本周全球市场围绕两条主线展开：一方面，AI产业链估值遭遇重新审视，全球半导体板块大幅回调，科技股整体承压；另一方面，中东局势持续升级，霍尔木兹海峡供应风险推升国际油价，而美国通胀数据回落则缓解了市场对美联储进一步加息的担忧。  

美元指数全周先扬后抑，受地缘政治避险需求支撑一度走强，但随着美国CPI、PPI双双低于预期，加息预期降温，美元重新回落。黄金则连续第二周走低，在美元、美债收益率及风险偏好回升的共同作用下持续承压。相比之下，原油成为本周表现最强的资产，市场持续交易中东供应风险，推动油价维持高位运行。  

展望下周，市场将继续关注美股财报季表现、AI资本开支前景、美联储官员讲话以及中东局势最新进展，预计市场波动仍将维持高位。

全球半導體板塊再度遭遇大規模拋售，市場開始重新審視AI產業鏈高估值能否獲得獲利兌現支撐。美股盤初三大指數漲跌互現，費城半導體指數跌超2%，台積電、SK海力士、閃迪等晶片股普遍走弱，科技板塊承壓。

同時，中東局勢持續升級，美國連續對伊朗發動軍事行動，霍爾木茲海峽運輸風險仍未緩和，國際油價維持強勢。另一方面，美國6月PPI低於市場預期，市場對聯準會進一步升息的擔憂有所緩解，但科技股估值壓力與地緣政治風險仍限制整體風險偏好。

未來市場仍將關注大型科技企業財報、AI資本開支前景以及中東局勢演變，預計市場波動仍將維持高位。

美國6月通膨數據全面低於市場預期，市場對聯準會短期進一步升息的擔憂有所緩解，美股期貨集體走高。那斯達克100指數期貨漲超1%，標普500指數期貨同步反彈。不過，IBM因初步業績不如預期，盤前暴跌逾22%，拖累個別科技股表現。

同時，中東局勢持續緊張，美國重啟對霍爾木茲海峽伊朗船隻實施封鎖，國際油價持續大幅上漲，市場對能源供應及通膨風險的擔憂升溫。黃金在通膨數據公佈後一度沖高，但整體仍受美元及油價上漲影響，短線走勢偏弱。

本週市場仍將聚焦聯準會官員演講、財報季表現以及中東局勢演變，市場波動預計將維持高位。

上週全球市場核心主線圍繞著美伊地緣衝突反覆拉扯、聯準會內部升息分歧、AI 記憶體晶片板塊分化三大邏輯。美元指數窄幅震盪，週線小幅收漲；美伊制裁與軍事對抗推動油價沖高後大幅回落，貴金屬持續承壓走弱。匯市方面，非美貨幣震盪修復，英鎊走強、日圓短暫反彈。美股結構性行情明顯，納指、標普收漲，道指小幅下行，AI 儲存板塊波動劇烈：SK 海力士美股上市首日大漲 12.76%，但三星業績爆發表後股價大跌，市場開始擔憂 AI 資本開支景氣度持續性。

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