美國總統川普(Donald Trump)於今日搭乘「空軍一號」返回途中宣布，美國將把針對中國商品、特別是涉及芬太尼(Fentanyl)化學品的懲罰性關稅，從20%下調至10%。這項決定是在川普與中國國家主席習近平於南韓舉行高峰會後拍板，被視為美中貿易關係出現緩和的最新信號。

川普在機上向記者表示，這次峰會「成果豐碩」，雙方針對芬太尼管制、農產品貿易與稀土出口達成多項協議。他說：「習主席承諾會非常努力阻止芬太尼的流入，我相信他們真的在採取強而有力的行動，因此我決定降稅。」

根據川普說明，這次「川習會」主要包括三項具體成果：

芬太尼關稅降至10%
美國將針對與芬太尼生產相關的中國化學品進口稅率，由原本的20%下調至10%，以交換中方加強出口控管及打擊非法貿易。

恢復美國農產品採購
中國將「立即開始」採購「大量」美國黃豆與其他農產品。此舉被視為對美國中西部農業州的直接利多。

稀土出口協議延長一年
兩國達成為期一年的稀土出口協議，中方暫緩稀土出口限制，川普表示「他們不會再實施稀土控制」，並預期該協議將在一年後續簽。

法人觀點：戰術性緩和而非結構性突破

多位亞洲市場策略分析師對此次降稅普遍持審慎樂觀看法。

新加坡一家國際投資銀行的策略分析師指出，這次降稅「看似重啟貿易對話的第一步」，但目前僅限於特定化學與農業領域，「在科技與晶片等關鍵產業仍無突破」。

香港一位經濟學家則指出，中國的最終目標是將整體美國關稅從平均30%降至10%，目前僅針對芬太尼相關項目調整，屬「階段性讓步」，不代表全面貿易正常化。

東京一家資產管理機構的固定收益策略師則提醒，這次協議更像「策略性停火」而非「結構性和解」。市場雖短線回溫，但仍高度依賴政治訊號，「只要川普再度改變口風，風險情緒可能迅速逆轉」。

消息公布後，亞洲股市短線上揚，美國農產品期貨普遍走高，芝加哥期貨交易所(CBOT)黃豆期貨盤中上漲約2%。不過，那斯達克科技類股表現平淡，顯示市場對美中科技合作重啟仍抱觀望態度。

法人預期，若中方在未來數週內提出具體的芬太尼管控措施，美方可能擴大關稅減免範圍，並推動後續經貿對話重啟。

台灣手術機器人新創鈦隼生物科技股份有限公司（Brain Navi Biotechnology Co., Ltd.）正在全球神經外科機器人市場快速崛起。公司以自主研發的NaoTrac 神經外科導航機器人為核心產品，結合即時影像定位與人工智慧導航技術，協助外科醫師以高精度完成顱內手術，被視為亞洲少數擁有完整自研導航機器人系統的醫療科技企業。

鈦隼生物成立於2015年，總部位於台灣新竹竹北，為私營醫療機器人公司。其旗艦產品NaoTrac搭載專利「SMART（Surface Mapping Auto-Registration Technology）自動表面定位技術」，可在不需額外輻射掃描的情況下完成導航校準，大幅縮短手術準備時間，提升臨床效率。

公司於2021年4月取得歐盟CE認證，並於2022年7月獲台灣TFDA核准上市，截至2024年初已完成超過100例臨床神經外科手術。同年11月，鈦隼生物更在玻利維亞成功導入NaoTrac系統，成為拉丁美洲首批應用自動導航手術機器人的醫療機構之一，展現其全球商業化推進的速度。

(圖片來源：優分析產業資料庫)

在2025年3月，鈦隼生物宣布與明基醫療科技(4116-TW)建立策略聯盟，雙方將合作推動NaoTrac在中國市場的導入與商業化。這項合作是鈦隼生物2025年全球化戰略的重要一環，藉由明基醫療在中國的通路與臨床資源優勢，加速當地註冊、導入與市場滲透。

明基醫(4116-TW)近年積極深化中國市場布局，採取「直銷、在地分銷與子公司通路並行」的三軌策略，並同步推動上海設廠與產品註冊，以加速在地化銷售與投標效率。目前公司在中國開刀房設備市場的市占率約達10.4%，穩居前四大供應商之一。

在通路結構上，明基醫一方面直接銷售給大型醫學中心與三甲醫院，具備導入專案與臨床應用能力；另一方面透過在地代理商與分銷商（例如集團通路夥伴凱圖國際在上海的據點），擴展區域銷售範圍。

鈦隼生物的布局反映出亞洲醫療機器人產業從「研發導向」轉向「臨床應用與商業化」的新階段。NaoTrac已於歐洲、亞洲與南美市場展開導入，顯示台灣醫療機器人研發能力正逐步被國際市場肯定。

到了 2025 年下半年，有一家公司表現得特別亮眼，那就是記憶體控制晶片大廠——群聯電子(8299-TW)。靠著 NAND Flash（快閃記憶體）供應吃緊，加上 AI、資料中心對高速儲存需求暴增，群聯的出貨量、營收，甚至單月獲利都出現明顯成長。

這不是運氣，是一場供需變化與策略選擇疊加下來的結果。

NAND 變少、AI 變多，群聯剛好踩對節奏

現在記憶體市場發生一件事：原本做 NAND 的幾家大廠，把資金和產能都轉去發展高階記憶體（像是 HBM，給 AI 用的高速記憶體），結果就造成一般 NAND 的供給變少了。但剛好這時候，AI 應用越來越普及，無論是在資料中心還是邊緣裝置（像手機、AI PC），都需要更多、更快的儲存空間。

這就讓像群聯這樣專門做儲存控制晶片的公司，成了市場寵兒。因為他們不只供應全球客戶，也有能力在原料緊張時，穩定拿到關鍵元件，不缺料就能出貨，出貨就有營收。

根據公司內部資料，目前像 PCIe SSD 的控制晶片出貨年增非常明顯，手機用的儲存控制晶片也倍數成長，整體 NAND 的出貨量是兩位數成長，說明現在的市場對「高容量、高速度」儲存設備的需求正在擴大。

群聯最近漲不是只有報價在推，其實背後有更深的布局在發酵。優分析最新專欄報告已上架，帶你了解群聯的生意模式與未來機會：

把 AI 拉下雲，放進每一台終端裝置

除了掌握市場變化，群聯也做了更長線的布局。他們推了一套叫aiDAPTIV+的方案，簡單來說，就是讓 AI 運算不必全部在雲端完成，而是部分轉回使用者手邊的裝置上處理。

這樣有什麼好處？對於醫療、金融、政府這些重視資料隱私的單位來說，資料不需要上傳到雲端，也能用 AI 做分析，安全又即時。這樣的趨勢，也讓本地 SSD 與控制晶片的角色更吃重。

群聯與合作夥伴（像 MaiStorage、Intel）合作，推出整合 AI 運算能力的 PC 平台，讓裝置不用額外加 GPU，也能跑推論、微調模型。群聯在這裡不只是賣晶片，而是把產品包成「解決方案」，幫客戶改善 AI 工作流程、降低整體使用成本。這種作法，等於幫自己的產品拉高了附加價值，也能帶動毛利率往上走。

目前該方案已被Intel AI PC、華碩、宏碁等終端大廠導入，並延伸至企業級AI場景（如醫療、金融、資料中心）。由於該方案毛利率高、具價格競爭力，未來將成為群聯長期穩定成長與高毛利的關鍵產品線。

數字會說話：營收、出貨、獲利同步跳升

這一切的成果，已經反映在營運表現上。最近的數據顯示，群聯的單月合併營收明顯跳升，7月以及8月份營收分別年增21%及23%，明顯優於今年以來的3.4%增長率，尤其是 PCIe SSD 控制晶片和行動裝置儲存控制晶片出貨都在成長。

更驚喜的是，隨著非消費型應用（如企業級、AI 終端）出貨比重拉高，整體產品組合偏向高毛利，單月獲利的成長速度甚至比營收還快。

這說明，群聯現在不只是「出得多」，而且「賺得好」，把技術、供應鏈與產品策略三個面向連成一條營收成長的直線。

雖然前景看好，但也有兩個實務層面的不確定因素要留意：

NAND 的供應還是不穩定。如果記憶體大廠持續把資源壓在高階產品，那麼 NAND 的短缺情況可能會拉長。對群聯來說，這一方面有利於價格、出貨，但同時也意味著成本和交期會變得更難控，得靠上游協調力來解決。

aiDAPTIV+ 方案的普及速度。現在這個方案已經驗證可行，但能不能真正被大量系統商、通路業者採用，會決定這波本地化 AI 對儲存設備的需求，是不是只是一波話題，還是長期趨勢。

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