瑞軒(2489)因為持有Vizio股票，從年初19塊跌到只剩7塊，使得帳上出現大量虧損，導致第一季財報慘淡，股價今天直接打入跌停。

這家顯示器代工廠過去一直是不錯的存股標的，10幾塊的股票每年可以配到1~2塊，非常大方，殖利率動輒8%起跳。但是高殖利率掩蓋不了疲弱不振的本業表現。2015年至今幾乎年年本業虧損，直到去年第2季才逐漸翻正，這還是建立在各國政府大灑幣創造出的消費性電子需求提振的背景下。

長期來看，每年的大方配息，是需要穩定的現金流支持的。2012年至今，瑞軒一共發出了接近100億的股息，不過同期間公司無論營運或投資取得的現金僅有73億，這73億除了支應股息以外，還得支應各種長短期借款。所以帳上現金也從本來的130億滑落至50億，於是2018到2020年這3年停止配發股息，畢竟還得留點錢來支應應付帳款。

本來猛配息變成不配息，長期股東流失的很快，所以2021年又開始恢復配息，但是帳上現金不比過去，接下來要維持高殖利率，不外乎幾種作法

1.本業有所突破
2.股本變小(減資)
3.變現其它資產
4.股票下跌

所以合理看來，瑞軒要重回過去高殖利率的表現，難度還真不小，當然第4點除外。

總歸一句，存股要經得起長期考驗，真的是非常不容易。