一張圖講解“日元套利交易”

低息日元，是槓桿的起點。然後經過日本資產(日經)——>日美匯率——>美股(資金量)，槓桿效應梯次放大,造成日債爆——>美股爆的效果但事實上，對於底層資產(美債，銀行資產)來說，並沒那麼危險事實上，需要這樣的出清。

那這個槓桿的起點是日元，今天就來說一下日元升值與日元套利交易（Yen carry-trade）。如下圖：

1. 日元套利交易是指：
    將低利率的日元兌換成高利率的他國貨幣。在海外投資享受高利率。 最後兌換回日元，獲取收益。
  這種交易模式的核心邏輯是利用不同國家之間的利率差異來獲利。

2. 套利交易模式對比：
  圖片中展示了兩個投資方案：
   方案A:直接將150萬日元投資於日本國內（利率為0.25%），一年後變成150.375萬日元。
   方案B: 將150萬日元按匯率1美元=150日元兌換成1萬美元，並在美國投資（利率為5%）。一年後變成1.05萬美元，再按相同匯率（1美元=150日元）換回157.500萬日元。

  通過對比不難發現，在匯率不變的情況下，方案B的收益顯著高於方案A（157.500萬日元 vs. 150.375萬日元）。

3. 日元套利交易的現狀：
   2024年上半年，日元套利交易盛行，成為推動日元貶值的重要力量之一。
   然而，到7月中旬，趨勢開始逆轉，套利交易反而推動了日元升值。

4. 日元套利交易的前提條件：
   日元套利交易獲利的前提條件是日元匯率保持穩定（或日元略微貶值）。如果匯率發生顯著波動（尤其是日元升值），套利交易可能會產生虧損。

5. 潛在風險與影響：
   日元升值的影響： 
    如果方案B在海外的投資期間（1年）內日元大幅升值，那麼在兌換回日元時，會因匯率變化導致實際收益降低，甚至相對直接用日元投資的方案A更差。
   槓桿效應：
    金融市場中，套利交易通常使用槓桿，這會放大收益，但也會放大風險。一旦日元大幅升值，套利交易的收益率可能大幅下降，甚至進一步導致虧損。 (柚子哥TEL)