續高通膨的潛在源頭已經減弱。他還表示，就業市場的進一步疲軟可能是不必要的，也是不受歡迎的。聯準會主席鮑威爾的講話並未引發市場波動，但他暗示利率政策將開始改變方向，而且此次轉向所持續的時間可能會比去年年底引發市場大漲的那一次更為持久。
評級機構惠譽（Fitch Ratings）美國區經濟學負責人奧盧·索諾拉（Olu Sonola）對《財經》表示，這份通膨報告完全符合聯準會對通膨路徑持續下降至 2%的限定，聯準會將全力擁抱並接受它，它讓其降息的信心越來越足，不過聯準會可能希望在隨後的8月和9月看到類似的資料，然後開始首次降息。
鮑威爾表示，高通膨是由非常強勁的需求與已被疫情搞得一團糟的供應鏈之間的衝突造成的。由於勞動力和商品市場的瓶頸有所緩解，儘管去年經濟穩健增長，但通膨卻有所下降。他7月10日說：“我認為，我們現在對（通膨的）來源有了更多的瞭解，因為我們可以看到是什麼導致了通膨的消退。”
從細分項目來看，汽油價格大幅下跌3.8%是本月CPI放緩的主要原因，也抵消了食品和住房價格上漲0.2%的影響。住房相關成本一直是通膨最頑固的組成部分之一，而佔CPI權重約三分之一的住房成本（包括租金）漲幅回落也是一個相對積極的訊號。
除了能源價格回落和住房價格小幅上漲，二手車價格環比下降1.5%，較上年同期下降10.1%，該項目是2021年通膨飆升的主要驅動因素之一。機票、酒店住宿和住院治療等其他服務的成本也較上月有所下降。
這些資料進一步證明，通膨在年初急劇上升後，已恢復下行趨勢，而更廣泛的經濟活動似乎正在放緩。上周公佈的非農就業報告顯示，失業率連續三個月上升。鮑威爾說，勞動力市場“不是經濟中廣泛通膨壓力的來源”，鑑於過去兩年聯準會官員對勞動力市場過熱可能會維持高通膨的擔憂程度，鮑威爾的這一觀點很有啟發性。
據CME的聯準會利率觀察工具顯示，聯準會在9月的會議上降息的可能性沖高至近90%，高於報告發佈前預期的80%。7月10日前聯準會理事勞倫斯·邁耶（Laurence Meyer）在給客戶的一份報告中表示：風向已經發生轉變。