一、總體經濟：美債殖利率創 19 年新高、川習會登場，台股連假前面臨外盤壓力

美股 9/23 全面收黑，道瓊跌 0.68% 收 51,511.59 點，標普 500 跌 0.75% 收 7,706.03 點，那斯達克跌 1.13% 收 26,936.04 點，費半跌 1.23% 收 12,534.27 點。

拖累來自 Alphabet 與亞馬遜走弱、美債殖利率攀升，今天最大的事件是川習會：習近平台灣時間 9/24 凌晨 5 時 40 分抵達華府，展開 3 天國是訪問，川普親自到機場迎接。美財長貝森特表示對延長 11 月 10 日到期的美中貿易休戰持開放態度，AI 則是首要議題。也有美媒認為這場會談難有實質突破。

二、台股產業：權值股獨撐大盤，AI 供應鏈輪動，記憶體與載板是焦點

夜盤方面，台指期夜盤收 47,909 點，較開盤參考價跌 403 點，台積電期貨收 2,492 點;台積電 ADR 跌 1.56%，聯電 ADR 跌 4.81%，日月光 ADR 跌 3.89%，開盤壓力偏大。

研華北美市場 BB 值逾 2，產能滿到明年下半年。載板與 PCB 有利多，外資指出 ABF 載板供需缺口將從今年下半年的 14% 擴大到 2027 年的 34%，欣興、南電、景碩 9/22 亮燈漲停，大摩並首度給予 CCL 供應鏈「增持」評等。記憶體 9/23 反彈，南亞科收 515 元、華邦電收 172.5 元，市場等待 美光 9/30 的財報;瑞銀預估南亞科第三季 DRAM 單價季增 50%。不過利空也不少，美光因長江存儲專利案在德國被判禁售，已提起上訴，宏碁董事長「記憶體不缺」的說法也讓族群震盪。ASIC 族群昨天明顯降溫，友達則放量挫逾半根停板。傳產方面，陽明看好 Q4 美國線運價維持高檔，證券商 8 月獲利也大增。

三、總結：連假前先看外盤與川習會，基本面撐得住，但短線波動要有準備

今天是中秋、教師節4 天連假前的最後一個交易日，法人預期台股呈量縮震盪。夜盤下跌、ADR 走弱、美債殖利率破 5%，開盤可能承壓;連假期間美股仍在交易，川習會結果與 Fed 官員談話都會有變數。多方也有支撐，法人認為 AI 基本面續強、外銷訂單高檔，加上台積電 10 月中的法說會，有利節後行情。籌碼與結構上需要留意的是資金過度集中在大型權值股，加上外資期貨淨空單偏高。今天盤面觀察重點是台積電能否守住 2,500 元、記憶體與載板的表現，以及川習會有沒有帶來訊息。

美伊談判釋出進展，國際油價與美債殖利率同步回落，市場對通膨及升息的擔憂降溫。美股雖漲跌互見，但費半上漲逾2%，帶動資金持續回流半導體與AI供應鏈。

台股今日盤中最高來到48,341點，終場上漲357點、收48,157點，改寫收盤歷史新高。相較昨日創高後快速拉回，今天保留大部分漲幅，顯示高檔仍有承接；不過成交值達8,559億元，指數位階與市場換手同步升高，後續仍要觀察量能能否轉化為有效買盤。

產業面以三條主線最值得追蹤：

一、先進製程與AI晶片
台積電收在2,500元，持續扮演指數核心。AI加速器、ASIC與高效能運算需求，仍支撐先進製程及高階封裝的中長期成長，但股價走高後，市場將更重視實際出貨、產能利用率與獲利成長。

二、PCB與高階載板
金像電漲停，欣興、創意同步走強。隨AI伺服器運算速度與傳輸需求提升，PCB層數、材料規格及載板複雜度同步增加，高階PCB、ABF載板、CCL與高速連接族群仍具產業升級題材。

三、散熱與電力供應
健策漲停並改寫掛牌新高，反映市場持續押注AI伺服器功耗提升所帶來的散熱需求。後續除了股價強弱，更應觀察出貨量、產品單價及毛利率能否持續成長；高階Power與電力傳輸亦是同一條基本面主線。

籌碼方面，前一日三大法人買超608.2億元，近四個交易日累計回補2,535.43億元，這波多頭仍以外資回流為重要動力；今日法人數據尚待公布，中秋連假前則須留意資金是否提前調節。

整體來看，盤面主軸仍集中在「運算、傳輸、散熱與供電」四大AI硬體環節。接下來判斷行情能否延續，重點不只是指數創高，而是台積電能否續強、AI供應鏈訂單與獲利能否跟上評價，以及川習會、油價與債息是否帶來新的市場變數。短線連續急漲的個股，宜等待拉回與籌碼沉澱，不必在情緒高點追價。

台股今日開盤上漲近400點，再戰48,000點大關；台積電開盤漲30元至2,490元，盤中一度來到2,495元附近(+1.42%)

記憶體股反攻：南亞科、華邦電開盤雙雙上漲逾4%

被動元件國巨開盤大漲近5%，涉及600元大關

友達出現逆轉：昨天還是外資買超冠軍、爆量鎖漲停的當紅炸雞雞，今天開盤卻逆勢下挫超過3%，群創也跌0.5%

昨晚美股全面大漲：那斯達克大漲599.55點(+2.26%)創收盤歷史新高，費半勁揚511.49點(+4.29%)，超微(AMD)市值擠進1兆美元槓桿，帶動台指期夜盤上漲272點

記憶體產業面臨結構性利空：宏碁董事長陳俊聖上週六(9/19)公開推送“記憶體不似中缺”增彈；中國長鑫科技(9/20)傳出“G5技術平台”正式量產，效率暴50%並打入反艦手機——昔利空接連來襲，記憶體但股價形成強烈現象的消息和真實行為

證交所全新「台股儀表板」今日正式上線，整合六大市場資料視覺化呈現

昨天(9/22)收47,800.17點，上漲81.33點(+0.17%)，成交額10,787.76億元

三大法人買超608.09億元，外資買超453.21億元，自營商買超158.54億元

分析師林漢偉：今日台股挑戰48,000點整數大關，若成交量溫和，有利多頭行情先驅

國際重挫，加上美中貿易釋放門戶訊號，帶動美股全面走高

法人提醒：中秋連假即將到來，投資人須關注短線了結壓力來回拉鋸，恐使震盪加劇

美股9/17四大指數全面收紅，激勵台股今日開高走高。市場資金持續消化Fed升息後的走向，法人開始討論升息後該買哪些族群，整體氛圍偏多。

大盤（盤中最新，非最終收盤）

台股今日以46,449.56點開出（漲161.56點），在台積電、聯發科等電子權值股領軍下，盤中最高衝上47,061.57點，收復47,000點大關、漲近800點，隨後漲幅收斂。早盤預估全日成交量上看1.04兆元，量能明顯放大。

技術面：47,000點是今天的關鍵關卡，早盤攻上後隨即收斂，代表這個價位有賣壓等著，是否能站穩要看尾盤。

記憶體族群買盤熱絡：美光記憶體題材延燒，南亞科漲逾5%，華邦電漲約4%，旺宏漲逾3%，晶豪科漲近3%

光通訊技術題材發酵：3.2T矽光子引擎技術發表，帶動華星光、環宇-KY漲停領漲

塑膠原料、貨櫃航運強勢領攻（延續昨日塑化行情的動能）

房市／營建：信用管制小鬆綁，市場預期下半年房市量能溫和回升，營建類股上漲逾2%

高股息ETF創高：0056、00878同步刷新高，反映資金持續往定期配息型商品靠攏

台積電早盤上漲約20元（+0.8%），暫報2,445元；聯發科上漲約80元（近+1.8%），暫報4,580元；台達電漲近3%，日月光投控漲約2.7%；廣達、鴻海則在平盤附近震盪

焦點股：繼電器廠松川開高重登300元大關，營運動能增強

話題股：CCL銅箔基板重挫回檔，市場一度傳出「降規」疑慮，但也有外資認為是逢低布局的好機會，兩派看法拉鋸

「早盤衝近800點又收斂」的過程，容易引發「這波要不要追」的討論

00918除息1.75元、年化配息率衝20%卻「暫時貼息」，存股族會關心多久能填息

CCL銅箔基板「降規」的傳言 vs 外資逢低布局的說法，兩派會有明顯分歧討論

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