1) 股市前景 上周五港股上揚，成交平穩偏低，南向資金轉淨賣出。全星期計，日均成交額環比減30%至920億元，港股通南向交易淨買入約58億元；恒指及恒生科指升2.3%及2.9%，龍湖集團(960)、碧桂園(2007)及攜程(9961)漲11%-13%，為升幅最大藍籌；上証指數持平，深証成指跌1.9%；標指及納指升0.4%及0.1%；紐約期油跌2.2%；美元指數跌0.4%，人民幣兌美元跌0.6%；美國10年期債息由3.70厘升至3.74厘。 今周市場焦點是美國議息及人民幣滙率走勢。預期恒生指數反彈阻力位於19500-19800點，中長線投資者可趁回調分段買入港股，首選高息國企股及龍頭科技股。 2) 上日中港股市況總結

1) 股市前景 上周五港股上揚，成交低企，碧桂園(2007)漲逾5%，為表現最佳藍籌。全星期計，日均成交額環比跌14%至863億元，港股通南向交易淨買入約18億元；恒指升0.8%，恒生科指跌0.2%，招商銀行(3968)、工商銀行(1398)及中國平安(2318)漲6%-7%，領漲藍籌；上証指數升0.3%，深証成指跌1.4%；標指跌0.8%，納指升0.1%；紐約期油跌7.1%；美元指數跌0.4%，人民幣兌美元持平；美國10年期債息持平約3.43厘。 美國就業數據理想降低減息機會，對經濟衰退之擔憂有所舒緩，刺激上周五美股做好。港股成交持續低企，預期恒指於19000至21000點之間上落，暫欠明確方向，短線關注國企估值重估帶來的投資機會，中資金融股看高一線。 2) 上日中港股市況總結

1) 股市前景 周四港股表現分化，恒指升0.4%，恒生科指跌0.3%，成交低迷，南向資金淨買入微不足道。受首季度業績影響，中國平安(2318)漲9%，招商銀行(3968)跌5%，分別為表現最好及最差藍籌。今日收市後公布的內銀股季度業績可能不理想，加上A股下周一至三休市，預期港股短線前景不明望，操作宜謹慎。 2) 上日中港股市況總結 周四恒指平開，早段曾跌95點，隨後震盪走高，午後最多漲123點，收報19840點，升83點或0.4%。成交額按日減1%至971億元，3月份日均成交額1264億元。

1) 股市前景 上周五港股跟隨外圍股市反彈，百度(9888)漲逾13%，為表現最佳藍籌。全星期計，日均成交額環比增6%至1321億元，港股通南向交易淨買入約135億元；恒指及恒生科指升1.0%及5.2%，中芯國際(981)、阿里健康(241)及百度(9888)分別升22%、12%及10%，領漲藍籌；上証指數升0.6%而深証成指跌1.4，標指及納指升1.4%及4.4%；紐約期油跌13.5%，美元指數跌0.7%，人民幣兌美元升0.2%，美國10年期債息由3.70厘跌至3.44厘。 近日歐美銀行危機引發金融市場動盪，油價急挫預示經濟哀退風險上升，金價及加密貨幣急漲是資金避險的結果，美國債息急跌反映聯儲局的利率政策可能有變，本周議息結果極為重要。中國突然降準明顯是防范措施，減低外圍金融市場風險擴散對中國之影響。 2) 上日中港股市況總結

1) 股市前景 周四港股反彈，成交增加，科技股普漲，聯想(992)為表現最佳藍籌，晶片及生物科技股受壓。南向資金轉淨賣出，本月累積淨買入額微不足道。內地新建住宅價格上月還比止跌，若下周一人民銀行調低五年期貸款基準利率，將利好內房及高息股。預期港股短線將繼續整固，消化前期漲幅，恒指於20500點有較大的技術支持，回調是買入機會。 2) 上日中港股市況總結 周四恒指高開135點，早盤上揚，最多曾漲494點，午後受壓回落，漲幅曾收窄至76點，收報20987點，升175點或0.8%。成交額按日增9%至1229億元，1月份日均成交額1398億元。港股通南向資金轉淨賣出約9億元，中國移動(941)、中國電信(728)及美團(3690)錄得3.5、2.9及2.5億元淨買入，騰訊(700)、藥明生物(2269)及比亞迪(1211)錄得5.9、4.3及4.2億元淨賣出。2月以來累積淨買入10億元，1月淨買入3億元。

1) 股市前景 周二港股高開低走，3大股指收跌0.8%-1.0%，跌幅較上日收窄，成交偏高，南向交易連續兩日錄得大額淨賣出，主要減持騰訊(700)。今周市場焦點是周四公布的美聯儲議息結果，假若加息幅度高於預期的25點子，港股將向下調整。今年中國經濟將加快增長，人民幣滙率穩中向好，港股中長線前景仍然正面，可趁回調買入，美股下跌是主要下行風險。 2) 上日中港股市況總結 周二恒指高開121點，早段最多曾漲215點，隨後輾轉回落，午後最多曾跌438點，尾市反彈，收報21842點，跌227點或1.0%。成交額按日減14%至1738億元，1月份日均成交額1398億元。港股通南向資金淨賣出約63億元，美團(3690)及中石油(857)錄得3.6及2.9億元淨買入，騰訊(700)、港交所(388)及建設銀行(939)錄得20.4、9.1及6.7億元淨賣出。1月淨買入3億元，12月淨買入94億元。全月計，恒指升10.4%，恒生科指升10.0%。

1) 股市前景 周一港股做好，成交增加，阿里(9988)漲逾8%，為表現最佳藍籌。南向資金連續2日淨賣出，主要沽售小米(1810)。上証指數連升6日，累漲3.3%，成交平穩；北向資金連續3日錄得大額淨買入A股，在岸人民幣兌美元滙率昨日創近5個月新高。筆者預期首季度恒指波幅較大，於20000至22000點上落，操作策略以短線為宜，關注落後股份。 2) 上日中港股市況總結 周一恒指高開304點，早盤震盪走高，最多曾漲479點至21471點，午後高位穩横行整理，收報21388點，升396點或1.9%。成交額按日增5%至1564億元，12月份日均成交額1353億元。港股通南向資金淨賣出約12億元，港交所(388)、藥明生物(2269)及騰訊(700)錄得2.4、2.0及1.8億元淨買入，小米(1810)、建設銀行(939)及吉利汽車(175)錄得4.1、2.8及2.6億元淨賣出。1月以來累積淨買入100億元，12月淨買入94億元。

1) 股市前景 中國11月經濟數據弱於預期，周四港股借勢調整，3大股指跌1.6%-2.4%，成交顯著減少，南向資金轉淨買入，主要吸納大盤指數ETF。港股仍處於整固階段，短線買賣可關注落後股。 今天推介是中國海外發展(688) — (1) 中國政府近期打通内地房地產行業的融資渠道，估計有助房地產市場健康發展，亦有利於低負債的國營控股房地產商進行拼購活動，中國海外發展應是主要受惠者之一。(2) 2021年度收入為2422億元(人民幣‧下同)，按年增30%，核心盈利為363.8億元，按年跌4%，每股核心盈利為3.32元，每股股息1.21港元。去年底淨借貸比率維持於32%的行業低水平。(3) 今年上半年，收入及核心盈利達1038億元及150億元，同比跌4%及22%，每股資產淨值為32.2元。現價對應歷史市盈率5.6倍，市賬率0.57倍，股息率5.8厘，估值吸引。建議買入，目標價23.0港元，止損價19.5港元。 2) 上日中港股市況總結