全球金融市場屏息以待，聯準會周四凌晨 2 點公佈利率決策會議，2 點半鮑爾會後記者會，今晚美股與全球金融市場都會劇烈震盪。目前市場預計 9 月份升息 3 碼，但 11 月升息 3 碼機率也超過 50%，因此在利率決策會議前，美國 1 年期公債利率飆上 4%，10 年期公債利率也逼近 3.6%，美元指數突破 110 大關，這也代表今晚利率公布後，很容易出現利多出盡的賣壓，一旦週四美元指數與美國 10 年期公債利率雙雙回檔，有利全球金融市場第四季行情出現中級反彈。台股 9 月行情的最大問題就是量縮，本周台股量能天天創下今年新低量，週三台指期結算，早上開盤第一個小時預估量能居然連 1200 億元都不到，市場出現急凍量顯示人氣潰散。主要原因還是美元強勢導致台幣貶貶不休，週三台幣正式貶破 31.4 大關，續創三年新低，台幣續貶外資提款壓力就無法減輕，而外資資金不歸隊，台股量能就持續低迷，形成惡性循環。所以就算外資期貨多單水位高達 1.3 萬口，同樣也在周三反向壓低結算，指數大跌百點收在近期波段低點。大家一定覺得今年台股相當難做，因為大家沒有用新的思維思考，過去你透過法人籌碼、產業趨勢、量價結構選股，在前兩年都能大獲全勝，今年你反而需要新的思維，才能趨吉避凶。

今年首要就是擺脫基本面迷思，因為本益比可以越走越低，殖利率也可以越拉越高，因為法人在出脫這些優質股時，完全不計價的賣壓，造就今年多少優質股跌勢深不見底。貨櫃航運的長榮 (2603-TW)、矽晶圓的環球晶(6488-TW)、ABF 載板的南電(8046-TW)、晶圓代工的力積電(6770-TW) 與 IC 設計的瑞昱 (2379-TW) 等，哪一檔不是過去法人買盤的寵兒，當資金行情出現反轉後，股價跌得比投機股還兇。我認為第四季主流，一定是題材取勝!! 因為主力很難抵抗法人提款壓力，且這些優質股因為業績亮眼，反而投資人惜售導致有嚴重套牢賣壓。反觀題材股，投資人清楚知道操作的股票，都是題材熱度，因此當股價破線，通常都不會戀棧，反而當資金重新回流時，就能持續突破轉強!!像我們不斷和大家推薦，從 6 月起元宇宙還未發動，我們就領先市場提醒，下半年這題材仍會是市場主流。今天台股大跌破底，元宇宙股票還能維持高檔震盪，甚至指標股宏達電 (2498-TW)，延續了 10 天的一紅一黑走勢，在台股重挫當天，反倒率先發動，出現日 K 連二紅站上所有均線。因為元宇宙仍是未來幾年科技業最大的題材，9/22 全球 VR 頭盔市占率第二名的 PICO，正式發表 VR 頭盔新品，在字節跳動(抖音母公司) 入主後，新品會帶來元宇宙什麼樣的新火花?? 市場有期待性，因而週三宏達電 (2498-TW) 買盤不斷轉強，這就是題材選股的優勢，即使宏達電前 8 月營收創下歷史新低，但股價反倒越走越高。9 月底的另一個超大題材，我認為會是特斯拉 9/30 的 AI 日，馬斯克股東會上公布邀請函，是一雙機器人手比成愛心，預告本次 AI 日重點新品，就是盛傳已久的特斯拉人型機器人「Optimus」。雖然人形機器人離全面走入我們生活還有很長一段路要走，但如同去年的元宇宙一般，市場就需要新的題材與新的刺激。台股當中有些有機會受惠本波人型機器人新題材，目前股價位階偏低，我認為很有機會發動一波攻勢。台達電 (2308-TW) 深耕工業自動化多年，有完整的機器人解決方案。近期股價緩步墊高，法人買盤回籠。川湖 (2059-TW) 是線性滑軌大廠，產品獲得國際伺服器大廠與高級廚具採用，本季被納入中型 100 指數成分股。工具機大廠上銀(2049-TW)，自動化工廠生產技術成熟，且擁有多項機器人手臂驅動技術，股價還在相當低檔，都是我認為接下來很有機會的個股。

週二美國公布 8 月 CPI，市場預期年增率 8.1%，沒想到公布出來優於預期，8 月 CPI 數據高達 8.3%，經濟學家與華爾街投行急著修正研究報告，加上 CPI 數據公布前，統計資料顯示整體美股買進買權資金總額創下波段新高，因此，數據超過預期僅 0.2%，卻造成美股創下 2020 年 6 月以來的最大單日跌幅。原先推升台股中秋變盤往上的兩大利多，一是美元指數重挫，一是美股站上季線反壓，周二晚間多空一日反轉，美元指數應聲衝上 109.7，美股四大指數更是一日之內直接摜破所有均線，也把上周以來連續 4 天的反彈，一日之內全數回吐。美元指數轉強進一步導致台幣，週三直接貶破 31 元再創 2019 年 9 月以來的貶值新低。也導致外資自中秋變盤以來的偏多心態，週三反轉出現股匯雙殺走勢，台指期夜盤周二大跌 400 點以上，週三開盤市場恐慌情緒蔓延。但國安基金與護盤力量週三啟動，大盤開盤開在 14695 點，並未如同台指期夜盤，直接開低 300 點以上，這點就相當耐人尋味。因為大盤如果直接開低 300 點會導致開盤直接跳空，留下與周一中秋變盤向上的對稱缺口，這也代表中秋變盤的多方島狀反轉缺口，直接再被空方的島狀反轉缺口破壞，多頭將扭轉成空頭，相當不利本波多方反彈。所以巧妙的開盤開在 14700 點附近，雖然大盤還是重挫了 200 多點，但反倒給多方留下一線生機。

費半指數逼近破底，加上台幣貶破 31 大關，半導體族群成為盤面重災區。台積電 (2330-TW) 週三跳空向下大跌 13 元，技術線型相較大盤更為弱勢，從周一的多方島狀反轉，直接扭轉成空頭島狀反轉，也進一步拖累大盤指數尾盤無力收在相對高點。8 月營收創新高的日月光投控 (3711-TW)、聯電(2303-TW) 同樣不敵外資提款賣壓，股價表現弱勢。盤面另一個重災區則是在 ABF 載板，南電 (8046-TW) 重挫 4.38% 領先破底，法人並不買帳南電法說會樂觀說法，近期股價持續慘遭土洋法人提款，領先大盤創下新低。其餘如欣興 (3037-TW) 與景碩 (3189-TW) 週三同樣創下收盤新低價。周三台股下跌家數高達 1060 家，但收紅 K 家數卻高達 1380 家，這也代表有資金趁著市場恐慌時，反而逢低大撿便宜。週三盤面上漲勢比較整齊的，首推生技族群。受惠市場避險資金需求，加上近期國內疫情重新升溫，週三新增確診人數 4.95 萬人，創下 6 月下旬以來新高。生技股股王藥華藥 (6446-TW) 逆勢大漲站上所有均線，晶宇 (4131-TW)、台生材(6649-TW) 與訊聯 (1784-TW) 都相當強勢。防疫概念股則是看到如美德醫療 - DR(9103-TW)、毛寶 (1732-TW) 與亞諾法 (4133-TW) 等同步轉強。航運股也重新轉強，BDI 指數 9 月以來反彈幅度驚人，周二 BDI 指數與 BCI 指數雙雙創下 7 個月以來最大單日漲幅，加上近期油輪與天然氣船運價持續攀高，週三散裝航運逆勢轉強，裕民 (2606-TW) 盤中大漲 5% 以上，慧洋 - KY(2637-TW)、中航 (2612-TW) 與台航 (2617-TW) 等，同步出現破底翻揚。利空不斷的貨櫃雙雄，盤中同樣出現避險資金推升，萬海 (2615-TW) 與陽明 (2609-TW) 低本益比獲得法人青睞，股價逆勢大盤轉強。我們不斷看好的元宇宙族群，同樣也有逆勢大盤的特性，去年 10 月份與今年 6 月份，當大盤轉空時，反而容易出現買盤點火。週三在威盛 (2388-TW) 開低走高，盤中創下 93.9 元的今年新高，激勵元宇宙族群盤中全面翻紅。宏達電 (2498-TW)，從一度跌破短期均線，收盤反倒收復所有均線支撐。建達(6118-TW)、位速(3508-TW)、與揚明光(3504-TW) 等，均自低點出現強力拉抬。

自從全球央行年會，聯準會主席鮑爾鷹擊長空後，全球股匯債市吹起強烈颱風，加上俄羅斯無限期斷供天然氣，全球又面臨嚴重乾旱危機，2022 年多災多難的環境，從年初以來不斷考驗市場的承受度。本週市場最大的利空就是貨幣競貶潮，隨著歐洲陷入停滯性通膨風險，近幾個月歐洲能源價格失控飆升，導致 CPI 數據接連創下歷史新高，歐洲央行被迫轉向，自 9 月起加速升息預期，目前市場預期 9/8 歐洲央行將升息三碼以抑制歐洲創新高的通膨壓力。而匯率市場擔憂歐洲央行激烈升息將導致歐洲陷入嚴重衰退，並進一步導致歐元區陷入嚴重政治風險，歐元應聲貶破美元平價，創下 20 幾年新低。而亞洲貨幣也在週三出現競貶潮，日圓領先貶破 143 元大關，人民幣逼近 7 元整數關卡，台幣也逼近 31 元大關，東南亞貨幣也全面倒地，資金加速出逃令市場不得不聯想，1997 年亞洲金融風暴危機是否重演。自從台幣貶破 30 元的心理關卡後，進一步加速外資的賣壓，今年賣超台股金額 1.1 兆元以上，創下單年賣超台股的新紀錄，且今年匯出資金的總量也創下紀錄。在外資提款賣壓不止下，本週連本土資金也選擇先行退場觀望，因此可見，上週還相當強勢的櫃買指數，本週加速補跌直接回測季線支撐。而週一周二還相對抗跌的集中市場，週三隨著台幣逼近 31 整數大關，賣壓出籠導致台股指數盤中應聲跌破 14545 的 8 月初台海軍演低點，同時也跌破了 7 月國安基金宣布進場後，W 底型態的頸線支撐 14552 點。

台積電 (2330-TW) 週三是拖累台股破底的主要元兇，市場傳聞台積電將關閉 4 台 EUV 機台，公司也出面證實產線原本就有按計畫安排機台歲修。但同時也傳出外資出具報告看壞台積電 2023 年營運展望將下修，導致台積電週三跳空下跌重挫 3%，進一步拖累台股跌勢擴大。法人與主力資金也出現鬆動，生技股中北極星藥業 - KY(6550-TW)連吞兩根跌停板、保瑞 (6472-TW) 與長聖 (6712-TW) 雙雙走跌，原先強勢的藥華藥 (6446-TW)、美時(1795-TW) 與保瑞(6472-TW)，也在投信由買轉賣的賣壓下，近期加速回測低檔支撐。週三航運股也發揮助跌走勢，長榮 (2603-TW) 因減資關係暫停交易，市場賣壓集中在陽明 (2609-TW) 與萬海 (2615-TW)，週三盤中雙雙創下波段新低，散裝航運也持續創下新低，慧洋 - KY(2637-TW) 與中航 (2612-TW) 盤中也續創今年低點。盤面上漲勢比較整齊的大約落在蘋概股，週四凌晨蘋果發表新機，此次針對光學鏡頭升級幅度較大，也使得週三光學鏡頭雙雄，股王大立光 (3008-TW)盤中發動攻勢，股價重新站回 2000 元整數大關，並一舉站回所有均線。鏡頭二哥玉晶光 (3406-TW) 漲勢不落人後，盤中買盤推升股價，同樣逆勢大盤逼近波段新高。加上蘋概股中業績股助攻，台光電 (2383-TW)、毅嘉(2402-TW)、台郡(6269-TW) 與嘉聯益 (6153-TW) 盤中轉強，顯見資金仍持續卡位蘋概股。台股輪動加速，原先元宇宙主流股宏達電 (2498-TW)，近期在月線附近震盪，週三在大盤破底下，資金重新點火宏達電，傳出宏達電重返日本市場，雖 8 月營收繼續創下同期新低，但資金仍看好接下來國際大廠持續發表 VR 頭盔，有機會延續元宇宙熱度，盤中可見多檔元宇宙股票一度翻紅，如威盛(2388-TW)、建達(6118-TW) 與驊訊 (6237-TW) 等。國際匯市血流成河，資金外逃壓力導致台股中秋節前持續探底，節後有無機會變盤向上?? 關鍵會在週四歐洲央行與聯準會鮑爾談話，市場如何布局下一步資金大搬風的結果。國安基金護盤底部仍有強力支撐，我認為 9 月聯準會利率會議後，全球股市有機會展開中期反彈，因此，更要把握本波台股回檔，逢低布局第四季強勢股!!

台股見回不回，一路驚驚漲，不知不覺我們低檔反彈已經超過 1500 點以上，週三更是尾盤拉高結算，創下波段反彈新高。台股本波能夠驚驚漲的主要原因有三，一是國安基金進場，所以台股底部越墊越高。二是國際股市強彈，美股、歐股全數創下波段新高，美股更是由低點反彈超過 20%，確立本波修正結束。三是台股業績撐腰，半年報公布完畢，台灣上市櫃公司獲利上半年賺進 2.19 兆元，創下歷史同期新高。台積電 (2330-TW) 就是本波台股上攻的領頭羊，雖周二晚間台積電 ADR 拉回 1.77%，但台積電權重王，周三仍成為期貨結算的控盤工具，尾盤大單敲進拉高，收盤收在 527 元再創下波段新高，也是貢獻台股周三拉高結算的最大功臣。權重股中還有鴻海 (2317-TW)、富邦金(2881-TW) 與國泰金 (2882-TW) 尾盤以當天最高價作收，顯見法人軋空企圖心相當高。盤後雖看到外資現貨連三日站在賣方，但新開倉的 9 月期貨多單仍突破萬口水位，代表台股本波反彈行情有機會延續到 8 月下旬。

週三航運股也發揮助攻走勢，長榮 (2603-TW) 早盤率先發動，一度衝上 100 元整數大關，受惠美國沃爾瑪 (WMT-US) 財報優於預期，市場解讀美國零售商高庫存壓力有緩解跡象，第四季美國消費旺季可能還有拉貨動能，有機會帶動連跌九週的國際運價，在未來兩三週之內見到止跌回升跡象。因此長榮靠近月線附近就出現買盤承接，但週三人氣不足，長榮成交量僅 7.6 萬張左右，追價力道不足導致長榮未能一舉站上 100 元整數關卡。連帶陽明 (2609-TW) 與萬海 (2615-TW) 同樣開高走平，未能一鼓作氣轉強，需要等待下半週資金是否輪動到航運股點火，才能重啟下一波攻勢。台股高檔輪動加速，原先元宇宙主流股宏達電 (2498-TW)，近期在月線附近震盪，週三在高價股與權值股休息整理下，資金重新點火宏達電，周三出量開高走高並創下近兩週收盤新高。高券資比的元宇宙軋空股，週三表現也相當亮眼，如驊訊(6237-TW) 週三大漲 5%，券資比高達 73.71%，財報利空後反倒強彈逼近前高。建達 (6118-TW) 券資比也高達 47.8%，8/25 建達除息，因此 8/19 是券單的最後回補日，目前仍有高達 3000 張券單尚未回補，搭配元宇宙大會題材，週五前仍有拉高軋空機會。揚明光 (3504-TW) 券資比高達 57.99%，週三同步發動漲幅逼近 5%。元宇宙題材開始向外擴散，週三遊戲族群中，具備 NFT 題材的遊戲股強勢發動，當中如辣椒 (4946-TW)、華義(3086-TW)、歐買尬(3687-TW) 與昱泉盤中全數急拉漲停鎖死，連帶霹靂 (8450-TW) 盤中也一度急拉至半根停板。另外 LED 族群也可以特別留意，錼創科技 - KY 將於 18 日在創新板第一上市，身為全球 MircoLED 技術領導廠商，是否出現蜜月行情眾所矚目，兼具 LED 族群接下來能否發動的指標股意義，也身為台灣創新板首家掛牌公司，週四行情走勢相當關鍵，一旦掛牌首日大漲，相關 LED 族群低位階，都有很大的補漲空間，近期如李洲 (3066-TW)、泰谷(3339-TW)、台亞(2340-TW) 與富采 (3714-TW) 等，均展開一波反彈攻勢，能否受惠元宇宙資金擴散題材，下半週都值得特別觀察。

林漢偉分析師的最新長文及歷史文章，讓您掌握相關股市行情消息，協助您做投資決策。證照:證券與期貨雙分析師(CSIA)

經歷:永豐期貨美盤交易員、法人部經理、顧問部協理、香港私募基金投資總監。中國內地多家期貨商特邀講師、期交所與櫃買中心特約講師

著作:非凡商業週刊、經濟日報年鑒等專欄作者。

媒體:非凡電視台特約來賓、華視與民視採訪分析師、工商、經濟與中央社專欄分析師。




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