巴倫周刊—巴菲特今天94歲了，這裡是他的五大投資經驗
在創造價值這個問題上，巴菲特在過去60年執掌波克夏的過程中積累了一些經驗。
出生於1930年8月30日的巴菲特擁有94年的人生經驗和83年的投資經驗，根據傳記作家羅傑·洛溫斯坦(Roger Lowenstein)的說法，被譽為“奧馬哈先知”的巴菲特在11歲時買了他的第一隻股票。
巴菲特是世界上最優秀的投資者之一，他以通過買入他認為被低估的股票並長期持有、賺了數千億美元而聞名。本周三（8月28日），巴菲特於1965年接手的投資公司波克夏(BRK.A, BRK.B)成為史上第九家市值超過1億美元的公司。
20世紀60年代巴菲特買入波克夏的股票時，股價約為8美元。截至今年7月，波克夏從未進行過拆股的A類股的價格超過了62萬美元。
在創造價值這個問題上，巴菲特在過去60年執掌波克夏的過程中積累了一些經驗。為慶祝「奧馬哈先知」94歲生日，《巴倫周刊》總結了巴菲特的五大投資經驗。
1、失敗是成功的一部分。
所有活到94歲的人都曾經歷過失敗，從容應對、從錯誤中走出來是巴菲特職業生涯最重要的特徵。
最近幾年，波克夏有過幾次失誤。 2023年底，波克夏清倉了通用汽車(GM)，對於波克夏而言，這是一筆令人失望的投資。 2024年第二季拋售蘋果(AAPL)的時機似乎也不太好，蘋果在過去三個月的時間裡上漲了近20%。
不過，巴菲特最成功的投資──像是Geico、美國運通(AXP)或可口可樂(KO)──遠遠勝過這些虧損。過去40年，波克夏A類股的年化漲幅為17%，相較之下，標普500指數同期漲幅為11%。
這提醒我們，要做好投資，通常只需要在50%多一點的時間裡做正確的事。
2、現金不為王，但也別害怕持有它。
過去，巴菲特從不忌諱批評「持有現金是一種可行的投資策略」這一觀點。
2008年，巴菲特在接受美國公共廣播公司(PBS)主播查理·羅斯(Charlie Rose)的採訪時說：「當人們談論現金為王時，如果它只是坐在那裡，什麼都不做，那它就不能被稱作王。
不過，這並不意味著為了投資而盲目買入股票或其他你並不完全滿意的資產是正確做法。
巴菲特透過自己的做法表明，在市場動盪時期，有時候你完全可以不參與，今年就是一個很好的例子，目前波克夏持有的現金達到了近2000億美元的創紀錄水平。巴菲特在2024年波克夏年度股東大會上說：“我認為我們這些坐在台上的人都不知道該如何有效地使用現金，所以我們不去用它。”
3.改變想法沒關係。
巴菲特建議投資者長期持有股票，但也主張在必要之時改變策略。舉個例子，巴菲特向來不喜歡投資銀行，也不熱衷於投資它們的股票，但他在2011年買入美國銀行(BAC)價值50億美元的優先股，向當時陷入困境的美國銀行伸出援手。最近，巴菲特又開始拋售美國銀行的股票。
巴菲特也改變了對蘋果(AAPL)的看法，今年（在波克夏市值達到1兆美元之前）減持了50%以上的蘋果股票。
4、買公司，而不是買CEO。
這是另一個非常有價值的投資建議。巴菲特說：“你應該投資一個連傻瓜都能經營的公司，因為總有一天會有一個傻瓜來經營這家公司。”
巴菲特不會去買那些依賴優秀管理層才能成功的公司，他認為，即使是一位非常優秀的CEO也無法讓基本面糟糕的公司起死回生。
如今這條經驗尤為重要，一些市值龐大的公司的CEO——比如差點要和埃隆·馬斯克(Elon Musk)“籠斗”的馬克·祖克柏(Mark Zuckerberg)，或者愛穿皮衣的黃仁勳(Jensen Huang)－憑藉一己之力成為了名人。
許多投資者將買入特斯拉(TSLA)的股票視為投資馬斯克的一種方式，但巴菲特可能會告訴這些投資者，真正需要關注的是特斯拉的基本面。
5.不要買《蒙娜麗莎》這類藝術品，把錢用來投資。
巴菲特曾在1996年說：「如果你不願意持有一隻股票10年，那就不要考慮持有它10分鐘。」這也是一條非常有價值的投資經驗，這句話說的是複利的力量。
巴菲特用達文西的名畫《蒙娜麗莎》來解釋複利：如果16世紀法國國王弗朗西斯沒有花4000埃居——相當於2萬美元——購買這幅畫，而是將這2萬美元用於能夠獲得6%年回報率的投資，那麼到1963年，法國國庫將增加1000兆美元，是法國國家債務的3000倍。
與此同時，1962年《蒙娜麗莎》的保險估價「僅」為1億美元。
《金錢心理學》的作者摩根·豪澤爾(Morgan Housel)指出，巴菲特大部分的錢是在60多歲以後賺到的，主要歸功於複利投資的簡單數學。 （巴倫周刊）