AI資本開支開始接受財報季考驗。 Alphabet和特斯拉最新財報雖然維持營收成長，但資本開支持續擴大、自由現金流承壓，引發市場重新評估AI基礎設施投資能否兌現獲利回報。受此影響，美股科技股普遍走弱，市場風險偏好明顯降溫。

同時，中東局勢持續升級，胡塞武裝襲擊沙烏地阿拉伯油輪進一步加劇市場對紅海及霍爾木茲海峽能源運輸安全的擔憂，國際油價延續強勢，布蘭特原油一度逼近100美元/桶，推升全球通膨預期及美國長期國債殖利率。黃金在避險情緒推動下早盤衝高，但隨著美元及美債殖利率走強，高點出現獲利回吐。

未來市場將持續關注微軟、Meta、亞馬遜等科技巨頭財報及資本開支指引，同時留意中東局勢演變以及國際油價走勢對全球通膨預期和聯準會政策路徑的影響。

經歷前期調整後，全球科技股迎來明顯反彈，美股三大股指盤初集體走高，半導體與記憶體晶片板塊領漲，市場風險偏好持續修復。隨著Alphabet、特斯拉等科技巨頭即將公佈季度業績，投資人重新聚焦AI產業鏈獲利兌現能力，希望企業財報能驗證持續高資本開支的合理性。

與此同時，中東局勢依然緊張。根據報道，巴林美國海軍第五艦隊司令部附近發生爆炸，市場對能源供應風險的擔憂再度升溫，推動布蘭特原油重新站上90美元關口。黃金則受避險需求和美元震盪影響持續走高，美元兌日圓維持強勢運作。

未來市場將持續關注美國科技龍頭財報、中東局勢演變以及貿易政策變化，預計市場波動仍將維持在高水準。

本周全球市场围绕两条主线展开：一方面，AI产业链估值遭遇重新审视，全球半导体板块大幅回调，科技股整体承压；另一方面，中东局势持续升级，霍尔木兹海峡供应风险推升国际油价，而美国通胀数据回落则缓解了市场对美联储进一步加息的担忧。  

美元指数全周先扬后抑，受地缘政治避险需求支撑一度走强，但随着美国CPI、PPI双双低于预期，加息预期降温，美元重新回落。黄金则连续第二周走低，在美元、美债收益率及风险偏好回升的共同作用下持续承压。相比之下，原油成为本周表现最强的资产，市场持续交易中东供应风险，推动油价维持高位运行。  

展望下周，市场将继续关注美股财报季表现、AI资本开支前景、美联储官员讲话以及中东局势最新进展，预计市场波动仍将维持高位。

全球半導體板塊再度遭遇大規模拋售，市場開始重新審視AI產業鏈高估值能否獲得獲利兌現支撐。美股盤初三大指數漲跌互現，費城半導體指數跌超2%，台積電、SK海力士、閃迪等晶片股普遍走弱，科技板塊承壓。

同時，中東局勢持續升級，美國連續對伊朗發動軍事行動，霍爾木茲海峽運輸風險仍未緩和，國際油價維持強勢。另一方面，美國6月PPI低於市場預期，市場對聯準會進一步升息的擔憂有所緩解，但科技股估值壓力與地緣政治風險仍限制整體風險偏好。

未來市場仍將關注大型科技企業財報、AI資本開支前景以及中東局勢演變，預計市場波動仍將維持高位。

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