通脹重創國際股市血流成河，三大法人提款504億元落跑，外資大賣480億元、改寫歷史第12大賣超，6月以來賣超逾千億元，投信獨買6億元杯水車薪，集中市場萬六告急。熱錢瘋狂流出亞洲，非美貨幣全面跳水

美5月CPI年增率創40年高，恐引發進一步緊縮貨幣措施，衝擊美股四大指數上周五全數重挫，今早亞股殺聲隆隆，美股期指也持續下挫，台股集中市場無法幸免於難，指數開低急殺逾350點，直接摔出月線，盤初雖汽車零組件、農糧化工、生醫、航空、觀光等攜手抗空，但難擋空頭高張氣焰，盤中各大類股全數遭到放倒，指數最低探至16055.89點，萬六關警鈴大作

上週美國又公佈一項通膨竄升的數據後，聯準會（Fed）主席鮑爾正面臨一個愈來愈難的取捨：要壓制物價，可能會導致經濟陷入衰退

去年多數時間，鮑爾的表現有點像當年那個容忍通膨的前 Fed 主席伯恩斯。如今的他，卻愈來愈有通膨殺手、前 Fed 主席伏克爾的身影，且本週 利率決策會議記者會上，他可能會繼續維持這種形象

至少目前為止，鮑爾尚未主張強硬貨幣政策，未準備接受懲罰性嚴重經濟衰退——40 年前，伏克爾就是用這個代價打敗通膨

雖然最近鮑爾承認控制物價壓力可能需要一些痛苦，甚至更高失業率，但他非常忌諱談論經濟衰退，這不難理解，政治後果太大了，更何況美國將在 11 月舉行期中選舉

愈來愈多經濟學家表示，美國可能需要透過經濟萎縮和失業率上升，才能使通膨率降至較能容忍的水準，美國經濟在不發生衰退的情況下，讓通膨穩定在可接受水準，市場對這種看法日益悲觀，長期高通膨和勞動力市場緊張，將導致更高的工資要求和企業成本

美國5月消費者物價指數(CPI)飆高且比市場預期來得高，強化美國聯準會50個基點的加息節奏或將延長到9月，以打擊通膨，刺激美元指數節節高升，亞幣全遭打趴，同樣受到影響嚴重的是股市，美股上週五大跌，今日台股也未能倖免

而通膨數據出爐後，交易員認為Fed在7月有五成的機率升息75個基點。與此同時，巴克萊預計，Fed在6月14日至15日舉行的貨幣政策會議上，將升息75個基點。在5月通膨加速上升後，巴克萊成為第一家預計會升息75個基點的華爾街大型投行

從以上市場信息中我們可以得出，美國正面臨通脹和經濟衰退，而當前的決策是通過利率決議來壓制高通脹，而這樣的結果不言而喻就是持續加息，所以上週美國CPI數據公佈後市場反應才這麼大，股市大跌，非美貨幣全部下跌，黃金原油短期也跟隨下跌

回歸到我們台股，今天開盤就大跌，外資大幅提款，這意味著什麼大家應該明白。回想一個多月以前，我們機構提醒過大家，從戰爭到通脹，在到加息，這些因數都會持續制約股市上漲，而今天只是這個階段下跌的開始，未來一段時間股市還會籠罩在利空因素的陰影之下

我們也講到過，我們台股走了很多年的牛市，很多朋友的意識還停留在過去，即股票跌了也不要緊，反彈也會漲回來。有這個思路的朋友要引起深思，為何過去的股票跌下去遲早能漲上來，歸根結底是處於牛市當中，每個族群行業都有表現機會，股市賺錢效應很強

而當前我們需要扭轉自己的思路，即股市很大可能進入熊市，持續時間不會短，這也意味著很多股票會進入長期下跌模式，未來我們的經濟受到多大的影響還不得而知，在未來很多年內這些股票是很有可能不會在漲上來

在經濟週期的大勢之下，連美國都沒有好的辦法應對，美股已經提前進入熊市，如果不是今年能源股大漲，美股整體跌幅將更難看，對我們台股的影響又這麼大，所以再次提醒大家注意規避股市系統性風險，風險來臨之際，不論是機構還是散戶，都無法抵抗

亞股吹響反攻號角，台股今天開高走高，電子、航運股跌深反彈，金融股震盪，終場指數大漲215.86點，收在15832.54點；但本週指數仍下跌575.66點，週線連3黑，美國股市互有漲跌，日、韓、港、陸股全面走揚，激勵台股今天開盤回神反彈，盤中漲勢擴大，高點一度來到15860.69點，上漲244.01點，三大法人同站買方，共買超 69.3 億元，外資終結連 5 賣

電子族群重返主流，權王台積電上漲逾 1%，收在 511 元，聯發科、聯電股價也反彈超過 2%，其他包括鴻海、國巨、大立光、日月光投控等主要權值股，漲勢均不俗。此外，千金股旭隼、AES-KY 均噴出漲停，力旺強漲近 7%，信驊漲幅放大至 3%，再度登上股王寶座

傳產族群也百花齊放，台塑、台塑化股價勁揚約 2%，台聚家族也表現不俗，台聚、華夏、台達化均上漲超過 2%；航運股方面，貨櫃航商長榮、萬海股價大漲逾 3%，昨天遭到大舉拋售的航空雙雄華航、長榮航，股價反彈 1-2%，其他包括中航、台驊投控、遠雄港等多檔均獲資金進駐

航運族群方面，貨櫃三雄長榮、陽明、萬海今天股價強勢，分別收在143.5元，漲幅3.24%、123.5元，漲幅2.07%、153.5元，漲幅3.37%。航空雙雄受惠入列MSCI全球標準型指數成分股，力甩昨日頹勢，反彈走揚，長榮航漲幅逾2%、華航漲逾3%

台股今天大漲逾215點，初步止跌回升訊號顯現，但建議繼續觀察下週一走勢，看能否持續站穩今天高點，就有機會正式展開反彈行情

受到美國科技股崩跌衝擊，台積電今日收盤暴跌3%，電子股持續疲弱，金融、航運族群也同步重挫，全球高通膨罩頂，台股今日午盤過後融資停損、追繳或自斷賣壓湧現，電金傳全趴，加權指數終場慘跌389 點，收在15616 點，摜破前低，再創近1年新低，成交量2584億元，台股本周4個交易日已大跌792點。

觀察三大法人資金動向，外資賣超 103.21億元，連續 5 個交易日倒貨，自營商持續賣超 59.97 億元，投信仍逆勢買超 2.25 億元，為連21天加碼。三大法人累計賣超 160.93 億元

權值王台積電跌幅3%以上，收在505元，為2020年12月下旬以來新低，明日面臨 500元保衛戰；日月光也大跌逾3%；聯發科和聯電跌幅1%、1.75%；大立光、鴻海跌0.9%

傳產族群的金融、運輸和鋼鐵全面倒地，其中，富邦金重挫逾4%、國泰金下跌3.7%；長榮跌3.8%；航空雙雄狂殺逾9%；中鋼重摔近3%

匯益表示，全球疫情的持續，本土疫情升溫，俄烏戰爭的開啟和延續，全球物價持續飆升，通貨膨脹加劇，美國加息等一系列因數都會利空股市。從技術面來看，台股已跌破季線、年線，且季線及年線都向下彎，已達到空頭的三個條件，台股從18,619歷史高點以來，出現「一底比一底低」的現象，目前已是空頭市場初跌段。在這些影響股市下跌的因數沒有消退和好轉之前，我們不要去猜測底部，熊市不言底

通膨、升息和經濟趨緩等疑慮升高，衝擊隔夜美股閃崩。全球空方氣焰籠罩，美股跌跌不休，壓垮投資人信心，台股早盤跟隨日韓等亞股跳水，指數一度重挫逾300點、最低來到15734點，再創近1年新低，所幸航運、汽車等傳產扮多頭先鋒逆風疾駛，盤中台積電(2330)、聯電(2303)、大立光(3008)等電子股及金融股出現低接買盤，有效牽制空頭繼續坐大，帶領指數逆轉翻紅，萬六大關失而復得，終場加權指數上漲12.78點為16061.7點，成交值略放大至2560.82億元

電子今日成交比重回升至 51%，航運則降至 17%，金融保險、化學生技與醫療則分別為 7%、4%，以漲跌幅來看，航運受惠買盤進駐，類股漲幅達 1.34%，冠居 19 大類股，電子表現也不俗，至於金融保險、化學生技與醫療則呈現下跌

電子類股今日早盤儘管開低，但在基本面支撐下，買盤持續敲進，包括智原、新唐、欣興、世芯 - KY 全面大漲，近日表現低迷的創惟也跌深反彈，大漲 6.5%，企圖挑戰 200 元大關

隨著美國聯準會升息趨勢底定，美元指數攀上 20 年新高，外資也不斷流出，預期在美元指數上漲現象未見趨緩下，台股短期恐維持弱勢格局，近期市場信心低迷，多空看法分歧，不過，今天大盤開低走高，預期波段低點已近，台股跌深反彈契機浮現

匯益首席顧問葉俊佑指出，台灣經濟基本面依舊穩健，但美國升息、俄烏戰等國際面因素難控，疫情升溫，美股持續探底，國際股市跟著重感冒的情況下，台股短線雖有反彈契機，但預期空間不會太大，長線空頭格局不變

葉俊佑的最新長文及歷史文章，讓您掌握相關股市行情消息，協助您做投資決策。·  　學歷：國立臺灣大學經濟學研究所碩士
·  　證照：國際理財規劃顧問、國際金融理財師、人身保險經紀人、財產保險經紀人
·  　現任：菁英財管學院總經理、臺灣金融研訓院菁英講座講師，民國106年為弟子林宗仁為其坐陣匯益投顧 
· 　 經歷：臺灣理財規劃促進會理事、威盛保險經紀人(股)公司北區總監、保誠人壽保險(股)公司業務襄理